不是這順序。

189年，漢靈帝死，何進搶先發兵，推動自己的侄兒劉辯為皇帝。隨後，張讓等發動政變殺何進，袁紹舉兵殺宦官，董卓正好進京，得以控制政權。

董卓廢黜劉辯，立劉協為皇帝。再殺何太后劉辯等，劉協就已經是漢靈帝唯一的兒子了，此時劉辯已死。196年的曹操還能扶持誰呢？

假定劉辯沒有死，卻必定被其他軍閥搶去了。曹魏未必有機會。

而且，196年的曹操實力並不強大，沒有那麼多資源去浪費折騰兩個皇帝。

個人認為，即使當時劉辯還在的話，曹操也不會迎立劉辯。

從法理上來說，劉辯被廢后封為弘農王，而劉協已經是法理意義上的皇帝。曹操要迎立皇帝，就只能迎立劉協，如果迎立劉辯的話，就屬於廢立之舉，在當時是不被士大夫階層認可的。

其次，如果迎立劉辯，就違背了挾天子以令不臣的戰略規劃，其他諸侯完全可以不奉詔，甚至可以以謀逆的罪名討伐曹操。

綜上所述，我認為以曹操當時的實力和政治眼光，即使是劉辯尚在人間，曹操也不會迎立劉辯。

不會當時的情況事諸侯都有權利，誰願意把權利給別人呢，而且當時劉協應該找一個自己的心腹這樣才有翻盤機會，而且機會就在官渡之戰，而且這個心腹必須的是把握許都軍權才行

曹操挾天子以令諸侯的時候，劉辨已經死了，不可能復立，如果劉辨還活著，曹操依然會擁立獻帝劉協。因為這樣最沒風險。

曹操是政治家，政治家的特點是比別人看的深看的遠，他知道廢立天子的風險事有多大。曾經冀州刺史王芬等人計劃廢掉漢靈帝謀立合肥侯，試圖拉攏曹操。

結果曹操拒絕了並表示“夫廢立之事，天下之至不祥也。”明確表示這種事不能辦。後來王芬等人果然失敗。

漢靈帝死後，長子劉辨被立為皇帝。不過馬上爆發了十常侍之亂，董卓進去洛陽。

董卓掌握朝政但是並不能服眾，因此他必須立威。但是威信這種東西不是一時半會就能樹立起來的，因此董卓只能透過最快的立威方式廢立皇帝。他廢掉了劉辨擁立了劉協，隨後為了以絕後患殺了劉辨。

雖然董卓透過廢立確立了自己的威信，但是在地方上他成為了眾矢之的，所有人都以這件事為藉口討伐他，最後董卓被自己人所殺。

當漢獻帝經過一番波折流落到曹操這裡時，曹操馬上歡迎他，雖然他是董卓立的皇帝，但是此刻已經是眾人承認的正統皇帝，如果自己強行廢立，那麼就不利於自己挾天子以令諸侯，就失去統一天下討伐他人正當的理由。自己相反成為亂臣賊子，被其他人攻打。即使這個時候劉辨還活著，曹操也不可能再行廢立之事。