1月30日晚間，《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》、《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》公佈，上交所釋出的科創板股票發行上市稽核規則、科創板股票上市委員會管理辦法、科技創新諮詢委員會工作規則、科創板股票發行與承銷實施辦法、科創板股票上市規則、科創板股票交易特別規定等六個配套檔案的徵求意見稿，科創板的改革方案終於正式落地。

與現行的主機板、創業板、中小板等相比，科創板有一些不同的特點：1、投資者准入門檻50萬，需24個月投資經驗；2、前5個交易日不設漲跌幅，往後是20%；3、未來嚴格退市制度，簡化退市流程，不再有暫停上市、恢復交易環節等。4、科創板企業由上交所負責稽核，證監會負責註冊，注重資訊披露稽核3個月內完成，註冊20天內完成。5、允許未盈利企業上市，允許同股不同權紅籌企業上市，標準為CDR意見稿。

值得注意的是：實行註冊制著重強調以資訊披露為核心導向，這是與主機板、創業板、中小板大不一樣的；此外，科創板新股發行價格不做限制，尊重市場化定價，這當然對於投資者風險度增加，當然，獲利的可能性也加大；還有，突破原有漲跌停製度安排，前五個交易日不設張跌停限制，第六個交易日開始恢復至20%的漲跌停幅度，這對於投資者也增加風險，同時獲利機會也大；最後，對應當退市的企業直接終止上市，這對於企業上市，不會像之前那麼高興了，搞不好，進去一陣子就得出來了，對上市公司壓力也是蠻大的。

之所以有風險，所以，科創板要求50萬的准入門檻，而且要求有24個月投資經驗，這其實是管理層風範投資風險的積極措施，但這就要求投資者有更成熟的投資經驗。

科創板的落地，體現了對標國際資本市場的監管導向，同時，給予創投機構減持退出更加靈活和市場化的安排。設立科創板，一些潛在影響將逐步得到發揮：比如，提高直接融資比重，利於促進新興技術經濟融資需要。再如，引入長線資金，有利於國內投資者分享企業創新發展紅利，對未來養老金、銀行資管資金配置均有引導作用。又如，有利於創投機構退出，同時透過投行承銷、直投等方式增厚券商業績，這可能直接提升板塊資本市場估值水平等等。

科創板的創立，券商板塊直接受益，綜合實力較強的頭部券商有望迎來比較大的利好；創投公司也有益，那些手握眾多優質專案的創投，顯然是有好處的；此外，第一批科創板上市企業，將受到投資者的青睞，有望推高股價，當然，股價上了，業績也要上，否則，將被退市。

總之，科創板及發行註冊制的推出，將在中長期內對加快資本市場改革、改善金融市場結構和緩解中小企業融資壓力、推進科技創新、產業升級、促進經濟結構調整起到積極作用。

當然，因為改變了一些規則，投資門檻比較高，投資風險比較大，投資可能帶來的有益也有望增大，歷來，股市皆是風險與收益並存的，勇敢而又謹慎者將是勝者。

首先，風險這個問題，無論在哪個市場上，都是不可避免的，包括A股、港股等。從科創板這個50萬門檻來看，這個門檻本身就是一種風險。為什麼要設立50萬門檻呢？因為要把那些風險承受能力低、資產金額低的人群給排除在外，就像融資融券一樣，也有50萬的門檻，這個門檻就意味著風險。當然這個風險肯定要比沒有門檻限制的A股要高很多。第二，新股上市不設漲跌幅。其實這是整個證券市場日趨成熟化的表現，越限制交易和漲跌幅，就會越適得其反，加重炒作風氣。但這也意味著風險比原來的A股要高很多，一日暴富或鉅虧都不罕見，對投資者的能力提出了很大的要求。所以，一般散戶根本就沒資格去參與到其中，這種機制也保護了我們這些散戶，小老百姓。

投資科創板，首先投資者買入前必須瞭解企業品質問題，這是投資的關鍵。

一要考慮企業行業前景。未來的增長前景，行業競爭格局、技術更新等情況。

二要考慮企業自身品質。包括企業產品競爭力、管理層能力等。

三要考慮估值問題。增長率能夠與估值匹配。

四要做好資金管理。建議總資金10%以內操作，嚴格遵守操作紀律。

總之，在考慮安全邊際情況下，風險就會降到最低。

18年習主席親自指示要好科創板，按目前來說推進速度真快。

關注問題，

1，設定了50萬的門檻，將風險承受能力比較低的散戶排除在外，也是對散戶的政策保護。(吐槽一下，換個角度看，憑什麼經過精挑細選的國家認可的高新科技公司上市，甚至是要回歸A股的獨角獸優質公司要從國外迴歸A股，就把散戶排除在外的，散戶這些年接過的刀子還少嗎，還不夠格……)

2，開盤5日不設定漲跌幅限制，這使得新股充分由市場來定價，貨源歸邊的難度大了很多，促進股市更加健康，可以走的更遠

剛上市的科創板一定會有許多跟風資金，遊資炒作的，所以短期內可能會有一個上漲的局面！可是這種投機炒作的風氣不會持續太久，一旦出現了獲利了結，見好就收的局面，那麼下跌也是無口厚非的事實了！！這就好比風口來了，母豬都能上天，但是風停了，最先摔死的還是豬一樣！

科創板的風險確實是很大的，所以才會拉高50萬的門檻資金，再加上上市5個交易日裡不限制跌幅，那麼也就是說對於大部分的散戶來說危機遠遠大於機會！要知道下跌50%是需要上漲100%才能回本的，而絕大部分的散戶都是追漲殺跌型別的，一旦在科創板5個交易日裡這樣做了，那麼勢必會有一個被機構洗盤割韭菜，甚至虧損的結局！！

風險大嗎？風險大！為什麼？因為沒有消滅股票貶值，更沒有管控投資風險的發生！

回報大嗎？回報也大！因為前幾個交易日取消了漲跌幅的限制。

高門檻，保護了弱者，同時，也剝奪了弱者獲利的機會！所以，政策的制定者沒有全域性思維和觀念！跟股票規則的發明人是一個層級的人！是一個不完善的發明和創造！有待加強和提高執政水平和能力！

投資者50萬資金的准入門檻將排除9成以上股民，目前市場上大約3000萬股民在交易，滿打滿算會有300萬投資者參與，前期流動性會受到一定的影響，但同時和發行速度有關係。

每一個被大眾強烈看好的東西，都會得到較高的估值，從投資的角度看，高估之後買入會未來埋下隱患。

至於漲跌幅方面的放鬆，個人認為：從長期來看交易規則不會影響股價的趨勢，目前有嚴格的漲跌停限制，股價以一排漲跌停一字線完成市場定價，未來限制放寬，將一步到位完成市場定價，沒有本質的區別。從美股和港股的表現上看，沒有漲跌幅限制也沒有那麼可怕，大部分時候美股和港股單日漲跌幅超過20%的公司，也都超過10家，占上市公司數量不到千分之3。

追求交易規則的保護，妄圖依靠規則保護來掙錢實在是，捨本逐末的行為。

整真正要在市場中獲取長期穩定的回報，唯有依靠對市場深刻的認知；對行業深度的研究；對企業深度的研究，不斷選出優質低估的企業來投資，才能長期屹立於市場。

術業有專攻，其實我們市場中大部分的股民都不具備投資的基本知識技能儲備，也正因如此，才在市場中長期虧錢。財秘注意到很多股民炒過10多年的股票，連一份簡單的產業政策也看不明白，對於一家傳統的公司也無力估值定價，只能像無頭蒼蠅一樣買來來去，到處亂撞。

風險大是肯定的。在五天的時間裡透過各路資金的充分博弈給上市公司一個合理的定價是必須的。風投想高價退出，接盤俠要理性才會贏。

打新股風險還好。畢竟新生事務股票估值還是會很高的，但五天的漲跌幅後就要看股票本身的價值如何了……畢竟股票短期來看是投票器、長期卻是稱重機……

科創板若成功了，產生了一批大牛股，而散戶被高門檻攔在外面，這公平嗎？嚴重違反三公原則，散戶在法律上與機構是平等的，憑什麼剝奪他們的權力