投個資好比娶媳婦兒，前期不做好深入的瞭解，中期又沒有合法的保障，“婚後”被帶綠帽子、卷錢跑路的風險可不小，“閃婚閃離”的現象也不在少數。TS協議就是訂婚協議，盡職調查就是訂婚後的深入瞭解，股權投資協議也便是婚前協議。作為投資人，最核心的要務不就是應該降低婚後的風險機率嗎？

篇幅有限，今天我先從盡職調查中的業務盡職調查部分展開回答一下。

從投資人的角度來說，盡職調查也意味著是風險管理。簡單來說，其目的就是為了打破投資人與被投資者之間的資訊不對稱。整個調查工作所涉及的內容繁多，其核心是圍繞業務盡職調查、財務盡職調查和法律盡職調查展開的。主要考察企業的股權瑕疵、資產完整性、經營風險、償債能力、或有債務、法律訴訟、現實價值與未來可能價值這八個方面。

其中，對投資標的業務的盡職調查，是VC階段要特別關注的重點。做業務盡調的步驟及核心要點都有什麼呢：

業務盡調第1步 行業研究

想要做好業務盡職調查，首先要做的，就是搞清楚這個專案所處的行業的狀況。比如：

行業是否處在快速的上升期？

驅動行業快速上升的動力是什麼？

行業可能最終走到的天花板位置在哪裡？為什麼？

可能引起行業週期變化的核心要素是什麼？

業務盡調第2步 選擇標的

行業中的標的該如何選擇？

是不是行業內的所有標的都要覆蓋到？

透過哪些指標對標的公司進行第一步篩選？

業務盡調第3步 Pre DD-正式DD

要透過哪些指標對標的公司進行考核？

考核的環節以及核心點是什麼？

如何透過外部訪談（使用者訪談、上下游合作伙伴訪談等）對投資標的加以評判（資料的真實性、合作關係的穩定性、競爭對手的表現等等）？

對標的公司進行內部訪談時，對不同員工的訪談背後的核心邏輯是什麼？想要獲得最真實的反饋又有什麼技巧？

對行業競爭對手的訪談時，需要重點關注什麼內容？

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