中國的證券市場還不完善，對於這些還沒有條款，但是本人看來，投資者看好你的企業才會投資你，而你們拿著投資者的錢套現出來，真的可恨，希望上層能過建立跟好保護投資者的辦法

首先對於萬興科技的股票來分析，我們拋開輕倉減持的利空訊息，也應該是不碰，不聞，不問的狀態！要知道王興科技是2018年1月剛上上市的次新股，在剛上市沒有莊家介入的情況下，股價21.65元漲至了167.50元，整整翻了8倍之多！那麼勢必會有大量的炒作，跟風盤，在遊資積累了大量獲利盤後補跌是非常正常的邏輯！

要知道的是股市的末升段,就象流水席一樣,任你吃喝,來者不拒,但一剎那間,大門關上,一舉成擒,被逮住的人,要把前面吃喝的人所欠的賬全部還清!而萬興科技的目前走勢和未來走勢就是一個繼續尋底的過程，我認為46元左右的萬興根本不是底部，因為股市裡最大的規律就是從哪裡漲起來，就回到哪裡去，再加上王興才上市一年，股價又沒高，根本不存在主力坐莊現象。因此繼續回到下跌趨勢是大機率的事件！

最後說下萬興科技清倉減持行為，其實原因很簡單，1元的成本股，目前46元，足足翻了46倍，在第一批一年期原始股解禁的情況下勢必會有大規模的清倉！大股東也明白這裡不是底，怎麼可能陪著散戶虧，不如高拋低吸來的更好，所以我認為這種清倉減持行為不是嚇唬人的，是真的！因為現在的萬興科技趨勢還有一段空間要跌！散戶千萬不要高空接飛刀！

萬興科技昨日晚間遭遇9個股東丟擲減持計劃，吃相十分難看，直接引發了今日萬興科技的跌停。而從其減持內容來看，更讓投資者痛心。

這9名股東宣佈擬在自減持計劃預披露公告之日起15個交易日後的6個月內實施（即：2019年2月11日至8月10日）減持不超過公司總股本的22.3%，其中不乏清倉減持者，比如持股10.5635% 的北京和諧成長投資中心（有限合夥）。

萬興科技在2018年的1月18日才IPO登陸A股創業板市場，實際上到今年1月18日（下週五），萬興科技才上市滿一週年、迎來首批IPO股權解禁可售，如今這些大小非未解禁就提前釋出減持計劃，一副生怕減持晚了的樣子。

除了股權投資性質的股東和特定投資者之外，本次萬興科技的逃離計劃中還包括了公司董事、監事及高階管理人員朱偉先生、孫淳先生、陳江江先生。

在上述三幕下，由此也容易衍生市場對萬興科技的未來的擔心，被股東、高管如此匆忙、大規模減持逃離的企業，難道未來要發生什麼不好的事情，比如業績變臉，加速資金逃離萬興科技。

股東清倉減持，個股先跌為敬，A股市場積極的一面並不多，消極的事情卻接二連三，前面博天環境獲得1億紓困資金，後面就開始迫不及待的清倉式減持了，而在1月初鵬鷂環保和新疆火炬也是釋出清倉減持，股價當日直接跌停，在昨日萬興科技多名股東也加入了清倉減持計劃，合計減持不超22.3%，今日股價也是直接跌停，可以說2018年投資者擔心解禁潮壓力，2019年股市仍然面臨著解禁和減持的危機，尤其在市場脆弱時期，這種一反常態的頻頻出現清倉式減持，給股市上漲帶來承壓的同時也是導致股價加速跌落谷底的行情。

目前的A股市場有兩大問題，一個是新股常態化發行，一個是股東清倉式減持和斷崖式減持，前者在熊市中常態化發行不利公司長期穩定發展，後者在熊市加速出逃不利股市健康和穩定，尤其是面對萬億解禁潮後的股東清倉減持行為，造成股市惡劣的影響，不僅令個股下跌，也會令市場面臨失血的風險。

而身為這些上市公司股東，大部分缺少上市後回報投資者的想法，基本都是把股市當做融資的工具，增發，減持，再融資運用的得心應手，卻忽視了水和船共存的道理，一再的抽血，一再的只顧及自身利益，以低成本的股價優勢不顧個股高低減持，完全變成了只圈錢的行為，這種長期氛圍下去就會讓股市生態環境遭到破壞，應該加緊對減持制度的完善，讓股東減持和相關的利益捆綁，才能避免這種斷崖的減持行為，當股東都開始紛紛離場，股票就會長期走低，而受傷的永遠是股民。

萬興科技大股東本次減持，雖算不上清倉式減持，但減持比例也相當大，合計持股36.2327%，減持22.3%。在市場上引起反響較大，1月11日給出一字跌停反應。

看了下減持原因，第二屆董事會、監事會的任期將於1月4日屆滿，需要進行換屆。個人分析，應該是現在的董事會換屆後，不會連任，部分董事、監事和高階管理人員將不再在公司裡擔任職位，因而做出的減持決定。

大股東減持，對股價影響是巨大的。首先在現有股市行情下，對市場形成了拋壓，下方根本無力承受，如果沒有大資金接盤，跌停是必然的。而且很長一段時間，這隻股緩不過勁，會一下在低位徘徊。其次，對投資者預期也有很大影響。新的董事會能不能帶領企業繼續輝煌，投資者肯定有疑問，丟擲手中股票是必然選擇。

事情往往有其兩面性，本屆董事會不連任，如果下屆董事會能繼續讓企業穩定盈利，而且超過上屆董事會，哪麼本次下跌，反到是給了投資者機會。本次下跌，萬興科技跌幅會非常大，也許就會跌出安全邊際。不過，這要到一季報以後才能看出來，需要等很長時間。

其實根本很簡單，我不想用長篇拐18道彎闡述這個問題

無非說明以下問題

1股東自身原因，比如我需要資金

2公司原因，不看好未來發展

大股東清倉式減持，無非兩個原因，一是大股東非常不看好自己公司的發展前景，決定賣出股票；二是大股東雖然看好公司的發展前景，但是看好程度沒有那麼高，遠遠沒有市場出價那麼樂觀，於是趁價高賣出股票。

第一個容易理解，第二個稍微難懂一點，所以在此就談談第二點吧！

打個比方，你是一個農場主，養了一隻母雞，你看好它，估計它一年365日能下200個雞蛋，這樣按市價1元一個雞蛋算，這隻雞一年就能產生200元的收入，扣除成本170元，這隻雞你一年能賺30元，假設它總共能下5年蛋，那麼你總共能賺150元。扣除風險因素和資金時間價值，你給這隻雞估價為100元！

但現在市場上來了一幫不懂養雞的人，他們有的認為一隻雞一年365日能下365個雞蛋，能產生365元的收入、195元的利潤，5年下來總共能賺到975元，於是給這隻雞估價800元（估價過程請大致參照上面），要出1200元買這隻雞！

這時市場又來了一幫“磚家”，他們根據大資料分析，未來雞蛋還會漲價，可能會漲到10元一個，於是給這隻雞估價10000元（估價過程略，可參考上面演算法，但現在已經是非理性估價，不能完全按上面演算）。

這時市場來了一幫高科技狂人，他們宣稱要把這隻雞進行高科技改造，利用人工智慧技術降低成本，利用基因技術提高產能100倍，於是，給這隻雞估價10000000元。

嘔，賣糕的！ 厲害了，我的雞！！！

看到這裡，相信冰雪聰明的你已經秒懂了吧！如果是這個農場主真的是你，你賣不賣呢?

近期，IDG減持萬興科技、九鼎投資減持新疆火炬，引發了市場的恐慌情緒。萬興科技、新疆火炬應聲跌停，證監部門也發函問詢。

2019年開年，關於"解禁"、"減持"、"商譽"等專有名詞，都成為了資本市場的熱搜詞彙

"商譽"源於併購，併購的基礎是A股資本市場，特別是"再融資"市場。而"首發"和"再融資"開閘放水之後，經歷三年多的醞釀，在2019年終於形成"解禁"和"減持"的浪潮。

時光回到2014年1季度，已停擺超過一年之久的IPO，開始重新上路。此後2015至2017這三年，是資本市場的大年。無論是IPO還是再融資，都達到高峰。

特別是再融資，2015年定增市場達到破萬億的規模，2016年達到歷史的巔峰約1.7萬億，2017年回落後也保持了約1.2萬億的規模。

IPO市場也不遑多讓，2015、2016兩年，A股首發數量超過200家。2017年達到頂峰，首發數量超過400家。

對於眾多PE投資機構而言，一年的鎖定期過後，必然要進行大規模的減持。從2018年開始的"減持潮"將在2019年達到一個頂峰。按當前市值統計，2019年全年解禁的股票，市值總額將超過2.7萬億。

2018年4月27日，《資管新規》釋出，這成為中國資本市場的一個重要轉折點。《新規》釋出以後，銀行開始大規模清理表外資產，縮減股權質押的融資規模。也由此開啟了上千家上市公司的"連環暴雷"的節奏。

2018年，大量的資金被抽離A股市場，大盤也迎來大熊市，整體下跌將近3成。而2019年的減持浪潮，無疑將進一步加劇拋盤暴跌的恐慌情緒。

特別是在過去三年中，一些產業集團和資本寡頭，以上市公司為資本平臺，醉心於盲目併購擴張，在資產中積累了大量商譽，又高比例質押控股權。而九鼎這些投資機構，昨天還是和你站在同一陣營的兄弟，一旦解禁，就要開始"清倉式減持"。恐慌性的暴跌也許會成為壓垮駱駝的最後一根稻草！

從2018年開始，併購引發的業績變臉，解禁浪潮的持續衝擊，股權質押的爆倉危局，就如同埋下的定時炸彈，讓廣大投資人感覺到風聲鶴唳，草木皆兵。2019年對於眾多上市公司而言，也註定不會是風平浪靜的一年。無論是產業集團還是資本寡頭，在這個寒冬還需提早做好準備。而身處於風雨中的中小股民，切莫再生僥倖心理，"博傻"的遊戲，只會讓你再次變成被收割的韭菜。

孟子有云："天時不如地利，地利不如人和。"清倉式減持"的背後，反映出當前資本市場的天時。

投資之道，又豈能不察天時？

A股市場的清倉式減持可謂見慣不怪，前些日子的新疆火炬，鵬鷂環保，今天又來個萬興科技9名大股東集體減倉22.29％佔他們所持總股份約70％。9個人總股份只剩下約11％，分攤到個人持股不足1.5，這算是典型的想套現走人又捨不得高額薪資和職位，留下一點點後期還可以繼續空手套狼。 很多上市公司股東完全不顧市場情緒在關乎自身利益上倒施逆行大肆套現。資本市場本來就是遵循弱肉強食的叢林法則不存在所謂的良心，也沒人會擔心遭到良心的譴責。你說你的，我套我的，你喜歡用腳投票我也不反對。你又能奈我何？

萬興今天清倉式因減持訊息影響開盤直接摁死在跌停板上，即便跌停價格也還在46塊多，這個價位和1元的票面差距有多大？忽略掉內部發行不足1元成本也翻了整整46倍，當初投入1000萬現在出來立即變成了億萬富豪，有了這些錢即便是這家公司倒了也同樣終身享盡榮華富貴。

面對市場的亂像我們好像也該好好的反思市場為什麼會屢屢出現這樣令投資者深惡痛絕的現象？有沒有懷疑過是那個環節出了問題還是一整個系統都存在問題？ 我覺得發行就是股市的一個最大弊端所在，漲停是炒作是妖要抓，其實包銷發行才是A股市場最大的妖，只是它是合法的妖。把1塊錢的東西發行到幾十倍這完全就不符合市場原則，只符合券商的包銷原則，包銷怕虧只能是有多高發多高，即便幾年後跌掉幾個100％出局也還是包賺不賠。

新股發行應該按市場自願原則自由參與競價原則，讓市場投資者都參與到其中才算真正的自由市場，而不應該是一人把關萬夫莫開。你的公司真有價值就不怕沒有要，垃圾再怎麼包裝粉刷也白搭，清倉式減持也就會不攻自破。

我只能說吃相難看，其他沒什麼好說的，原始股東賺錢了，翻了幾十倍，不論是不是看好股市或者自身公司，減持也是個人事情，只要不違反規定。