這會不幾十億收購字畫，收購大小合同偷稅多年的垃圾一天成立的皮包空殼收購公司了?抵制華姨，出了585個偷稅多年的垃圾。。。:.

才想起質疑，早幹嘛去了？到底是誰糊弄誰呢？是有人玩兒得太好，還是有人太傻？馬後炮可是錢的事兒，國家的錢和股民的錢啊！看來光質疑是不夠的，這次要動動真格的了。我們拭目以待!

華誼兄弟，這是一家做電影的公司，也是打造很多明星的上市公司，包括曾經的范冰冰、葛優等著名演員。對於這個問題，我的實戰答案如下：

一，現金26億應對36億負債。

作為一家上市公司，有36億元的負債，其實是很正常的事情，特別是影視行業的華誼兄弟需要透過不斷投資擴大自身的業務，負債發展也是業務需要。從負債和現金的差額看，華誼兄弟有10億元的資金缺口，但是，如果公司的業務和收入是良性迴圈，那麼，也不用擔心10億元的缺口，因為負債不是要求在當年全部還掉，可以逐步還款。因此，對於這個10億元的缺口，關鍵還是要關注華誼兄弟的基本面和公司實力。

二，曾經的華誼兄弟。

華誼兄弟，這家公司在前幾年，我跟蹤過它，從2012年開始成為牛股，最高在2015年5月的上漲幅度達到10倍左右，也是那個時候的明星股。

三，現在的華誼兄弟。

隨著電影行業市場發展進入低速增長，隨著華誼兄弟內部一些問題的產生，包括這些年投入重金做主題公園，其實就是電影房地產專案，拖累公司的業績和利潤，並且還導致2018年全年業績虧損以及2019年一季度業績虧損。

綜上所述，建議注意華誼兄弟的財務風險，主要是業績下滑帶來的股價下跌風險，更加需要注意電影行業的上市公司整體虧損風險，遠離電影股，投資更安全。

實際上，深交所質疑的是華誼兄弟“一年內到期的非流動負債”就高達36億元，這個會計科目實則是“流動負債”的一部分，如果算上其他流動負債，華誼兄弟一年內到期的負債總額高達72.5億元。

雖然負債很高，但這72.5億元還不至於讓華誼兄弟倒閉。原因有二：

一是，72.5億負債當中，有12億是“預收款項”。所謂預收款，就是收到的客戶給的錢，但還沒發貨。典型如老乾媽、茅臺，經銷商都是先打款再拿貨。雖然在會計上表現為“預收款項”，是負債的一種，但這種負債是幸福的負債，不是實際上欠了人家多少錢。扣除這12億，還剩下60億元左右。

二是，華誼兄弟可用的資金可以覆蓋60億的負債，這些資金既包括自身的，也包括可能融資到的錢。

可用資金方面，華誼兄弟賬上還有26億現金，如果全部拿去還債，就還有38億元的缺口。

有流動負債，就有流動資產。華誼兄弟的“應收賬款及應收票據”有13億元左右，這些錢都是別人欠它的，它隨時可以收回，所以算上這部分，還有25億元缺口。

華誼兄弟是炒股高手，之前投資掌趣科技（創業板公司），賺了幾十億，華誼兄弟現在還投資了北京魔鏡未來科技有限公司、北京微影時代科技公司等，這些股權投資也是可以變現的，華誼兄弟賬上的“可供出售金融資產”（隨時可以變現）有21億元，即便這21億元按照八折價賣出，那麼也有17億元左右，那麼華誼兄弟還剩下8億元的資金缺口。

融資。華誼兄弟之前把別墅這些資產都抵押了，去銀行融資，或許它還可以故技重施，將一些長期股權（賬面金額高達51億元）質押融資，或者找好朋友馬雲的阿里巴巴繼續融資（剛剛阿里影業才借了7億給華誼）。

股東提供幫助。這裡的股東，特別是王中軍、王中磊兄弟，尤其是前者，還有價值十幾億的字畫，可以賣掉或者典當、抵押掉，然後再將錢投入到華誼。所以，覆蓋掉剩下的8億元缺口，應該是有希望的。

雖然負債高還不至於危及到生存，但華誼兄弟還是應該吸取教訓，別把錢投入到大量的主題公園專案（雖然有搞房地產的嫌疑），迴歸主業做電影，就不會再有這樣的流動性危機了。

從去年下半年起，華誼就進入了多事之秋。

第一，是因為受到2015年兩起併購案的影響。當時華誼兄弟花費了10億元和8億元收購了馮小剛的東陽拉美以及鄭凱等人的東陽浩瀚，這兩家公司都成立不久，華誼巨資收購兩家公司就為今天的危機埋下了伏筆。2018年馮小剛業績對賭失敗還給華誼補償了7000萬。

第二，華誼這幾年在影視方面已經開始掉隊。從2015年起，明星IP概念玩不轉之後，華誼兄弟除了《前任3》和《芳華》，就沒有什麼賣座的電影，馮小剛的《我不是潘金蓮》等電影持續和王家撕，也足見其困境。

第三，去年華誼等電影公司受范冰冰事件的影響。

第四，華誼管理本身也出現了一定的問題，華誼在年報中也承認，由於對旗下藝人和專案等管理不完善，也出現了很多問題。

多年以來就喜歡看華誼的電影 士兵突擊 蝸居 甲方乙方 天下無賊 集結號……始終認為華誼兄弟的電影是現實主義題材的優秀代表。華誼兄弟電影世界、華誼兄弟電影小鎮……都是實實在在的實業，相信華誼能夠順利渡過難關，幾年後一定會成為中國的傳媒龍頭、民族文化品牌代表！

空手套白狼的報應來了哈，將馮渣子范冰冰之流以前洗出去的錢吐出來不就行了嗎。別再上當去看華誼的影片了，其實都是些不切實際邏輯，壞道花裡胡哨的大爛片，比如《八佰》就是翻拍《八百壯士》的垃圾！不看才不煩。

其實沒什麼大驚小怪的。看看A股裡其他上市公司，混了這麼多年，誰管過？真正退市的屈指可數。治理了20多年，根本問題都繞著走，如果真的水清了，還有魚可以抓？股民進場也是渾水摸魚來了，只不過這些魚還有抓住，就被人家先撈出去了，剩下一池渾水，慢慢等著吧！討論個股意義不大，因為在3000多隻股票面前，那只是一小撮。

豬毛當羊毛賣，利潤顯而易見，只是招數不同，吆喝的方式不同，最終花落誰家，水落石出遲早的事，缺少道德倫理的買賣怕是最終不長久，會被時間所最終批判。

最近，華誼兄弟被深交所質疑：賬上只有26億現金，如何應對高達36億的負債？事實上，這個會計科目僅是“流動負債”的一部分，如果再算上其他流動負債，華誼兄弟在未來一年內到期的負債總額高達72.5億元。

面對深交所的質疑，有專家認為，負債並不是要求在當年全部還掉，可以逐步還款，所以這72.5億元還不至於讓華誼兄弟倒閉。同時，在華誼兄弟的72.5億元負債當中，有12億是“預收款項”。所謂預收款，就是收到客戶提前給的錢，只是現在還沒有發貨，這個問題不大。因為，這種負債實際上並不是欠人家多少錢。

扣除了這預收款項，華誼還剩下60億的負債，華誼兄弟賬上還有26億現金，如果全部拿去還債，那也它的賬上還有38億的缺口。不過有流動負債，華誼兄弟也必然有流動資產。華誼兄弟的“應收賬款和應收票據”有13億左右，這些錢都是別人欠它的，算上應收款這部分的錢，華誼真正缺口還有25億。

不過，剩下這25億債務，華誼兄弟還起來就不太難了。華誼是投資收購的高手，之前投資掌趣科技，賺了幾十億，華誼兄弟現在還投資了北京魔鏡未來科技公司、北京微影時代科技公司等，這些股權投資都是可以變現的。華誼兄弟賬上的“可供出售的金融資產”有21億元，即使打八折賣出，也有17億元，那麼華誼兄弟還剩8億元的資金缺口。

這8億缺口也不難解決，華誼兄弟之前把別墅這些資產都抵押了，去銀行融資，或者現在故技重施，將一些長期股權（賬面金額高達51億元）質押融資。或者，王中軍、王中磊兄弟還有價值十幾億的字畫，可以賣掉或典當、抵押掉，然後再投入華誼。所以，華誼兄弟要償還剩下的8億缺口，也是不算太難的。雖然，負債高還不至於危及華誼兄弟的生存，但華誼兄弟是該總結一下教訓了。

按照常理，華誼兄弟是一家電影公司，在正常的情況下不可能對外有這麼高的負債。更讓人不解的是，從去年下半年開始，華誼就進入了多事之秋，究竟誰把華誼拖入資不抵押的困境之中呢？

第一，華誼兄弟這些年併購了一些企業，在併購時出價太高，留下隱患。華誼兄弟曾花費了10億元和8億元收購了馮小剛的東陽拉美以及鄭凱等人的東陽浩瀚，而這兩家公司都是成立不久，根本不值這個價。華誼花鉅額收入這兩家公司為今天的危機埋下了伏筆。2018年，馮小剛業績對賭失敗還給了華誼補償7000萬。

第二，華誼這幾年在影視方面不僅沒有進步多少，而且還在退步，票房收入遠遠不及預期。從2015年起，明星IP概念玩不轉之後，華誼兄弟除了《前任3》和《芳華》，就沒有什麼賣座的電影，馮小剛的《我不是潘金蓮》等電影持續和王思聰互撕，也足見其陷入困境。此外，去年華誼等公司受范冰冰事件的影響，商譽減值嚴重，票房收入銳減。

第三，華誼兄弟把這些年的收入都投入重金做主題公園，其實就是電影房地產專案，這也拖累公司的業績和利潤，並且直接導致2018年全年業績虧損，以及2019年一季度業績虧損。華誼兄弟應該吸取教訓，迴歸主業電影，就不會再有這樣的流動性危機發生了。

華誼兄弟現在深陷流動性危機之中，這家公司前幾年還是牛股。從2012年開始股價走牛，最高在2015年5月上漲幅度達到10倍左右，這也是那個時候的明星股。但是，如果華誼兄弟把所有精力都放在電影事業中，不會有這麼多的債務，而是在這些年裡大肆對外收購擴張，瘋狂開發電影房地產專案，注意力分散之後，公司業績自然下滑，債務急劇上升。深交所質疑華誼兄弟是給它敲響警鐘。盲目擴張危害大，精耕主業是正途。