1月21日晚間，康得新（002450.SZ）釋出公告，因主要銀行賬號被凍結，公司股票觸發其他風險警示情形。自2019年1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示，簡稱由“康得新”變更為“ST 康得新”，日漲跌幅限制為5％；自1月22日上午開市起停牌一天，於1月23日開市起復牌。

尤其引發市場驚愕的是，康得新2018年三季報顯示，其賬上明明坐擁著150億元，如今卻兌付不起15億元的到期債券。1月18日，深交所對康得新發出問詢函，要求公司說明賬面貨幣資金150.14億元的存放地點、存放型別、是否存在抵押/質押/凍結等權利受限情形，存在大額貨幣資金卻債券違約的原因，並自查是否存在財務造假情形。

1月21日，康得新披露公告承認，“在證券監管部門調查過程中，發現公司存在被大股東佔用資金情況”。所以這個150億到底去了哪裡，到底是不是被大股東挪為私用了，都是一個非常嚴重的問題，這也導致了曾經是白馬股的康得新直接變成了ST，而這也和150億有著不可分割的重要聯絡！對於投資者來說也是非常嚴重的打擊！！這也意味著自2019年1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示，簡稱由“康得新”變更為“ST 康得新”，日漲跌幅限制為5％！目前該股停牌一天，需要等到23日復牌，等待股民的會不會又是一個樂視網或者長生生物呢？？這可是2019第一個雷：11萬股民無眠！

因為截至去年3季度末公司賬上高達150億元，但是在日前卻無法兌付10億到期債務，讓A股白馬股康得新備受質疑，而對於賬上的150億現金，康得新也被深交所發起了問詢錢去哪裡了，公司是否存在財務造假的情形，康得新也已經做出了迴應——經過自查，發現公司資金被大股東佔用了，公司經營正常，即150億資金不是公司財務造假，而是被大股東挪用了，導致了公司資金緊張。

如今康得新又披露，公司因主要銀行賬號被凍結，公司股票觸發其他風險警示情形，自1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示，即被st。目前康得新是問題重重，從白馬股演變為問題股了，且150億資金被佔用，債務無法償還，主要銀行帳號被凍結，接下來最壞什麼下場不用不用多說，直接參考樂視網，曾經的創業板第一市值股也是高增長白馬股般的存在，在資金被大股東賈躍亭大量佔用並爆發危機後，資金無法要回，才有瞭如今樂視網的慘況。

康得新昨天釋出公告，因主要銀行賬號被凍結，另外公司債券也構成了實質性違約，因公司股票觸發其他風險警示情形，從明天開始，簡稱由“康得新”變為“st康得新”，康得新作為曾經的優質白馬股，沒想到的是賬面上150多億，結果卻還不上10億的債務，從而被人揭露財務造假，不禁令人唏噓，而大股東瘋狂業績造假，幾十億、上百億的挪用，太震撼了。

要知道康得新這樣的白馬股給人最大的絕望就是，曾經給投資者的“股市人設”太好了，業績給力，主業前途光明，去年還是政策紓困企業，作為標杆竟然還會財務造假，這樣的A股投資者還怎麼玩？

具體他們是怎麼做的呢？先把150億的現金存到銀行，拿最低的活期利息，私下抵押這筆150億現金，然後讓銀行貸一大筆款給大股東-康得投機集團有限公司，按照正常的貸款利率。

這對銀行是有動力的，對於銀行來說一方面可以吃150億的存貸款利差，另一方面手裡還有上市公司抵押的一筆款項。而對於大股東來說也願意，因為在去年上半年去槓桿的時候，融資是千難萬難，現在能夠一口氣融到上百億，當然內心狂喜，更重要的是審計去銀行查賬，也確實有一筆150億的現金在賬戶上。因而對於大股東和銀行來說可謂皆大歡喜。

但是紙終究保不住火，如果上市公司不缺錢還好，但是眼下突然出現了一筆10億的債務，到期要兌付了，結果沒錢了，所以這個簍子也就被捅出來了。

至於錢去哪兒了，很明顯大部分都被康得新的大股東給揮霍了，同時每年還需要支付近6億的銀行利息，時間長了也是一筆不小的數目。

被大股東佔用資金了。這是股市圈的“吳秀波”事件千億白馬股康德股價過去半年出現閃崩、股權質押爆倉，現在又遭遇財務爆雷，2018年該碰到的雷都碰到了。

待我慢慢說來，本月康得新有15億債務到期，但是公司無法兌付，形成違約！

是公司沒錢嗎？非也！

2018年第三季度末，公司賬面貨幣資金高達150億元，可出售金融資產也超過40億元！區區15億元的債務都違約不還了，這是為什麼？

因為，這些人太聰明瞭，用了一個非常巧妙的方法，把資金從上市公司“轉移”到大股東名下了，大股東佔用、挪用上市公司資金是證監會嚴令禁止的行為，他們怎麼敢冒這種風險？關鍵在於方法，直接佔用大股東資金當然是很傻逼的行為，他們的方法就是：

上市公司把資金100億存在一家銀行，然後再簽訂抽屜協議：銀行貸款90億給該上市公司大股東，這樣就完美的解決了這個問題。對上市而言，也不算明著違規，會計去審計的時候，銀行確實躺著100億！所以財務報表是規範的。

對銀行而言，有上市公司100億元的隱形擔保（這個利息通常是活期利息），借給大股東90億元（市場利率），賺取中間利差，沒有任何風險，何樂而不為？

對大股東而言，“合法”的把上市公司的資金“套取”、“挪用”了，達到了自己的目的，對這種方法當然是歡天喜地！

唯一受損害的就是投資人！！這種公司堪比娛樂圈的吳秀波！以為是白馬股（優質大叔），結果背地裡幹了垃圾股（渣男）一樣的事情，因為前面給人感覺太優秀，現在是觸不及防，損失慘重！

怎麼辦了？及時止損！如果被證監會處罰，那麼就打官司索取賠償，參考趙薇事件。

如何識別？如果一家公司有大量現金，但是利息收入遠低於正常定期的收益，基本就是這種了，如果一家公司賬面現金很多，但是卻沒錢還債，那就更明顯了！

我作為一個股民沒有高超的賺錢技巧，僅僅分享一些避免“虧損”的方法，在股市首先保住本金，防止踩到大雷。多學習就會避免。

在此次遭遇ST之前，康得新股價就已經由於債務違約遭受了一波“滑鐵盧”，從前期高點 26.71 一落千丈，下挫至 11.52 才打開跌停，而現如今股價只有 6.03，區間下跌幅度高達 77.42% 。在此次遭遇ST之後，明天覆盤看來又會迎來一場股民的“生死廝殺”。

可以用“150億引發的股價大幅異動”來形容康得新再帖切不過，那麼引發這一系列問題的 150億究竟去哪裡了呢？

根據康得新發布的公告我們可以窺見些許端倪：大股東違規佔款，導致公司賬面150億資金居然無法償還15億的到期債務。公司涉嫌資訊披露違規的行為已經是鐵證如山了，不少投資者已經開始著手準備索賠。

昔日頭戴各種光環的白馬股、績優股既然會輪到到今天這樣的慘淡下場，不免讓人為之驚歎。我們的上市公司究竟是怎麼了？我們的股市究竟是出了什麼問題？

1月23日，ST康得新即將復牌，復牌股價的走勢想必大家心裡十分清楚，涉嫌資訊披露違規、大股東肆意違規佔款、火急火燎的債務違約問題。。。昔日舞臺上的明星或許這一次徹底會墜入深淵。

大家不妨參考一下樂視在遭遇債務違約、信披違規之後的結果，就能大致瞭解康得新接下來會如何了。只是可憐了那 11 萬的投資者了，在遭遇大幅度下挫之後，還需要再度經歷一次覆轍，重倉的投資者真是欲哭無淚。

康得新應該不至於遭遇退市，十大股東名單裡面赫然有著證金、匯金的身影，國家對於光學膜、複合材料這一塊的發展也一直是較為重視的，康得新這家公司的技術儲備、行業沉澱還是具備一定價值的。所以後續透過各方努力應該能找到一定的解決辦法，只是股價短時間內下挫是避免不的了。

過完年之後是年報披露的高峰期，或許更多的問題即將浮出水面。康得新的問題可能由來已久，只是一直被遮掩的太過於完美，紙是包不住火的，真相總有大白於天下的一天。

但是A股存在問題的公司又何止康得新一家？這究竟是為什麼呢？

賬面上富得冒油，是一個超級大財主，可是卻拿不出十幾個億還債，這樣的荒唐事只有A股才會有。

2018年三季度末賬面還有150億貨幣資金的這家上市公司，150億元賬面資金，看著都是眼饞啊，因此這就是一家超級白馬股。

可是這樣一家白馬股卻違約了，1月21日晚間，康得新公告稱，原應於2019年1月21日兌付本息的“18康得新SCP002”，截至當日營業終了，未能按期足額償付本息5.22億元。這意味著，康得新2018年度第一、二期超短期融債券，共計15億元均已構成實質性違約。

債務違約還不算，部分債權人已凍結康得新22個銀行賬戶，其中涉及5個主要銀行賬戶，銀行被凍結，意味著資金動用受到管制，經營難免受到影響。

錢去哪兒了，這可不是1、2百萬，而是150億元，公司公告是說大股東存在資金佔用問題。但究竟佔用了多少資金，目前還是一個謎。

隨著債務違約，康得新白馬股形象崩潰，股價大跌，投資者價值投資碰到了黑天鵝，這可怎麼辦？

康得新大股東佔用資金，說起來很輕鬆，可是持有股票投資者可能是急火上攻，絲毫不輕鬆，不管大股東佔用多少資金，投資者的錢可不能白白就這樣虧掉了。

價值投資也不行，在一個亂象橫生的股市。既然鼓勵價值投資，那麼就要保證上市公司純潔性，不能總是讓某些股東坑害投資者，這樣的公司可以說出好幾個。就不點名了。大家都是心中有數。

這個“假”不是一般意義上的“假”，而是指這些資金使用是受限的，或者說是臨時的。從財務審計的角度看，只要銀行出具證明，證明其賬戶在某一時點上的存款為多少，那麼就認可這筆存款。

由於只是在某一時點的存款，因此其中有很多文章可做。首先，最簡單粗暴的，就是修改銀行存款證明，當然這種做法沒有技術含量，容易被發現。

其次，做臨時性應收賬款轉讓。跟某個保理商談妥，在某個時點做應收賬款出表，企業賬戶上對應貨幣資金就會大幅增加。下月初歸還這筆融資，這樣就完成了增加賬上貨幣資金的目的。

再次，做國內信用證貼現。由於是或有負債，很多上市公司都沒有把國內證反映在資產負債表內，這就為新增貨幣資金提供了方便。第一步關聯企業開出大量國內信用證給上市公司，第二步上市公司拿到證後去銀行做貼現。貼現出來的錢做存款。

最後 ，利用並表。其控股子公司因某種原因募集一筆資金，但用途被指定。上市公司合併報表後，看上去貨幣資金充足，實際是不能支配。

以上幾種，純屬本人根據經驗猜測，咱們可以靜待調查結果，看看有沒有被我猜中。

我是空谷寒潭，與您分享我的觀點。

非常意外：康得新直接被ST！之前我以為至少要等到業績公佈時才會被ST啊！

這隻白馬股直接被ST的原因，就是財務出現大問題了！

從康得新三季報中可以看到，明明賬上還有150億左右的現金啊。公司賬面現金充足。可是康得新卻付不起已違約的10億超短期和5億債券。這明顯是說不過去啊。按理說賬上有150億現金，就直接將這15億元還了。但為什麼康得新寧願付出高額的利息而不用動用現金呢？這是很簡單的道理。

因此，深交所也是看到了事情的嚴重性。有可能賬上沒有這麼多現金。要求公司說明公司貨幣資金存放地點、存放型別、是否存在抵押、質押和凍結等權利受限情形。並說明上述債券無法兌付的原因及合理性，並自查財務報表專案的列報是否真實準確，是否存在財務造假。

從深交所的質疑來看，康得新這次的事情估計是非常嚴重。曾經千億市值的大白馬，竟然淪落到財務造假的可能。最明顯的就是這150億去哪了？在康得新的公告中，說經過公司自查，發現公司存在大股東佔用資金情況。言外之意，公司賬上的現金被佔用了。

這次證監會直接將康得新ST，說明了現在的監管力度非常嚴，對於造假已經不能容忍。現在康得新還沒有最新的結論。不過證監會已經提前下手了。就是防止風險。只不過在裡面的那10多萬股民情何以堪啊！又是一顆大雷啊！

短期借款和貨幣資金都是高企，前幾天有一題我們也說過了，康得新60多個億的短期借款，150多億的貨幣資金，比如過橋借款，如果按照常理，為什麼不用貨幣資金歸還短期借款。這屬於構陷法，從表面資料，我們並不知道這兩個報表專案是否有必然聯絡，如果沒有更好，如果有，那就是大問題。結合大股東股權質押全部股份。得出結論，大股東有動機佔用資金。於是：貨幣資金+短期借款+長期同時高企=有可能貨幣資金被佔用。而大股東質押全部股票=大股東資金緊張+大股東有動機佔用貨幣資金。所以，幾天前我們這個判斷還是正確的，下面是連結：https://www.wukong.com/question/6646671568724295943/

具體到一個企業是如何佔用企業的貨幣資金的呢？實際上這裡面要說審計和銀行總有一方需要擔責。

可能性一：無非是月底臨時性存款。平時佔用大量的資金，由於報表按照季度報送，到季度底則聚集大量的資金，錯開大股東資金佔用和季報報送時間節點，那麼只要季度末一天即可。這個責任大部分歸於審計，因為流水有體現，不能只函證季度末金額。這在審計規範裡面有。或者說，一個專業審計不可能對銀行明細掉以輕心，或者說大筆關聯方交易也會留痕。

可能性二：貨幣資金是個死硬科目，幾乎不可能造假，但如果銀行幫忙的話，情況就不同了。貨幣資金有時候為大股東做擔保，讓其貸款，貨幣資金也可以透過一些私下的協議，讓大股東獲得融資。但是，切記，大股東獲得借款的銀行應該和貨幣資金存款銀行是同一家！為什麼？如果上市公司甲的錢存在A銀行，而甲的大股東從B銀行獲得貸款，這幾乎不可能，因為B銀行要保護抵押物，必須要求有合法的手續，比如甲公司股東大會要透過決議。如果沒有決議，在A銀行的存款不能稱為抵押物，或者說，A可不管你們私下的抵押協議，直接就付出去了。除非A和B再勾結，這就太複雜了。所以大多數這種私下的抵押，是甲公司存多少錢在A銀行，然後甲公司的大股東，偷偷透過私下協議向A銀行貸款。當審計函證存款性質和餘額的時候，A銀行和甲公司一起欺瞞。這時候審計就是通天也沒轍。

可能性三：貨幣資金明細流水造假。有可能CPA取證手段出問題，有可能銀行聯合管理層出具了假資料，總之，證據是假的，那麼總有人需要為造假承擔責任。

一般，貨幣資金科目造假是最難的，因為錢這個東西，有就是有，沒就是沒，一般來說，需要獲得銀行的配合，當然凡事不能一概而論，手眼通天的也有。CPA首先需要了解的是，賬實是否相符，如果函證和其他審計手段確定了賬實，則還要想辦法瞭解是否為受限貨幣資金，這個受限包括專項管理，也包括抵押擔保。如果程式做到位你還沒發現，恭喜你，中獎了。

問題出自鍾玉的貪得無厭！控股股東佔用上市公司資金，而控股股東康得集團明明可以透過引入戰投是有能力有義務還上這筆錢的，但是，這個貪得無厭卻想辦法讓上市公司透過回收貨款來替他還債！真丅MD鍾狗無恥！