主力在拉伸後，會有一個籌碼被集中的過程，這個過程，我們稱之為個收集籌碼或吸籌階段。

散戶有一個特性，就是當股票上漲以後，散戶比較容易跑得快，流動的浮籌很容易被主力吸到自己的手中。

隨著股價的抬高，散戶會有這樣的一種心理：啊，漲了，蠻好不要賣的——啊，又漲了，我怎麼會賣掉它的？不知道能不能補回來——啊啊，還在漲，不管了，追進去再說。

這種散戶的心理波動，就是基於人性來的，越漲越會有人買，到了高位以後，為了吸引散戶跟風，只有不斷的拉高，拉高方式是進一出三式拉高。

到了高位以後，某一天股價強勢震盪，顯出巨大的換手，而後還會以漲停等極端上漲方式吸引跟風，這時候，主力可能就已經出完貨，而大量的散戶會買在山頂。

於是股價開始下跌，而買在山頂的散戶，則會不斷的選擇補倉。他們會在5天線，10天線，20天線，30天線甚至60天線和年線這裡補倉，還有一些搏反彈的，也會選擇在均線低位買入。

主力拉伸及打壓，都是為了後續的出貨做準備，隨著股價越來越低，買入的散戶也越來越多，主力得以全身而退。這時候，在每個均價線附近，都有散戶在買入。直到破了年線。

破了年線之後，是否就安全了？很多散戶也一樣會買入。但實際上，股價結構除了必要的幾條線之年，其他基本不需要看，因為實際所有的線，都沒有意義，有的只是股價在上漲和下跌趨勢中的結構。

而不懂這些的絕大多數散戶，在下跌中受到股吧裡面唱多貼子的忽悠，下跌中受到無良寫手寫的新聞通稿、甚至是研報的影響而買入。

所以，最後的情況是，從頂到底，一路都有散戶在買，當然，這個股也就廢了，從籌碼結構上來看，可能從山頂到山腳，一路都有散戶相伴。

根據我的多年經驗，這個問題應該是最專業的回答了。

首先，大部分股民有個習慣。就是股價下跌了，低於成本價了，就不願意止損出局，這樣一來隨著時間的推移，股民數量就增加了。

第二個原因是，貪便宜的心理。如果當初股價在20元的時候，股民沒有買。那麼到15元的時候，股民會認為可以抄底了，所以進去抄底，這樣被套在半山腰了。

第三個原因，也跟貪便宜的心態有關，就是股價越低，股民越喜愛，認為自己可以多買幾百股，就能身上多點肉。價Grand SantaFe高的股票越不敢碰，認為後面會跌的慘。其實漲幅的道理都是一樣的，沒有轉過這個灣。

股民數量太多的公司不一定都是查公司，要跟歷史資料做對比才行

越跌越買入，或許這是一個遊戲

散戶可能被行情忽悠進入接盤，也可能散戶是憑感覺做單，都是“”我以為”“我感覺”去做單，就是我以為跌了很多了可以買進了，貪婪的心硬抗，所以套的機率大，開倉要有依據，不賺錢不開倉，開倉就是要賺到錢。這個依據就是你自己的交易系統，帶好自己能承受的止損位，盈利了止損變成止盈，只要沒打到止損就一直放著。

A股市場中散戶的體量佔到了八成，機構僅有兩成的比例，一隻股票如果越跌散戶越多就很正常了，因為A股主要是散戶數量較龐大，加上交易機制以多為主，自然就會有人不斷的抄底。如果是美股市場就不一樣了，美國股市80%都是機構群體，市場又能做空，這就導致好股票都是機構扎堆，垃圾股都無人問津，美股個股分化非常嚴重，但是國內因為散戶多，散戶投資專業並不強，必然在選股上思路是不一樣的。

很多股民選股就是喜歡價格低，認為價格低風險低，認為價格高的股票風險高，這主要問題還是在A股市場的交易機制和交易方式讓投機氛圍比較濃郁，一隻股票越跌，大家認為都很低了就買，結果散戶買的越來越多。

散戶扎堆的股票不好上漲

如果一隻股票散戶扎堆，這隻股票要上漲會非常難，國內的機構和散戶是對立面，它們是要讓散戶的籌碼轉移到自己手中就會用盡各種方法洗盤和打壓股價，導致股票一直跌，但是越跌買的散戶越多，就必然造成機構難以控盤，為了控盤就會在持續打壓後進行洗盤行為。

我們可以看到很多股票在前期大幅下跌後都會經過一波較長的低位震盪，少的個把月，長則一年以上，雖然散戶越跌越買，但是機構也有各種方法讓散戶賣，最後散戶扎堆的股票雖然前期不好漲，不過在後面不斷割肉之後，機構控盤之後就會開始上漲了，散戶越多洗盤時間就越長。

越跌越買，也需要選擇股票

如果選對股票，越跌越買，越跌散戶越多也並不是壞事，因為有的股票是不怕下跌的，比如一些績優股，它們每次的下跌之後都會在下一輪上漲創出新高，這些股票跌其實就是機會，但是這些股票跌散戶也不買，因為大部分好的股票價格都是高的，導致越跌這些股票散戶也不喜歡，比如龍頭企業股價高，卻都是機構在買。

而那些垃圾股就是因為公司問題，股東瘋狂減持後股價低，散戶卻喜歡低價，它們認為這些股票在將來有可能成為茅臺，當然就會積極去買，雖然想法很美好，但最終也是虧在這些股票裡，是大部分散戶虧損的原因。

因此，越跌散戶越多，這是因為A股市場的散戶數量決定，A股的交易機制決定，這也是A股長期熊長牛短的原因，機構少，股民數量大，決定了市場的投機氛圍過濃郁。

當然，大多數時候，市場還是越跌散戶越少，越漲散戶越多的，因為散戶大多追求的是短線的盈利，也就是追漲殺跌，那麼自然是看到股價在漲，才會去買的。

而股價越跌的情況下，一般都是主力莊家越多的，因為股價跌下來了，那麼就方面他們吸籌了，散戶都為了逃逸而拋售，那麼主力機構自然義不容辭地接下這白花花的籌碼了。

這和A股市場上散戶的投資風格有關，很多股民都喜歡“抄底”，也因此在很多股票上面，越跌散戶越多，越漲散戶卻越少。

實際上這是一種錯誤的投資手法，只是很多股民都存在這樣一個錯誤的投資觀點：持續上漲的股票風險大，追高買入了容易站崗，持續下跌的股票，風險釋放較多， 更安全， 反彈隨時展開。

可現實是，股票走勢是一個大趨勢，一旦開啟上漲，是一個大的上漲週期，相反一旦開啟下跌，就算跌一半，然後反彈，接下來仍可能在現有基礎上再繼續跌一半，乃至更多，“下跌不言底”這句話在A股非常合適，然而A股的很多股民卻不信邪，並且一旦被套就得了“不解套不出來”的奇怪思想，全然沒有止損止盈的計劃或者執行強不足作罷。

一個真正成熟的投資者，不會去追求買在最底部、賣在最高處，大多數時候只是根據自己的研判制定止損止盈計劃去追逐那些“上漲趨勢”的股票，並嚴格執行止損止盈，只有極個別的時刻才會去“抄底”下跌的股票。

越跌散戶越多，這個主要是體現在某隻個股上面比較明顯，就整個市場而言只能是感覺了，為什麼呢？

首先，我們說個股，尤其是價格相對較高的股票會體現的較為明顯，比如說一隻100元以上價格股票，首先就把那些資金在1-2萬以下的過濾掉了，因為買一手至少得1萬多塊錢，包括幾萬資金的人往往也不喜歡買這樣的，這個是體現在感覺上，對比下就是你5萬塊錢買100元的股票就能買5手也就是500股，但是買一隻20元的股票就能買25手2500股，在數字感官上會顯得買低價的買的多，其實市值都一樣。所以，對於一些高價股來講，跌的比較深的話，參與抄底的人往往就會比較多，畢竟有過高價的歷史，不像一些股票一直都在低位徘徊。還有一種的話就是主力做盤的股票，股價拉昇之後需要出貨，就難免的有人接盤，以現在市場的狀況來講，接盤的多是散戶，高位接了之後跌下來又不好賣，還有些人會趁著下跌自認為主力還在裡面也跟著買進，這樣就會形成公司股東數量隨著股價下跌逐漸上升的局面。相比高價股、股性活躍的個股，像現在市場中很多1-2元一股的股票，這些股票股性都不活，時長會被投資者遺忘在角落，它在漲跌過程中散戶數量的增減相對不那麼明顯。

另外就要說說整個市場了，我們都知道，A股市場是一個充滿了投機氛圍的市場，而這主要的原因就在於這個市場中有超8成的投資者都是散戶，散戶不專業、喜歡跟風等。並不是大盤越跌散戶越多了，是整個市場的沒什麼活力，大家都認為主力是不是都撤了，剩的都是散戶在站崗。真要對比散戶什麼時候更多，這個放在牛市的時候可能會更多，看市場的成交量、中登公司的新增開戶數就一清二楚了，說近一點的2014年下半年到2015年上半年這波牛市，回想一下是不是身邊同學、朋友、同事小聚的時候，酒桌上是不是很多都會討論到股票的話題，這也就催生了很多新的散戶投資者。換成2015年6月份之後的股災，這種開戶、入市的積極性肯定直線下降的。

因此， 散戶在什麼時候會越來越多，還是需要多方面考慮的。

A股這30年來，無論是大盤還是個股也好，只要是跌得越多，高位接盤的散戶，肯定是越多。這是為什麼呢？一是因為散戶群體本身人數眾多，二是散戶大多買賣無紀律性可言，且好追漲殺跌，容易受市場跟情緒操控。眾所周知，A股市場，歷來都是機構等少數主力的溫床，因為他們大多具有相對於散戶的各種優勢，諸如宏觀判斷、基本面研究、資金、資訊等等，

而散戶呢，在A股這個需要高度專業化的市場買賣職業，散戶往往充當韭菜的角色，一舉一動，大多全被主力資金所引導，最終任人宰割。

而大多散戶往往不具備選股能力，且耐不住性子，價投這路走的人少，

越跌散戶越多，這主要是跟心理認知有關。

大多數散戶對股價執行規律的認知不專業，不深入，不繫統。股價下跌，與之前相比便宜了，於是就象在菜市場買菜突然發現，“咦，今天的白菜比早天便宜了好幾毛啊”，這可得多買點，撿便宜了。越跌，就覺得越便宜。

殊不知，一方面，股票不同於一般商品，股票是一種有價證券。它代表的是公司的一分股權，價格受多方面因素的影響。特別是預期。一般來說，股票價格為什麼會跌？說到底是因為大家預期價格會走低，因此，才會拋售。也就是不看好他的未來，或者說不看好可見的未來。

另一方面，股票市場還有一種羊群效應。股價一旦下跌，大家都是拋售，導致價Grand SantaFe來越低。這個時候去買入下跌中的股票，無異於徒手接空中下落的刀子。

所以，越跌越買的股票買入邏輯是錯誤的。散戶想要從股票上賺錢，著先要克服一些心理認知上的偏差。

在a股市場，越跌散戶越多是存在一定道理的。

根據行為金融學理論來進行分析的話，散戶投資者往往是具有行為缺陷的，一般偏愛於低價股，內心比較恐高，當市場不斷上漲的時候，內心會擔憂自己成為接盤俠，不敢買入。而市場大幅殺跌的時候，大多數散戶投資者會認為抄底的機會來了，會大量的湧入這個市場。

而且，大多數散戶投資者內心會認為市場越跌，自己進場的點位會更好，介入的成本會更低，也會撿到便宜的籌碼，所以在相對的低位買入的意願會更強。

另外，同樣會有部分投資者認為機會是跌出來的，所以越跌，相應會認為未來反彈的空間會更大，超跌反彈的動力會更足。

但是股市不是彈簧，不會跌的越多，反彈的力度和高度會更大，而且這裡也忽視了股市趨勢的力量，要知道在趨勢的價值觀裡，強者恆強，弱者恆弱，尤其近期a股可謂淋漓盡致的體現了趨勢的價值觀，大消費股的龍頭貴州茅臺近今年可謂不斷的在上演強者恆強的價值觀，同樣在今年，很多硬核科技股不斷創出歷史新高，也很好的體現了趨勢的力量。

因此在操作個股的過程中，並不是越跌我們越應該去買，需要具體問題具體分析，對於垃圾股，我們完全不能貪便宜，對於有退市潛力的個股，無論是在高位買入，還是低位買入，最終的目的地都是0，超跌的個股，只限於被錯殺或者相對滯漲的個股，理解了這一點，後續對於散戶投資者的股市之路是會有幫助的。