主導未來世界的是高科技，誰擁有未來前沿科技，誰就是贏家，因此世界資本市場也在吸引科技前沿公司上市，香港也是如此，中國也是如此，香港已經修改了同股不同權的制度障礙，小米才能在香港上市。

作為網際網路企業，小米是業內的翹楚，雷軍曾對外解釋，小米本質上是一家以手機、智慧硬體和IOT（物聯網）平臺為核心的網際網路公司，也就是“鐵人三項”商業模式：硬體+網際網路服務+新零售，

小米產品已炫酷知名，深受年輕一代的歡迎，在客戶中有較高的粘性，而網際網路企業客戶黏性就是最大的未來財富，但前期燒錢不可避免，小米也是如此，但得益於客戶黏性良好，發展勢頭猛增，公司市值出現幾何級數的增長，說明發展模式、公司戰略定位得到投資者廣泛認可，2010年底，小米公司完成金額4100萬美元的A輪融資，估值2.5億美元；2011年12月，小米公司獲得9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米公司融資2.16億美元，估值40億美元；2013年融資完成後小米整體估值達100億美元。最新一次公開融資資訊是2014年，總融資額11億美元，估值450億美元。 　本次IPO是香港最大的IPO，初步招股檔案顯示，小米計劃將30%IPO募集資金用於研發及開發智慧手機、電視、膝上型電腦、人工智慧音響等核心產品；30%用於擴大投資及強化生活消費品與移動網際網路產業鏈；30%用於全球擴充套件；10%用作一般營運用途。 小米單獨在香港IPO，而不是傳言中的A+H古發行，這與市場傳言頗有差別，具體原因尚不明朗，說明國內股市雖然支援獨角獸上市，但在制度方面和吸引力方面、市場資金面方面尚有改進的地方。 中國股市依然是週期股的天下，大市值公司已週期股為主，這與國內市場IPO條件主要是為工業企業制定有關，在網際網路時代需要進一步改正。中國不能只是煤炭、銀行、券商、地產的天下，還需要高科技。

謝謝邀請，小米是網際網路起家，現在著重打造物聯網，如今的市場效益體現在兩方面，一是企業自身的品牌價值，另外就是改變人們的生活習慣。小米顯然屬於後者，現在越來越多的人體會到網際網路的便利，網際網路加上物聯網再配上人工智慧這三架馬車一旦騰飛，經濟效益不可估量，所以對於小米這種勵志於改變大眾消費習慣的創新科技公司，我本人是十分看好的。

小米遞交的招股書顯示，截至2017年12月31日，小米集團淨負債人民幣1272億元，累積虧損人民幣1290億元。

很多人可能會產生疑問，為什麼累計虧損如此巨大的小米還能夠在港股上市？其實這裡的虧損很多是由於小米在融資輪發行的可轉換可贖回優先股造成的。由於優先股在上市後將轉換為普通股，以致最新會計年度會出現一次性的可贖回優先股的公允價值損失。多方訊息稱，這部分公允值虧損，或涉及超百億元。但這並不代表公司核心業務就不行了。

需要指出的是，小米的招股書中的財務報表，採用的是國際財務報告準則（IFRS），這是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公認會計原則（GAAP），則不會計算“可轉換可贖回優先股公允價值虧損”這一項，那麼小米經調整利潤就為正了。這些優先股的公允價值損失雖列帳在損益表上，但不影響現金流，亦不會影響企業核心價值。

1、手機出貨量大

根據招股書資料，在營業紀錄期內，小米的總收入由2015年的人民幣668億元增至2016年的人民幣684億元，再增至2017年的人民幣1146億元。其中，智慧手機部分每年收入佔比超過了7成。2018 年第一季度，小米手機銷量同比增長87.8%，在全球手機銷量中排名第四。雷軍曾說，“除了小米，還沒有任何一家手機公司，銷量下滑之後能夠成功逆轉。”

2、毛利率增速快

在盈利增長方面，小米的成長性也不可小覷。小米的整體毛利率從2013年的1.31%到 2017年的13.2%，幾乎翻了13倍。按照這個增長速度，就算保守估計，小米在2018年的淨利潤也可以超過120億元。

3、商業模式被驗證

儘管在外界看來，小米是一家硬體公司，很難撕去“手機廠商”的標籤。但今天，雷軍在公開信中強調，“小米是一家以手機、智慧硬體和 IoT 平臺為核心的網際網路公司。”

雷軍闡述過小米的“鐵人三項”模式：硬體、網際網路服務和新零售。而資料顯示，網際網路服務和新零售在鐵人三項中的佔比逐年提高，2015年為19.6%，2017年升至29.1%。

（小米模式：鐵人三項）

著重打造小米生態鏈的雷軍也將公司的觸角延伸到了各行各業，帶來的直接影響是小米營收的多元化。招股書顯示，截止2018年3月31日，小米投資或孵化超過210家公司。據公開資訊，小米線下體驗店——小米之家2017（年）坪效已經達到了 27 萬元/平米，發展勢頭強勁。除此之外，小米還進軍海外，海外銷售額達321億元，佔小米總收入的28.0%。並且，在印度市場小米已成為排名第一的智慧手機。

從各個維度來看，小米都是一家值得投資的企業，它在概念和資料上都做出了不俗的成績，中長期看，小米有望向真正的國際一線科技龍頭公司挺進。

當然，小米也在招股書中提出了預警：未來可能無法賺取利潤，並且預計日後成本及開支金額會增加，原因是有業務的持續擴張，不斷加大技術投資，營銷費用的上漲等。假如不能維持或提高經營利潤率，日後可能持續虧損。

科技科普促使人們養成理性思考和理性處理事務的習慣——凱騰聚知。

根據個人對管理和融資的理解回答如下：

純屬個人觀點，我姑妄說之，你姑妄聽之，不喜，姑妄一笑了之。

有句話叫——市場不缺衝動的資本！

資本的目的——是到股市薅羊毛獲利出局！

企業的目的——拿到融資發展生產！

資料顯示小米2017年盈利能力10%左右，相比2015，2016盈利能力翻倍，負債(優先股收益)佔盈利1000%左右屬於高估值企業。

是典型的傳統企業盈利水平，和高科技的高附加值高盈利水平沒有關係！

到香港上市是資本驅動的必然結果，先期資本急於獲利套現。從相關資料看，推測前期投資人投資溢價在(5-6)倍之間。

能提交港股決定於港交所為備案制。同股不同權只是一個技術問題。核心是流通股的股權和權益相同！

以下編譯自網路：

根據小米公司在港交所提交招股說明書顯示，小米2015年至2017年的年收入分別為人民幣668.11億元，684.34億元和1146.24億元；經營利潤分別為13.73億元，37.85億元和122.15億元；經調整後的淨利潤為2017年為54億元，2015年虧損3億。截至2017年12月31日，小米集團有淨負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元，約合200億美元(屬於融資溢價)。

小米能夠在一般人看來虧損十分嚴重的一個企業，順利地在香港遞交上市申請，很多人可能感到難以相信。但是，卻真真實實地發生了，且極有可能成為港交所最大的ipo。上市以後，一些機構預測，小米的市值最高可達2000億美元。

那麼，當如何看待小米的“帶虧”上市呢？

首先，小米的虧損有一部分是財務處理問題，主要是優先股的贖回問題，會反映在當期，且數量不少，繼而擴大了小米的虧損額。但不會因此影響小米的公允價值，不會對小米的市場影響帶來負面影響。

其二，小米的發展是健康的，經營狀況是不斷改善的，盈利能力也在逐步提升。尤其是毛利率，已達13.2%，這在競爭已經相當激烈的手機行業是相當不易的，說明小米是有很強的市場競爭力的。市場前景和發展趨勢也是非常好的，有能力消化前期虧損，成功實現全面盈利。

第三，上市以後，在獲得足夠的資金以後，小米的現金流將得到全面改善，財務成本會大大降低，從而有效增加企業的盈利能力和市場競爭能力，並擴大市場佔有率。一旦市場佔有率提升，銷售規模擴大，企業的產品的單位固定成本也會明顯降低，效益增加，競爭力進一步提升，形成良性迴圈。

第四，也是市場和消費者、投資者最為認可的，就是以雷軍為首的管理團隊，是有很強的產品開發、企業管理、市場營銷等方面的能力的，是能夠對企業充滿信心的。

第五，小米是獨角獸企業，從這幾年獨角獸企業的發展來看，大多未來發展都值得期待，投資者也十分喜歡，加上小米是首家同股不同權的試點企業，對投資者會有一種新的期待和希望也會為小米在市場的投資加分。所以，目前的虧損，不會影響小米的上市。

小米作為國內前五的手機生產廠商，其首次發行（IPO）受到社會的廣泛關注。據小米招股書披露，小米2017年經營利潤為122.15億元，同比增長222.7%；但與此同時，小米集團2017年虧損人民幣439億元。

招股說明書中顯示，截至2017年12月31日，小米集團淨負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元。

對於在小米招股書中出現的“負債”、“虧損”等字眼，不少人都有所誤解，認為小米是鉅虧上市的，但是事實上並非如此。

一般網際網路公司為了更好的發展會進行好多輪的融資，小米就進行了三輪，而在這麼多輪融資中公司會透過發行“可轉換、可贖回”優先股，也就是我們A股所謂的“股東”，這在國內的會計準則中會被記到“所有者權益”專案下。但是，港股所通用的是國際會計準則，在國際會計準則下，這種優先股則是“對股東的負債”，其公允價值的上升會記錄於公司賬面的虧損。

也就是說，上述招股書所謂的“負債”、“虧損”，其含義僅僅是所有者權益的增加，而非真實發生在公司經營過程中的虧損。這種虧損一般在上市的那一刻就會消失，變成正兒八經的投資。反而，這種虧損越大，也就越是能夠代表資本市場對這家公司的未來發展前景和價值的認可度越高。

小米終於要上市了！

雷軍在2014年曾說小米5年內不上市，這次是食言了，小抽了一下臉；其實這無可厚非，計劃趕不上變化嘛。

眼下確實是小米上市最理想的時機。首先是市場的召喚：繼2014年阿里巴巴美國上市後，四年來都沒有超級獨角獸上市了，資本市場是望眼欲穿了；小米這個時候強勢出擊，將帶來久旱逢甘霖的神奇效果，對於小米公司的估值也會是一大幫助。

其次，小米公司經歷了2015、2016兩年的低谷，在2017年強勢反彈，霸氣上演王者歸來，公司內外信心倍增。與此同時，海外市場捷報頻傳，印度、俄羅斯等人口大國的市場份額高居第一，整體形勢一片大好；這個時候上市，水到渠成。

至於財報裡的一系列財務資料以及對於虧損風險的提示，市場並沒有那麼care，對於成長型的高科技公司而言，前期虧損再正常不過。港交所由於錯過了2014年的阿里巴巴，痛定思痛，徹底修改了上市規則，允許同股不同權，也沒有盈利的要求，就是為了吸引像小米這樣正在成長中的高科技公司來港上市。

據透露，小米的估值大概在1000億美金左右，一場資本圈和科技圈的盛宴即將開啟。恭喜小米，恭喜雷軍！請繼續”感動人心，價格再厚道一點“。

企業缺錢，才上市融資。

股民買不買，是看未來有沒有希望。

我們常說：天下沒有免費的午餐。

可偏偏就有盈利一個億的公司，直接上市去分紅，你不覺得更奇怪嗎？！

也許，是為了更大的生意，需要更多的錢，一個億遠遠不夠！

這叫資本思維。

就像京東，不打價格戰，不拼利潤，如何能成為電商的後起之狼！

因此，虧損，不可怕！

怕的是沒有未來。

所以，股市能雪中送炭，允許虧損企業上市，才是獨具慧眼。

因而成為了一個創造活力與未來的市場。

反觀，只會錦上添花的資本市場，

亂相百出：

財務造假，因為想錢想瘋了，鋌而走險；

鐵公雞，一毛不拔，從來不分紅，只會圈錢；

陽痿早洩，上市前豔麗嫵媚，國色天香，一上市就一洩如注，虧掉底褲。

樂視就是典型！

可賈布斯，依然夢想滿滿，拿地造車！

一地雞毛，哎誰誰！

這事真就說不明白嗎？

賈布斯，你跑什麼啊？

跑了還那麼嘚瑟！

這就是投機市場。

遠離投機，避免傷痕累累卻無處伸冤。

從去年年底小米被曝，首次公開募股（IPO）時間已經確定為今年年底，可能會選擇香港上市，而創始人雷軍於2017年11月與投行接觸並提出了2000億美元（約合人民幣1.3萬億元）估值的目標。雖然小米對此不予置評，但可以看出，雷軍對自家小米的信心還是很高的。

要是真的按照這一估值進行首次公開募股，這家僅僅成立八年的公司，將超越滴滴出行，併成為全球估值最高的初創企業，名副其實的獨角獸公司；如果順利上市，將成為今年全球規模最大首發上市的科技公司。

很多人就有疑問了，從前只生產屌絲手機的小米真的有上市的能力嗎？

作為網際網路手機銷售的始祖，小米的銷售模式一直是它的一個“痛點”，受眾人群窄，侷限多，在2016年手機出貨量甚至跌出前五，在2017年雷軍開始著重打理一直被忽略的線下業務，將小米業務多元化。

只用了一年，雷軍讓小米有了質的飛躍，線上線下聯動佈局，加強新零售佈局。小米在很多人心裡，再也不是那個純賣手機的品牌，小米有著多項業務，遍佈全球；2017年小米還成為全球最大智慧硬體IOT平臺。

所以說，現在的小米不僅有上市的資本以及能力，更可以說現在也許是小米上市的最好時機。

雖然雷軍一直被吐槽模仿喬布斯，在海外宣講被嘲笑英語有口音太差，但一個人能夠從模仿到走出自己道路，被大眾認可，個人能力是毋庸置疑的。

“虧損”不等同於真正的虧損，只是作為一個風險提示罷了。5月3日，小米遞交招股書，而此次小米遞交招股書最大亮點之一，就在於目的地——香港。而此次小米選擇香港也是出於香港股市環境、小米發展狀況等各種因素考慮的。

1、從港交所環境優勢來看

香港對於內地大公司的渴求十分強烈，在失去2013年阿里巴巴上市的巨大商機之後，港交所於2017年12月份就正式宣佈實施“同股不同權”政策了，這對內地獨角獸公司有著很大的吸引力，而小米也有望成為首批“同股不同權”的公司之一。而且香港市場的整體造好以及完善的金融市場秩序有可能是促使小米前往香港上市的因素之一。

2、從小米目前發展需求來看

在小米正式遞交招股書時，雷軍就表示，“小米不是單純的硬體公司，而是創新驅動的網際網路公司。具體而言，小米是一家以手機、智慧硬體和IoT平臺為核心的網際網路公司。不過，小米全球智慧手機出貨量雖然在飛速增長，全球市場份額也在逐漸變大，但是小米仍需要找到一種行之有效的方法，利用利潤微薄的硬體銷量吸引利潤豐厚的軟體和服務營收，香港股市可以給小米很大的幫助。

總之，一旦此次赴港IPO 進展順利，小米將成為首批同股不同權的港股企業典範。