近一年多以來，金融去槓桿這個詞很熱，因為現在正處於去槓桿週期中，那麼金融槓桿到底是怎麼產生的？為什麼要去槓桿？怎麼才能去槓桿？我們今天就把這個話題談透。

一 什麼是金融槓桿？

什麼是槓桿？

“給我一個支點，我能撬起地球”，說的是槓桿，用老虎鉗把一個鐵絲夾斷，也是利用槓桿原理工作。

在金融領域原理也一樣，用較小的力量撬動你原本撬不動的東西，首付30%買房其實就是用3倍多的金融槓桿買了你一次性買不起的房子。

槓桿的價值在於能加速，用的好能加速你的財富累積，比如在房價比較低的時候，你多從銀行貸款買房，買個十套八套，肯定比你辛苦工作10年賺的多的多，讓錢幫你生錢。

但用的不好，也會讓你加速破產，你一旦流動資金斷裂，那麼會被銀行把房子都收回去，資產全部變成了負債。

所以槓桿並不是什麼壞事，關鍵是要把握好度。

二 為什麼要去槓桿？

去槓桿是文雅的表述，直白一點就是去泡沫，本質的含義包含二層：收縮貨幣發行量，以及還債。

我們先要了解金融槓桿的執行過程。

設想一下，假設你買的房子100平方，2萬一平方就是200萬，當你首付30%買房的時候，你付了60萬，實際上你是借了銀行70%的錢，也就是140萬，是首付的2倍多。如果你的主要資產就是這套房子，那麼你的負債率是多少呢？140萬÷200萬=70%。

這140萬的負債分攤到20年，每個月5800元，加上利息每個月也需要5500元，每個月就是11300元，對於絕大部分的居民來說是非常大的負擔。因為中國一線城市居民的平均月收入也就是9000多，這意味著家庭必須是二個人以上工作，其中一個人的工資全部還房貸還不夠，這意味著他們必須壓縮其他方面的開支，消費支出必然大幅度下降，同時還意味著只要有一個人失業，馬上就是債務違約。

這道出了中國為什麼消費拉動GDP增長如此困難的內因，也道出來大部分年輕夫婦不願意生二胎的原因。

而這還不是嚴酷的事實：

1 中國大部分城市的平均月收入達不到9000以上，很多家庭也只有一個人工作，一個在家帶孩子，這種收入模式肯定不能同時養家和養房子。

2 大部分二線城市的房價已經超過2萬，這意味這他們的月供超過了上面的壓力。

3 中國居民的整體負債率在2017年快速上升，居民消費貸款一年就增長了38%，大部分是住房貸款。居民負債佔GDP的比例從10年前的18%一路飆升到去年的50%以上，這是平均數，其實大部分的負債是一二線城市的居民家庭承擔，所以一二線城市居民的實際的負債率遠超過50%。

對比一下，美國居民的負債率從20%增長到50%花了40年時間，而我們只用了10年不到。

因為居民負債率的大幅度上升，導致社會的整體負債率上升，包括居民，非金融企業的槓桿率達到了242.1%，比2016年上升了2.3%。

這個負債比例是什麼概念？上面居民家庭70%的負債就把人壓得喘不過氣來，可想而知242%是什麼壓力。在這個情況下企業就是不斷的借新債還舊債，而且還只能還利息，所以為了防止系統性金融風險，從去年開始金融去槓桿，嚴防資金流向樓市。

三 銀行的錢從哪裡來的？

中國居民，企業的負債主要是欠銀行的錢，那銀行的錢從哪裡來的呢？

表面看是老百姓的存款，但最終的根源來自央行，因為只有央行才能決定社會總的貨幣供應量。

衡量貨幣發行量的是M2，也就是廣義貨幣，一般情況下，貨幣的發行量和GDP的增長量是一致的，GDP代表在社會總財富的增長，而貨幣量發行必須匹配財富增長，否則整個社會資金緊縮，但也不能大幅度的超過GDP的增長，否則就會引起物價上漲，通貨膨脹。

到2017年M2餘額為167.6萬億元，過去10年M2平均年增速為20%，高出GDP增速一倍，從全球看，中國的新增M2貨幣供應量是全球最高的。

我們來還原一下貨幣的流動：

央行執行寬鬆貨幣政策，大量發行貨幣，然後透過商業銀行貸給企業，居民家庭，這些錢成為了銀行的資產，也是企業和居民家庭的負債（也可以看成資產，資產和負債是一個硬幣的二面），這些錢幹什麼去了？對企業來說變成商品，增加了社會商品的總供應量，對居民來說變成了消費和投資，他們共同推動了GDP的增長。

而華人因為特別喜歡買房子，所以這些錢大部分都變成流向了樓市，推動了房子價格一路上漲，因為房子漲價，居民感覺自己有錢了，於是到銀行貸更多的錢，更多的消費和投資，過程不斷強化，負債率不斷升高。

所謂去槓桿，就是企業和居民借了很多的錢，欠了很多債，負債率過高，如果大面積還不起，那麼會形成系統性的金融風險，所以必須要把危險掐死在萌芽狀態。

四 如何去槓桿

第一，降低貨幣的發行速度，

不再發行大量貨幣，到2017年月末，廣義貨幣的增速終於降到了8.2%，這是十年來第一次降到了個位數。貨幣發行量減少，就像大河裡沒有水了，小河必定也會乾涸。

第二，信貸緊縮，也就是不再輕易放貸了，減少放貸總量，那麼居民和企業的負債率只會下降，而不會上升，這就會從整體上降低風險。

第三，提高利率，銀行的利息提高了，意味著人們更願意存款，企業和居民貸款成本也更高了，對銀行來說就是迴流資金，銀行的風險會降下來。

第四，把放出去的錢收回來。

在這個過程中有很多的企業和居民家庭沒有錢還會遇到很大的困難，怎麼辦呢？

對於企業來說：

1 兼併重組，也就是把困難企業賣給有錢的企業，或者剝離不良資產。

2 債轉股，把債務轉變成為股份，現在也正在鼓勵這件事情

3 減少剛性兌付，意思就是還不了的債務，就直接變成爛賬，不要還了，也叫做債務減免。

但對於居民家庭來說，如果沒有錢還，上面這些手段是都不適用，最合適的是把資產（房子）低價給債務人（銀行），因為個人貸款是無限責任，所以除非破產，但中國沒有破產法，所以其實就是一輩子的責任。

要想了解什麼是“去槓桿化” ，就必須要知道在經濟金融領域中“槓桿”的含義。

經濟學家們形象地用“槓桿”來比喻透過較少的自有資本來融通更大的總資本。

不過， 槓桿在撬動更大資本的同時，也隱含著更大資產波動的風險。

槓桿化的歷史伴隨著企業的負債經營史， 大多數企業的興起與破產倒閉也都源於槓桿化操作。

在經歷了金融危機之後， 人們開始迴歸理性，“去槓桿化” 逐漸成為當前資產管理者降低風險的主流操作方式。

“去槓桿化” 的具體形式多種多樣，從本次金融危機發生後的情況看，最主要的方式就是金融機構出售所持有的高風險資產， 其次就是透過政府的高額注資增加金融機構的自有資本。

兩者的區別在於後者是被動的“亡羊補牢”式的“去槓桿化” ， 對企業的影響收效甚微。

去槓桿，簡單的說就是去除債務，槓桿是金融業的一個比較文藝的詞，也是金融業喜歡的一個詞。

槓桿在某種程度來說，是可以快速改善生活，也可以幫助人快速致富，槓桿是把雙刃劍，用好了，可以對經濟有促進作用，用不好，就可能出現嚴重的債務問題。

我們來認識槓桿在實際生活中的危害:

我們都知道買房子，絕大多數人會選擇房貸，比如說購買200萬的房子，首付過去一般是20%-30%，也就是說我們要貸款140萬_160萬，負債率達到了70%-80%.連本帶息每年在11萬左右，對於一個工薪家庭來說，不可謂不嚇人。

還不如股票，有人用100萬本金配置300萬的槓桿，如果遇到行情不好，幾個跌停板就可能不僅本金沒有了，還會欠下鉅額債務。

現在。房地產火爆，讓幾乎所有的家庭都背上了沉重的債務，特別是炒房客，一旦出現房地產價格下行，將會產生很大的泡沫破裂，所以需要去槓桿，都要做好資金的安全，財產安全。

如何最通俗理解去槓桿，沒有比例子更直觀的了。

小白想開店做生意，但手頭只有1萬塊現金，不夠。怎麼辦呢？於是他開始四處籌錢買資產：

1、問銀行貸款了4萬，湊夠了5萬買了輛小貨車；

2、用小貨車做抵押，貸款了3萬；

3、用3萬塊付了店面10%的定金，剩下的每月分期付1萬。

你看，這就是槓桿的力量，小白僅用1萬塊自有資金，卻撬動了35萬的資產（5萬塊小貨車+30萬店面）。這其實就是加槓桿的過程，換做在金融領域也是一樣的。

那些炒房的，按揭的其實都是金融槓桿。比如一套房子是100萬，30%的首付，即用30萬就能買下一套房子。如果炒房，100萬就可以付清3套房的首付款；然後再拿這些房子去抵押貸，用貸款的錢再去付首付...如此往復。如果按照以前，20%首付的話，那就是5倍槓桿；如果房子增值10%，那麼投資回報率據說50%。

上面說的是加槓桿的過程。那麼現在大趨勢都是在去槓桿。去槓桿又是咋回事呢？同樣以小白的例子：

小白突然發現，小貨車的油費和保養費是一筆不少的支出，而現在經濟不景氣，生意越來越差，盈利很難覆蓋小貨車的養車成本，各種利息以及店鋪的水電費。終於，小白的生意開始虧損了。店鋪上掛上了“旺鋪裝讓”的字樣，小貨車也賣了，換來的錢剛好付清車貸利息，剩下的還有抵押貸的利息，以及在轉讓前每個月1萬的分期款。

這個過程是非常痛苦的，不但小白自己虧損了，還要揹負利息和轉讓前無盡的分期款。同樣，金融去槓桿，投資者痛苦，金融體系也承受著很大的風險。

我們再把角度轉向現實社會。對於個人來說，加槓桿最多的當屬房地產，絕大多數人都是按揭買來的房子，在未還清貸款前，可以正常居住。而如今要去槓桿，怎麼辦呢？提高貸款利率，提高首付比例，原來30萬首付，現在要40萬，50萬。不僅如此，貸款的利息也漲了，經濟壓力更重了。

對於企業來說，搞研發，搞生產線投資大，回款週期長，怎麼辦呢？加槓桿，去銀行貸款，或者發企業債，以最小限度佔用企業的正常運營資金。現在去槓桿，限制企業債的發行額度，原來發債可以融1億，現在只能是5000萬，貸款利率也提高。

對於政府來說，“鐵公基”需要大量人力物力財力，比如動輒百億的地鐵，對一般二三線城市的財政壓力是非常大的。這時同樣是透過銀團貸款、發行基建債等形式融資，加槓桿；那麼去槓桿，就是地鐵專案叫停、限制發債額度等。

對於金融機構來說，發行一隻結構化理財產品，然後將募集來的錢分成兩部分，分別投資固收資產和衍生品。這麼一來，結構化產品的預期收益就會大大高於普通的理財。但現在這種加槓桿的產品也開始逐漸被限制。

回過頭看看08年的金融危機，背後其實就是一系列高槓杆（次級貸款，與房地產相關的金融衍生品等）所引發的蝴蝶效應。而中國一直以來也在加槓桿，才換來了經濟高速發展。但大環境好的話，加槓桿弄來的資產可以迅速產生源源不斷的現金流，事半功倍；如今經濟有下行壓力，再繼續下去的話，引發金融風險的機率非常高。所以要讓經濟迴歸正常發展，必須要去槓桿。

以前經常說“去槓桿”，那究竟什麼是“去槓桿”？這是最通俗易懂的解釋。

說起槓桿，相信很多人會聯想到阿基米德的一句話：給我一個支點，我就能撬起整個地球。

其實，所有金融衍生產品，就是從阿基米德的槓桿原理髮展而來。金融槓桿，可以放大投資的結果，可以把回報放大，也可以把虧損放大。

舉個例子，就以買房來說，絕大多數買房的人，都不是一次性付款的。如果你買一套房子要100萬，首付自己出了30萬，剩下的70萬向銀行借，銀行幫你出，你就有了70萬的負債（先不記利息），你用30萬撬動了100萬，這就叫槓桿。

便於理解，用最通俗的話來說，槓桿就是負債，就是借錢辦事，你可以這樣理解。

借債去擴充資產就是加槓桿，還錢減少負債就是去槓桿。

不管是加槓桿也好，還是去槓桿也好，無非都是發生在個人、企業或是政府的身上。

個人加槓桿最多的就是按揭買房。以國內目前的買房的行情來看，大部分人都是攢夠首付，然後向銀行借錢來按揭買房。

而很多企業加槓桿，因為投資量比較大，運轉週期長，回款慢，資金需求量大，所以就需要向銀行借錢來運作了。

下面是我自己做的一個指標，結合了很多的炒股指標的一些想法，我這些年收集的指標也在文章下面，大家有興趣的可以自己往下翻。

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下面給大家個股分析

【今日個股分析】

【解析】市北高新（600604）19號【底部引爆指標】出現底部訊號開始買入，20號出現引爆訊號，我立即開始加倉，直到今天漲幅達到了驚人的121.93%。平臺限制發不了收益圖。

【解析】亞太實業（000691）也是在19號我的【底部引爆指標】給出了底部訊號，買入後不久20號出現引爆訊號，再次加倉雖然沒有上面的漲勢強勢，卻也有85%接近了86%。

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槓桿無處不在，比如說你去飯店吃飯，結賬的時候刷信用卡，你動用的是銀行給你的槓桿。比如說你去買房子，交了首付，剩下的貸款也是銀行給你的槓桿。那麼槓桿呢在我們股票市場裡也是非常常見的。比如說寶能去投資萬科動用了兩倍以上的槓桿，它賺了100個億。但是槓桿具有雙面性，當你的收益在上升的同時，你的風險也在上升。比如說你拿了一萬塊錢透過一百倍槓桿原理投資外匯，那麼如果上漲1%，你賺到一萬塊錢，相當於你的本金是賺了百分之百，但是如果下跌1%，你的損失就是百分之百，所以槓桿具有雙向的放大作用。所以大家要謹慎利用槓桿原理，在自己的風險承受能力範圍內進行投資。

槓桿就是借錢。記住了，槓桿就是借，記住了這一點，也就理解了槓桿。比如，你買一套房，100萬，但是你只有30萬，還差70萬，怎麼辦？那麼就借。結果就是，你用自己的30萬加上借來的70萬，買了一套100萬的房子；

這套房子，如果後面升值了，比如翻倍了，那麼你房子值200萬，你透過借錢（加槓桿）讓你的財富增值了很多；如果房價跌了呢？比如房子只值50萬，那麼你就透過借錢（加槓桿）讓你虧損不少。借錢還有利息的，所以槓桿是有成本的。

說了加槓桿，那麼去槓槓就很好理解了；你如你那套房70萬是打算分期還的，現在要你提前還，這個提前還款的動作就是去槓桿；小到一個房子，大到這個國民經濟都是如此；所以，去槓桿是暫時痛苦的；加槓桿暫時是快樂的！

想要了解什麼是去槓桿，首先你得先搞懂什麼是加槓桿？

加槓桿

槓桿的意思是借來的錢，也就是負債。加槓桿就是透過借錢，以小博大的操作。

比如你做生意需要100萬，其中30萬是自己的，70萬是借來的，那麼這70萬就是你加的槓桿。

去槓桿

去槓桿指的是，國家要求借的錢趕緊還掉，還要求企業要少借錢，銀行要少放貸。總之去槓桿就是，把借的錢的比例降低。

那麼，有人會問，為何要去槓桿化呢？下文透過一個通俗易懂的故事讓你快速理解。