昨天剛看到一組資料，今年3季度小米智慧手機在大陸市場的份額，只剩下9%，與去年同比降了33%。同期華為的資料漂亮得不要不要的，佔到了42%，比OPPO+vivo還要高。是真心覺得小米手機在大陸市場可能是涼涼了。

以手機起家，可大本營卻是接連失守，就看在海外的市場和其它產品能否彌補這塊的確實。但是，小米作為智慧家居連線的核心，如果手機份額縮水，很可能會影響到周邊產品吧。這可能是小米最頭疼的吧。

當然，股價也是讓小米頭疼的事情。上市後股價接連下跌，雷軍的承諾還遠沒到兌現的時候，而高管卻還在火上澆油大手筆減持兌現。以至於回購計劃丟出來都沒能起個水花，更像是成為了高管減持的接盤俠。

至於，樓主說的對賭協議，可能還不是致命的。小米披露過對賭協議的內容，其中提到優先股的贖回權利的觸發條件是2019年12月23日前沒有完成合格上市。

那現在小米已經上市了。至於對賭協議中有沒有對股價的約定，以及價格是多少，那只有當事人知道了。雖然上市後股價一直在跌，但上市時的估值，對前幾輪投資人還是有不少盈利空間的，最後一輪投資被埋的可能性最大，如果雷軍有股價方面的壓力，那極大可能是來自這。

怎麼說呢，對賭協議也是資本的遊戲吧，協議的內容往往各式各樣，但歸根結底都是為了保護自己的利益，如果投資人和創始人之間還有信任在，也沒有在戰略定位方面有大的偏差，通常還是以謀求共贏為主吧，真正撕破臉更可能是兩敗俱傷的結果。

所以，我想，小米最大的壓力，其實還是來自於市場，在競爭激烈的市場中，有沒有可能再衝出重圍。

根據調研機構Canalys的最新資料顯示：2019年Q3國內手機出貨量為9780萬臺，同比下跌降至3%。按照出貨量排名分別為：華為，vivo，OPPO，小米和蘋果，其中華為以42.4%的市場份額位居榜首，是iPhone市場份額（5.2%）的8倍還要多。而小米以9%的市場份額名列第4名，出貨量為880萬臺，銷量同比下降了33%。今年小米的產品線很單薄，不管是在數量還是在賣點上都稍弱。手機是小米的主營業務，國內市場下滑如此之大，這也是小米股價為什麼一直下滑的最重要原因。

根據招股書證實，小米與優先股股東是有上市對賭協議，如果小米沒有在2019年12月23日前，沒有完成合格的上市則需要贖回，贖回價是發行價+8%應計利息+已宣派但未支付股息。小米早就完成了上市，所以對賭協議已經不存在，但是小米股價一直不振，股東也沒有機會套現。

曾經小米市場在國內市場所向披靡，但自從華為和vivo崛起之後，小米的市場份額在國內一直處於下滑狀態，國際市場的份額雖然有所提升，但是優勢不明顯，曾經把智慧機價格賣到親民價格的小米，什麼時候能夠恢復之前的市場份額，祝小米越來越好！

綜上所述：小米對賭協議已經不能夠生效，因為小米已經在對賭協議要求的上市日期之前完成了上市，所以小米對賭協議不需要應付，但是小米應該考慮的是怎麼樣奪回市場份額。

一句話說完：潮水褪去，才能看出誰在裸泳，一直不喜歡小米，就是靠飢餓營銷炒作起來的，可以看一下說小米好的，大部分是小米前期出手機時學生黨，到現在也沒醒悟 這個就佩服雷軍了。

很樂意回答，這個有意思的問題。

對於一家上市公司來說，和自己的股東，產生對賭協議，本身就是一件非常荒唐的事情，換句話說，就是這個問題的本身就非常荒唐。

明白了這個道理，那麼，我們就會明白，這個賭約一定會是出現在小米上市之前。但是小米上市之前的賭約是小米能否上市，如果不能上市，那麼，它以何種方式來履行對投資人的承諾。

這個問題的產生，主要原因還是小米的股價表現實在是太差了。來看小米的最新走勢。

慘不忍睹，觸目驚心，就是對股價執行最佳的評價。

大家可能還都記得雷軍在小米上市前的豪言壯語，他讓大家放心說會翻倍，結果卻打了三折。這再一次說明了投資過程中的風險，我不知道雷軍公開喊話股票上漲，有沒有內幕交易的嫌疑，但即使是內幕交易，有時候也不靠譜呀！

回到對賭這個問題，所謂投資有風險，投資要謹慎。即使存在對賭協議，我不能執行，沒有履約能力，你又能怎麼辦呢？

雖然內心對小米手機的定位多多少少還是有那麼一點輕視的意思，但作為國內智慧手機先驅之一的企業，還是希望他能越來越好。

說著友商卻死裡鬥，不是黑科技卻用濫這個詞，首發還是真首發，十核雙莖頭還是雙鏡頭，普通不繡鋼卻整出嚇人的藝術之旅，高通共同研發，三星共同研發讓人對共同研發不屑，百億股權不知情，上市不贊同但上市，人品靠爆賭輸不兌現，中國芯，新國貨戴不上但還拼命攻擊，得大獎卻是虛領，有排名卻是修改，沙子價的無聲無息，工商處罰多得麻木，鄒龍俊的火車免票和空姐求合影，連海印和渠洋依然如故，一元硬幣的厚度開心一下，安兔兔的跑分不停改標準只為壓低對手。都不知道這世界人品和厚道怎麼定義了，是花果山的猴還是正常人的世界？

小米之所以一直講自身定位一個網際網路企業，很重要原因是為了拿到高估值，從而在資本市場贏得信任，但是自從小米上市到現在小米的股票整體趨於下滑趨勢，而且中間發生過高層套現的現象。各種因素折射出小米並不像大家想象的發展這麼順利，正因為如此入資小米公司的投資者和小米簽署的有對賭協議，起碼在資方市場對小米還是保持著一種懷疑態度，小米公司國內市場份額下滑嚴重，雖然雷軍親自掛帥也沒能挽回這種頹勢，所以外界對於小米公司的前景並不是十分看好。

小米最大的競爭對手不僅僅是華為公司了，OV兩家企業也已經向著價效比的路線邁進，而且老牌的OV在手機領域的積累遠強於小米公司，雖然網際網路的飢餓營銷能夠讓小米公司名聲大噪，但是門檻並不是很高，各個廠家很快就能在技術上彌補過來，但是在手機上研發短時間內小米很難和別的企業抗衡，這就是小米手機在市場上的現狀，好在雷軍提前部署了小米生態鏈，讓小米公司能夠透過網際網路方式來賺錢，小米公司每年都能賺取不少利潤主要點還是在於廣告和軟體服務上，短時間內小米公司不會存在生存危機。

這種模式下的小米未來如何走向，資本市場不是特別看好，從小米的股價就可以看出端倪來，雷軍之前宣傳的年輕人的第一支股票明顯宣傳的成份跟多一些，資本市場眼光永遠是比較客觀，不會帶著很多個人的感情，所以小米公司在未來5G市場，由於自身的技術儲備不是很夠，是繼續價效比的路線還是做出適當的改變，畢竟從全球範圍看小米公司整體的市場份額趨於下滑的趨勢，特別是國內在強大的華為等企業的擠壓下，即使未來發展前景非常好的小米生態鏈也需要有足夠的時間來積累，目前明顯積累的強度還是遠遠不夠的，不足以拿生態鏈來抵消手機方面的削減。

小米公司現在想著如何掌握自己的核心技術，但是由於比較年輕而且市場變化非常大，也無法拿出足夠多的資金投入到研發中，畢竟對於小米公司來講主要還是要在惡劣的市場競爭大環境下生存下來，已經顧不上這麼多了，智慧手機到了各個層面的比拼階段了，其實小米和華為公司可比性不是很高，畢竟華為公司有自己的晶片技術，小米其實主要對手還是OV兩家企業，早期的OV兩家企業屬於低配高價的模式，在手機市場進入白熱化之後就向著價效比靠攏了，從品牌的影響力以及技術儲備上都有優於小米公司，所以小米公司的苦日子還在後頭。