後期可重點關注 軍工 晶片 半導體5g這幾個板塊，另外指數短期也有反彈需求，可以重點關注，目前為都有技術性反彈需求。

有色之後就剩下券商保險等金融板塊了，前幾天我說房地產和基建等有機會，結果今天房地產等一下高潮了，用力過度了，就和之前的有色金屬等一樣。

為什麼說券商保險等金融板塊漲的機會大呢？有以下幾點原因:

一.券商等金融板塊滯漲

股市裡板塊上漲都是輪動的，沒有隻漲不跌的板塊和股票，同樣也沒有隻跌不漲的股票和板塊，這就是板塊輪動。

當然有些股票只跌不漲是因為自身問題，有業績或者其他原因，這些股票除外。

看看前幾天的有色，再往前的白酒，科技等，再看看今天的房地產基建等，都是一樣的，只要滯漲了，總會輪動到的。

券商保險等前期下跌太多了，現在開始築底了。還沒有達到前幾天有色板塊和今天房地產板塊一樣的高潮，這就是機會。

二.券商等金融要護盤

龍頭股上漲的時候，個股下跌，券商保險等也是下跌的，制約了指數的暴漲。

現在龍頭股大跌了，帶動指數下跌甚至大跌，創業板指數更明顯，所以券商保險等金融板塊要護盤。

尤其是即將開重要會議了，股市也要穩定一些，這是這麼多年的慣例了，所以今天三大金融齊心協力開始護盤了。

近期也只有這些滯漲的金融股能制約龍頭股下跌帶來的指數下跌了。

三.主機板註冊制券商等要帶頭

兩會後即將全面註冊制，這是大家都知道的，全面註冊制肯定會來一波行情。

這樣就可以說股市改革很成功，而為了保證註冊制改革成功，必須有券商保險等帶頭作用來保證。

這在去年創業板註冊制前後，和券商帶動行情基本上是一個套路。

總之，現目前也只有券商保險等金融板塊滯漲了，近期這樣既可以築底，又能護盤，還可以蓄勢，等到了全面註冊制開始，就會爆發！

個人觀點，僅供參考！

其實從最近的走勢已經體現出來，地產板塊和銀行板塊走勢都相對不錯。從目前抱團股的狀況來說，公募基金已經開始大規模進行板塊調整，要不然白酒、醫藥、消費板塊的調整不會這麼大。調整之後的資金開始進入一些低估值和業績有一定修復的板塊，這些板塊的價效比更高。

首先，從流動性而言，其實流動性已經邊際收緊。十年期國債收益率已經大幅上行，利率整體中樞比2020年提升很大幅度，這就是轉彎的結果。轉彎的結果是流動性的變化，只不過其他市場相對於債劵市場可能相對滯後，因為債劵的對市場流動性敏感性和時效性都是比較高的。十年期國債收益率的大幅上行已經反應流動性的邊際收緊。

當前國內經濟復甦已經接近頂部，龍頭股代表的公司的盈利修復已經充分體現，未來更多是中型企業的盈利修復。小型企業在經濟回落階段中，競爭力相對較小，未來在存量經濟中處於弱勢地位。從估值的角度而言，目前全市場中大盤股、中盤股、小盤股的市盈率應該是呈現遞增。長期以來，滬深300、中證500、中證1000也遵從這個規律。而目前目前三者市盈率為30.9、29.2、34.2，分別處於81%、33%、29%的歷史分位數。這從側面也反應藍籌白馬股整體估值處於高位。

從基金重倉股的角度而言，基金重倉前100的股票市盈率是全部A股的1.9倍，處於歷史99%分位數。目前市場整體風格呈現均值迴歸，基金重倉股票率先回調。未來會有兩中方向走勢，第一種就是基金重倉股持續回撥，回到去原先合理估值。第二種就是A股擴散行情，在流動性沒有整體收緊的情況下，引發低估值業績確定性強的板塊補漲，整體進入輪動行情。目前市場走勢而言，已經開始第二種行情的走勢。

那麼有色、能源、化工漲幅到達合理估值後，後面那些板塊的值得關注那。那麼後期只剩下保險、地產、傳媒、航空、機場、旅遊等板塊。其實邏輯上面是可以講得通的，疫情復工復產後，傳導路徑肯定是從上游、中游、下游。目前上游原材料、能源、化工已經開啟一輪行情。那麼接下來就是當初受疫情影響較大的航空、機場、交通、旅遊、電影。其收益率全面復產復工後，企業盈利修復帶動估值的修復。

其次，就是對於遊戲板塊，目前遊戲版塊的整體估值水平已經回到疫情前，對配置資金有一定吸引力，在疊加三隻遊戲基金的發行為市場帶來70以的增量資金，或許後期會有一波爆發的機會。最後，其實行情走到現在，已經進入後半場，等到高估值板塊沒那麼貴，低估值板塊拉昇回到合理區間，整個市場可能會在一個區間中震盪，消化前兩年的漲幅。最後，還有一個板塊可能會忽略，那就是劵商板塊，每一輪牛市的起點是劵商，但是每一輪牛市的終點也是劵商，劵商應該還有一波機會。

劵商的市盈率和市淨率之間有一個非常大的劈叉，市盈率處於低位但是市淨率並不處於特別低的的位置。至於會不會又一波行情來使得劈叉收斂，這個可能性還是非常大的。畢竟證劵板塊已經連續調整很長時間，在疊加去年的業績普遍較好，也該來一波行情。此外，馬上兩會就要召開，關注科技股和軍工這種國家可能出刺激政策的板塊