美國的基礎貨幣體系基本由美聯儲來發行，美國聯邦儲備銀行的註冊資本由各商業會員銀行認繳，並以利差收入、政府債券承銷收入作為收益來源，美聯儲從成立之時起就代理著政府國庫財務收支的功能，同時還履行著代理政府證券發行管理、政府貸款人等職能。雖然宋鴻兵說美聯儲是私人的，但是美聯儲貨幣發行是依據購買的財政部國債額度來發行，而假如需要增加額度需要國會批准，因此美聯儲還是和美國的財政部和國會有一定製約關係在裡面。
美聯儲主要透過買賣美國聯邦政府債券的方式來實現美元基礎貨幣的投放，並透過各類利率工具調控流通中的廣義貨幣數量（再貼現貸款（RP & TAC）和持有的黃金及特別提款權是另外2種基礎貨幣投放模式，但是佔的比例相對較小）。美國財政部以政府債券作為抵押向美聯儲融資用於財政支出，美聯儲以這些政府債券作為基礎投放貨幣，只要作為基礎貨幣的美元在現實中流通，美國財政部就可以永遠佔用同等數額的債券融資額度，享有貨幣發行的鑄幣稅。
談到貨幣，就要講到利率，聯邦基金利率、貼現利率和存款準備金率是美國3大利率調控手段，來調控貨幣供應量。
1、聯邦基金利率是最常用的利率調控工具，其主要指美國銀行間同業拆借市場的隔夜拆借利率，也是我們通常講的美國基準利率，這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，一般美聯儲先設定目標基準利率，然後透過公開市場業務等手段進行市場調控，進 而影響商業銀行的資金成本與貨幣持有量。
2、貼現利率是商業銀行以持有的合格有價證券到美聯儲進行再貼現或進行抵押貸款融資時所適用的貼現比率，該比例越低則商業銀行的融資成本越低。
3、存款準備金率是商業銀行向美聯儲繳存的準備金佔其存款總額的比例，提高該比例可以減少在市場中流通的基礎貨幣。
美國的基礎貨幣體系基本由美聯儲來發行，美國聯邦儲備銀行的註冊資本由各商業會員銀行認繳，並以利差收入、政府債券承銷收入作為收益來源，美聯儲從成立之時起就代理著政府國庫財務收支的功能，同時還履行著代理政府證券發行管理、政府貸款人等職能。雖然宋鴻兵說美聯儲是私人的，但是美聯儲貨幣發行是依據購買的財政部國債額度來發行，而假如需要增加額度需要國會批准，因此美聯儲還是和美國的財政部和國會有一定製約關係在裡面。
美聯儲主要透過買賣美國聯邦政府債券的方式來實現美元基礎貨幣的投放，並透過各類利率工具調控流通中的廣義貨幣數量（再貼現貸款（RP & TAC）和持有的黃金及特別提款權是另外2種基礎貨幣投放模式，但是佔的比例相對較小）。美國財政部以政府債券作為抵押向美聯儲融資用於財政支出，美聯儲以這些政府債券作為基礎投放貨幣，只要作為基礎貨幣的美元在現實中流通，美國財政部就可以永遠佔用同等數額的債券融資額度，享有貨幣發行的鑄幣稅。
談到貨幣，就要講到利率，聯邦基金利率、貼現利率和存款準備金率是美國3大利率調控手段，來調控貨幣供應量。
1、聯邦基金利率是最常用的利率調控工具，其主要指美國銀行間同業拆借市場的隔夜拆借利率，也是我們通常講的美國基準利率，這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，一般美聯儲先設定目標基準利率，然後透過公開市場業務等手段進行市場調控，進 而影響商業銀行的資金成本與貨幣持有量。
2、貼現利率是商業銀行以持有的合格有價證券到美聯儲進行再貼現或進行抵押貸款融資時所適用的貼現比率，該比例越低則商業銀行的融資成本越低。
3、存款準備金率是商業銀行向美聯儲繳存的準備金佔其存款總額的比例，提高該比例可以減少在市場中流通的基礎貨幣。