王衍字夷甫，神態表情明淨秀美，風度姿態安詳文雅。童年時曾拜訪山濤，山濤感嘆了很久，王衍離開後，山濤目送他說：“什麼老婦人，生了這樣的孩子！然而耽誤天下百姓的，未必不是這個人。”王衍十四歲，當時在京城，拜訪僕射羊祜，陳述事件情狀，言辭十分清楚漂亮。羊祜名望德行尊貴顯赫，而王衍年紀雖小卻毫無屈從人下的神色，眾人都認為他與眾不同。楊駿想把女兒嫁給他，王衍以和他結親為恥，便裝瘋使自己躲過這樁婚事。武帝聽說他的名聲，問王戎說：“王衍在當世誰與他相當？”王戎說：“當世沒有看到與他相當的人，應該從古人中尋求這樣的人。
王衍既有高才美貌，又明智穎悟如神，常常自比子貢。女兒是愍懷太子的妃子，太子被賈后誣陷，王衍害怕惹來災禍，自己上表請求離婚。賈后被廢黜後，官吏彈劾王衍，說：“太子被誣陷獲罪，王衍不能以死固守善道，立即要求離婚。得到太子親手寫的信，又隱藏不拿出來。意在苟且避禍，無忠直的節操。應該加以重罰，來激勵人臣堅守節操。可以對他終身禁錮。”晉帝聽從了他的意見。
王衍雖然身居宰輔的重要職位，卻不把治理國家放在心上，只考慮保全自身的辦法。勸說東海王司馬越說：“中原已經亂了，應當依賴地方長官，應該選拔文武兼備的人來擔任地方長官。”便任命弟弟王澄為荊州刺史，族弟王敦為青州刺史。於是對王澄、王敦說：“荊州有江漢的險要地勢，青州有背靠大海的險峻地勢，你們二人在外，而我留在這裡，足以算作狡兔三窟了。”有識之士鄙視王衍。
司馬越討伐苟晞，王衍以太尉的身份擔任太傅軍司。至司馬越去世，眾人共同推舉他為元帥。王衍因為賊寇紛起，恐懼不敢擔當。推辭說：“我年少時就沒有做官的慾望，隨著選補官吏，於是到了今天的職位。今天這樣重要的職位，怎麼能用不具備才能的人擔任呢？”不久全軍被石勒打敗，石勒召呼王公與王衍見面，向王衍詢問西晉潰敗的原因。王衍向他陳述西晉遭遇災禍和失敗的緣由，並說計策不是自己出的。石勒很喜歡王衍，與他談了很長時間。王衍說自己從年少時就不參與政事，希望自己能免於處置，還趁機勸石勒稱帝。石勒大怒說：“你聞名天下，位高任重，年輕時就入朝為官，直到滿頭白髮，怎麼能說不參與政事呢！使國家破亡風俗敗壞，正是你的罪過。”石勒讓左右之人將王衍扶出帳外。石勒對自己的同夥孔萇說：“我走過天下的地方也夠多了，卻未曾見過這樣的人，應該不應該讓他活命呢？”孔萇說：“他是晉朝位居三公的高官，肯定不會替我們盡力，又有什麼值得珍惜的呢？”石勒說：“關鍵不能用刀殺他。”讓人在夜裡推倒牆殺埋了他。王衍臨死前，回頭對人說：“唉！我們這些人雖然比不上古人，假使不推崇浮華清談，合力匡正挽救天下，還可以不至於到今天這步天地。”死時五十六歲。
王衍字夷甫，神態表情明淨秀美，風度姿態安詳文雅。童年時曾拜訪山濤，山濤感嘆了很久，王衍離開後，山濤目送他說：“什麼老婦人，生了這樣的孩子！然而耽誤天下百姓的，未必不是這個人。”王衍十四歲，當時在京城，拜訪僕射羊祜，陳述事件情狀，言辭十分清楚漂亮。羊祜名望德行尊貴顯赫，而王衍年紀雖小卻毫無屈從人下的神色，眾人都認為他與眾不同。楊駿想把女兒嫁給他，王衍以和他結親為恥，便裝瘋使自己躲過這樁婚事。武帝聽說他的名聲，問王戎說：“王衍在當世誰與他相當？”王戎說：“當世沒有看到與他相當的人，應該從古人中尋求這樣的人。
王衍既有高才美貌，又明智穎悟如神，常常自比子貢。女兒是愍懷太子的妃子，太子被賈后誣陷，王衍害怕惹來災禍，自己上表請求離婚。賈后被廢黜後，官吏彈劾王衍，說：“太子被誣陷獲罪，王衍不能以死固守善道，立即要求離婚。得到太子親手寫的信，又隱藏不拿出來。意在苟且避禍，無忠直的節操。應該加以重罰，來激勵人臣堅守節操。可以對他終身禁錮。”晉帝聽從了他的意見。
王衍雖然身居宰輔的重要職位，卻不把治理國家放在心上，只考慮保全自身的辦法。勸說東海王司馬越說：“中原已經亂了，應當依賴地方長官，應該選拔文武兼備的人來擔任地方長官。”便任命弟弟王澄為荊州刺史，族弟王敦為青州刺史。於是對王澄、王敦說：“荊州有江漢的險要地勢，青州有背靠大海的險峻地勢，你們二人在外，而我留在這裡，足以算作狡兔三窟了。”有識之士鄙視王衍。
司馬越討伐苟晞，王衍以太尉的身份擔任太傅軍司。至司馬越去世，眾人共同推舉他為元帥。王衍因為賊寇紛起，恐懼不敢擔當。推辭說：“我年少時就沒有做官的慾望，隨著選補官吏，於是到了今天的職位。今天這樣重要的職位，怎麼能用不具備才能的人擔任呢？”不久全軍被石勒打敗，石勒召呼王公與王衍見面，向王衍詢問西晉潰敗的原因。王衍向他陳述西晉遭遇災禍和失敗的緣由，並說計策不是自己出的。石勒很喜歡王衍，與他談了很長時間。王衍說自己從年少時就不參與政事，希望自己能免於處置，還趁機勸石勒稱帝。石勒大怒說：“你聞名天下，位高任重，年輕時就入朝為官，直到滿頭白髮，怎麼能說不參與政事呢！使國家破亡風俗敗壞，正是你的罪過。”石勒讓左右之人將王衍扶出帳外。石勒對自己的同夥孔萇說：“我走過天下的地方也夠多了，卻未曾見過這樣的人，應該不應該讓他活命呢？”孔萇說：“他是晉朝位居三公的高官，肯定不會替我們盡力，又有什麼值得珍惜的呢？”石勒說：“關鍵不能用刀殺他。”讓人在夜裡推倒牆殺埋了他。王衍臨死前，回頭對人說：“唉！我們這些人雖然比不上古人，假使不推崇浮華清談，合力匡正挽救天下，還可以不至於到今天這步天地。”死時五十六歲。