譯文：
自己知道可以成就王業並且真正稱王的，是古代三王(夏禹、商湯、周武)。自己知道不可以成就王業而成就了霸業的，是春秋五霸。有人曾經這樣論說：“圖謀成就王業卻沒有成功的，那最壞的結果也還能成就霸業。”
唉！假使讓齊桓公、晉文公去做商湯和周武王那樣的事情(王道)，那他們將要自尋滅亡都來不及了，即使想要稱霸，能夠成功嗎？所謂的王道，不可以用在小的地方。用在大的地方可以成就王業，用在小的地方，就會被消滅。
當年徐偃王、宋襄公曾經推行他們的仁義，但是最終自取滅亡，失去國家，為什麼呢？因為他們所推行的，不足以來滿足他們所追求的。所以如果有獲取天下的方法，但是卻沒有獲取天下的想法，這才可以同他說王道。
春秋時越國大夫范蠡和西漢留侯張良，雖然不是輔佐商湯、周武王的賢臣，但也可稱得上是剛毅果敢的人物，才能卓越，遇事不糊塗，能夠有他一定要做的事。看看吳王夫差被困在姑蘇城上，而向越王勾踐哀求保全性命，勾踐曾經想赦免他，當時只有那范蠡認為不可以，然後擊鼓進兵攻打姑蘇城，並最終殺死吳王。
(楚漢相爭的時候)項籍突破重圍向東敗逃時，高祖也曾想罷兵西歸，可是張良上諫說：“這是上天要讓項羽滅亡，趕快追擊，莫失良機。”這兩個歷史人物，都認為小小的仁義，不足以改變我們的軍國大計。唉！樂毅本是戰國時期的英雄，不知道真正的王道，只是私下曾經聽聞過王道，這就足以使他滅亡了。
議論的人認為，是因為燕惠王不夠賢明，才會被敵人用了反間計，用騎劫頂替樂毅為將，才最終使樂毅逃離燕國。他們認為樂毅之所以不能取得伐齊的成功，完全是命運的不幸，而不是他用兵指揮的過錯。然而，假設當時燕昭王還在位，即使齊國的反間計不能得逞，樂毅也終究會失敗。
這又是為什麼呢？因為燕國想吞併齊國，但是這卻並不符合秦國、楚國和三晉之國(趙、魏、韓)的利益。樂毅如今用百萬的軍隊去攻打(莒、墨)兩城的殘兵敗將，而用了幾年的時間都不能取勝，軍隊長年在外，這樣就一定會有敵人利用他的國力空虛。諸侯在內部作亂，齊國在外面攻擊。到了這時候，即使是姜太公、田穰苴在世也不能不失敗。
然而，樂毅用百倍於敵人的兵力，連續幾年都攻不下兩座城池，並不是他的智謀和力量不夠，而是因為他打算用仁義來使齊國的百姓順服，所以不能夠狠心猛攻城池而導致這樣的結果。
因為齊華人苦於湣王的暴政，樂毅如果這時候撤退而停止戰爭，治理政務，放寬賦稅、勞役，使農民能夠到回到家鄉，使老人小孩生活安定，使得齊華人不再有鬥志，那麼田單之輩又利用誰跟他去作戰呢！為何樂毅用百萬軍隊和兩個小城對峙好幾年卻不決戰？這是讓齊國能夠慢慢謀劃這件事的原因。
在戰國時，兵力強盛的國家吞併國力弱小的國家，難道僅僅是我燕國麼？拿燕國和齊國的軍隊圍攻兩座城池，並且加緊攻擊，要有消滅敵人後再吃飯的決心，難道誰會說不行嗎？哎呀！想稱王就稱王，不想稱王就要明白所處的位置，不能使兩頭都失去而讓天下人譏笑。
擴充套件資料：
《樂毅論》 小楷，梁模本有題款“永和四年（348）十二月甘四日書付官奴”。據說原石曾與唐太宗同葬昭陵，或說《樂毅論》之書在武則天當政時散人太平公主家，後被人竊去，因懼來人追捕，遂於灶內焚之。
王羲之《筆勢論》中對王獻之說：“今書《樂毅論》一本及《筆勢論》一篇，貽爾臧之，勿播於外，緘之秘之，不可示諸友。”他用自己精心創作的《樂毅論》作為範本，又以《筆勢論》作為理論，從虛與實兩方面啟發王獻之的悟性，導引其進入書學的正軌。
從現存的本子中還可看到筆畫是靈動的，橫有仰抑，豎每多變，撇捺緩急；結構上或大或小，或正或側，或收或縮；分佈則重縱行，不拘橫行。從整體上言，在靜穆中見氣韻，顯生機。
譯文：
自己知道可以成就王業並且真正稱王的，是古代三王(夏禹、商湯、周武)。自己知道不可以成就王業而成就了霸業的，是春秋五霸。有人曾經這樣論說：“圖謀成就王業卻沒有成功的，那最壞的結果也還能成就霸業。”
唉！假使讓齊桓公、晉文公去做商湯和周武王那樣的事情(王道)，那他們將要自尋滅亡都來不及了，即使想要稱霸，能夠成功嗎？所謂的王道，不可以用在小的地方。用在大的地方可以成就王業，用在小的地方，就會被消滅。
當年徐偃王、宋襄公曾經推行他們的仁義，但是最終自取滅亡，失去國家，為什麼呢？因為他們所推行的，不足以來滿足他們所追求的。所以如果有獲取天下的方法，但是卻沒有獲取天下的想法，這才可以同他說王道。
春秋時越國大夫范蠡和西漢留侯張良，雖然不是輔佐商湯、周武王的賢臣，但也可稱得上是剛毅果敢的人物，才能卓越，遇事不糊塗，能夠有他一定要做的事。看看吳王夫差被困在姑蘇城上，而向越王勾踐哀求保全性命，勾踐曾經想赦免他，當時只有那范蠡認為不可以，然後擊鼓進兵攻打姑蘇城，並最終殺死吳王。
(楚漢相爭的時候)項籍突破重圍向東敗逃時，高祖也曾想罷兵西歸，可是張良上諫說：“這是上天要讓項羽滅亡，趕快追擊，莫失良機。”這兩個歷史人物，都認為小小的仁義，不足以改變我們的軍國大計。唉！樂毅本是戰國時期的英雄，不知道真正的王道，只是私下曾經聽聞過王道，這就足以使他滅亡了。
議論的人認為，是因為燕惠王不夠賢明，才會被敵人用了反間計，用騎劫頂替樂毅為將，才最終使樂毅逃離燕國。他們認為樂毅之所以不能取得伐齊的成功，完全是命運的不幸，而不是他用兵指揮的過錯。然而，假設當時燕昭王還在位，即使齊國的反間計不能得逞，樂毅也終究會失敗。
這又是為什麼呢？因為燕國想吞併齊國，但是這卻並不符合秦國、楚國和三晉之國(趙、魏、韓)的利益。樂毅如今用百萬的軍隊去攻打(莒、墨)兩城的殘兵敗將，而用了幾年的時間都不能取勝，軍隊長年在外，這樣就一定會有敵人利用他的國力空虛。諸侯在內部作亂，齊國在外面攻擊。到了這時候，即使是姜太公、田穰苴在世也不能不失敗。
然而，樂毅用百倍於敵人的兵力，連續幾年都攻不下兩座城池，並不是他的智謀和力量不夠，而是因為他打算用仁義來使齊國的百姓順服，所以不能夠狠心猛攻城池而導致這樣的結果。
因為齊華人苦於湣王的暴政，樂毅如果這時候撤退而停止戰爭，治理政務，放寬賦稅、勞役，使農民能夠到回到家鄉，使老人小孩生活安定，使得齊華人不再有鬥志，那麼田單之輩又利用誰跟他去作戰呢！為何樂毅用百萬軍隊和兩個小城對峙好幾年卻不決戰？這是讓齊國能夠慢慢謀劃這件事的原因。
在戰國時，兵力強盛的國家吞併國力弱小的國家，難道僅僅是我燕國麼？拿燕國和齊國的軍隊圍攻兩座城池，並且加緊攻擊，要有消滅敵人後再吃飯的決心，難道誰會說不行嗎？哎呀！想稱王就稱王，不想稱王就要明白所處的位置，不能使兩頭都失去而讓天下人譏笑。
擴充套件資料：
《樂毅論》 小楷，梁模本有題款“永和四年（348）十二月甘四日書付官奴”。據說原石曾與唐太宗同葬昭陵，或說《樂毅論》之書在武則天當政時散人太平公主家，後被人竊去，因懼來人追捕，遂於灶內焚之。
王羲之《筆勢論》中對王獻之說：“今書《樂毅論》一本及《筆勢論》一篇，貽爾臧之，勿播於外，緘之秘之，不可示諸友。”他用自己精心創作的《樂毅論》作為範本，又以《筆勢論》作為理論，從虛與實兩方面啟發王獻之的悟性，導引其進入書學的正軌。
從現存的本子中還可看到筆畫是靈動的，橫有仰抑，豎每多變，撇捺緩急；結構上或大或小，或正或側，或收或縮；分佈則重縱行，不拘橫行。從整體上言，在靜穆中見氣韻，顯生機。