近期的格力電器、伊利股份相繼大跌。“董小姐”一句不分紅，隔日股價就被錘，兩日相加跌幅12%，讓白馬股投資者甚是“慌張”，當日晚也是放出公告說為了公司的發展，考慮中期分紅。伊利股份的增長還可以，也是“被錘”，並且外資還加了5億多的資金流入。不僅如此像中國平安、福耀玻璃這樣的優質企業也是相約大跌，最高跌幅時能夠用觸及跌停來形容。跌幅大，量能也很大，接盤的資金層出不窮。

2016年、2017年大熱的“白馬股”，持續受到投資者的熱捧，一時間成為輿論的焦點。今年更是相關基金開盤即銷售一空的盛狀。就在這幾日卻出現了不同程度的的下跌。上證50指數更是創出階段新低2613.53點。一時間，追捧的資金似乎陷入了“迷茫”。

從近日部分“白馬股”大跌的角度來講，格力是因為“不分紅”的主因，一直以“奶牛”式分紅的策略，突然“不分紅”，對於投資者來講還是挺大的打擊的，處於後期考慮，部分投資者選擇了撤離。美的與格力相當，但沒有出現大跌，從這一角度來講也是因為格力“不分紅”的主因。而伊利股份的大跌，存在技術性回撥，並沒有太多的其他資訊，年報雖然不顯眼，但是一季度報增長20%+，這樣體量的企業來講，已然是十分優秀了。而像中國平安，更多的成分存在傳聞影響，股價較其他跌幅大的，情況要稍好。

而從上證50指數技術面來講，存在中期技術性回撥。

不做模凌兩可的分析，給你最直接的觀點！

在2017年行情之中，績優的白馬股是A股市場當仁不讓的主角，無論是大金融的白馬股中國平安等，還是大消費的白馬股貴州茅臺等，抑或是大家電的白馬股格力電器都有很好的上漲波段。

比上漲更強勢的是，這些白馬股很多都錄得歷史新高，歷史新高的意思就是各自的股價都超過了2007年和2015年兩個牛市時的股價，由此點就可以看出上漲的犀利，簡直可以是說超級大牛股的走勢了。

現在回過頭看這些牛股，之前的走勢幾乎就是一波長牛市的走勢，一直震盪上行，進入2018年以來，這些白馬股已經紛紛在技術面出現見頂訊號而連續震盪下行，畢竟之前已經上漲了那麼多，必然是要回調的，這才是股市的正常現象。

只是巧合的節點是上週格力電器由於不分紅而引發市場的激烈反應，在上週四盤中一度急跌觸及跌停，伊利股份則是真真切切的在上週五跌停，其實，就如上述所說，即便是沒有這些巧合階段，格力電器在1月26日的58.70元歷史新高見頂之後已經進入技術調整週期，說白了，就是漲多了就要開始休整了。

近期的白馬股，出現集體的下跌，並且跌幅比較大，這樣的情況讓散戶特別擔心。白馬股，怎麼了？還能持有嗎？還能買嗎？

投資是一場旅行，在旅途，遇見您。

一，白馬股的輪番下跌。

先是格力電器的大跌，原因是沒有分紅，兩天跌幅達到13%，這樣的跌幅對於業績優秀的格力電器，就是一個非常奇怪的現象。

伊利股份，在公佈2017年業績之後，在有分紅的情況下，業績不錯的前提下，卻發生跌停板。伊利股份，也是一家業績優秀的白馬股。

保險龍頭股中國平安，連續兩日的下跌，跌幅在8%。這是近日第三隻大跌的白馬股，這樣的現象讓股民開始擔心股市的走勢。

二，白馬股，為什麼大幅下跌？

白馬股，一直給股民的印象很好，原因是走勢穩定，業績很好，讓股民買得放心，持有很安心。

可是就在近日，白馬股的大面積下跌，我們需要認真研究，分析原因，提前規避風險。

白馬股下跌的原因是：

1，業績。

白馬股的業績在近日公佈，雖然業績不錯，但是沒有太亮麗，也沒有超出市場的預期。所以，反而在公佈業績之後，出現下跌。

2，分紅率。

在白馬股的股價面前，白馬股推出的分紅方案，顯示分紅率不高，引起機構的不滿和拋售。

3，大幅上漲。

白馬股板塊在2017年的走勢，都是大幅上漲，目前白馬股的股價都在高位，高位沒有實質性的利好作為支撐，就會出現下跌的情況。

4，機構減倉。

機構都是以獲利為目標，當白馬股利潤豐厚的賬面回報，也讓機構開始考慮落袋而安，機構開始賣出白馬股。

三，白馬股與人生。

股市裡面，大家喜歡白馬股，這樣投資比較簡單和透明，也比較輕鬆。不過，股市裡面，如果股民學會選擇黑馬股，找到好的黑馬股，就能實現更高的投資回報。不過，選擇黑馬股的難度，比較大，需要很高的投資水平。

人生之中，一個女孩子在面對男朋友的選擇之中，到底是選擇白馬王子，還是選擇黑馬王子，確實是一個很矛盾的選擇，就如在股市裡面選擇白馬和黑馬的糾結。

如果從長期的角度，人生一輩子，建議還是選擇黑馬股，比較有成長性，雖然存在一定的風險。但是，如果一個女孩子，能夠與黑馬王子，一起創業，經歷風雨，這樣的感情基礎很好。

上週的格力說不分紅導致股價幾乎跌停，週五伊利股份公佈業績報告業績增加估計我是大跌，中國平安週五也是大幅度下挫。很多投資者可能還是不是很清楚，如果長時間關注我的肯定知道，在今年年初我就提出2017年藍籌白馬的時代已經過去，2018年的行情將是科技藍籌的行情，目前已經在一一驗證了我的看法。下面是過年期間一位鐵粉問我年後行情，我給出的看法，看下圖。

那為什麼藍籌輪番下跌，下面我就來說說我的看法。

2017年走出的市A股的結構性的行情，何為結構性，那就是個股分化嚴重，並且2017年價值投資的大年，A股歷史上重來沒有出現過，並且2017年國家對於金融市場的嚴格管理，但是機構基全部扎堆藍籌白馬，把這類股票反覆推到了高位，機會全部創下了歷史新高，指數3000多點，這類股票，把上波牛市的高點直接突破。這裡我不評論國家監管層這樣做是不是合理。但是這類公司的實際經營情況並不能支撐這麼高的股價。雖說價值投資，實屬還是炒作。所以2017年機構歡喜，散戶發愁。很多散戶指數2700多點抄底個股，指數3400多點個股被套。

這就是2017年的行情，分化嚴重，藍籌白馬大幅度上漲。

上面說過了這類股票大幅度上漲，業績即使增加也無法支撐這麼好的股價，股市特徵就是，預期炒作過了，炒作藍籌白馬就是覺得他有價值，但是目前業績已經公佈，明顯這個價格不支援這個價格。並且典型的不及預期，那麼自然就要下跌，所以這是股市本身的執行規律。沒有永遠不跌只漲的股票，“鬱金香”泡沫總要破裂的。

我們知道炒股要跟著政策走，藍籌白馬上漲也是政策導致，但是2018年以來，國家政策明顯開始偏向科技累公司，不管是獨角獸，還是CDR，都是新經濟下的支援的高科技行業。目前中興通訊的事件，美國直接抓住中國2025製造軟肋。並且科技類公司股價都屬於低位，國家政策支援導致可創業板科技股票得上漲，本身市場資金有限，必然會導致分化，資金流入科技類股票，必然2017年資金扎堆藍籌白馬機構資金要流出。那麼機構借藍籌白馬反覆不斷出貨。

所以藍籌白馬為何跌，原因主要三點，第一，位置達到高。第二，國家政策轉變。第三，市場資金有限。

費資費時的“大笨象”們的“逃跑”，本質上說：首先、是否浪費了巨多的資金量而拉不動了（因為股價是：堆錢而決定的股價），這才是最關鍵的！！其次是、抱團取暖已經變成了各懷鬼胎而分崩離塌，三是已漲翻幾倍而在加急兌現厚利，四是出清出貨朽老業的而加速進入新國策指向的新興業的……至於所謂的“市盈率”或業績、只是參考（或忽悠人）罷了，否則三千多隻股票、該按“市盈率”排名次排股價了……更何況、當前的新國策、對新興業企業（包括將來的發行和上市）已明確規定：不再要求“市盈率”多少、而是注重科技含量及發展前景（尤其“貿易戰”警醒後的策略）……溫故知新，跟策而進！！……至於、那些朽老業的、癌酒炒房類“市盈率”再怎麼低、也毫無科技含量毫無發展前景、不會得到政策的支援、反倒是將來的萎縮業……

認真看一下外資動態：格力不分紅，格力第一大股東香港匯豐第一時間砸盤4100萬股，拋了20多億。最大受傷者是第二大外資股東：美林。格力在美林的市值算大的。於是第2天借伊利年報，美林聯合瑞銀，狂砸伊利。當天美林賣出630萬股，1.5億元左右。當日匯豐又砸了格力5000萬股。抄底伊利1200萬股。抄底了美的。又砸了平安。首先：外資並非鐵板一塊。第二：大資金都分歧了，恐慌了。應該是到底了。看看伊利，格力的年線，千股跌停，最困難的年頭，年線都收紅。今天有什麼不好的事情嗎？外資在買，買 買。龍頭始終是龍頭。別的股漲了就變成龍頭了嗎？十幾年上漲趨勢不會為三個月的下跌而改變。今年還有8個月。那怕再跌一個月，漲4個月就夠了。價值投資是孤獨的堅持。

白馬股出現你來我往的下跌，是有原因的。筆者認為，主要有這樣幾個方面的原因：

首先，中美貿易戰帶來的市場恐慌情緒仍然比較濃。由於擔心中美髮生貿易戰，投資者的風險偏好減弱，恐慌情緒加劇，很多投資者把投資目標轉向了其他領域，如黃金等。因此，市場缺乏了支撐點，一旦出現負面訊息或不利於股市穩定的訊息，就會出現心理恐慌。而格力電器不分紅的訊息傳出以後，不僅直接帶來格力股份的下跌，也帶來其他白馬股的挫傷。甚至在格力被迫無奈第二天答應中期分紅後，也沒有能夠頂住下跌。因此，其他白馬股出現下跌是很正常的。

其二，貿易戰擊中的很多也是白馬股。按照美方開出的清單，如果真的貿易戰打起來，很多白馬股都會受到傷害。也就是說，投資者對白馬股的感情已經被貿易戰深深地牽動著，被貿易戰可能帶來的白馬股下挫，有著強烈的心理陰影。所以，一旦出現白馬股的利空訊息，立刻就會被無限放大，成為遠大於負面訊息的負能量。其中，格力電器扮演了最重要的角色之一。

第三，白馬股進入了藉機調整期。前期白馬股的表現是比較好的，輪動效應也比較明顯。但是，藉助貿易戰的機會，進行一次技術調整，也屬正常。要知道，如果一直象前一段時間那樣發展下去，也會有估值風險的。與其讓估值一直處於膨脹階段，不如藉機稍稍調整一下，以便於積蓄更大的上漲動力。所以，白馬股未必是到拐點，而是技術調整期。

第四，上市公司業績修正引發市場情緒不穩。資料顯示，截至，月26日，A股共2752家公司釋出了業績預告，其中1782家進行了業績修正，170家企業業績修正幅度較大，其中133家企業業績向下修正，出現了“變臉”。這樣的訊息，對市場的穩定顯然是不利的，對投資者的情緒影響也是比較大的。因此，只要有不利訊息出來，一定會引發恐慌或緊張，那麼，股價下跌就很正常了。

第五，對白馬股的期望太高。由於是白馬股，所以，在市場監管力度不斷加大，不規範行為逐步減少，價值投資理念不斷增強的大背景下，對白馬股的期望和期待也越來越強，要求越來越高。很多投資者，希望白馬股一直是“奶水”不斷、流金不止，以至於格力這隻大奶牛，連續分紅了整整11年，想擠出一點利潤來研發已經進行多年的積體電路，開發晶片，也被稱作利空，被投資者強烈轟炸，最終造成這隻白馬股大幅下挫。所以，投資者對白馬股的過高要求，也是市場的一種壓力和不穩定因素。

白馬股輪番急跌，說到底，其實就是前期漲多 ，獲利籌碼在止盈出局，過去兩年多，格力電器、伊利股份、貴州茅臺等白馬藍籌股漲幅可都是巨大的，如今逐步止盈出局也不是什麼稀奇的事，A股素來沒有一直上漲的股票，波段性上漲算不錯的了。在當前背景下，白馬股的持續下跌，我認為除了上述的獲利盤在止盈出局外，還有兩層潛在的可能因素：

感謝邀請！堅定價值投資，成長為主的白馬藍籌股！

2018年的行情與2017年的行情截然不同，2017年是以上證50為主的結構性牛市，上證50在2017年漲幅最高在40%左右，而2018年上證50的跌幅截止今天也有25%。今年的行情是哪個板塊都不行，權重不行，中小創不行，藍籌不行，題材也不行。

對於格力電器與伊利股份這種白馬股，同樣再加上貴州茅臺，今年個股的回撥幅度基本都是在25%—30%左右。回撥的原因不是因為業績下滑，盈利能力有問題。最主要是受市場因素影響，一方面國內A股去槓桿政策，另一方面是國際外圍環境不穩定，美國毛衣戰影響較大。同時由於去年大多數的基金都賺錢了，當年行情有變時，包括國家都是獲利了結，所以也能夠看到今年權重股的回調了。

當前A股還應該選哪個板塊，個人認為還是得選擇這些大盤藍籌股，大金融、大消費為主，當前市場堅持價值投資，選擇盈利增長穩定的個股，選擇與基金公司抱團的個股。縱使看今年大盤藍籌股回撥在30%左右，但是其他中小創同樣回撥也在30%以上，而且在去年就已經大幅回撥的情況下，今年仍然不止跌。今年市場下跌確實是因為政策因素所導致，和A股價值股本無關係。回撥也屬於去年漲的太多回調，目前看回調30%已經算較大幅度回撥，只要市場企穩後，市場觀望資金一定還是選擇這部分藍籌價值股為主。

同樣就是外資了，外資目前已經或多或少的開始佈局A股，鑑於外資一般擅長做價值投資及成長股，而且他們對國內中小創瞭解又非常少，大機率會優先選擇大盤藍籌為主。所以，如果市場一旦企穩，資金還是會迴流這部分股票，因此也不用擔心短期的下跌，再每跌10%，可以選擇補一次倉位，陸續降低成本。

前提是買白馬股別買上中興通訊、長生生物這類白馬股，現在A股市場地雷太多，不僅埋伏於中小板股票，同時在績優股裡有埋藏有，這個時候發生黑天鵝事件，基本就算是交待在這了。

白馬股的輪番急跌都是正常的，沒有永遠漲不停的股票，也沒有永遠只會跌的股票，白馬股從2016年1月至2018年1月整整兩年的牛市已經漲到天上了，白馬股別說跌30%，就是跌50%都是合情合理的。

首先來看白馬龍頭貴州茅臺從2016年1月185元開始上漲，至2018年1月兩年時間漲到了792.5元，兩年時間漲幅高達429%，也就是兩年翻了4倍多；同步其他大部分個股創了歷史新低，一個天上一個地板試想這樣的股市讓股民還有什麼話能說呢？

貴州茅臺在近800元附近開始展開一波調整，拖累整個白馬股出現調整，調整幅度都是在20%至30%之間；就如格力電器由於2017年年度未實施分紅讓投資者失望出現殺跌，伊利股份由於業績低於預期，同比增長6%讓投資者失望導致下跌；其實這些白馬股的殺跌都是正常的，格力電器與伊利股份出現殺跌未分紅與業績不及預期只是找藉口而已；真正的就是白馬股的正常調整；

白馬股輪番急跌由以下原因導致的？

（1）白馬股經過了2016年至2017年兩年的牛市，白馬股都已經漲幅過大了，沒有永遠上漲的股票，漲高了自然要跌，這是股市規律！

（2）白馬股擠泡沫，白馬股由於兩年藍籌慢牛已經漲到了歷史最高位，部分白馬股已經超過了白馬股本身的價值，累計了一天的泡沫，下調都是正常現象；

（3）A股價值迴歸，由於白馬股股價已經超過了上市公司本身的價值體現，讓這些白馬股價值迴歸到合理範圍內！

（4）白馬股由於漲幅過大，沒有再多的資金去推高股價，很多人都不願意再度去解盤了，所以白馬股一旦有風吹草動，白馬股輪番急跌由於資金導致的。