2019年從宏觀經濟面來分析，經濟下行的壓力還是很大的，傳統產業轉型升級還處於關鍵時期，新新經濟體雖然增長很快，但還是需要時間來發展，短期內沒辦法完全充抵經濟下行的風險。中美貿易戰沒有完全達成協議之前還是充滿了一些不確定性。對2019年的股市來講，我是持謹慎樂觀的態度，公募基金擴容萬億對市場注入大量資金是一大利好，築底反彈是大機率事件，2019年會不會開啟新一輪牛市就很難說了，我個人預判在未來三年，中國股市將會迎來一輪大的牛市。究其原因有四：1、中國出臺了一系列的利好政策，包括降費減稅，去槓桿嚴監管防患金融風險等等。2、股市從2015年股災後到現在已經四年之久，一直沒有走出熊市，大家期盼牛市已久。3、宏觀經濟

環境持續向好，中美貿易戰最終達成合作協議，一帶一路政策實施已經初見成效，產業轉型升級和產業結構性調整得到進一步最佳化和改善。新新經濟體對經濟貢獻成為中堅力量，經濟質量有了大弧度提高。3、中國企業在全球市場競爭能力將大大提高，中國內需市場增長強勁。以上幾點是未來三年出現一輪大牛市的重要條件。

說到公募基金和基民必須要提到A股，那麼目前A股市場處於什麼境地呢？經過長期下跌後，A股還未走出一個明顯的長期底部，如果說目前的下跌空間已經被壓縮，但是要走出長期底部還是需要很長時間。再看公募基金經過長期熊市股票類基金並未給基民帶來好的收益，公募基金要大量發行基金能否達到預期是個未知數。最後說基民，因為股市低迷虧損累累，應該不會為此買單。基民牛市任重道遠。

回答：牛市一定在來的路上。

第一，其實投資就是投國運，我相信中國會發展得更好。若你關注A股發展史，可以確定A股現在處於相對的底部區域。我相信這樣的機會一生沒能遇到幾次。

第二，據價值投資估值理論進行分析，可發展很多好的公司。基金擴張入場，也是好機會，對於國家也是穩定市場的方式之一。

第三，從上海市場的歷史市盈率，A股證券化率指標，可知市場已經在磨低了，至於多久牛市會來，估計神仙也不會知道，但是終有一天它會來。

最後，希望雷打的時候，大家在場！

宣告：僅屬個人觀點，投資還是自己決策，畢竟投資是一場修行。

基金擴容過萬億，養老保險資金委託差不多8000億，外華人抄底買了6000億，2019幾大流氓基金繼續流入水差不多10000億，關鍵是我們還是在跌？

全他媽是坑，坑完p2p坑私募，坑完私募坑公募，一門貨，出問題前個個合規合法，國家金融改革鼓勵加快發展的，一出事他媽的全是非法集資，找誰去！

中國的基民買基金就是送錢。看看每年基金經理做過什麼就知道他們拿著基民的錢做著大散戶做的事。低賣高買。買基金不如買指數

呵呵，基民牛市來不來，這個邏輯比較容易判斷，那就是2019年A股會不會來牛市？

如果A股今年沒來牛市，基民的牛市也就不會來。其實道理比較清楚——

1.眾所周知，投資於國內市場的公基種類有貨幣基金、債券基金、混和基金、股票基金、指數基金五大類。其中貨基、債基及混基大部分額度，它們的收益是屬於穩健但有上限，也就是說公基業績出現牛市性業績，必須靠股票基金和指數基金。這就決定了基民的牛市來不來得由A股市場的表現來判斷。

2.從今年初始一系列政策經濟資訊發出的訊號分析，諸如:經濟下行壓力較大；財政要過緊日子；穩就業，穩增長，穩貿易，穩金融；金融去槓桿並未結束；降稅減費，定向降準緩解流動性危機，拯救民營經濟；中美貿易摩擦待解等系列國內因素。都不利於A股走牛市行情。

從A股自身執行趨勢看，雖經歷了2018年度持續下跌25%，但目前並沒有出現大家認可的市場底，市場底在哪兒？仍未知。在持續低迷的交易量狀態下，A股牛市談何容易！

至於2018年度基金份額資料，個人是這樣理解的:

公基規模2018年底達12.93萬億，較2017年增加1.38萬億。意思是12.93萬億為淨值存量，在A股新股不斷擴圍及增發和大股東套現等大規模滾滾洪流下，基金規模出現相應的擴大是很正常的事情。公基規模擴大的結果如下:

業績差評，2018年A股熊冠全球股市。牛市在哪兒？

從另一個角度說，公基12.93萬億，其中債基3萬億，非貨幣基金5.37萬億，餘下的4.6萬億包括混和基金、指數基金、股票基金。真正用於交易股票的資金可以說很少。

用存量公基餘額，來說基民的牛市來了，可能有點想多了喲……

僅供參考。

2018年A股三大指數跌幅均超過20%，在基金“難發”、“清盤”頻頻出現的年份，公募基金規模逆勢突破12.93萬億元，比2017年增加1.38萬億元。這其中隱含了什麼意義?

　　公募逆勢增長超萬億，借道ETF佈局A股

　　儘管過去的一年A股一次又一次挑戰投資者的信心底線，但公募行業整體規模仍然出現增長。據Wind資料顯示，截至2018年底，公募基金公司數量達131家，管理基金總數為5157只，較2017年底的4692只增加了462只，管理總資產淨值為12.93萬億元，比2017年同期增加1.38萬億元。剔除貨幣基金後，公募基金總規模為4.77萬億元，比2017年同期增加了0.35萬億元。

　　雖然基金“難發”和“清盤”這兩個關鍵詞一直貫穿去年全年，但ETF(剔除貨幣基金，下同)規模卻在四季度暴增，十分顯眼。據Wind資料顯示，2017年底，ETF規模為1742.05億元，2018年一二月份因臨近新年市場缺乏活躍度，此後，規模一直不溫不火，截至9月底，規模降至1542.08億元。國慶假期後，ETF規模驟增，截至11月底，規模已達2660.42億元，約為2月底的兩倍，進入12月，規模雖有所減少，但月底仍達2094.78億元，較上年年底增加352.73億元。

　　為什麼ETF規模會大爆發?南方基金指數投資部總經理羅文傑從三個方面向《華夏時報》記者進行了說明，首先，估值方面，截至2018年12月31日，中證500指數市盈率16.24倍;滬深300市盈率10.23倍;創業板市盈率27.92倍，與2008年、2013年以及2016年市場低谷時期的位置相比，均處於歷史較低位置，具有較高的吸引力。

　　“其次，A股市場在當前監管趨嚴、‘雷’股頻發的背景下，ETF分散化投資的特性有助於降低個股風險集中度。此外，ETF管理費率通常僅為普通開放式基金的1/3，交易免印花稅，投資成本低廉。二級市場交易便利，更可搭配多種交易策略，是高效、靈活的工具化產品。” 羅文傑說。

　　“機構和個人都在借道ETF佈局A股。”羅文傑打比方道，“以500ETF為例，根據中報資料，2018年上半年機構資金淨流入(聯接穿透)達72億元，機構大幅增持500ETF。與此同時，個人投資者持有份額佔比也悄然從2017年底的6.60%攀升至11.47%，個人投資者的參與度不斷增加。”

　　據Wind資訊顯示，2018年ETF規模居前的三家基金公司分別為華夏基金、易方達、南方基金，規模分別為931.44億元、389.99億元、387億元。另有華泰柏瑞、華安基金2018年ETF規模超300億元。

　　“ETF規模排名居首的基本上都是華夏基金，單是華夏上證50ETF一隻產品規模就快500億元，華夏滬深300ETF也有200多億。同時，易方達旗下的ETF也常年躋身前三，除了上述兩家規模較為穩定外，第三至第五名總是變動，正所謂‘城頭變幻大王旗’。” 華南一位大型公募基金內部人士向《華夏時報》記者介紹。

　　值得注意的是，2018年平安基金旗下ETF規模暴漲，以132.03億元躋身百億規模俱樂部，排名第九，而其2017年規模不足60億元。

　　然而，在ETF規模普漲的背景下，匯添富旗下ETF規模卻是唯一一家雖然規模過百億，但較2017年同比減少的公募基金，下降23.53億元。

　　在有可比資料的171只產品中，華夏上證50ETF(510050)、南方中證500ETF(510500)、華泰柏瑞滬深300ETF(510300)規模排名前三，分別為457.90億元、334.68億元、333億元。

　　排名第四的為博時央企結構調整ETF(512960)，規模高達230.77億元。事實上，有 3只央企結構調整交易型開放式指數基金(ETF)在去年曾一度引爆市場，總募集規模超440億元。除前文提到的博時央企結構調整ETF，另兩隻分別為華夏央企結構調整ETF(512950)、銀華央企結構調整ETF(159959)，三隻ETF基金於1月18日正式上市交易。有了“央企”的庇護，他們的收益會如何值得關注。

　　基民的牛市要來了?

　　對於基民來說，最關心的還是基金的收益。

　　2018年ETF規模排名前20(剔除三隻央企結構調整ETF)的產品中， 股票型ETF全軍覆沒，最慘ETF為華安創業板50ETF(159949)，全年單位淨值下跌37.52%;其次是易方達深證100ETF(159901)，跌幅為34.18%;倒數第三名為南方中證500ETF，全年回報率為-32.27%。

　　不過，對於後市，多數內業人士仍持樂觀態度。易方達基金經理成曦向《華夏時報》記者表示，創業板指數成份股業績增速預期在2017年6月的時候達到最低，但從2018年一季度起業績開始恢復，恢復速度超出預期。估值方面，考慮到未來業績增速，估值盈利的價效比得以體現。

　　此外，前期的快速下跌是由於去槓桿疊加中美貿易摩擦所導致。目前，去槓桿的大方向依然沒變，但是方式會有所溫和。而貿易摩擦預期，在市場上已經有所反映。

　　大幅下跌是事實，那麼A股走勢和ETF規模是什麼關係?

　　“這兩者是正相關的。” 英大證券研究所所長李大霄給出明確答覆，“規模越來越大，說明透過這個渠道進入股市的資金就越來越多。A股歷史上第五輪牛市就要開始了，2440點就是底部，這個訊號非常的明顯。”

　　為什麼A股跌跌不休，ETF規模還在逆勢爆發?兩者是否矛盾?

　　“底部是一個散戶籌碼被搶走的過程。”李大霄隨後解釋稱，如今，絕大部分都是空頭，大量散戶被空頭恐嚇，把籌碼丟掉。但是，代表主力機構的ETF紛紛進場，主力機構有可能是養老金、社保基金、長期資金，也有可能是大鱷把散戶的籌碼接走了、外資把內資的籌碼接走了、長期資金把短期資金接走了、樂觀者把悲觀者的籌碼搶走了。

從2015年至今，股市已經割了三四年的韭菜了，割的時間太長了肯定會有資金慢慢建倉。就目前的經濟狀況來看，應該還談不上見底，畢竟內外困局壓力還未見消散。但國家調控力度也很大，長期來看會穩中向好。2019年股市要想走出熊市的話，至少要把IPO排隊數量降下來，不然一直抽水的話，漲的動力不會太強。

牛市會來的，但不知是幾時，在股市還是以融資圈錢，不顧投資者回報的當下，春天肯定還在遠方。也不知大夥能否熬到頭？會不會倒在冬天的路上？所以眼下得保命要緊，捂住囗袋子。

現在投資行業，房地產無疑已經是高位，投資的錢沒了去處，資金只能去投資新興行業，無疑，新興產業基金會迎來大發展，股票型基金現在也是谷底，各方面資金的進入無疑會推動股票和基金行業走向牛市。

基金都是不願拉抬的，拉高了基民贖回，管理費就提得少了，基金經理管理費照提，年薪照領，管你基民死活，這就是中國股市為什麼全世界倒數第一的其中一個原因。

這個資料統計沒有錯，但看資料的時候，我們既要看規模絕對值，還要看各分項資料結構性情況，這樣才能更好地分析這個資料。根據中國銀河證券基金研究中心資料統計，截至2018年底，中國共有131家公募基金管理人，其中130家已披露管理基金資產淨值，接近13萬億元。但我們分類來看：

1、股票基金資產淨值與份額規模雙雙增長，其中份額規模從2017年底的5587.39億份增長到7558.65億份；但是其增長主要是股票ETF基金等指數基金份額的增長，而股票類基金保持不變；

2、混合基金資產淨值與份額規模均下降，其中份額規模從2017年底的1.75萬億份減少到2018年底的1.55萬億份，資產規模從2萬多億元減少到2018年底的1.49萬億元；

3、債券基金直線暴漲，從2017年底的1.93萬億元增長到2018年底的3萬多億元，資產規模增長56.76%；

4、貨幣市場基金規模從2017年底的6.35萬億元增長到7.59萬億元，全年增長19.57%。

由以上我們可以看到，2018年股票類基金規模並沒有漲，主要是債券基金和貨幣市場資金規模出現井噴，而這兩類產品的收益率往往比較低，所以說基民的春天來了、牛市來了，是誇張與不切實際的。