今天是3月8號，富士康的IPO申請將在今天作出審議。而如果今天富士康能夠過會，那麼它將成為A股歷史上IPO程序時間花費最短的公司，僅僅只用了23個工作日。

為什麼富士康IPO程序會如此生猛？這與近日證監會發布的報告有關，而富士康可以說是借上了東風。

2月28日有訊息稱，證監會發行部近日對相關券商做出指導，包括生物科技、雲計算在內的4個行業中，如果有“獨角獸”的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。

而富士康擬上市募集的資金正是應用於工業網際網路平臺構建、雲計算等，由臺資企業鴻海精密（世界最大電子產品代工廠）控制，因此不需要排隊，在2月初上交招股申報稿開始就一路暢通無阻。

自從新一屆發審委上任，共稽核134家公司的IPO申請，68家獲得透過，63家被否，10家被暫緩表決或取消稽核，透過率僅為50%左右。而截止到3月4日，2018年到現在一共稽核了62家企業首發上會，25家透過，29家被否，5家取消稽核，3家暫緩表決，過會率僅為40.98%。面對如此低的IPO透過率，證監會卻又對生物科技、雲計算等個別行業的“獨角獸”企業直通券。

富士康的同類企業如今都在密切觀望，如果今天富士康順利過會，那麼像滴滴、小米等這些備受關注的企業，未來IPO程序狀況和效率就心裡有數了。

提起富士康你的印象還停留在蘋果代工廠？不，現在的富士康轉型精密研發生產，還創下了中國最快IPO紀錄！

富士康前身低起點高目標

2018年3月8日，富士康創下中國資本市場史上最快IPO紀錄，用36天走完了普通公司兩年的路。

雖然起點不高，但郭臺銘心裡一直有著遠大目標，20世紀80年代，他抓住個人電腦時代的商機，開始生產電腦周邊接外掛，以量大低價的競爭策略迅速佔領了市場。

進軍精密元件領域

1988年，郭臺銘在深圳成立了富士康精密元件廠，並開始以“四流人才、三流管理、二流裝置、一流客戶”的經營理念開疆擴土，他一天工作15小時，跑遍美國，鎖定了IBM、英特爾、戴爾等國際一流大廠，不斷積累技術和經驗，等待更大的機會。

2007年，蘋果的智慧手機iphone首發，在改變人類對手機認知的同時，也讓富士康名聲大噪。能夠透過蘋果的檢驗成為最大代工廠，彰顯了富士康的實力，而蘋果產品在世界範圍內的火爆程度，為富士康日後成為“全球最大智慧手機制造商”奠定了基礎。

2017年，富士康位居《財富》全球500強第27位，營收超過華為和BAT的總和，是當之無愧的“世界最大代工帝國”。

弱化代工，轉型科技

儘管富士康的營收、利潤、員工數量都是巨無霸級別，但郭臺銘並不滿足，他常說“魔鬼藏在細節裡”，諸多細節告訴他，富士康急需進入到價值鏈的上游，完成從“代工大王”到“科技巨頭”的轉型。

郭臺銘一直在為曾經的“低端”代工工廠，注入高大上的“科技感”。在收購日本電器公司夏普後，他又積極收購東芝很賺錢的記憶體業務，不斷透過收購、整合的方式，提高富士康自主研發、生產的能力，拓展收入來源，並以此弱化對蘋果的依賴。

富士康的招股說明書上赫然寫著，公司主要產品涵蓋通訊網路裝置、雲服務裝置、精密工具及工業機器人專業設計製造服務，這些都是科技領域最熱門、最有潛力的方向。

這次，富士康撕掉了“世界最大蘋果代工廠”的標籤，化身“四新”獨角獸，頭頂光環，突破層層障礙進入了A股綠色通道。

富士康要上市了，聽到這個訊息，老司的第一反應是：啊？富士康還沒上市。因為在很多人的固有印象裡，富士康是一家龐大的“血汗工廠”工廠，總之就是資產階級“剝削”勞動人民的典型代表！帶著種種疑問，老司第一時間研究了富士康整整400多頁的招股書，看完後老司改變了對富士康的固有看法。作為代工廠的富士康已經不再具備優勢，畢竟代工這種事沒有任何核心技術可言。而要打破這一局面，富士康決定透過上市來讓自己的產業進行轉型，並以工業網際網路的概念出現在大眾面前。

早在今年年初，2月1日，富士康上報招股書申報稿，3月8日透過發審會。從申報到上會僅用了36天，打破了上會記錄，要知道以往排隊上市的企業在此環節至少需要等候6個月的時間。而上週五，富士康首次公開發行股票獲得證監會核准，引起不少人關注。

不過話又說回來，近年來富士康在工作層面的負面訊息也時有出現，跳樓、血汗工廠等等標籤常貼在富士康身上。雖然負面訊息纏身，不過究其原因，依然還是要歸結到富士康作為一家代工廠，其並沒有值得注意的地方，從招股書顯示，截止2017年末，富士康無論是正在履行的訂單還是正在履行的採購訂單前三位均是蘋果公司，而富士康能夠拿到每筆訂單利潤不足10美元。

富士康創始人郭臺銘認為，以工業網際網路公司為主體上市，能夠幫助富士康取得更高的估值。而富士康列舉的八大板塊業務的投資總額與明細，其基本圍繞在雲計算、物聯網、大資料，到醫療健康、AI、5G等火熱行業。對此，老司還是比較看好富士康的，因為在當下，網際網路公司往往以概念來講故事，缺少實業的支援，但富士康有著龐大的實業規模，如果富士康這次真的能夠實現轉型，成為實業網際網路公司，那麼其他網際網路公司是否會覺得“亞歷山大”呢？

據招股說明書，富士康的股票簡稱“工業富聯”，股票程式碼“601138”，擬公開發行約19.7億股，募資金額272.53億元，佔發行後總股本的10%，全部為公開發行新股，不設老股轉讓。按募資和發行數量來算，此次“工業富聯”的發行價大概13.84元/股，市盈率 17.18倍，總估值2731億元。

在發行方式上將採用戰略配售、網下發行與網上發行相結合的方式，富士康初始戰略配售股份佔發行總量的30%，本次戰略投資者獲配的股票中，50%的股份鎖定期為12個月，50%的股份鎖定期為18個月。 對於網下發行的70%將鎖定1年，只要參與網下申購的投資者無權選擇是否鎖定，必須認可該條件。

富士康2015年和2016年負債率分別是45.72%、42.89%，而2017富士康負債率高達81.03%！富士康在A股成功融資，可以大大改善其資產負債表，富士康本次將所募鉅額資金，投入前沿技術領域，包括工業網際網路平臺構建、雲計算及高效能運算平臺等8個部分，這些投入，短期內很難讓報表資料變得好看，也很難給投資者帶來豐厚回報，希望假以時日，轉型後的富士康不會讓投資者和市場失望！

2018年6月8日，富士康正式在上交所掛牌上市，股票簡稱“工業富聯”，股票程式碼601138。

　　據悉，富士康本次IPO共發行19.7億股，佔總股本的10%，發行價格為13.77元。除去之前的網下配股，今日的流通股份網上發行的10.06億股，以及網下發行的1.12億股，合計為11.18億股，以發行價對應的市值為153.95億元。這也是最近3年來最大的IPO首日流通市值，僅次於2015年6月底300億元的國泰君安。

　　今日，富士康開盤價為16.52元，開盤即漲停至19.83元，漲幅44.01%，富士康的總市值也超過3900億元，成為A股第一大市值科技企業。

　　“上市後，想對投資者說些什麼？”董事長陳永正對這一問題的回答是，高興只要一秒鐘就好，開心的同時，我認為有兩方面責任：對股東的責任，他們期望很高，我們的壓力很大；對行業的責任，工業網際網路領域沒有標準，我們要去探索和結合。

　　雖然富士康無實際控制人，但富士康的間接控股股東鴻海精密第一大股東為郭臺銘，其間接持有A股市值將會給他的身家帶來一定程度提升。富士康IPO後，郭臺銘持股富士康股份為10.39%，以富士康目前3900億元的市值計算，郭臺銘只持有富士康的身家就高達405億元，摺合約63億美元。

　　富士康的控股股東為中堅公司。中堅公司成立於2007 年11 月29 日，中堅公司的主營業務為投資控股。本公司控股股東中堅公司為一家投資控股型公司，由鴻海精密間接持有其100%的權益。因鴻海精密不存在實際控制人，因此富士康不存在實際控制人。

　　截至2017 年12 月31 日，富士康的全資及控股境內子公司共31 家，全資及控股境外子公司共29 家。

　　2017年，發行人實現營業收入35,454,385萬元，較2016年增長30.01%，實現歸屬於母公司股東的淨利潤1,586,761 萬元，較2016 年增長10.45%。

　　股東背後的IDG身影

　　從股東列表來看，富士康上市前既沒有外來投資方，也沒有戰略投資者。

　　唯一的一位擁有的地方政府資源的股東為深超光電，持有富士康上市前2.2717%的股份，而深超光電是深圳政府和鴻海集團合作成立的專案，深圳政府以土地資源入股。其餘的32位股東均為鴻海精密旗下的子公司、旗下公司員工等持有的公司以及相關自然人。

　　但值得注意的是，富士康的股東中，共青城雲網創界的執行事務合夥人為恆創譽峰；而恆創譽峰等13位股東（分別為共青城裕鴻、新餘四季楓、珠海牧金、珠海旗盛、新餘華楓、珠海精展、新餘丹楓、珠海旗昇、珠海拓源、共青城裕展、共青城裕卓、珠海旗宇）的執行事務合夥人均為深圳市恆譽創諮詢管理有限公司。

　　而深圳市恆譽創諮詢管理有限公司又委託西藏愛奇惠德創業投資管理有限公司作為管理人管理除恆創譽峰以外的有限合夥企業的相關資產和投資。

　　西藏愛奇惠德創業投資管理有限公司，是IDG資本旗下的基金管理公司。據天眼查顯示，西藏愛奇惠德四位股東分別為牛奎光、楊飛、王靜波、林棟樑。

　　富士康和IDG資本的交集並不至於此，今年1月富士康就和IDG資本共同參與了小鵬汽車22億元的B輪融資。去年12月18，富士康還戰略入股IDG能源，以15億港元認購其24.37%股份，成為第二大股東。

　　IDG能源是一家主要從事石油天然氣能源投資的企業，其第一大股東IDG資本。IDG能源董事長兼CEO王靜波也是IDG的合夥人；IDG資本全球董事長熊曉鴿、IDG元老級合夥人之一的林棟樑也都是IDG能源的非執行董事。

　　273億不縮水，A股史上第11大IPO

　　招股說明書顯示，富士康發行的約19.7億股，佔發行後總股本的10%，全部為公開發行新股，不設老股轉讓。

　　富士康本次發行所募集資金為272.53億元，將主要聚焦於工業網際網路平臺構建、雲計算及高效能運算平臺、高效運算資料中心、通訊網路及雲服務裝置、5G 及物聯網互聯互通解決方案、智慧製造新技術研發應用、智慧製造產業升級、智慧製造產能擴建八個部分進行投資，以及補充營運資金。

　　這近273億元募資是2015年6月國泰君安以來最大IPO，也是A股史上第11大IPO。富士康專案的保薦機構中金公司也收穫頗豐，按照募資金額和公告中披露的1.26%的費率計算，將給中金公司帶來3.4億元的收入。

　　在之前，寧德時代擬募資額一度高達131.20億元，但其獲批募資額較此前縮水接近六成。有分析人士表示，“目前每次發批文的數量比較有限，一方面有為獨角獸企業做鋪墊的原因，另一方面會里也希望企業募資額控制在一定範圍內，以兼顧對沖掉IPO對市場的影響。”

　　和寧德時代相比，富士康的募資額卻並未縮水。一方面富士康的員工數量較多，公司體量更大，與實體經濟、產業經濟聯絡密切，另一方面富士康此次募資有戰略配售，定向配售緩釋了更大發行規模對市場的潛在衝擊。”這些都可能是放寬募資額限制的原因。

　　據悉，富士康本次新股發行方式有創新。戰略投資者獲配的股票中，50%的股份鎖定期為12個月，50%的股份鎖定期為18個月。其中，為體現與公司的戰略合作意向，部分投資者可自願延長其全部股份鎖定期至不低於36個月。

　　超級豪華的戰略投資陣容

　　富士康本次A股IPO的最終發行方案，發行價格為13.77元/股，戰略配售5.91億股，對應的募資金額為81.35億元，股份鎖定期為12-48個月。

　　5月28日下午釋出的《網下發行初步配售結果及網上中籤結果公告》顯示，共有20家戰略投資者參與了戰略配售。從投資者型別來看，不僅有國家隊、央企、網際網路巨頭，還有地方國企和金融機構。

　　在這20個戰略投資者當中，上海國投協力發展股權基金合夥企業認購了7254.9萬股，認購金額約10億元，為最大戰略投資者。而全國社保基金理事會後者持有上海國投協力發展股權基金合夥企業40%的份額，相當於全國社保基金間接投資了富士康4億元。

　　阿里、騰訊、百度三家網際網路巨頭也齊現身於20個戰略投資者當中，均直接認購了2178.6萬股，認購金額均為3億元，合計9億元。

　　20家戰略投資者認購股份鎖定期也不完全一樣，國家隊和央企隊大部分選擇了認購股份50%鎖定12個月，而另外50%鎖定18個月，BAT等5家戰略投資者選擇了鎖定期為36個月。只有義烏和諧錦弘股權合夥企業一家的鎖定期是48個月，而這家企業是IDG資本關聯產業投資基金。

　　另外，作為保險資金的安邦，其146個賬戶分別獲配15.7萬股，累計獲配2292.64萬股，認購3.16億元，成為本次網下配售中除了戰略配售外的最大贏家。

　　結語

　　A股的改革引發了對“獨角獸”企業的熱捧，目前除了富士康還有兩企業已經透過“快速通道”火速上市。

　　其中藥明康德已先於富士康在上交所掛牌，並獲連續15個一字漲停。如果富士康能獲11個漲停，市值將會破萬億。

　　另一家寧德時代僅用24天過會也再度重新整理A股的記錄。據悉，寧德時代也將於11日在深交所敲鐘。

　　除了上市的綠色通道，中國存託憑證（CDR）制度也基本完善。6月6日深夜，證監會一口氣釋出九份檔案，包括《存託憑證發行與交易管理辦法（試行）》、《試點創新企業境內發行股票或存託憑證並上市監管工作實施辦法》、《中國證監會科技創新諮詢委員會工作規則（試行）》等新規。

　　毫無疑問，中國資本市場將正式邁入一個“新經濟時代”。

富士康是不缺錢的，供應商是三個月一結。當然客戶多長時間結賬是要富士康高層去談，肯定少於三個月。上市的目的，肯定是為了圈錢。但是大部分的公司也都是為了圈錢。前段時間養元申請過會，就引起了很大的爭議，因為它有四十多億的現金。證明它不缺錢。

幾個事業群，搞來搞去，在臺灣上市，在大陸上市，營業體交錯，純作帳而已，只是來圈錢的，算不上優質股。大家一起碰碰運氣了