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  • 1 # 暹羅飛鳥

    在許多新興市場貨幣陷入困境時,本季泰銖兌美元表現亮眼,美元兌泰銖在17日下午1時為32.77銖,這已是全球22個發展中經濟體表現最佳的貨幣。

    泰銖表現亮眼與泰國近4年來經常帳餘額(current account)皆處於盈餘狀態、外匯存底充足有關,有效降低美國聯準會貨幣緊縮政策與中美貿易大戰帶來的衝擊。使泰國自2011年以來,首度出現升息前景,上述原因正在吸引投資者進入泰國。

    截至2018年底,泰國外匯存底有2030億美元,是國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)認定安全存量的兩倍。

    本季泰銖兌美元匯率上漲近2%,為彭博追蹤的12種主要亞洲貨幣中表現最佳的。

    泰國央行態度逐漸轉為鷹派,泰銖在本季獲得額外的支撐力道,經濟顯現強勁復甦,通膨重回至央行的目標範圍。三菱UFJ國際投信株式會社的經濟研究負責人Takahide Irimura表示,“隨著旅遊營收展現季節性增長,貨幣在今年最後一季有望繼續表現良好,並推升經常帳戶盈餘。”

    美元兌泰銖走勢

    泰國陷入多年的“中等收入陷阱”(Middle Income Trap),經濟增長陷入停滯,但此現象已逐漸改善,政府開始進行基礎設施專案,泰國經濟正加速發展。

    貨物出口表現穩定成長,經濟規模佔東盟國家三分之二強;觀光旅遊更是推升泰銖表現和國家經濟發展的最重要產業。

    此外,泰國王室批准選舉法案在12月生效,明年將舉行大選,選舉相關的支出,有望提升消費和就業機會。

    泰國GDP增長率連續兩年僅略低於4%,且國際貨幣基金組織(IMF)的預預期明年增長步伐將類似,通膨壓力將有所回升。泰國央行上週表示,寬鬆政策需求將下降,泰銖攀升至3個月高位,7位政策制定者中,有兩位贊成立即升息。

    在新興市場資產因土耳其和阿根廷貨幣危機遭拋售的期間,泰國的經常帳戶盈餘佔GDP近10%,為該國經濟提供支撐。

    自本季開始以來,外資向泰國債券注入了近35億美元的淨資金,儘管他們售出一些泰股,泰國SET指數仍是亞洲主要市場中表現最好的股票,將出現自2013年以來最大的單季漲幅。

    泰國SET 指數日線走勢圖

    泰國央行QuattroporteVeerathai Santiprabhob 11月24日曾表示,如果確實將進行升息,政策制定者將會注意不會傷害經濟增長前景,且不會連續升息。

    市場預測,泰國央行將於下週進行自2011年來的首次升息,加上經濟緩慢復甦和良性通貨膨脹,都間接助長泰銖走勢。

    泰京銀行(Krungthai Bank)首席分析師吉帝蓬(Jitipol Puksamatanan)說,很少有國家像泰國這樣,在國內面臨通貨膨脹的同時卻能保持經濟持續成長。他預估到2019年底,泰銖兌美元有機會來到30.7價位。

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