2019年，比特幣迎來了十週歲的生日。回顧2018年，比特幣從17157美元/枚跌至最低3733美元/枚，跌幅逼近80%，遭遇史上最大崩盤。整個2019年可以說是比特幣在暴跌後慢慢“回血”的一年，一度逼近1萬美元的水平。2020年3月，由於新冠疫情席捲全球引發金融市場巨震，3月12日傍晚，比特幣暴跌近50%，從近1萬美元直接最低跌至3800美元，當時甚至有說法認為比特幣可能會歸零。

在隨後的兩個月，比特幣反彈至約6000美元。在這之後，比特幣就像發了瘋似的持續攀升。第一財經記者梳理本輪比特幣牛市的重要時間節點後也發現，兩個時間節點值得關注——首先是2020年10月中旬，比特幣站穩1萬美元關口；二是2020年12月中旬，比特幣突破2萬美元大關，刷新歷史新高。

在比特幣從2020年10月初突破1萬美元時，可以觀察到市場有機構開始入場的跡象。例如，同年10月8日，移動支付巨頭Square突然宣佈向比特幣投資5000萬美元；10月13日，管理著超過100億美元資產的資管公司石脊控股集團（Stone Ridge Holdings）透露，該公司購買了1萬多枚比特幣，價值約1.14億美元；10月22日，全球最大的跨境支付平臺PayPal宣佈將允許使用者在平臺上購買、銷售和持有加密貨幣；10月27日，新加坡最大的商業銀行星展銀行宣佈將提供加密數字貨幣交易。

在第二階段，即當比特幣價格突破2萬美元大關後，大量個人投資者開始湧入加密貨幣市場，一度造成部分加密貨幣交易所出現卡頓或宕機現象，市場亢奮情緒被進一步放大，不少人貸款、加高槓杆炒幣。兩個因素共同作用，推動比特幣價格迅速上漲。這也是為什麼比特幣價格從一萬美元漲到兩萬美元花了兩個月，而從兩萬美元漲至三萬美元僅僅花費了半個月。

在這一過程中，全球最大的數字資產管理公司灰度投資決定著比特幣的短期價格走勢。截至目前，灰度基金的比特幣持倉高達 65.37萬個，持倉市值達336.14億美元。

2021年年初，比特幣因為風險情緒下挫而略顯萎靡，但近期特斯拉創始人馬斯克、美國“牛市女皇”Cathie Wood又頻繁唱多比特幣等加密資產，這加速了比特幣的漲勢。今年2月6日，比特幣重新站上4萬美元關口，為1月14日來首次，而流入比特幣灰度信託基金的資金持續增加。馬斯克此前在推特上持續發文稱，“比特幣挺好的”，“我是比特幣的支持者”，“我覺得，那些傳統的金融人士，很快就可能接受比特幣”。

也就在春節前，投資公司 Accelerate Financial旗下的比特幣ETF在加拿大獲得批准。這也是北美首個正式獲批的比特幣ETF，申請檔案於2月11日獲得批准，這也進一步提升了比特幣投資的便利性，助推幣價攀升。

即使突破了5萬美元，國際市場對加密資產的看漲情緒仍然高漲。

ETF的逐步推廣將是重要的推動力。歐科雲鏈研究院首席研究員李煉炫對第一財經記者表示，美國證監會（SEC）此前多次拒絕了比特幣ETF的申請，主要顧慮是其無法“防止欺詐和操縱行為”以及“保護投資者和公眾利益”。具體而言，為防市場欺詐，ETF發起人和監管機構可透過與加密貨幣交易所達成欺詐監控協議，以便能夠適當監控並阻止價格操縱行為，但這要求此類交易所的交易量足夠大。但在過去幾年裡，大多數的比特幣交易所都不受SEC監管，而受美國政府監管的交易所（如Coinbase、Gemini、Kraken）的交易量並不足夠大，包括芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期權也僅是在2017年末上線。

但到2021年的今天，市場情況發生了一些變化。李煉炫稱，CME的比特幣期貨合約市場規模已經足夠大，例如根據SKww的最新資料，合約持倉量已經達到22億美元，位居比特幣衍生品市場首位；美國的加密貨幣交易所的業務體量也在增長，目前均在準備上市。相較於幾年前，比特幣市場更為成熟。

相比起來，灰度基金的比特幣信託（GBTC）產品，可以說是一款“閹割版”的比特幣ETF。GBTC與傳統的ETF基金主要有兩處不同：首先，GBTC沒有贖回機制。自2014年10月28日起，灰度比特幣信託暫停了其贖回機制。儘管目前灰度基金的GBTC已通過了監管批准，但依然沒有向SEC提交贖回計劃；其次，GBTC要求申購後進行鎖倉。在傳統的ETF基金交易中，一二級市場間可以實現T+0交易。然而，目前GBTC的一級市場認購份額在6個月後才可在二級市場上出售。無論是從含金量，還是從申購或套利的便捷程度上看，比特幣ETF都更好一些。

此外，“牛市女皇”的ARK研究團隊在1月的趨勢報告中提及，比特幣等將在未來有更大的發展。她稱，截至2020年11月，大約60%的比特幣超過一年沒有易手，這證明了市場對它的長期關注程度，以及持有者強大的信念。同時，ARK團隊認為，比特幣可以作為企業現金髮揮關鍵作用，例如Square和Microstrategy這兩家公司都有投資比特幣，它們示範了上市公司可以配置比特幣，以作為現金的合法替代品。

根據ARK的研究，如果標普500中的所有成份股公司都將1%的資產配置比特幣，那麼，比特幣的價格將增加40000美元左右。比特幣的高速上漲使得其在機構的資產配置中有了一席之地。ARK估計，4年內，比特幣的日交易量將會超過美國股市，6年內，將會超過全球外匯現貨市場。

任何投資品的大漲是都是因為資金的湧入。

如果非要分析的更復雜，那麼可以分析出100條來，但那些沒有絲毫用處。

1簡單的來說，2020年7月份以來的幣圈行情，主要是因為灰度等機構資金的入場。

2比特幣是數字化的東西，但是絕不是虛擬的，很多東西我們說是虛擬的，當它有了價值以後，它就不再成為虛擬的了。

3投資裡邊最怕是固步自封，當你接觸一個東西的時候，不要先急著否定，先去買100塊錢試試水，只有這樣，你才能夠不斷創新投資的新境界。

4很多里面，投資是不需要在一些問題上去問為什麼的，因為投資的人大多數也都沒有搞明白為什麼，當你搞明白為什麼的時候，已經錯過了最好的投資時機。

5投資裡很多東西不存在為什麼，比如茅臺為什麼一直漲，這是個沒有定論的東西，投資裡面很多東西如果有了定論，也就不能稱之為投資了，在接觸幣圈前，我也試圖弄懂幣圈的十萬個為什麼，最後我放棄了，否則也不會有去年到現在十幾倍以上的收益。

比特幣總數21000萬個，已挖出約1800萬個，挖完為止。自2020年5月後，持續有大資金投入。2021年2月，僅特斯拉就投入15億美元，這種形勢下，雞毛都會漲！沒有理由，如果非要說個為什麼，人性的弱點，別人搶得不管有沒有用，盡力搶來再說，美元多了不也只是銀行的數字嗎？

比特幣是金融工具，有超強大的控盤能力，流通盤佔比極小，假設總數100000才有幾個，十幾個流通交易，大樁家擁有不流通的大頭，投放幾個就大跌，收回幾個就大漲

因為錢越來越不好掙，網路微商等等影響很多實業賺不到錢而且投資很大，現在投實體一是很多人沒經驗，再就是覺得累費力但利潤低，而且很多時候是投進去就打水漂了。

這麼多年來我們炒房炒花炒狗炒蔥薑蒜，華人好像已經習慣了這種掙錢方式，簡單粗，錢也來的容易。所以當人們掙不到錢了就會想炒什麼東西，幣就是其中一個，因為看到有的人賺錢了，又賺的那麼容易，只要買進放著就有高額利潤，甚至有人做合約翻上百倍去幹，發財就在一瞬間但破產也是一瞬間的事。我覺得這些年來人們的這種“賭博”心理越來越重，沒人願意腳踏實地去幹點什麼事，關鍵是現在被網路鬧的即使真心想幹也幹不出什麼。大量行業被資本操控，從打車到買菜，這類民生最基本的都被資本侵入，老百姓不好賺錢了，所以國家也出臺了反壟斷法，就是國家已經看到問題所在。

最後還是回到比特幣的問題，無論怎樣漲它畢竟是虛擬的東西，我們炒狗還是炒花還能有實物，但是結果呢全都破滅了。現在比特幣的問題很嚴重，因為炒的兇猛還有很多人在挖幣，以至於現在炒顯示卡，顯示卡難求，還有某些品牌電腦等等引發起一系列更深入問題。幣是虛擬的但大量用電是實際的，你覺得國家會不知道嗎？會任憑民眾用大量實際的電換虛擬的幣嗎？本身國家也是不承認這個幣的，所以勸大家不要再隨便進入了，哪天國家治理了（相信會很快）你的錢又打水漂了。即使你沒趕上治理，但是這種賭博有幾個能掙到錢的？這個圈子裡水太深，不適合普通人家，別再成為人家的“韭菜”。

比特幣為啥大漲，其實我曾經一直以為比特幣就是跟收藏的郵票一樣，其實價格只是按照買家的意願來進行推動，另外比特幣是一種很容易進行洗黑錢的交易工具，這個工具能讓全球各地的暗網以及非法生意都有一個很好的交易媒介渠道。

上面就是我對比特幣的看法，比特幣在我眼裡其實真不是貨幣，貨幣是由國家發行具有強制性的法幣。至於為何比特幣大漲，其實我一直把比特幣跟黃金進行比較。

我知道很多人覺得比特幣的成本是挖礦的電力成本，這是比特幣最原始的成本。但是這個挖礦真的有意義嗎？其實只是無效勞動而已。

至於為何比特幣大漲，其實比特幣當初的理念就是逃離中心化的監管，並且採取區塊鏈的模式。可以說比特幣就是想逃離各國貨幣體系監管下的產物。至於為何比特幣大漲，而且吊打黃金。

這裡面更多是更多人對於當下各國的財政體系以及貨幣體系的不信任這裡面，比特幣受到的關注是遠遠高於黃金，而且因為各國濫發貨幣以及近些年來大量資金對於比特幣的炒作，因此比特幣也就比黃金享受到更大規模的溢價。

因為比特幣在理論上的總量限制，這是一個很好的炒作由頭，另外總有人想建立一套跨越央行體系之外的法外之地，可是真能實現嗎？

別看現在比特幣價格已經超過五萬美金一枚，但是這種吸引大量資金進場，波動性也會增大，只不過更多是割韭菜，誰都知道各國央行總會管的，一旦比特幣交易的賬戶資料被各國控制，那麼比特幣的交易價值還有多少呢？最後的瘋狂還是新的起點呢？