為了回答題主的問題，特意去看了一哈，伯克希爾公司的股票，今天的股價是327210.03美元；上漲上漲3810.03，上漲1.18%。很多不瞭解這家公司的朋友，可能會被這種股價嚇一大跳；再看一組資料：伯克希爾公司8月月份公佈的第2季度財報顯示：截至第2季度末部伯克希爾公司持有1110億美元現金，高於第一季度末的1086億美元；也就是說伯克希爾公司的現金越來越多。甚至網上傳出一部分投資了，伯克希爾公司的股東對巴菲特的表現不滿意。

我的觀點是花無百日紅；巴菲特應該是嗅到了什麼有可能在收縮，也有可能在埋伏。

為什麼巴菲特被稱之為股神，世界上只有他做到了幾十年的回報率20%以上。60年回報15萬倍，78年回報544萬倍，穩健複利是巴菲特的特點；這一點至今無人能夠超越。

巴菲特持幣無非兩個原因：

現在巴菲特持幣不動，有一種很大的原因對後市的預期不樂觀。投資就像打仗，排兵佈陣，進退有度，有再多的兵力，再多的彈藥也不能一直往前衝；當下的戰局對自己不利，沒有勝利的可能過，勝利的可能性非常小。那麼退避三舍，避而不戰是正確的選擇。從2008年的美國次貸危機到現在已經11年；世界經濟的發展越來越難，尤其是中美貿易的摩擦強度沒有得到很好的控制。巴菲特可能看衰全球經濟；且美國股市連續10年牛市，上漲了近三倍；這個時候持幣不炒股，當然是可以理解的。

另外一種對於巴菲特，持幣的原因分析是:巴菲特在等待入場的機會。像巴菲特這種價值投資的邏輯,雖然說在牛市中可以賺錢，但佈局建倉的初級階段最好是在熊市快要結束的市場底部;我們看一下近5年以來全球股市的表現；2013年至2018年的日經225指數，道瓊斯指數，法蘭克福指數，巴黎CC指數，倫敦金融時報指數。也上漲了120%，99%，65%，51%，28%。

5年以來全球的股市都有很好的上漲的表現，漲的幅度和時間週期都已經很高；換做你是巴菲特，你會選擇這個時間點進場嗎？

當我讀到題主的問題裡邊兒有一句話：“巴菲特持幣1200億美元引發伯克希爾公司股東的不滿。其實這一點也很能說明問題，因為在投資的市場中，真理永遠掌握在少數人手裡。這些公司的股東對巴菲特表示不滿；其實代表了一種不正確的投資觀，對於投資的回報預期和回報規律，沒有客觀的認知，總想不停的賺錢，不停的賺錢。這種觀點當然是錯誤的。

總結：不論是第1種原因，還是第2種原因，導致巴菲特持幣而不吃持股；說明巴菲特對於經濟的預期和對股市的預期不是樂觀的；大家應該小心了。

巴菲特三季度成績單出爐！手握9007億現金、營業利潤553億，公司股價表現卻創十年最差！

可以看到，其實巴菲特對於風險的把控還是相當厲害的，目前的美股其實並不便宜，再加上美國的經濟出現了明顯衰退前期徵兆，所以導致了巴菲特做出了防禦性的投資策略。

不僅增倉以銀行為首的權重股，防禦性板塊，而且淨賣出許多資產，讓自己手裡的可投資資金達到了1280億美元，相當於9000多億人民幣，接近1/4的現金流。

而在歷史的走勢上我們也可以看到，百分特的每一次現金比例過大的時候，往往就是美股階段性的高點，就好比2000年之前，就好比2008年之前，以及目前2019年的時候。

所以，可以肯定的是，巴菲特已經認定了，這裡是美國股市歷史上的又一個高位，高風險的區域，應該在別人貪婪的時候謹慎，而不是跟風。

巴菲特的成功歸功於幾點：

第一，就是對於人性的把控非常到位；

第二，就是對於風險的防範非常到位；

第三，就是對於價值投資的理解非常到位；

也正因為他的這些特點，才能夠讓他獲得今日的成績。

所以，當巴菲特現在手中囤積了超過1280億美元現金的時候，有些人認為巴菲特太過於保守，有些人認為巴菲特老了，有些人說巴菲特居然在美國股市鼎盛時期看空美股，有些愚蠢。

但我認為，他之所以能夠成為股神，就是因為控制住了人性的弱點，自負，貪婪，以及沒有遠見。投資的成功，不就是拒絕短期誘惑的結果嗎？

巴菲特之前兩次大量持有現金，不做任何投資，並大大跑輸大盤的是什麼時候？

1999年網際網路泡沫破滅前。

2008年金融危機前。

歷史通常都是最好的老師。

巴菲特說他大量持有現金，只有一個理由：那就是現在市場的估值太高了，他沒有辦法為這麼高的估值買單。

而每次巴菲特跑輸大盤的時刻，之後幾年，當其他人虧到吐血的時候，伯克希爾也會受市場影響微跌，但因為有足夠現金儲備，馬上能撿便宜，在下一輪牛市的時候賺更多的錢。

看看下面這張圖，巴菲特每次現金持有比例最高的時候，通常都是市場泡沫最嚴重的時候。

我不知道股神是不是每次都會判斷得那麼準，但巴菲特開始大量持有現金的時刻，一定是需要引起大部分投資者警惕的時刻。

巴菲特的投資哲學，就是“別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪”。

而他最擅長的，就是儲備現金，耐心的等待一記好球。

他不是要撿一兩個金幣，他是要等到天上下金幣雨的時候抱著盆子去接。

而下金幣雨的通常都是什麼時刻？

泡沫徹底破滅，股票估值和價格見底，新的一輪增長開始的時候。

看看美股這十幾年有多牛：

每當市場瘋狂的時候，能保持足夠理性和耐心，剋制住內心貪婪慾望的人又能有多少呢？

現在市場上又充斥著對伯克希爾的斥責，認為巴菲特沒有抓住大好的賺錢機會。

1999年的時候有，甚至有雜誌將指責伯克希爾業績不佳登上了封面。

2008年的時候依然有，甚至有當時覺得自己不可一世的基金對伯克希爾不屑一顧。

而最後能跨越牛市轉熊市這個瘋狂週期的贏家，卻是巴菲特。

沒有人能準確預測泡沫什麼時候會破滅，所以沒有人一定能買股票買到最低點和賣到最高點。

但判斷一個趨勢，還是可以的。

美股如何，讓我們拭目以待。

但炒美股的童鞋，一定要非常小心謹慎了！你一定能比巴菲特更聰明嗎？

可是我還能怎麼看？

你看這個問題問的，

“巴菲特現在手中囤積了超過1200億美元的現金。”

那就肯定不止1200億啊，後面還得有個零頭吧。

可是我這輩子估計連這個被省略的零頭都賺不到的人，你問我怎麼看。

我哪有資格去評價人家的投資行為啊。

何況隔著太平洋，人家在美帝，我是社會主義準接班人。意識形態也不同，我根本無法理解啊。

難道我要給巴菲特發個郵件。

“親愛的父親，你好。聽說美股太高了，估值充滿了泡沫，你1200億花不出去，對此我深表遺憾。我有一箇中肯的建議，你可以來中國，我們這邊估值低，又新開了科創板，那是未來的納斯達克。哦，不好意思，我忘了您不投資納斯達克。沒關係，我們最近在大力發展區塊鏈！哦，不好意思，我忘了你對數字貨幣的深刻批判。……這樣，你乾脆來我們A股上市吧，我們這即使財務詐騙也才罰60萬。真是一個上市公司的天堂。靜候佳音。”

昨天看了一下伯克希爾公司的股票，股價是327210.03美元；上漲上漲3810.03，上漲1.18%。很多不瞭解這家公司的朋友，可能會被這種股價嚇一大跳；再看一組資料：伯克希爾公司8月月份公佈的第2季度財報顯示：截至第2季度末部伯克希爾公司持有1110億美元現金，高於第一季度末的1086億美元；也就是說伯克希爾公司的現金越來越多。甚至網上傳出一部分投資了，伯克希爾公司的股東對巴菲特的表現不滿意。花無百日紅；巴菲特應該是嗅到了什麼有可能在收縮，也有可能在埋伏。為什麼巴菲特被稱之為股神，世界上只有他做到了幾十年的回報率20%以上。60年回報15萬倍，78年回報544萬倍，穩健複利是巴菲特的特點；這一點至今無人能夠超越。巴菲特持幣無非兩個原因：1、現在巴菲特持幣不動，有一種很大的原因對後市的預期不樂觀。投資就像打仗，排兵佈陣，進退有度，有再多的兵力，再多的彈藥也不能一直往前衝；當下的戰局對自己不利，沒有勝利的可能過，勝利的可能性非常小。那麼退避三舍，避而不戰是正確的選擇。從2008年的美國次貸危機到現在已經11年；世界經濟的發展越來越難，尤其是中美貿易的摩擦強度沒有得到很好的控制。巴菲特可能看衰全球經濟；且美國股市連續10年牛市，上漲了近三倍；這個時候持幣不炒股，當然是可以理解的。2、另外一種對於巴菲特，持幣的原因分析是：巴菲特在等待入場的機會。像巴菲特這種價值投資的邏輯,雖然說在牛市中可以賺錢，但佈局建倉的初級階段最好是在熊市快要結束的市場底部;我們看一下近5年以來全球股市的表現；2013年至2018年的日經225指數，道瓊斯指數，法蘭克福指數，巴黎CC指數，倫敦金融時報指數。也上漲了120%，99%，65%，51%，28%。5年以來全球的股市都有很好的上漲的表現，漲的幅度和時間週期都已經很高；換做你是巴菲特，你會選擇這個時間點進場嗎？有一句話：“巴菲特持幣1200億美元引發伯克希爾公司股東的不滿。其實這一點也很能說明問題，因為在投資的市場中，真理永遠掌握在少數人手裡。這些公司的股東對巴菲特表示不滿；其實代表了一種不正確的投資觀，對於投資的回報預期和回報規律，沒有客觀的認知，總想不停的賺錢，不停的賺錢。這種觀點當然是錯誤的。總結：不論是第1種原因，還是第2種原因，導致巴菲特持幣而不吃持股；說明巴菲特對於經濟的預期和對股市的預期不是樂觀的；大家應該小心了。

——本回答為西安鼎昂數字貨幣智慧量化全自動炒幣機器人（歷時收益，資料核對，實況直播）公司整理。

據統計巴菲特的現金倉位已經超過伯克希爾股票持倉總規模的50%，甚至引起了一些股東的不滿。

那麼巴菲特是真的老了還是另有原因？

看目前標普500的市盈率會發現已經快到23倍了。標普500市盈率突破26倍就進入了歷史上比較高的區域。如果巴菲特聽股東的話必須現在投資，相當於一個價格在1~10元浮動的商品他現在必須以8元的價格買入。所以從長線的角度看，巴菲特持有這麼多現金完全正確。讓巴菲特追高是不可能的，這輩子都不可能追高。從短期來說，美股當前估值處於有點高又不是很高的階段，上漲趨勢良好，所以一些定力不強的股東就坐不住了。從現在美股的趨勢來看股東們還會繼續不滿，外界會不斷質疑這個老頭，就像納斯達克泡沫破裂前一樣。可能一兩年後巴菲特就可以對外界說：“你們還是太年輕，我見過的跳樓的比你們買過的股還多。”

A股現在很便宜，或許他應該來中國試試。

提到巴菲特就要普及一個與它相關的指數分析，也就是巴菲特指數。巴菲特指數是基於美國股市的市值與國民生產總值GNP之間的一種分析，截至2019年11月巴菲特指數已經接近了147%，在2008年世界性金融危機之前巴菲特指數也在飆升至了136%，所以這才是巴菲特當前核心持有大量現金的原因。

根據11月最新的資料顯示，當前巴菲特持有的現金已經高達1269億美元。這部分資產與巴菲特個人的投資理念有著絕對的關聯，從之前巴菲特的一系列動作來看，不斷的拋售著一部分的美國股票，並聯合日本政府發行日元的長期債券，而日元恰恰作為世界性的金融避險貨幣之一也備受巴菲特的青睞。

所以巴菲特手中持有的現金越多，證明巴菲特個人對於未來美國經濟的預判是越來越糟糕的。甚至對於世界性的宏觀經濟短期內也是並不看好的，等待新一輪的資產大洗牌過後利用手中的現金去不斷的購買新的資產，這才是巴菲特當前囤積現金的初衷。

巴菲特和特朗普一樣，都是壓榨世界剩餘價值，吸血的猛獸。越是吃人的人越是體現文明，一揮手，壓倒一個小國的經濟，股市動盪，一揮手，幾百萬人飽受戰亂，四散逃竄，生命如草芥。世界膽顫心驚，麻木面對，而這些巨鱷搖著紅酒，喝著香檳，古代羅馬鬥獸場上演現實版。