股指期貨的標的與大盤指數的點數是不同的，比如上證50是選取上海股市裡的50只具有代表性的股票，流通市值大，對於指數的漲跌影響力大，有時候看到上證指數漲了，而大多數股票卻是下跌的，說明上證50股票被拉高。

這個問題的答案主要包括兩個部分，首先就是股指期貨跟大盤點位確實不一致，因為我們所說的大盤是上證指數，但是股指期貨並不是以上證指數作為標的的。他有上證50也有滬深300等等，所以你是不能拿這些股指期貨的點數去跟大盤指數做對比的，這肯定是不一樣的。

另外，即使是你拿上證50的期貨去跟上證了50這個指數去做對比的話，他也是不一致的。這是為什麼呢？就是因為一個是現貨一個是期貨。上證50這個指數他就是現貨，上證50的期貨是有交割日的，到了交割日的時候或者說越接近於交割日，他的點數才會越接近於現貨。在沒有到達交割日之前，現貨跟期貨之間會有一定的差異，這個差異就叫做期現差。

期指不是簡單的上證指數，現在有三個品種，對應的滬深300指數，上證50指數，中證500指數，股指期貨具有價格、價值發現的功能，有升水，通常是指期貨價格高於現貨價格。以期指（滬深300期指）為例，如果期指高於滬深300指數，便稱為期指升水。如果期指出現升水，一般會認為是後市向好的指標，因為期貨市場的投資者願意以較現貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對後市有信心。反之就是貼水。

自己去看英國脫歐的那天英鎊的走勢。

因為有人專門找我問英國脫歐的事情，我直接告訴他會透過，後面反問了句想幹什麼 告誡他不要賭，那天不要操作。一天走勢完了後告訴英鎊要跌到1.17。

所以特殊事情只是引子，後面的勢力都會出來表現的。

期貨股指與A股走勢不一樣是正常的。因為現在留在A股的韭菜已經是韭菜根了，根本上不會因為外圍的波動而大幅激動了。不信就看看我在美帝大漲1000點A股沒開盤的時候回答的一個問題。

股指期貨與大盤點位主要有如下不同點。

大盤點位是由成份股的漲跌組成的。比如滬深300指數，它反映的是其所代表的300只股票的漲跌情況。然後以指數點位的形式綜合體現出來。股指期貨的點位主要反映的是，當日做空與做多的人數情況，如果做空的力量較大股指期貨便會下跌。

股指期貨有交割日，只有在交割日才會統一到和大盤點位一致，保持股指期貨和大盤點位的整體跟隨走勢。而在其他時間股指期貨的點位和大盤點位未必一樣。經常說的升水和貼水就是這個意思

這個很簡單，直接從名字上就可以分辨。

股指期貨是期貨的 一種，期貨是一種合約，我們經常可以看到如IF1901，就是19年1月份的合約，這份合約1月份會交割，而目前是12月或者11月。也就是說估值期貨是對未來的一種預期，因此是包含了未來預期的一種結果。

有人會說了，大盤點位難道沒有包含對未來的預期麼？當然也有，市場也會預期未來的變化，從而反映在個股的買賣上，進而反映在大盤上，那麼為什麼大盤點位和股指期貨不一樣呢？因為週期不一樣，時間點不一樣。這就像銀行的遠期和近期利率一樣，雖然未來的利率可能比較高，但是並不意味著當前的利率就會高。

其實，關鍵點在於交割。交割意味著落袋。股指期貨是未來交割的，而大盤是實實時交割的。

全因為一個“期”字，所以不同。

期者~期望、希望的是未來也；

無期~當下、現在進行時也。

所以，即使涵蓋內涵完全一致，所指眼下和未來當然不會相同，不知以為然否？！

只要理解了股指期貨和現貨就能明白兩者為什麼不同。

股指期貨：是以股票大盤指數為標的物的期貨品種，那麼現貨就是指大盤指數，目前中金所有IF、IH和IC三個股指期貨品種，合約標的分別對應滬深300指數、上證50指數、中證500指數。

其中每個股指期貨品種同時有四個交易合約，分別是當月、下月及隨後兩個季月。

我以IF股指期貨品種舉個例子：

1、合約資訊

2、合約月份

比如2019年1月份有IF1901，IF1902，IF1903，IF1906四個交易合約

3、那麼為什麼不同，我們以IF1903為例子

這裡有個小知識，股指期貨最終以結算價為標準，比的是結算價不是收盤價。

1、一般情況下，由於存在套利交易者，股指結算價和滬深300收盤價相差並不大，看下圖

股指期貨結算價3007.4，滬深300收盤為3010.65就差幾個點，但一般無法收斂成相同的值，原因有很多，比如套利成本因素（滑點、交易成本、資金成本等），如果基差很小還不夠套利成本，那麼市場交易者就不會進行套利交易。

2、交割日，成熟市場，由於存在套利交易者，股指結算價和滬深300指數收盤價基本被收斂到一致。

3、極端情況下，會存在較大的升水或者貼水情況，就是股指結算價和滬深300收盤價相差比較大，就是大家說的基差很大，這種也存在很多因素，比如股票期內分紅，比如無法反向套利（股票市場無法做空），比如股zai期間的極端情況，無法套利交易等等

1、期貨和現貨是兩個不同的市場，期貨充當價格發現的功能，但最終到底是誰影響誰很難說清楚，一開始肯定不同，但因為存在套利交易者，理論上兩個價格可以被收斂到差不多水平，也就是基差趨向0，但因為存在套利成本，套利難易程度，市場流動性，市場成熟度等，造成基差始終存在，極端情況基差還很大，在商品期貨更是長期存在。

2、相同期貨品種不同月份合約存在價差，同樣有很多原因。

本來就不同，所以有升水和貼水的說法。升水表示市場看好的人更多，貼水反之。不過交割的時候理應相同。所以最早的時候有好多人利用期貨市場的不理性套利。