從量化寬鬆政策和降息開始，美國已經印了好多個月的鈔票，按理來說，就算是廁紙這麼印下去也該引發通脹了。魔幻的是美國不僅沒有通脹，甚至出現了通縮的跡象。為什麼美元如此瘋狂印鈔，卻不會引發美國金融危機呢？

石油美元環流有一個近乎無解的地方，那就是各國花出去的美元最終又會回到美華人手中。先給大家簡單說說，美元是如何抱上石油這根“大粗腿”的。第四次中東戰爭的時候，正是由於美國的干涉和幫助，才讓以色列獲得了勝利，因此中東國家非常痛恨美國，決定攜手在石油這方面做文章，好好報復美國。以沙烏地阿拉伯為首的中東國家決定集體降低石油產量，諸多中東國家陸續對美國實行石油禁運，同時限制產量，提高油價。

很快第一次石油危機爆發，石油危機的爆發嚴重影響了世界各國的經濟，當然也包括美國，世界主要國家美、英、法、德、日、意等工業化國家之前都依靠著低油價蓬勃發展，而當油價漲了十倍甚至二十倍以後，這些國家立刻感覺到經濟疲軟，最終引發了一九七三至一九七五年戰後資本主義世界最大的一次經濟危機。

就在世界各國一籌莫展的時候，美國出手了。誰也沒有想到，美國竟然直接和沙烏地阿拉伯接觸，要求解除石油禁運。由於沙特的國防力量在很大程度上都來自於美國，其本身也是親美國家，所以這場會面不難安排。沙特的要求其實非常簡單，想要解除禁運條例不是不行，但是得給錢。美國拍拍胸脯，滿口答應了下來。

但是隨後提出了一個讓沙烏地阿拉伯有些摸不著頭腦的請求，以後不論是哪個國家，只要是石油交易都用美元計價和結算，沙特心裡想著用美元還是用其他貨幣都一樣，隨即便答應了下來，而這就是美國的狡猾之處。從明面兒上看，沙烏地阿拉伯毫無損失，但實際上對於其他國家而言，這無疑陷入到了美元泥潭當中，只要你想買石油，必須要去美國進行經濟交易，換來大量美元才行。

這一步棋實在是太妙了，本來美元霸權已經瀕臨崩潰，無數國家都想要“去美元化”，他們已經厭煩再持有那麼多美元。然而當石油和美元正式掛鉤之後，再怎麼氣憤也得老老實實地收集美元來購買石油。同時，沙烏地阿拉伯還和美國簽訂了第二份約定，出口石油賺取的錢除了提供給國內各行各業的發展外，剩下的錢必須全部投資到美國外債中，這就形成了一個完美的閉環，也是石油美元環流最無解的地方。

眾所周知，美國是最會“錢生錢”的國家，儘管已經靠著石油美元環流保證了美元的地位，然而石油定價權始終都在沙烏地阿拉伯那群產油國手中。對於美華人而言，石油定價權可以說和美元地位息息相關，他們無法忍受這麼重要的東西被掌握在其他國家手中。因此美國就巧施妙計，從產油國手中奪走了石油定價權，而這個妙計就是原油期貨交易。

一九八三年，紐約商品交易所推出了西德克薩斯中質油期貨合約，簡稱WTI原油，這是當前全球貿易規模最大的原油期貨合約。買賣雙方不需要一手交錢一手交貨，一桶原油可以在期貨市場多次買賣，期貨合同到期時也不一定要交割實物原油。

由於越來越多的投資客把WTI原油當作是單純的投資品，因此期貨合約的定價權慢慢就被投機客戶，也就是美國的大金融機構掌握。就這樣，掌握著鉅額資本的美國金融機構逐漸影響原油期貨價格，歐佩克的石油定價權被強行轉移到了美國金融市場。美國透過石油美元環流以及影響原油期貨價格，保障了美元的霸權地位。也正是如此，讓美國能夠輕鬆面對任何金融危機，可以高枕無憂地增發貨幣。

美元從誕生以來就面臨過諸多危機，在上世紀初期，世界各國並沒有“儲備貨幣”這個概念，大家哪國的錢都不認，只認黃金，因此黃金是唯一一種可以在任何一個國家都通行無阻的硬通貨。但是兩場世界大戰的爆發，直接讓歐洲各個國家的黃金儲備全都搬去了美國戰爭期間，歐洲各國將大批本國黃金全部運到美國，生怕黃金全被納粹搶走。

也是因此，美國當年實際上已經擁有了超過全世界三分之二的黃金。可能有人會問，人家只是借放在美國，怎麼就歸美國了呢？美國和他的“前輩”英國一樣，都是貪婪的國家，既然黃金都已經到我家來了，那我怎麼還會還給你呢？其中最直接的一個方法就是借錢。

戰爭期間，歐洲各國為了抵抗納粹，不得不向美國大舉借債，其中光英國一個國家兩次世界大戰，就向美國借了整整八十多億美元。這種所謂的借債當然不是真的拿幾十億美元給你，而是給你物資、軍火等各種援助。這一方面，美國借錢給歐洲可以拉動提高國內生產力，另一方面又能讓歐洲各國全都欠債，簡直就是一石二鳥，佈雷頓森林體系也因此建立。

然而戰爭結束後，當各國拿著大把美元想要換回黃金的時候，卻發現美國根本沒有那麼多黃金可以兌換。原來從上世紀六十年代開始，由於世界各國都在拋售美元，導致黃金價格一漲再漲，而美國黃金儲備一共才一百七十八億美元，而短期負債已經達到了二百一十億美元。用一句簡單的話來講，那就是美國食言了。

法國是歐洲國家當中最積極推動“去美元化”。國家。然而戲劇性的一幕發生了，法國“五月風暴”爆發，巴黎全國的工會組織號召全國舉行一場法國總罷工，這場罷工號召從一開始的七十萬人上升到九十萬人，而且人數還在不斷增加，整個法國陷入癱瘓狀態，最後戴高樂也是因此下臺。這樣的結果直接導致歐洲“去美元化”勢力銳減。法國一場“五月風暴”竟意外地幫助美國躲過了一次美元危機。

二零零八年，世界金融危機爆發，美國經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼訪問中國，最令他震驚的就是當時中國高達兩萬億美元的外匯儲備。因為美國一旦遇上經濟危機，只要靠著瘋狂印鈔就能解決，但同時這會讓世界範圍內的美元大幅度貶值，美元持有的越多的國家受損就越嚴重。

他認為美國而正是靠著大量美元，美債才會在這百年時間中發展得如此迅速。只要美國有事兒，他就可以透過美元霸權轉嫁危機給所有持有美元的國家。縱觀歷史，每當美元出現危機時，總有重大事件發生幫忙轉移壓力。第一次美元危機時，“反美元”領袖戴高樂被自家人搞下臺。第二次美元危機爆發後不久，靠著中東戰爭以及和石油掛鉤，又讓美國強大了三十年。

在強調貨幣多元化的現在，美元還能不能延續這樣的好運？人民幣或者其他貨幣到底能否撼動美元霸權的地位呢？

首先簡答，佈雷頓森林體系時期，霸權美元是“黃金美元”。1973年3月，美國改行浮動匯率制，美元與黃金掛鉤的佈雷頓森林體系名存實亡。為了重建世界對美元的信心，美國需要一種可以掛鉤的國際重要大宗商品來支撐美元，於是，逼迫全球石油貿易只能以美元結算，確保了全球各國都必須儲備美元，形成了當今的“無體系的體系”中的“石油美元”；而接下來將是“糧食美元”……這就是美元最關鍵的基礎，用其軍事、高科技、文化等方面來支撐著。

問題中的所謂美元“無限超發”可能是指超越美國債務的上限吧。債務上限指美國國會批准美國政府為滿足其現有法律義務而借入的資金總額，包括社會保障和醫療保險福利、軍人工資、國債利息、退稅和其他款項。不過，債務限額在2019年被暫時停止了……

藉著迴應這個問題，迴應一下這兩天的#比特幣破萬億美元市值#。這幾年，早就反覆將比特幣問題談透了，但是，每次比特幣破新高，儘管早就反覆說過“比特幣破5萬、10萬、甚至20萬美元都有可能”，但還是老有人@我，請我再談談，那就再談談吧。

比特幣破萬億市值，多嗎？不多！作為目前全球最佳的洗錢、黃賭毒、以及最大的賭場工具，萬億市值真不多！

比較一下，過去50年，單歐美對非洲的援助就超過了2.5萬億美元；中國房地產市值更早在幾年前就破了65萬美元。而比特幣，一共才2100萬個，並且其中65%-70%被美國一個1000人的小圈子、以及美國情報部門（如發明區塊鏈的NSA、FBI）、華爾街大投行（高盛）控制。就像任何金融標的一旦熱炒，都會進入一個只有買沒有賣的階段，剩下的那些體量，不漲才怪，投機賭徒儘管去嗨吧！

但是，和之前所謂散戶血洗華爾街的GME一個道理，太明顯的Greater fool——搏傻遊戲了。就像前段日子GME一樣，“YOLO”口號震天響，前些日子最瘋狂時近500，都說要頂到1000再撤，但是，結果呢，到483就開始有人撤了。再看看現在GME的價格，40都不到了……現在，比特幣的好些“帶頭大哥”說要頂到40萬美元……從技術角度而言，一旦散戶資金枯竭，華爾街一旦掉頭做空，哈哈哈……

順便提一下，投機者對比特幣ETF的期盼和熱情，在BTCC上線首日便得到了很好的印證。根據多倫多交易所資料顯示，BTCC全天成交量超過965萬份，位居該交易所當日所有品種成交量前10。首日成交額高達1.65億美元，佔加拿大股市日均成交額104億美元的1.6%，遠高於加拿大新上市ETF首日的平均成交量。不禁又想起了一百多年前華爾街的擦鞋童也談起了股市、八年前中國大媽瘋狂搶購黃金、上個月所謂“散戶抱團”對GME的瘋狂……

現在瘋狂的幣圈和之前狂炒GME的WSB，真是好有一比，特轉一個幣圈看得懂的段子吧：

抹茶：火哥，你看bnb在幹嘛？他媽的，國外這些韭菜吃了什麼激素了，這可咋整？

火幣：小抹，你那還能拉的動嗎？

抹茶：大哥，韭菜不夠用了，都去幣安了。

火幣：小抹，別慌，你先關門，讓他們掛不了賣單，我們拿點倉庫糧食去拉一拉，反正都是資料。等你關了門，我配合你也關門，然後去發快訊，忽悠韭菜咱也行了。

抹茶：還是大哥厲害，那維護到什麼時候？

火幣：無限期維護，直到bnb不拉了。

抹茶：好嘞，我給員工放年假。

火幣一晚上沒搞定……

現在的比特幣市場，成了一個人性格的試金石，它能把人性中的弱點無限放大。

再強調一下，就和之前的GME一樣，當時，大家只買不賣，價格自然飆升。現在大賭場中的比特幣，大家都覺得要飆升，手裡攥著沒人賣，價格自然漲，很正常，但卻和成為貨幣的原始初衷漸行漸遠……

再順便談一下美國的高科技，從分佈情況看，美國的高科技更加偏重於底層技術，科技屬性明顯，如健康醫療、軟體服務、大資料、網路安全等；雖然從商業變現能力看略弱於中國企業，但從技術積累看，美國科技實力依然居於全球領先地位，一時半會兒還難以動搖。

回到問題本身，連一個什麼背書都沒有的比特幣價格都能狂漲，美元為什麼能夠超發還難理解嗎……點到為止吧。

首先美國的霸權保證了美元在全球的通用，透過美元霸權的超發，在全世界割韭菜，這已經不是第一次了，隨著美國國力的衰弱，這雖然導致美元體系出現下降的趨勢，同時各國都在去美元化，包括中國，俄羅斯，歐盟等，但還沒到崩潰的地步。但這只是一個時間的問題了，隨著美國不斷的超發美元，最終會導致美元霸權的崩潰。