一、優先股的優點
1、財務負擔輕。
由於優先股票股利不是發行公司必須償付的一項法定債務,如果公司財務狀況惡化時,這種股利可以不付,從而減輕了企業的財務負擔。
2、財務上靈活機動。
由於優先股票沒有規定最終到期日,它實質上是一種永續性借款。
優先股票的收回由企業決定,企業可在有利條件下收回優先股票,具有較大的靈活性。
3、財務風險小。
由於從債權人的角度看,優先股屬於公司股本,從而鞏固了公司的財務狀況,提高了公司的舉債能力,因此,財務風險小。
4、不減少普通股票收益和控制權。
與普通股票相比,優先股票每股收益是固定的,只要企業淨資產收益率高於優先股票成本率,普通股票每股收益就會上升;另外,優先股票無表決權,因此,不影響普通股股東對企業的控制權。
二、優先股的缺點
1、資金成本高。
由於優先股票股利不能抵減所得稅,因此其成本高於債務成本。
這是優先股票籌資的最大不利因素。
2、股利支付的固定性。
雖然公司可以不按規定支付股利,但這會影響企業形象,進而對普通股票市價產生不利影響,損害到普通股股東的權益。當然,如在企業財務狀況惡化時,這是不可避免的;但是,如企業盈利很大,想更多地留用利潤來擴大經營時,由於股利支付的固定性,便成為一項財務負擔,影響了企業的擴大再生產。
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一、優先股的優點
1、財務負擔輕。
由於優先股票股利不是發行公司必須償付的一項法定債務,如果公司財務狀況惡化時,這種股利可以不付,從而減輕了企業的財務負擔。
2、財務上靈活機動。
由於優先股票沒有規定最終到期日,它實質上是一種永續性借款。
優先股票的收回由企業決定,企業可在有利條件下收回優先股票,具有較大的靈活性。
3、財務風險小。
由於從債權人的角度看,優先股屬於公司股本,從而鞏固了公司的財務狀況,提高了公司的舉債能力,因此,財務風險小。
4、不減少普通股票收益和控制權。
與普通股票相比,優先股票每股收益是固定的,只要企業淨資產收益率高於優先股票成本率,普通股票每股收益就會上升;另外,優先股票無表決權,因此,不影響普通股股東對企業的控制權。
二、優先股的缺點
1、資金成本高。
由於優先股票股利不能抵減所得稅,因此其成本高於債務成本。
這是優先股票籌資的最大不利因素。
2、股利支付的固定性。
雖然公司可以不按規定支付股利,但這會影響企業形象,進而對普通股票市價產生不利影響,損害到普通股股東的權益。當然,如在企業財務狀況惡化時,這是不可避免的;但是,如企業盈利很大,想更多地留用利潤來擴大經營時,由於股利支付的固定性,便成為一項財務負擔,影響了企業的擴大再生產。
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