中信證券這樣做，無非是想要落袋為安，同時也是徹底割斷和中信建投之間的關聯。在2005年中信證券與建銀投資聯手出資46億元拿下了破產重整的華夏證券，中信證券成為了公司新控股股東，並對公司進行整改，還把收購後的華夏證券的名稱改名為如今的中信建投證券。不過後來礙於證監會要求證券公司“一參一控”的新規，中信證券以85.86億元轉讓所持有中信建投53%股權，對中信建投轉為參股。在去年6月中信建投成功IPO，並在二級市場遭遇資金爆炒，成為過去一年表現最牛的券商股，中信建投上市期滿一年，首批股權解禁，中信證券再到如今的可能將以近百億變現所剩的5.58%股權，其對中信建投的投資實屬大賺特賺。

值得注意的是，在中信證券宣佈用腳投票——清倉減持中信建投之前，在今年3月份華泰證券就對中信建投出具看空報告，其認為中信建投合理價格為13.86元-17.33元/股，預計下跌幅度高達44.38%-55.52%，接著華金證券、中銀國際、天風證券等也紛紛下調中信建投的評級。遭遇同行們的集中看空，中信建投當前的泡沫也是較大的，主要還是過去一年也漲太多了，上市以來翻了約5倍，漲出來的風險。

A股從來沒有估值這個東西，只有情緒和人氣，中信證券減持中信建投，表面看對後者是重大利空，但在A股，這種利空不會構成重大影響，明天低開是一定的，但證券板塊不會集體趴窩，大盤走強是離不開券商板塊的，而中信建投作為券商裡的人氣明星股，有溢價也是自然的。

在大A股談估值的就是傻比！中信建投炒高了是因為盤子小，沒全流通！有大資金關注，有人氣才是股票上漲的基礎，次新證券都有這些基礎，不只你中信建投！用估值來說事的是弱智。減持就是個市場行為，賺錢不跑難道虧錢再跑？在A股市場這樣的減持多了去了，不用去放大！

看到這個問題一定要吐槽一下，不吐不快。

中信建投被減持很正常，因為中信證券投入估計只有五到十億，現在賺了一百個億不減持也說不過去。

我今天想說的就是明明這個股不值這個價，明明知道很多股東會減持，為什麼還有人非要去炒作這個大垃圾，沒錯，是垃圾。按照五塊多的發行價，這票業績估計每股只有兩毛多的業績，就算新股我最多給十塊的估值，憑啥能夠在26的價格，並且盤子是七十多億。

強烈希望證監會能夠調查一下到底是誰把這個價格炒這麼高，讓中信能夠這麼幸福的減持，是否設及利益輸送。如果有雞精參與，投資這樣的垃圾票的依據是什麼？現在的市盈率都到八十倍到一百倍了，如果有雞精參與，你們的良心不會痛嗎？

你們的職業操守在哪裡？

我覺得應對的辦法還是有的，讓它從哪裡來回到哪裡去，一直跌停到五塊，這才是它的歸宿，讓參與這些的沙雕痛徹心扉，讓參與的雞精受到唾罵，這才是最理想的結局！

關鍵是這個價位沒人接盤，減持得有人接盤才行，這個價位100億市值誰接的住？明天利好中信證券，利空中信建投，利好利空都在證券，到底板塊利好還是利空？

原來中信證券是中信建投的大股東哦！中信證券把中信建投炒成腰妖股，從中暴利，現在想落袋為安了。曾經在3月份牛市期間還說中信建投泡沫很大，市值被高估，一副奸詐商人的嘴臉。

看似在大環境疲軟的背景下，中信證券減持中信建投屬於所謂的大空頭行為，實際上，這直接滿足“資本逐利性”的需求，沒什麼毛病，賺錢了還不讓人把錢拿出來？似乎沒這個到底吧……

中信證券擬清倉減持中信建投不超過5.58%的股份，實際上除了中信的減持以外，還有第一創業的減持，能興控股集團計劃6個月內減持公司不超過3%的股份。

這兩份減持公告對整個證券板塊影響肯定是不小的，而券商作為市場反攻的主力軍，在這個節骨眼上宣佈減持，實際上影響也是有的，但並沒有想象中那麼巨大，換言之，不管是價值投資也好，價格投機也罷，似乎重來沒聽說過拿著就不讓脫手的說法，那麼，僅僅兩份減持而已，又有什麼好糾結的呢？

你怎麼看待中信證券減持中信建投？

如上述所言，沒什麼好糾結的，炒股賺錢了，該出手時就得出手，我選擇買入你這家公司當然是看好你的發展，那麼我選擇賣出公司股票，某種意義上講，你可能已經到達了階段性的高點，換言之，我花半年以上的時間用於公司的價格投機，現在我要離場了，你也沒什麼資格挑毛病。

從上圖中我們可以看到，中信建投自去年10月以來，最高漲幅已經達到了390%以上，也就是說這一輪的上漲已接近4倍，換言之，當初低位買入的籌碼現在已經有了4倍的收益，僅僅從去年10月到今年3月，半年時間都不到，這樣的收益可以說是絕對的超額收益，漲幅龍頭的位置肯定屬於中信建投，但換個角度將，中信建投在整個券商的排名中，連前五都進不了，這樣大幅拉昇後，是否價格嚴重脫離其價值？

我們從中信建投的今年一季度的股東排名上可以看到，中信證券持有其42700萬股，佔總股本5.58%，按照昨天的收盤價26.48元/股來計算，26.48*42700=11306960000元，也就是113億，說了是擬清倉減持嘛，那麼自然就是所有的股票，換言之，此次減持過後，中信證券將不再是中信建投的股東。

面對這麼大的減持，毫無疑問今天的中信建投是要跌停的，我們從盤口可以看到，現在於跌停板上排隊等著出貨的持倉達到了70萬手以上，7000萬股，按現在的價格，值近17億元，我在猜想，昨前天按進去的投資者，現在心裡多半在罵娘，甚至是把中信證券的祖宗十八代都給問候了。

這也可以理解，畢竟前幾天的中信建投漲勢還不錯，本想著乘著這輪上漲，進行一次投機站從而小小的收割一把，沒曾想，這回玩大了，被中信證券給收拾了，只能說沒選好入場時機，或者說你要把這件事情當成是中信建投暴雷也不為過，按現在跌停板的封單數，明天恐怕還得繼續，不過最後不明就裡的投資者成了空手接刀的人。

從另外一個角度講，人買股票就是為了賺錢，現在覺得賺的差不多了要出貨收回資本，確實找不到任何毛病，我們買股票同樣是為了賺錢，只是我們的單子小，賣出不會產生中信賣出這樣大的影響罷了……

為什麼選擇此時減持？

毫無疑問，中信是既賺了錢，又做了壞人，怕是把部分投資者給得罪透了，已經說到了這裡，我們不妨聊一聊為什麼中信要在這個節骨眼上減持建投，當然了，只說我個人的看法：

1、價格嚴重脫離了價值

如果站在價值投資的角度，對於週期股選擇的一大標準就是市淨率不能高於1，否則就算是高估了，那麼這種情況下，券商被高估的標的還真不少，先不管其他的標的如何，至少我個人認為，建投還真就到了被過分高估的狀態。

所以，如果換做是我，恐怕會在3月份最高點的時候減持，但這樣恐怕會把中信建投這家公司給得罪透了。

2、前期暴力拉昇後，迎來了出貨潮

這一點實際上很好理解，一家公司在短期內（半年以下）暴漲4倍左右，沒有誰會認為這家公司是因為業績大幅上升從而導致的股價自然上漲，站在技術的角度講，對於量價的分析上，這絕對是有大資金在推動標的的上漲。

可推動完了之後呢？必然是怎麼上去怎麼下來，甚至形成較長時間的高點，而所謂的大資金便在悄然無息中選擇了離場，剩下一群吃瓜群眾不明就裡的就給套在了裡面，長時間無法回到成本。

當出貨潮迎來的時候，就是股票進行估值修復的時候，透資了未來很多年的股價，自然需要未來很多年才能補回來，這個過程相對漫長，甚至遙遙無期，就好像當年6178點入場的投資者，這一裝死就是十年以上，依舊沒能回到成本的大有人在，自己的選擇，只要上市公司不是用了欺詐等違法手段，埋單的只能是自己……

總結

對於建投這樣短期暴力上漲的股票，絕對不是因為公司實際增長帶來的股價上漲，而是實際增長+投資者預期差相結合帶來的暴力上漲，我們常常將投機跟投資分為兩個陣營，然而就算投機，你是不是也應該看一看此時公司的股票是否處於嚴重高估的狀態之中？

有句話叫做當潮水退去之後才知道誰在裸泳，當初的東方通訊是這樣，現在的中信建投依舊是這樣，形成的階段性高點恐怕長時間都無法打破，再比如2017年的方大碳素也依舊是如此，過分透資了未來成長的公司，就如同靠信用卡為生的人一樣，遲早是要還的，在我們參與一家公司之前，不管是投機還是投資，永遠無法脫離對公司的研究。

資本的逐利性告訴我們，價值投資或者價格投機都是有時間限制的額，還是那句話，買入是因為看好，賣出是因為不看好，就這麼簡單，當初巴菲特在港股的中國石油上賺了幾十個億，不一樣的道理嗎，沒有什麼值得過多糾結的，一切都是最好的安排……

中信證券一邊喊做多，一邊又搞減持做空，完全是攪亂資本市場，只要是中信證券要減持的個股，股民不要去參與購買，讓中信證券無法減持跑路，目前這個混亂的股市股民只有自我保護，凡是有減持解禁套現搶奪跑路的股票股民都不要去參與！

6月25日晚，中信建投釋出公告稱，其股東中信證券股份有限公司因自身經營需要，擬清倉減持5.58%股份，即4.27億股。 本公告披露之日起15個交易日後的6個月內透過集中競價方式，以及，公告披露之日起3個交易日後的6個月內透過大宗交易方式合計減持其所持有的中信建投全部A股股票。

中信建投公告一出，全市場譁然。對於中信證券清倉式的減持，而且是一股不留，應該是出乎多數人預料的。那麼，中信證券為什麼要如此“絕情”，對中信建投斬斷幾乎所有的股權，從此了無瓜葛呢？

根據公告，只顯示了一句“股東自身經營需要”。這個其實不是很好理解，自身經營的需要是什麼意思？中信證券缺錢回籠資金，還是獲利“落袋”為安？按照中信證券持有股份以及當下股價，此次清倉減持可或資金約110億，這卻是是筆巨大的資金，超過了去年中信證券的歸母淨利潤。可以說，減持完成後將對中信證券利潤產生重大的影響。不過按照一般的規律，減持也是間歇性的，中信證券如此的堅決，或不僅僅是為了短期的“自身經營需求”吧？

而其他方面，其實我們看到在去年四季度到今年3月份，被稱為牛市發動者之一的中信建投股價連續拉昇，最高上漲約倍，而再此之後，中信建投迎來股價高點，部分機構也開始下調都中信建投的評級，稱其估值和股價的不匹配。從價值角度，這或許也是中信證券減持的重要因素之一；

此外，科創板上市在即，而此次科創板採取的是跟投機制，即要求券商透過子公司，使用自有資金對科創板股票進行跟投。跟投比例可能為2%至5%，鎖定期2至3年。對於中信建投來說，雖然總體業績一般，但是投行業務業內領先，也有望在科創板設立之下充分發揮其投行業務能力。但也正是因為機遇和風險的並存，因為這個跟投機制，或許也會給券商業績帶來較大的不確定性，或許會是中信減持的主要原因。

從減持來看這很符合A股價值觀，幾十上百億的收益，換做是你，賺不賺？不過，中信證券是國內最大證券公司，且最終受益人並不是某個自然人，卻一而再的給股市帶來消極影響，現在國家有意改變股市現狀，有一系列的措施，股市的頭部國有上市公司應該兜底，改變股市信心，而不是各種搶跑。至於對明天股市影響肯定會有，結果誰都不知道，讓市場去驗證吧

一步好棋啊。中信建投a股經過數輪惡炒，已經遠遠脫離實際價值，目前中信建投港股價格僅為a股五分之一，減持a股以後，將來可以增持港股補倉，賺了大錢還不損失股份。

另外，此刻拋售被惡炒的a股，也可以起到給股市降溫的作用，引導股民向理性投資思維轉變。

既利國 ，又利己，何樂而不為？

中興證券最近釋出研報，今年第二輪上漲已經開啟，預計至少持續一個月至 7 月底，幅度上有望衝擊前高。建議配置上繼續堅守價值主線，以金融消費為底倉，以成長股龍頭謀彈性。券商也是金融板塊，只不過是非銀金融。

但是6月25日晚間，券商股龍頭中信建投證券股份有限公司公告稱，股東中信證券股份有限公司因自身經營需要，擬清倉減持5.58%股份，即4.27億股。按中信建投6月25日收盤價26.48元/股計算，該部分股權市值113.07億。

一面是配置金融為底倉，另一面是清倉減持中信建投，背後隱藏的什麼訊號？

中信建投是一家上市不久的券商股，目前市盈率是34倍，屬於估值比較高的一家券商股，中信證券市盈率只有16.71倍。

中信建投是年初的一家超級牛股，短時間內漲幅巨大，引發市場一些爭議和討論，頗為引人關注，雖然此後股價有所調整，但股價依然位於相對高位，截止25日，作為一家AH股上市公司，A股收報26.48元，A股股價相對A股發行價5.42元漲幅高達388％，可是H股只有5.89港元，按照目前匯率相當於5.19元，溢價率高達410.88%，雖然港股相對於A股總是處於折價水平，可是400%以上的折價也不多見，究竟是港股投資者沒有眼光發現中信建投的投資價值，還是內地投資者太過樂觀，給與太高的估值。

華泰證券3月8日的研報，可謂是石破天驚，中信建投估值遠高於同梯隊券商和國際投行，有下行風險，下調至“賣出”評級，給出當時已經10天8漲停的中信建投合理價格為13.86元-17.33元，較3月7日中信建投A股收盤價31.60下調幅度為44％-55％。今天收盤價比華泰證券目標價17.33元還是高出9.15-12.62元，可見中信建投的股價還是偏高的。

從中信證券清倉減持看，可能是A股投資者太過樂觀，把一家證券公司的股價炒太高，存在泡沫成分，讓股東忍不住減持的衝動。

太瘋狂的炒作，一定會付出代價，中信建投股價已經從最高的31.86元跌到目前的26.48元，投資者已經遭遇損失，明天在中信證券減持利空下，股價走勢也難言樂觀，如果繼續大跌，投資者損失無疑會增加。

理性投資在任何時候都是必不可少的，瘋狂的炒作就是以自己的赤貧完成別人的暴富。不要怪中性證券清倉減持，換成每一個投資者都會減持，只不過是比例不同而已。

這麼高的價位，不減持就是傻瓜了！

既然符合規定就沒毛病。資本都是來市場賺錢的，沒啥大驚小怪的！

最佳的價值投資典範。。即可以講ZZ，幫助監管層打壓瘋狂的投機行為，又可以實現最大的投資回報。何樂而不為呢？中信證券要真正搶先成為中國資本市場的巨無霸，遠遠拋開背後的競爭者，就必須任何行為快人一步。有人會說，影響太壞，現在市場弱不禁風，這有點大空頭的味道。現在中信證券既不是中信建投的控股股東了，也收購了廣州證券，為滿足監管要求，必須有所取捨，不在高位減持，難道等其他股東逃之夭夭後才撤退？那是多頭行為？搞笑。現在劈頭蓋腦的咒罵中信證券都是投機者，被中信證券這一減持，利益收到損失才會惱羞成怒而已。

中信建投的鉅額百億減持在這個關口會導致證券這一波牛市嘎然而止，證券會導致大盤走勢成千骨跌停。非常危險，可能大家期待已久的5窮6絕7翻身不會發生，7月可能更多的是翻車事故。畢竟整個市場一沒錢，二要釋出中報披露內容，三要發行科創板落地註冊制，全部是壞訊息，誰也不知道自己會不會賠錢，賠大錢。

中國股市已經反映出中國經濟的發展不會走的太遠，隨著人口紅利的褪色，除了幾大行，幾個油，軍工，其他的怎麼發展？