會！核心因素是基金經理們會不會抱有色金屬這位“美人”，逐條分析一下：

第一：全球新冠疫情疫情有所緩解，特別是最近幾周，感染人數呈現明顯的下降趨勢，疫苗接種也在有序開展，造成本輪經濟危機的核心因素，正在慢慢的解除。

第二：全球各大專業機構預測，今年全球經濟復甦情況比較樂觀。大宗商品紛紛漲價，有色金屬作為其中的核心要素，是漲價的龍頭。

第三：基金抱團股價鬆動跡象明顯。以貴州茅臺為龍頭的眾多抱團股昨天紛紛大幅下跌，如此，非抱團的股票都是受益者，有色金屬也不例外。

第四：從去年開始，全球各國貨幣超發嚴重，導致貨幣貶值。黃金、白銀等避險品種紛紛大幅漲價，有色金屬也有這個避險功能，漲價是必然的。

第五：有色金屬是經濟建設最基礎的原材料，有著不可替代的地位。尤其是在全球走出經濟危機的時候，顯得尤為重要。

第六：期貨有著明顯的嚮導作用，目前，大宗商品期貨的價格是水漲船高啊，貴金屬是領頭羊！

第七：技術指標也是一個非常重要的參考依據。

有色金屬的月K線技術指標，正處在上升途中，而且上漲空間還很大。

第八：綜上所述，基金抱團股漲得太高，有調倉換股的強烈需求，有色金屬板塊將成為基金抱團股的下一個主要目標！會成為2021年大A股一道亮麗的風景線！

今年是大宗商品的牛市含有色金屬！

首先，外圍放水嚴重，通脹預期大大提高，推高大宗商品有色金屬上漲！

其次，疫情有望在下半年控制住，今年全球經濟復甦加速，推動大宗商品有色金屬需求！

最後，新能源汽車、光伏發電快速發展，提高了對有色金屬的需求！

有色金屬的股票已經開始啟動，並將貫穿全年！

會的，全球範圍的放水，必須有一個行業能承接住。我們國家實行固定匯率，不能放任貨幣貶值，而中國的房地產行業雖然足夠大，但是泡沫已經很嚴重。唯有有色金屬行業規模，對國民經濟的輻射，才能承接外資的大規模流入。

2月18日，A股迎來了牛年的第一個交易日，雖然A股滬深三大指數當天均走出了高開低走的走勢，但滬深兩市個股均呈現普漲態勢，其中有色金屬板塊個股更是出現了大漲，有色金屬板塊個股當天有不少個股出現了漲停板;2月19日，A股滬深三大指數盤中均走出了V形走勢，個股繼續出現了普漲態勢，其中有色金屬板塊連續兩天出現了大漲，廈門鎢業更是出現了四連板的走勢。

春節假期之後，A股中的有色金屬板塊個股連續兩個交易日出現大漲，再加上春節前貴金屬黃金、白銀板塊也出現過上漲，與新能源電池相關的小金屬去年更是大幅上漲。

種種跡象顯示，有色金屬板塊極有可能會成為2021年A股市場的中堅力量。

有色金屬板塊如果能成為2021年A股市場的中堅力量，主要有以下幾個方面的因素:

⑴國際大宗商品的價格大幅上漲。受益於新冠疫情的逐漸被控制和世界各國的寬鬆貨幣政策以及美國的大規模刺激經濟的計劃，全球經濟今年極有可能迎來強勁復甦。基於全球經濟強勁復甦的預期，國際大宗商品價格出現了大幅上漲，鐵礦石、銅、鉛鋅等有色金屬的價格漲幅都不小。A股市場當中的有色金屬板塊個股跟隨國際大宗商品的價格的走強而出現股價上漲將會是極大機率事件。

⑵黃金、白銀等貴金屬具有一定的保值增值的因素。當前由於世界各國為了減低新冠疫情對經濟負面影響幾乎都採取了寬鬆的貨幣政策，這將會在一定程度導致通貨膨脹，因為黃金、白銀等貴金屬具有相當的保值增值功能，為了對抗貨幣貶值，黃金、白銀等貴金屬將會受到全球市場追捧，A股當中的黃金、白銀等資金屬板塊個股也將會迎來表現的機會。

⑶新能源在世界更大範圍內的推廣和應用的會推動小金屬價格上漲的因素。隨著新能源技術在全世界範圍內的大規模的推廣和應用，作為新能源材料之一的鋰、鎳、鉬等小金屬價格更是節節攀升。去年開始，A股當中的小金屬板塊個股的股價就開始大幅上漲，今年，這些個股的股價很大可能會繼續上漲。

綜上所述，有色金屬極有可能會成為2021年A股的中堅力量之一。

首先、過去的牛市行情，從來都是煤飛色舞的存在。有色金屬作為順週期的品種，受益於牛市週期，往往是熊市越跌越深，而牛市越漲越高。上市公司的業績是從微利，或者是虧損，一度變成盈利，甚至是暴利。而市盈率水平往往奇高，到個位數的存在。

其次、有色金屬受益美國量化寬鬆帶來的大宗商品期貨大漲的預期。美國在特朗普時代，以及拜登，受疫情的影響，為了維持經濟的相對穩定，採取了大放水的措施，這自然會推高商品期貨的價格，這是正相關。

最後、有色金屬，尤其是作為重要工業材料的銅、鋁，和貴金屬的黃金、白銀，稀有金屬的稀土，外加受益新能源行業興起帶來的鋰、鈷等小金屬。都將是全球疫情過後，受益品種。畢竟在疫情期間，庫存在不斷下降，而產能也無非釋放。這必將導致有色金屬處於供不應求的狀態。漲或者是大機率的時間，由此帶來的上市公司的業績自然也是水漲船高。

綜上所述、雖然有色金屬受益於以上幾點，甚至會產生共振作用。龍頭板塊的個股，也已經走出了幾倍，甚至是十幾倍的漲幅，完全反應了這種預期，好比，港股紫金礦業已經是5倍以上了，港股江西銅業也是三倍了，億緯鋰能已經是10倍的節奏。但市場是非理性的，未來或許還是有做多的動能。另外除去龍頭股，二三線的績優股，其實表現還是平平的。未來也有不漲的預期。但有色金屬作為週期性行業，投資者還是要謹慎的態度去看待，如果實在沒有選股的能力，不妨買入行業指數基金，或者是低風險的策略。好比有色ETF，敬畏市場，敬畏投機。

今年以來，以能源品和工業品為代表的大宗商品價格明顯上行。漲價原因為何？又會給經濟帶來怎樣的影響？本報告對此進行展開分析。年初以來部分大宗商品價格出現顯著上漲，特別是在中國春節期間，海外市場“漲”聲一片。截止2月中下旬，2021年以來LME錫價上漲幅度已超過35%，布倫特原油價格上漲28%，WTI油價上漲25%，LME銅價上漲11%，漲幅均超過了兩位數。那麼，為何以能源品和工業品為代表的大宗品近期價格明顯上行？這又會給經濟帶來怎樣的影響呢？

充裕貨幣環境，上漲必要條件。首先，商品價格上漲離不開貨幣環境支援。為了應對疫情給經濟增長帶來的衝擊，主要發達國家紛紛“開閘放水”，而最先推漲的是金融類資產和實物資產中金融屬性較強的品種，可見貨幣環境的支援只是大宗品領漲必要而非充分的條件。貨幣環境決定著商品價格上漲的潛在空間，在這輪漲價之中，貨幣環境的改變需要關注美聯儲的政策調整。相比於通脹水平，美聯儲當前更為關心就業，目前美國失業率仍遠高於疫情前，就業距完全恢復仍需時間，短期充裕貨幣環境有望保持，大宗商品價格上漲空間仍存。需求決定趨勢，復甦仍在路上。其次，商品屬性較強的這類大宗商品，漲價也離不開需求的拉動。今年以來海外經濟恢復逐漸加快，以CRB指數和BDI指數之比所反映的量價指標背離度收斂，商品屬性相對強化。而歸根結底，需求狀況決定著大宗商品價格變化的方向，疫情對歐美國家經濟壓制緩解，疫苗推進加速，大宗商品需求預計繼續向好。特別值得注意的是，一方面，發達國家擁有比新興市場國家更高的疫苗覆蓋率，另一方面，2009年以來新興市場經濟體增長速度相對於發達經濟體之差也持續收斂。這意味著發達國家在這輪經濟復甦中的表現，或將好於除中國外的新興市場國家，發達國家消費佔比更高的品種在這輪漲價中具有優勢。供給衝擊催化，影響上漲幅度。最後，供給衝擊在這輪漲價中也發揮了催化作用。特別是在原油價格上，由寒潮天氣帶來的供給收縮影響更為明顯。供給衝擊具有一定的隨機性和偶然性，相對而言更難預測。但供給狀況影響價格上漲的幅度，在需求向好加之貨幣充裕的宏觀環境下，一旦供給端受某些事件影響難以擴張，價格的波動就會變得尤為劇烈。尤其是去年需求偏弱導致的低價格，使得不少企業產能擴張放緩，從而在一定程度上阻礙今年供給隨需求的恢復。通脹漸行漸近，政策調整或偏晚。雖然部分大宗商品價格已處於較高水平，但需求向好疊加貨幣充裕，使得商品屬性較強的品種價格仍具備上漲空間，這輪漲價的真正結束可能需要等待美聯儲貨幣政策的轉向。而大宗品漲價使得美國通脹預期上升，美債長端利率隨之走高，這將帶來權益市場高估值板塊調整以及資金迴流美國市場的風險。全球大宗商品價格的上漲也給中國帶來通脹輸入的壓力，1月PPI同比增速超過CPI增速，這種現象上一次出現還是在2016年底。當時中國央行政策調整很快，但這一次，一方面，上次美國處於加息週期，而這次美聯儲短期政策取向不變；另一方面，與2016年帶動漲價品種不同，這輪漲價的品種更多地和海外需求恢復有關，國內貨幣政策調整對其上漲抑制作用有限。

因此，對於有色金屬會不會持續，持續關注通脹是否持續處於高位，另一方面關注政策方面的轉向。誰都知道週期行情時不會一直持續，關鍵是對於業績預期的拐點，拐點的到來就是週期行情的結束。