券商是否進入歷史低估區，這個還真不好說。

但是券商股確實超跌很久了。

都知道牛市買券商，熊市遠離券商股。

如今結構化市場，券商股很尷尬，總體卻是一直向下“價值”迴歸。

證券行業週期性十分明顯，由於去年是大盤藍籌（上證50）表現較好，同屬上證50裡的龍頭中信證券也曾跟風一波，現在又隨大盤股回撥而掉下來了。今年有可能是中小創的年份，年初創業板創了新低，但最近一個月都是創業板表現要強於主機板，假設中小創及題材股持續，那麼證券股裡必然也會有少部分個股會跟隨。今年能跟風的應該會是中小券商，尤其是次新屬性的。

需要注意的是，券商股由於受前面股權質押爆倉股（如樂視等）的影響，部分個股業績有可能會計提損失，因此導致去年業績變差。

當前股權質押暴倉風險仍然存在，這是券商一直滯後於反彈的原因之一。

但是如果你是做股票定投或者基金定投的，當前可以考慮定投券商了，畢竟在“熊”的時候定投成功的機率更高些。當前即使往下走，空間也不會太大，但往上走卻有可能存在一波行情。而定投的沒必要買在最低點，只要是相對底部區間即可，同時也不是要著急見底的。

未來CDR推出，MSCI指數正式推出，都是直接有利於券商。

當然，如果你是要想抄底券商，那還是再等等較好，畢竟一個板塊的上漲總是需要真金白銀的，當前市場存量資金狀態，還撐不起券商這麼大的板塊。需要持續的賺錢效應刺激後，券商股估計才會甦醒。

對於以上問題的答案是，券商肯定是進入歷史低估區域。

開啟證券指數週線走勢圖，自2015年的高點以來，到今年的低位，指數走了一個盤整向下走勢，目前已形成了盤整背馳。日線週期走勢圖上，向下一個線段接近尾聲，向上一線段走勢即將到來。再者，無論是上證指數還是上證50指數，還是創業板指，都出現了多級別的買點共振。只要有一波中期行情，券商肯定會有不錯表現。券商缺席了去年的大藍籌股行情，超跌嚴重，一觸即發，一定在今年有不錯的表現。（個人觀點，僅供參考）

在2015年5178點牛市終結之後，券商股同樣進入了連續的回撥走勢，在2017年的績優白馬股結構性行情之中，券商股相對比其他金融股並未有耀眼的表現。

在2018年白馬股行情止步於3587點後，券商股也進入了調整模式，技術走勢上確實跌得慘烈，儘管有所止跌，目前也並未有太好的反擊走勢。

作為與股市行情強弱具有最直接關係的板塊，在目前的弱勢行情之下，券商股走勢低迷也是正常體現，因此，要衡量券商股是否處於低估區域還是要看大A股所處的狀態。

2015年5178點見頂後的下跌止跌點是2016年的2638點，2018年7月6日滬指跌至2691點，這是較為接近2638點的低點，雖然有所止跌，但是由於外圍仍具有黑天鵝不確定因素，所以，目前大A股還沒有釋放明確的見底確認訊號，換言之，券商股是低估還是要繼續下跌要看2691點能否確認為底部。

從現在的券商個股估值和股價來看，確實已經進入了絕對底部區域，並且歷史罕見！從整體的局勢來看，2014年的牛市以後券商個股並沒有走出和銀行板塊，上證50板塊同樣的區域性牛市行情，而是走了所謂的下跌回調走勢!跌幅巨大，時間之長，並且股價目前已經接近了2012~2014年的最低股價區間！可謂是充分下跌到位！

其次我們要知道的是目前整個A股的市盈率為13.5，而比目前還低的市盈率只出現在2012~2013這兩年裡，也就是說，如果券商的股價接近於此，那麼他們的歷史大底可能性就越高，未來的漲幅空間也就越大，從大部分券商的走勢來看，整個現象已經出現！

最後要值得一提的是現在的大部分券商已經出現了大面積破淨現象，這個訊號在以往的熊市都是沒有發生過的，甚至在205年的998點和2012年的1664點都是未曾出現過的，所以這個歷史罕見的底部特徵無疑是再一次的確定了券商目前歷史低估區域的機率！

因此從2018年的整體分析來看，券商已經進入了歷史底部區域，只不過未來等待券商板塊的可能是一波長時間的築底洗盤過程，一旦主力拿到了足夠多的籌碼，我相信A股一定會在券商個股的爆發帶領下走出牛市！並且歷史一直這樣重複上演著！

現階段券商行業平均市盈率為17.39倍，已經是歷史的相對低位估值區間。看待券商板塊不能單一的以估值高低作為投資參考，需要更多的資料來支援。為什麼？

一、有券商上漲的行情才叫真行情。股市中各行各業上市公司之間的漲跌其實有著很突出的規律，特別是金融類的銀行、保險、券商行業，特徵就更加明顯了。很容易發現一般上市公司上漲的過程中國，如果券商行業上市公司並沒有跟上節奏，那麼大盤指數很容易再次進入下跌趨勢中來，很難向上突破發展。但是一旦存在券商板塊加入的上漲，很容易形成一段行情，甚至是促進牛市行情的發生。

二、券商行業的投資需要制定投資交易策略。“策略大於趨勢”，投資之初就需要制定完善的交易策略來應對各種情況潛在的發生。中國股市不可能一直處於下跌的狀態，未來一定是存在行情上漲的牛市。再加上券商行業板塊的特徵，現在又是券商行業的歷史估值低位區間。那麼怎麼投資？只能是相對低位中不斷的進行吸籌，然後等待牛市的上漲。很多投資者會認為那麼下跌了怎麼辦？現在的下跌幅度是有限的，股市5000點位置已經下跌至了2700點附近，還能夠夠下跌多少呢？已經是十分有限了，只能是相對下跌幅度內的相對震盪行情。

已經是絕對低位了。淨資產8折十多個就是2010-2013超級大熊也沒發生過。買來放著只要以後中國股市還有行情那肯定翻倍是沒問題的。除非股市就此關門了那買什麼都是個死了

證券公司是看天吃飯的一個行業，在熊市的時候估值會受到壓制。好在現在新股發行常態化和創新類業務的開展，不然光靠佣金收入真沒有多少家能活的下去。即使是這樣，券商還是進入了歷史低估區域。我們來看一下券商板塊的日K線圖，可以看到是一路往下，根本沒有什麼有力的反彈。連箱體震盪都做不了。

再對比月K線圖看一下歷史情況和現在的相對點位。

我們明顯也可以看到現在券商板塊的位置差不多回到了上一輪牛市啟動的起點。當然了，在歷史低估區域之後並不一定馬上上漲，因為其中還有個磨底的過程。

我們對於券商要有這樣認識: 春江水暖鴨先知。對於牛市是否會到來，證券板塊是最敏感的。當你看到證券板塊開始上漲但又沒有找到理由解釋的時候，你就要想一下股市行情是否回暖了。你可以不買證券公司的股票，但要關注它們的走向。

對於這個問題，我有一點與眾不同的看法。不一定對，畢竟是獨特看法，僅僅給大家一個思路。券商不再是以前的貫穿牛市全程“明星”了。未來牛市來了，券商也會漲，但是隻有少數公司才會對得起牛市的漲幅，更多的券商股票拉昇到一定位置後就會停滯不前。

下面我仔細講講我的心路歷程。

1.從資金佈局的角度。券商想漲，一定要有主力在底部收集到足夠的籌碼才會拉昇。這是大家公認的一個常識。那麼我們觀察銀行，保險和證券的不同。作為金融行業的三個“大哥”。證券與銀行保險表現相差甚遠。在去年的上證50牛市，許多銀行保險已經超過了5178點對應的位置。可是證券呢，反覆探底。銀行保險的拉昇僅僅是為了“面子”拉指數嗎？不完全是吧，那是真金白銀的在買，有大資金在明目張膽佈局，以至於控制不住指數的上漲。那麼證券為什麼沒有漲，不要告訴我時機還沒到。各個行業很多個股都過5178的高位啦，比如白酒化工等等。那麼你證券憑什麼排在他們後面佈局，因為它不被看好。這是從市場圖形去分析，下面我從這個行業本身去講講。

2.證券未來的收益。證券公司主要盈利有:交易手續費，IPO以及一些投資業務。當然陸續也出臺一些新的盈利模式。之所以每一次牛市的到來，都給證券公司帶來不錯的收益。因為市場情緒高了，炒股的人多了，手續費就多了。可是我們A股現在變了，變正規了。向著美股和港股等成熟的市場轉變。參考他們的市場，未來價值投資和“去散戶化”必將成為市場主流。散戶把錢交給投資公司，他們去已經研究，進行操作。無論是價值投資，還是機構集中投資。證券的收益不會像以往牛市那麼明顯啦，甚至在一段增長後還會下降。於是，很多小的證券公司越來越吃力。我認為這就是那些長線資金不願意關注證券的根本原因。

最後回到問題本身上來，估值是不是底部？ 是，但是真正能夠有良好收益的，有投資價值的，只有那些帶有指數的，在券商行業裡有絕對地位的大公司。

實話告訴你券商板塊進不進入歷史估值區域並不重要，券商板塊是根據股市行情吃飯的，牛市看券商，熊市券商板塊下跌趨勢為主，所以目前是A股熊市階段，想要買券商板塊還需繼續等待良機。

首先來看券商板塊指數情況，從2015年高點20931點，截止本週五探出新低875點，三年多跌幅已經高達70%了，遠比大盤跌幅更深；A股同樣走了三年的熊市行情下跌趨勢為主，券商板塊同比下跌趨勢為主；距離2014年啟動780點還有100點的空間，券商如果再度殺跌一波跌到780點意味著2015年牛市的漲幅全部吞滅。券商板塊已經跌回了2014年的牛市啟動附近，證明已經處於2014年估值區域附近，但還沒有到券商曆史低估區域。

再來分析券商曆史低估區域的意義，記住這是區域也就是一個範圍而已，即使在底部區域買賣股票可以照樣深套，並不是說到了歷史低估區域就有投資價值了；就拿咱們今年A股上證指數，根據A股歷史低估水平區域，市盈率進入10倍至15倍之間就是低估區域；現在上證指數市盈率為12.94倍，真正從今年6月份A股就已經處於歷史最低水平了；從A股即使從6月份進入了歷史最大低估水平區域，後面幾個月股市還不是跌個稀里嘩啦的，盲目炒股的嚴重被套牢；說明歷史低估區域並不代表有馬上會有投資價值。

最後看看券商板塊龍頭股，炒股要看龍頭，龍頭股的表現就是整個板塊的晴雨表，中信證券為券商龍頭股；中信證券本週同樣被股票市場暴跌拖累下來了，週五又創出了調整新低14.75元；目前各個大均線下壓，已經完全形成了空頭趨勢，從技術面看中信證券還不具備投資價值，觀望為好；券商龍頭都還處於調整狀態，整個板塊也會同樣處於走弱態勢，目前券商板塊也還不具體投資價值，還需要繼續等待。

券商板塊的行情並不是只要進入歷史低估區域就有投資價值了，券商板塊關注股市行情好壞來決定的，股市行情好券商板塊可以投資，股市行情不好遠離券商板塊。

網際網路也差不多要走低谷了，因為有些網際網路的行不好，影響極壞，堪至還有黑社會性質的行為，也是社會上的害群之馬，其它好的網際網路受株連。網際網路站內部必清理壞人壞事壞現象，網際網路的高潮已經夠一段落！