一個最具爭議性的問題是,一個國家是否會因其控制的貨幣發行債務而陷入麻煩。當然,如果一個國家以外幣或黃金借入資金,而不是承諾以書面形式償還,那麼這個國家將面臨更大的問題。但它又有什麼優勢呢?
這個問題正變得越來越重要,因為美國準備將今年發行的債務規模增加一倍以上至1萬億美元,用於支付不斷膨脹的預算赤字。
一些人極端地認為,美國只需印製大量的面值為1,000美元的鈔票,就能在到期時支付美國國債。這是不現實的。投資者會把這種行為視為違約,此外,經濟將會失去其貨幣價值。私人債務和以美元計價的名義合同收入將變得毫無價值。
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1 # 杜坤維
這位樓主提出的問題顯然不對。在美國總統簽署提高政府債務上限和政府開支法案延長到17年12月8日後之前。美國債務總額是19.844萬億美元。簽署上述法令以後。美國債務一天時間增長3175.9億美元。首次突破20萬億元。衝高到20.162萬億美元。這意味著美國公民一出生就要負擔6.2萬美元。
美國已經實施減稅政策。預期未來十年增加財政赤字一萬億元。相當於每年增加財政赤字一千億美元。怎麼樣計算都不可能債務規模翻一倍。所以樓主問題是錯誤的。
但是因為美國實施減稅政策。是基於稅基擴大的一種預期。 但開始年度稅基影響不大。財政赤字增加更快。預期今年和明年財政赤字是7500億美元和1.05萬億美元。
按照增加7500億美元計算。美國債務規模擴大大概是3.75%。與一倍相差甚遠。
但是基於赤字規模擴大。美國國債發行量今年會大幅增加。淨賣出額摩根大通預期會增加一倍。大約1.3萬億美元。為2010年以來最高。
美聯儲是世界央行。具有印鈔權。採取寬鬆貨幣政策。提高通脹率。讓債權人承擔損失。這是化解美國債務一個重要手段。另外是經濟高速增長。增加GDP。從而降低債務與GDP比重。三是直接違約。轉嫁風向。
現在美國經濟穩健增長。成為世界經濟增長龍頭。通脹率並不高。美聯儲貨幣政策核心說關注通脹壓力和美國經濟過熱。因此不會透過美元貶值。依靠高通脹來稀釋債務。
另外國際投資者持有大量美國債務。如果依靠通脹稀釋債務。投資者就會避險拋售國債。使美元大幅貶值。國債收益率攀升。損害美國和美元信用。引發全球金融市場動盪。美元貶值會刺激大宗商品價格上漲。引發通脹壓力加大。
美國債務明目張膽的違約是不太可能的。但是設定一個巧妙的方式。達到類似於違約的效果。讓債權人啞巴吃黃蓮有苦說不出。倒是有可能的。
因此大量投資美國國債要謹慎。