可以先給個結論，B站上市，不久就跌去一半，就算是佛繫了。

首先，B站的主要業務單一，看似是影片網站，擁有動畫、 番劇、國創 [2] 、音樂、舞蹈、遊戲、科技、生活、娛樂、 鬼畜、時尚等分割槽，並開設直播、遊戲中心、周邊等業務板塊，但其實遊戲收入佔比80%，這個比例比起投資商騰訊還要高，連騰訊的遊戲收入都已經到頂，更不要說B站，2018年的這個遊戲收入很難繼續保持，這也是其著急帶傷上市的原因。

第二，由於某些眾所周知的原因，B站所賴以生存的影片業務將很可能無法繼續生存下去了，現在重新尋找新的增長點也已經很難，甚至是幾乎不可能。如今，A股正在對科技公司開啟綠燈，B站竟然這個都等不及，堅持要在美股趕緊上市，變現的意圖非常明顯。同時，B站的版權問題也是無解的，灰色運營無法持續以後，面臨的將是大幅度的內容縮水。雖然B站聲稱在態度上特別支援創作者的權益，b站本身也是創作平臺，佔一半以上的數量都是原創，屁股在哪腦袋在哪，在意識上是是支援創作者的。所有內容都是機器稽核加人工稽核，三層保障，但其實這無法做到。

第三，我們已經看到，騰訊系的企業都在抓緊上市，唯恐落在後面，這也是因為騰訊流量紅利即將到頂，這些依靠騰訊投入和流量生存的企業必須在人們還沒有形成騰訊流量枯竭的共識之前上市，否則就沒有機會了，美團現在拼命了要上市，也是一樣的道理。

第四，B站的對手A站正處在水深火熱之中，這也是B站的前車之鑑，但也正好給了B站講故事的好機會，機不可失失不再來，這個時候不上市就成了傻子。當然，這個時候買股票的也會成了接盤俠，就看誰是最後的傻子了。

第五，更為嚴峻的時，B站的使用者也不一定可持續。現在的中國兒童數量在劇烈減少，而社會上也正在興起新教改，我們這個社會不具有日本一樣的文化形態，也絕對不會容忍年輕人進入這種世代導向，B站的使用者群在整個社會教育轉型的過程中一定會萎縮，未來前途絕對不光明。

剛看完 B 站上市的直播，還是蠻激動的。在影片流媒體行業裡 B 站算是老牌公司了，而且還是個“異類”，上市也意味著它證明了二次元的價值。

敲鐘流程上沒什麼變化，依然是 Boss + 高管 + 粉絲的配置，但 B 站因為 UPer 風格各異，所以這個同框的畫面就顯得非常與眾不同了，第一排基本上都是 B 站上百萬粉絲級的 Up 主，左邊男生，右邊女生，次元融合，Boss 站在中間顯得有點怪怪的。

B 站上市融資額度並不高，走的是穩健路線， 不過我很看好它為來的發展，因為特殊的年輕使用者群體，上市之後可以做的事情還有好多，一點一點壯大吧。

敲鐘之後交易所外面的廣場上一些二次元 Up 主還準備了風格迥異的舞蹈，引來了大批媒體爭相拍照，這種二次元亂入資本市場的場面實在是難得一見，搞的美國街頭的路人都是一臉懵哈哈。

上市直播吸引了500多萬觀眾線上觀看，有趣的是可能因為年齡段普遍偏低，好多人不知道 B 站跑到美國幹嘛，上市是什麼意思哈哈哈。這種現象也只有在 B 站能看到了，作為一名 Uper ，恭喜 B 站。

最近網上流行著一句比較惡毒的催婚的話——女人過了30就像是郊區房，男人有錢也不會買。

如今的A站，就面臨類似的處境，因為各種機緣，它曾經“生出”了B站和鬥魚，這兩家影片平臺一個今晚要在美國上市了，另一個前不久剛拿到騰訊6.3億美元的融資，反倒是A站自己，今天被《財經》爆料阿里巴巴將放棄對其控股投資，實在尷尬。

A站的休克療法終嘗惡果

2017年12月，媒體報道馬雲創辦的雲峰基金有意投資A站，再加上2015年優酷曾投資過A站，持有一部分股份，這次雲峰基金的投資很可能會促成阿里控股A站的局面。但事情在2018年1月發生變數，《財經》報道稱阿里方面對於A站的估值數次折讓，也就是說花同樣的錢，想拿A站更多的股份。這導致A站老股東奧飛公司的反彈。

去年12月的報道中，曾經提到當時A站的估值是10億元。不過回看一下2017年，1月份的時候，A站的DAU是1200萬，月活是800萬，而到了11 月時 DAU 已降至160萬，縮水7.5倍。阿里的投資人員對A站的資料大幅下滑肯定看在眼裡。

可能更讓阿里沒想到的是，A站的股東們還啟用了“網站掛掉”的休克療法，以增加融資談判的籌碼。2018年2月左右，A站無法訪問長達11天，期間被無數媒體、Acer猜測，A站是否真的要倒閉了？連續費伺服器的錢都沒有了？

A站股東這種任性的表現，不僅沒有幫助他們在談判中獲得優勢，反而讓A站的品牌以及使用者受到極大的損失。

此次阿里決定放棄控股投資，也算是A站休克療法的最終惡果了。

美團創始人王興昨天還在說創業不要以資本為中心，要以使用者為中心，這句話同樣應該送給A站的高管和股東們。

B站上市對A站是好是壞？

在A站傳出被阿里放棄投資的同一天，B站要在美國納斯達克上市了，如今的B站估值32億美金，計劃融資6億美元，創始人陳睿現在應該帶著一幫Up主們在美國興奮的等待敲鐘呢。

相對於起步晚了2年的B站，A站真是敗的一塌塗地。從使用者日活、估值、高管穩定度等多個維度相比，都是B站遙遙領先。

2017年1月-10月A站、B站月活規模，資料來自易觀千帆

不過小內覺得B站的上市對於A站來說，也並非一件壞事：

首先，B站將來在美股市場的表現，可以為身處同一賽道的A站做背書，對於A站的估值和戰略方向可能會有更好的參考意義。

其次，B站的成功上市，如果未來股價走勢不錯的話，或許A站還能有更多的“賣身選擇”，畢竟此前58上市後併購趕集網的案例已然存在，另外陌陌在今年開春併購探探也是在同一賽道上做出積極的資本運作，當時創始人唐巖還特別強調了這是一次互補性的收購，兩家公司的使用者並非是同一類。

現在我們看A站使用者男性佔比76.97%，B站使用者女性佔比62.84%，兩家彈幕網站呈現出明顯的性別偏好。如果未來B站真有心併購A站，兩家兵合一處，將打一家，不僅男女使用者的比例會相對均衡，對於A站來說可能也是一個完美的結局。

2017年10月A站、B站使用者性別分佈，資料來自易觀千帆

B站在上市前也曾遇到了多次負面訊息，比如監管部門在B站上市前4天，下發了特急的規範通知。一度讓外界猜測B站的鬼畜還有沒有生存空間。

以及3月中旬發生的B站Up主科里斯危害青少年身心健康的事件等等。

有Acer曾感嘆A站是彈幕、生放送、二次元概念的先驅，沒想到一手好牌卻打成了如今賣身都得被挑價格的境地。 如今醉心於資本層面折騰的A站股東們，真心該重視起內部管理團隊的穩定性，以及產品端的使用者體驗了。 畢竟三天兩頭就宕機的平臺，就算它資歷再老，使用者的心也總會涼的。

b站上市，其實是亞文化崛起的代表。人們的價值觀和內容消費的偏好，逐漸變得多元化了。b站並非僅僅是90後的精神家園，我身為一個80後也是b站粉絲。第一次看到b站時，我是感到驚訝的，原來影片還能這麼解構這麼剪輯。最開始，我是很討厭彈幕的，但後來彈幕看多了，覺得還挺好玩的。

彈幕就像一句深夜的hello，滿屏飛舞的惡搞、吐槽、打call，交織成一個二次元的社交帝國。現在，所有的影片網站，都上線了彈幕功能————－我的習慣是這樣的，看到好的電影，就關了彈幕，聚精會神看電影；看到不好的電影，就開著彈幕，看網友們怎麼吐槽，也覺得很有趣。

早在2010年，A站的投稿量就突破了10萬。A站成立8年後，騰訊才首次在中國提出了“二次元經濟”的概念。

作為始祖的a站孕育了對手，然後又被後來者超越，a站的締造者，看到b站今天的榮光，回憶a站當初的閃亮，不知道會不會五味雜陳呢。

所以。我想祝賀b站，同時，我也想祝福a站。

我是 B 站忠實使用者，仔細閱讀了 B 站的招股書，發現了很多有意思的細節。和大家分享一下。

B站英文招股書，在 SEC 官網有，很長，我擷取最值得關注的一些資料。

首先是 B 站上市的底氣：年輕使用者多，粘性高。

從招股書裡可以看到， B 站現在的月活有 7200 萬，不僅如此，還有：

76.3 分鐘的使用者日均使用時長：使用者對 B 站的依賴度很高。使用者越依賴一個產品，越捨得為它花錢。

79% 的 12 個月的使用者留存率：這個數字，做過網際網路運營的，都知道很棒了。

82%的「90/00後」使用者佔比：年輕人使用者佔比高的網際網路產品，更被資本市場看好，因為他們更願意為虛擬物品付費。

當然，招股書也暴露了 B 站一直不賺錢的事實。可以看圖中， Not loss 淨虧損那一欄。

可以說 B 站一直在虧損，從2015到2017年，淨虧損分別是 3.73 億、 9.11億 和 1.84億。

虧損的原因也很好理解，做影片網站要承擔巨大的頻寬成本，B 站還給高質量 up 主發補貼。而在這種情況，B 站的影片片前廣告卻幾乎沒有，B 站一直沒有最主流的片前廣告來賺錢。

當然也有好的地方，B 站在 2017 年的虧損大大縮小了。貢獻主要來自手遊，B 站的手遊運營的很不錯，尤其是 Fate Grand/Order，身邊很多朋友在玩，這款爆款遊戲給 B站貢獻了很多收入。

於此同時，B 站也面臨不少挑戰，比如前不久，有政策緊急出臺，緊急對經典影視作品隨意二次創作。這對 B 站的鬼畜區帶來很大的壓力。

B 站鬼畜區有很多高質量的 up 主，出了很多高傳播的二次創作影片，最有名的，比如王司徒 VS 諸葛亮的那段。而新政策一出，對 B 站的使用者自創作內容，必然會帶來負面影響。

不管怎麼說，祝願 B 站越來越好~ 嗶哩嗶哩 (゜-゜)つロ 乾杯~

政府提出獨角獸概念，研究獨解獸上市的機制，眾多海外上市的互聯公司表示要回歸。

如果以前去海外上市還能說過去，國內政策不允許。

現在即將可以在國內上市了，反而急急忙忙跑到國外上市融資，到說明很多問題。

用愛發電！臺北時間3月28號晚上9點30分，B站成功登陸美國納斯達克證券交易所正式掛牌上市，程式碼為“BILI”，以每股發行價11.50美元發售，目前為止已發行合計4200萬股ADS，融資金額為4.83億美元！按照這個資料估算的話，B站估值在32億美元。

在B站裡，用愛發電已是二次元愛好者的常態，不管是萌新還是大佬，都深深地喜愛著這個由小網站起步，聚集一個又一個二次元文化的愛好者，並逐步發展壯大的影片彈幕網站，獨特且新穎的次元文化體驗方式使得B站逐漸成為了國內年輕人的互動分享和二次創造的文化社群。要說B站最大的特色，莫過於它那與眾不同的評論功能——“彈幕”，一種懸浮於影片上方的實時評論功能。

B站，統稱bilibili影片彈幕網站（嗶哩嗶哩），創建於2009年6月26日，至今已是走過了9個年頭。創始人徐逸和陳睿“用愛發電”一腳踏入了二次元的圈子，從此風風火火弄起了B站。2010年以前，B站還是個十分簡陋的小網站，零散的彈幕、稀稀拉拉的稿件、影片，以及時不時出現的BUG。那時候，B站的營銷模式沒有成型，憑的僅是一份對二次元的熱愛撐過來的。B站主抓產品層面和升級使用者體驗，增加了使用者的粘性，賭對了時機，使得B站進一步壯大。2012年-2014年，是二次元市場崛起擴大的幾年，而B站卻很少做市場投放和廣告收益，使用者流量多為口口相傳的自然流量。近兩年來，B站實現了流量爆炸式增長，2016年收益同比上年增長299%，2017年收益同比上年增長372%。

B站成功了，也開始要走向了所有APP應走的商業化模式，開始集資、上市、融資、擴大平臺，以求能把它做成一個穩定經營的，能讓股東產生收益的商業公司。雖然商業化一直是熱愛二次元的人群最為牴觸的話題，但一個產品的健康發展是離不開商業化的，沒有錢，哪來的穩定發展！B站能否安穩度過這個上市敲鐘的成人禮，還得看往後高層的決策方向。陳睿認為B站現有的商業模式還是很健康的。對此，在融資後，陳睿計劃用籌到的資金用於未來的三個方向：第一，貸款投入和技術建設，增強技術的基礎建設；第二，扶持原創作者內容生態，今年B站推出創作者激勵計劃；第三，吸引更多人才入駐B站，尤其是技術、內容和運營方面的人才。

嗶哩嗶哩(゜-゜)つロ 乾杯

有幸目睹了b站的上市。臺北時間2018/3/28晚上11點8分在美國紐約上市。股票程式碼BILI。發行4200萬美國存託憑證（ADS）, IPO發行價定價每ADS11.5美元，融資金額4.83億美元。

11點8分，正式開盤，開盤價就破發了，一度跌到9.62美金。之後強勢反彈，目前最高價到11.15。截止目前股價在10.90每股。

美國不像A股，新股瘋漲。之前好幾只中概股也都破了發行價，比如華米，百世快遞等。綜合分析一下b站是否能有升值空間。我是不看好這家公司的。首先產品單一，沒有形成產業鏈。其次沒有強大的後援，即沒有依附大財團大公司。再次產品的可替代性強，容易複製。最後公司的受眾群體小，市場不大。

B站估計還會繼續下跌，下最近一年之內會從上市的11塊會下跌到5塊以下。（文末有福利，2233娘coser亮相納斯達克）

今天（29日）上市的愛奇藝也有大機率盤中破發。

在2018年3月更新招標書之後，預計每股ADS的價格介於10.5到12.5美元之間，而b站在昨天（3月28日）上市時價格調整為11元，開盤價9.8元。已經調低了價格。

而b站股價破發有一些基本的原因：1，國家廣電總局規定各個短影片不能再使用鬼畜和剪輯等形式，直接導致b站鬼畜區直接關停。而鬼畜是b站流量的根本，影響太大。2、中概股集體下跌，前天中概股一片綠，納斯達克最近股價整體表現也不好。

B站獲得30億估值的核心是國內市場的獨佔性，無論是a站還是其他的二次元網站規模都遠遠不如b站，90後00後用戶的二次元消費來說，b站是唯一的選擇，加之遊戲聯運的高利潤，b站是二次元遊戲聯運的最優選擇，所以b站是有優勢也是有資本的，如果沒有廣電總局的一紙批文，b站還是有大機率不破發的，但廣電總局的一紙批文幾乎是b站的催命符，並且短時間內無解。

B站2017年83.4%的收益來自手遊，其中71.8%和12.7%的收益來自兩款熱門遊戲《Fate/grand Order》和《碧藍航線》。但是遊戲的生命週期很短，過度依賴於fact很容易導致b站收入的不穩定

B站股價短時間是不可能迴歸的，特別是在主要的鬼畜影片被禁播後，鬼畜是二次元的核心錶針。沒有鬼畜的二次元內容根本不是完整的二次元。

因此，b站必須要再新內容上發掘出新的產品形態來取代b站，否則一方面使用者會流失到其他的更細分的二次元平臺，另一方面b站也會走不出監管的陰影。在b站沒有解決內容的大背景下，B站股價就不可能有太大的股價提升。

來看看納斯達克的2233娘吧

新浪美股訊 臺北時間17日訊息，據納斯達克最新訊息：B站將在3月28日納斯達克上市，愛奇藝29日。 愛奇藝擬定赴美IPO價格區間 較原計劃高逾四成 愛奇藝擬定赴美IPO發行價格區間為17-19美元/ADS，每份ADS代表7股A類普通股，總計8.75億股A類股份。 上月末愛奇藝向美國證監會（SEC）遞交的IPO申請檔案稱，計劃募集資金15億美元。最新公佈的融資規模比這一計劃高出42%-58%。 愛奇藝將最多發行1.25億份美國存託證券（ADS），以價格區間中點計算，募集資金淨額將達到21.8億美元。此次融得的大約10.9億美元將用於擴充和增強內容；2.18億美元將用於加強技術。 此外，高瓴資本有意認購不超過2億美元的愛奇藝ADS，以區間中點計，高瓴資本將認購不超過1110萬ADS，佔比大約8.9%。 B站遞交赴美IPO申請 融資規模最高達5.25億美元 B站（嗶哩嗶哩）申請IPO發行4200萬美國存託證券（ADS），預計發行區間10.50-12.50美元/ADS，相當於融資規模4.41億到5.25億美元。 每份ADS代表一股Z類普通股，面值為每股0.0001美元。 IPO之後，B站的已發行股本將由Y類普通股和Z類普通股構成。 2017年，B站全年收入為3.95億美元。摩根士丹利、美國銀行和摩根大通是該擬議美國存托股票（ADS）發行交易的承銷商