空中樓閣理論的倡導者是約翰·梅納德·凱恩斯，他認為股票價值雖然在理論上取決於其未來收益，但由於進行長期預期相當困難和不準確，故投資大眾應把長期預期劃分為一連串的短期預期。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規:除非有特殊理由預測未來會有改變，否則即假定現狀將無定期繼續下去。空中樓閣理論盯住市場訊息的變化，時刻分析廣大投資者對各種因素的反應，以及判斷他們採取行動何種行動的可能，以儘早掌握市場行情運動的先機。運用這種理論既有人成功也有人破財。提出空中樓閣理論的凱恩斯是運用心理方法獲勝的高手。一項投資對購買者來說值一定的價格，因為他認為能以更高的價格出售給別人，新的購買者同樣認為別人會給你這項投資以更高的價格。其中沒有什麼道理可言，這是大眾心理在作怪而已，所有精明的投資者必須搶先成交，搶在最早的交易時機。這也便是 "搏傻"。成功的空中樓閣鑄造者或者"搏傻"者，比如凱恩斯則認為價值投資理論工作量太大，而其價值的估算也很值得懷疑。即使公司收益和股息的未來增長水平及持續時間能夠決定股票的價格，但無論用什麼樣的公式來計算，也必須部分地依靠不確定的前提、而精確的數字卻無法從不確定的資料資料中計算得出。由此可以看出，價值投資和空中樓閣理論的不足之處都基於同樣的一個問題，就是對未來判斷的不確定性。未來事件處於無窮無盡的變化之中，成敗在於對未來的預測能力，這也便是投資所以引人入勝令人痴迷的原因所在。無論是價值投資還是空中樓閣都不可能對未來事件作出具有絕對說服力的解釋，因而孰高孰低並無實際意義。沒有一套理論是萬能的，什麼時機使用什麼理論可能才是問題的關鍵。