CDR戰略配售基金髮售，是否值得購買成為了很多投資者頭疼的問題，這裡簡要的給大家分析一下，什麼樣的人適合認購，什麼樣的人不適合認購。

如果你是以為價值投資者，那麼我認為值得購買，因為獨角獸受到政策大力扶持，具備很高的成長性，像寧德時代、藥明康德、富士康等個股都是很優質的企業，不會出現突然就來個業績變臉的情況。

如果你是一個散戶或者說喜歡短線投資的人，那麼不建議，因為這裡購買的是基金，所以短期的收益是不會很高的，獨角獸基金更注重的是長線價值投資者的收益，高成長性也意味著時間越久收益就會越好。

這一次CDR基金的發行是投資獨角獸的好機會，但大家一定也要認識到其中的風險，根據自己的情況來考慮是否認購。

CDR戰略配售基金，近期正在發售，對於這類基金，我的專心答案是：

一，CDR戰略配售基金的定義。

CDR，是指在海外上市的國內企業，以CDR形式迴歸A股市場上市，這樣的方式不影響這些企業在海外上市的主體，又能實現在A股市場上市的目標。為了CDR企業上市的平穩和順利，專門推出CDR配售基金，也就是專門參與CDR企業的新股發行申購的基金，這樣就能確保CDR企業發行新股的成功，也不會增加股市的資金壓力。

二，CDR戰略配售基金，我不會買。

第一個原因：太火熱的東西，往往都沒有好的結果。眾人去處必無路，太多人參與的投資，屬於高風險的事情，因為投資最終是少數人賺錢的事情，更需要冷靜，需要保持獨立思考，不要盲目的跟隨。

第二個原因：戰略配售基金的缺點，需要三年的封閉期，這個時間太久了，三年都無法賣出，存在很大的風險。當然，半年之後，戰略配售基金也可以轉到券商之後，也能賣出，但是依然不看好這樣的基金。

第三個原因：如果看好CDR公司，根本不需要買這類基金，直接在股票賬戶裡面，就可以買入CDR上市的公司。把自己的錢交給戰略配售基金，既要支付手續費、管理費、業績提成，而且自己還沒有任何的投資決定權。戰略配售基金，針對CDR公司的投資，採用傻瓜式的投資組合佈局，就是所有CDR公司都會買入，但是，我們自己去買CDR公司，就可以只買看好的公司，優勢很明顯。

獨角獸基金是投資者間接參與獨角獸投資的較好方式。其中，獨角獸基金以“戰略配售和固定收益”的投資策略為主，而招商戰略配售則採取“資產配置+戰略配售+固定收益”的投資策略，從投資策略上，獨角獸基金顯得比較靈活，除戰略配售外，仍參與低風險投資和固定收益投資。此外，獨角獸基金有託管銀行，以四大行為主，且有基金封閉運作期。同時，首批6只基金的認購門檻均不高，最低認購金額僅需1元，但存在50萬元的個人投資者累計認購金額上限。不過，對於投資者來說，仍需要考慮到資產流動性、風險偏好、投資回報預期等問題，而封閉期三年確實較長，而獨角獸估值溢價太高，往往會帶來一定的不確定因素，這也是獨角獸基金參與需要考慮到的主要問題。

CDR戰略配售基金髮售，你會買嗎？

說句心裡話，我會買！但純粹就是抱著無所謂的心態買一點，就當買個意思！

因為三年的封閉運作時間有點長，其中的不確定性還是有的，而且封閉期間我們無法對該基金進行任何補倉或者贖回操作，這樣就很尷尬了，萬一是過山車的走勢，我們肯能就感嘆一下自己不能止盈，那要是來個微笑曲線走勢呢？估計就該拍大腿說為什麼不讓補倉？為什麼要一股腦就信了基金的宣傳？

因為戰略配售基金對我們個人投資者的意義並不是很大，但是對於監管者來說卻是有了三年的站崗資金，可以保證獨角獸們迴歸A股之後不會因為限售時期導致願意參與發售的公司或者基金公司實力不足的問題！反正是封閉三年，天曉得三年裡獨角獸們會發展成什麼樣？天曉得這三年要是遭遇了經濟危機誰來為迴歸的獨角獸們買單？

現在有了戰略配售基金之後，這些可能發生的問題就無所謂了！發生也好，不發生也罷！只有中堅資金站崗，獨角獸們就不會缺少買單的人，而且就算沒人買單，跌了也不礙事！

最後，獨角獸們在國外都上市多少年了？如今迴歸A股是要我大A股的韭菜們去做接盤俠嗎？早期油水那麼肥的時候怎麼不想著搞迴歸？現在一隻只都肥成什麼樣了，快要減肥瘦身的時候倒是想起搞回來國內養，這是要國內的投資者跟著國外投資者一起承擔可能存在的虧損吧！

配售嘛，買點配合一下就好了！而且還是一塊錢起買，這是多怕投資者想明白了就不買了，然後再用一塊錢的門檻去忽悠誰來買單呢？

價值投資的天平給641打破了，買銀行等低市盈率高分紅的投資者，都會賣銀行買獨角基金，無風險，不用打新，直接給新股，641沒有想到打了自己的臉。

說下我真實觀點吧，我會買，但是會少買點。

這類基金配售第一支CDR是小米，我還是看好的，又是以新股發行價格拿到，所以還算不錯。同時其他獨角獸企業的經營狀況都不錯，一年內應該不會有啥崩盤風險……正式如此，我也選擇在券商買，因為6個月後情況不對可以轉場內賣掉，既保證流動性，也多提供一個避險工具。

為什麼不多買？因為發行的CDR估值都不低，盤子又大，我覺得並不會暴漲，相反，對股市有一波抽血，可能是個較大利空。再考慮流動性問題，所以不能多買。

這批基金參與的獨角獸們，都是中國現階段最優秀的公司，無論是商業模式、管理團隊還是成長性角度來說，都是如此。如果它們都不行了，那中國的其它企業又能行到哪裡去呢？

比如說，阿里巴巴集團公佈2018財年第四季度（2018年1月1日—3月31日）財報及2018財年業績。2018財年，阿里巴巴集團收入2502.66億元，同比增長58%，創下IPO以來最高增速。騰訊一季度總營收 735.28 億元，比去年同期增長 48%；淨利潤 232.9 億元，平均每天淨賺 2.6 億，同比增長 61%。

還有美國的科技股和中國的貴州茅臺，包括中國的房價，大家都覺得它們太高，但是它們就是一路新高，創出了巨大的財富效應。未來的投資世界就是這樣，旱的旱死，澇的澇死。

對於這些企業就算國家不明目張膽的派資金去拉昇股價，但是在它們的主頁上給予更多的資源和扶持卻是肯定的。所以，這些獨角獸們多少承載了一些國家培養世界級企業的希望，他們在中國的發展一定會得到國家的大力支援。

比如說，近期中國鐵路總公司混改第一單正式落地，其下屬企業動車網路科技有限公司(下稱“動車網路”)股權轉讓招投標工作圓滿完成。而轉讓方我們就看到了深圳市騰訊計算機系統有限公司、浙江吉利控股集團有限公司的身影。其它包括像工業富聯的戰略投資者，中國聯通的混改等，都很容易發現這些獨角獸們參與其中。

在中國有個投資習慣那就是炒新，一種新生事物的到來總會得到資金的熱捧。比如說當年的創業板，雖然大家都一致認為它估值太高，有泡沫，但是這仍然無法阻擋它成為14、15年牛市最大的受益者。我們看到創業板2010年推出後，在2012年底領先大盤見底企穩，一路上漲，到2015年創業板指數上漲近8倍。

況且這些基金的封閉期雖然有3年，參與戰略配售的資金鎖倉一年，但是基金本身6個月後就可以上市交易，這個時候就算髮現情形不對，及時出來的話也不會有很大損失，所以投資者可以適當考慮配置一點。

現在市場裡很多人把獨角獸稱為毒角獸，因為越來越多的人反應過來了，這玩意輪番衝擊上市，每一個都吸走大量的資金，對整個A股形成了巨大的衝擊。畢竟咱們現在身處慢熊市，基本上沒什麼增量資金，都是存量資金在競爭博弈，獨角獸公司來的越猛烈，現有的上市公司只會越慘。

我看了一下今年A股的中位數，已經是-11.2%了，連續第三年跌幅超過10%。如果計算從2016年1月1日到今天，扣除掉期間上市的新股，中位數已經差不多跌了40%。注意是2016年初，已經經歷過股災1.0和2.0，到今天整個市場平均跌了40%，這是殺人不見血的行情，這兩年半指數沒怎麼跌，個股跌成屎了。

對於這次我個人的真正看法是：我認為暴利的可能性小，半年後開放的時候算是鎖倉的折價，小賺的可能性最大，也有一定機率會小虧。CDR背後對應的就是百度、京東、阿里巴巴這些公司在美國上市的股票。

當然了，CDR上市後有可能被熱炒，炒出溢價來，美股那邊100元的東西，在我們這裡被炒到130都是有可能的，AH早先就長期存在溢價，但這個溢價3年都只能看看，無法兌現，等到3年後解禁，畢竟3000億的盤子，溢價肯定大幅縮水。所以我的結論是，如果有條件的話，不如開個美股賬戶直接買就完了，還不用鎖定3年。現在開美股賬戶其實挺容易的。

作為資產配置的一部分，我買了一點。我就是想看看三年後，這麼熱門的基金，究竟是什麼樣的結果。

首先大家要搞清楚什麼是CDR，就是中國存託憑證。什麼意思呢？老揭我舉個列子，譬如某公司，已經在境外（一般指美國，也包括中國香港）發行了股票。然後呢，這家公司，拿出在境外的部分已經發行上市的股票，找一家當地的銀行，保管起來。保管後，這家公司在中國境內，發行相應的憑證，這個憑證，是在A股上市的，以人民幣交易結算的。二級市場投資者可以參與買（炒）賣（作）。

傳聞中要上市的獨角獸公司有小米、螞蟻財富、美團、滴滴等等。據傳小米是CDR+H第一股。此外，有訊息稱，百度已經選定華泰證券，網易選定了華泰證券和中信證券擔任保薦機構。阿里巴巴、京東也傳聞年內迴歸。老揭觀點很鮮明，第一批CDR，大機率會被爆炒。中國股市任何新鮮事物，都會受到極大的關注度。

而且，此次是基金的名字叫戰略配售基金，所謂戰略配售，老揭我用人話說：就是，戰略配售可以100%買到優質企業的股份。咋們舉個例子：譬如富士康這次IPO，發行價才多少？13.77元，市盈率才多少？17.09倍！要知道目前IPO發行價平均市盈率是23倍。你打新還不一定打得到。但是戰略配售就一定拿得到。呵呵，你懂的。

最重要的一點是，此次金融機構讓利力度前所未有，管理費和託管費都不到普通基金的十分之一，每年費用計提設定上限，普通投資者能夠以低成本、低門檻參與頂尖科技公司的價值投資。

看到問答時已經進入發行認購期了。

這幾隻基金在認購階段，不開放場內認購，只接受場外認購。銀行是這一次的銷售主力，估計每一位銀行工作人員肩上的擔子都不會輕，當然我還是更習慣於在網上買基金，因為更加方便一些，不管是購買還是日常管理都是如此，而且像天天基金這樣的渠道都是6只戰略配售基金全部代銷的，想買哪個買哪個，6個一起打包也是可以的。

而且不得不提的是天天基金網還有一項非常實用的功能（我是天天粉，哈哈），那就是可以提供操作簡單的轉託管服務，也就是可以方便地幫助大家將在場外的基金轉到場內去，這樣就可以在上市之後用股票賬戶賣掉認購的基金，雖然可能有折價，但是提供了多一種的流動性選擇，不必一定等到3年，萬一臨時用錢，這一招還是很有用的，有的渠道不支援轉託管，有的渠道辦理轉託管很麻煩，但是天天基金不僅支援轉託管，操作也超級簡單。