毫無疑問，清明節前後，創投圈最熱鬧的事件當屬摩拜被美團收購，從此摩拜改姓，王興的王。多篇熱文隨之刷屏，媒體或者自媒體從各個角度解讀這場年度“大戲”。

美團為什麼會收購摩拜？業內人士曾表明，事實上，在被美團收購之前，摩拜還有其他選項，比如獲得滴滴和軟銀的投資，但據說騰訊方面一直不同意滴滴投資，而美團收購也是騰訊的意向，這是為了給美團更多的彈藥，一次對抗阿里陣營。

而在此次收購中，摩拜的股權佔比就此浮出水面。天使投資人李斌36.12%，摩拜創始人胡瑋煒29.25%、CTO佔比20%。而據業內人士表示，事實上，胡瑋煒從來都沒有對企業的絕對掌控權，與其說是CEO，不如說是被李斌推上位的。當初，李斌給了她點子，給了資金，胡瑋煒轉身成了創業者中的一員。而股權佔比中，李斌是大頭。更有業內人士表示，CTO王曉峰在後來入駐摩拜後，已成為其實際控制人，甚至胡瑋煒的工作都要向他彙報。

而單車的商業模式是否可行，早期進入的投資人又是為何呢？是否是賺快錢呢？在業內，共享單車的模式一直飽受質疑。而資本的不斷加碼，一輪又一輪不斷升高的估值（最新一輪估值38.25億美元)，超過150億人民幣的融資，讓胡瑋煒在三年內迅速成長，或許她之前沒見過這麼多錢，也不知道怎麼花錢。但是王曉峰會，他在uber等大公司經歷過，可以殺伐決斷。

資本真的是雪中送炭麼？肯定不是。而胡瑋煒也在採訪中表示：資本是助推的，但最後，你都要還回去，但至於怎麼還，能不能還完，恐怕是如人飲水冷暖自知。

有的生意賠錢，也要拉高自已的氣勢，左手賣，右手買，其實就一家，自己把自己推高，你永遠記住，人的心裡買漲不買跌，你也好，別人會把你往上推，銀行也是晴天送傘，雨天收傘。

第一個故事

這是炎熱小鎮慵懶的一天。太陽高掛，街道無人。

這時，從外地來了一位有錢的旅客，他進了一家旅館，拿出一張1000元鈔票放在櫃檯，說想先看看房間，挑一間合適的過夜。

就在此人上樓看房期間，店主抓了這張1000元鈔，跑到隔壁屠戶那裡支付了他欠的肉錢。

屠夫有了1000元，橫過馬路付清了豬農的豬本錢。

豬農拿了1000元，出去付了他欠的飼料款。

那個賣飼料的老兄，拿到1000元趕忙去付清他召妓的錢。

有了1000元，這名妓女衝到旅館付了她所欠的房錢。

此時，旅客正下樓來，拿起1000元，聲稱沒一間滿意的，把錢收進口袋，走了……

這一天，沒有人生產了什麼東西，也沒有人得到什麼東西，可鎮上所有人的問題都完美地得到了解決。

第二個故事

一天，一個銀行家的兒子好奇地問他爸爸，他是怎麼賺到這麼多錢的？

銀行家放下手上的事情，微笑地讓兒子把冰箱裡的肉拿過來。

兒子拿過來了，銀行家讓他再放回冰箱。

兒子把肉放回冰箱後，莫名其妙地在站在那裡。

銀行家盯著兒子看了一會兒，終於笑咪咪地說道：“豬肉原來在冰箱，現在還在冰箱，但是你的手上是不是多了什麼東西？”

兒子看著手上的豬油……

第三個故事

A某給了我一張5000萬存單，我找到B某，讓他拿這個存單到香港做抵押，貸出5000萬。香港的貸款利率比大陸低。我拿著這5000萬到義大利去找C某，在義大利給A某買了個酒莊，還申請到兩個移民資格。買了酒莊以後，C某把酒莊抵押給義大利銀行貸出5000萬，貸款利率比香港還低。

我拿這5000萬買成紅酒和橄欖油運回國內，交給A某去賣。賺了3000萬，5000萬變成了8000萬，剩餘了5000萬從香港拿回了存單，又去義大利贖回了酒莊。到最後A某得到了3000萬的利潤，一個酒莊，外加兩個移民的機會。

第四個故事

有一個文化人，幾年前去了香港，發了財。後來回國投資失敗，變得幾乎一無所有，甚至欠了一屁股債，於是他打起了資本運作的主意。

他先在維京群島註冊一個A傳媒公司，並以A名義與各地方電視臺簽了一攬子協議，協議規定，A公司將免費為各電視臺提供一定時段的節目，回報是給A公司每天幾分鐘廣告時間。

接著，他又找到某節目製作公司，承諾向該公司進行投資，回報是製作公司必須向A公司每年提供若干小時的節目。

一切搞定之後，他向一家股票已成仙的香港上市公司（香港把低於1港元錢一股的股票叫仙股）老闆講，他手中掌握著大量的廣告時段經營權，這足以使他每年獲得幾個億的廣告收益。老闆聽後，決定以現金加股票的形式收購A公司30%的股權，該文化人立即成為上市公司第2大股東，所獲現金拿出部分投資給製作公司，以兌現諾言。如此這般一番後，股價大漲，文化人又成了有錢人，時間不超過兩年。

評論：只要善於整合資源，把各方利益擺平，就會結出碩果。縱觀當事各方，電視臺有廣告時段，沒節目製作能力；製作方有節目製作能力，沒有資金；上市公司有資金卻又沒有專案。而文化人什麼都沒有，卻把他們整合在一起，從而突顯了價值。再透過資本運作，使這種價值得以在股市上體現出來。

前些年，有一個所謂發明家發明了一種據說可以代替現行冰箱或空調中的製冷劑的環保產品。

為了推廣該產品，他在全國各地註冊了許多家公司，並創造了一種新的推銷模式，核心是以免費更換更環保的製冷劑的名義，向賓館、飯店、機關單位、廣大的家庭住戶直接推銷該產品。由於產品具有壟斷性，國內市場又是如此龐大。經過一番精心準備和概念化包裝，公司在香港創業板成功上市。

上市後，由於故事畢竟是故事，公司業績並不理想。於是他改變主意，打著整合製冷行業的大旗，利用上市所融資金及其他槓竿資金，大肆收購國內的空調、冰箱企業，經過合併報表，使上市公司的業績由虛變實。幾年下來，發明家已不再是單純的發明家，而更多的是行業內的財富人士。

評論：發明家如果只是將發明專利賣掉，撐死了也就是個百萬富翁。但這位發明家，把發明專利與特殊的營銷方式結合起來，編成一個故事，並用這個故事在股市中融資。更值得一提的是，當故事無法再講下去的時候，一個新的故事又開始，而且做得很成功，的確不是常人所能為的。

有位IT人士，其實也談不上懂多少IT知識，但是他有博士頭銜，有在國外學習、生活的經驗和圈子。這就是他的資源，於是，他充分利用這一資源來實現自己的創富夢想。

他先提出了在中國建立一個搜尋引擎網站設想（那時，中國網站還很少），並告訴他的老師，老師借給他10萬美金，經過一段時間的折騰，探索出一個有可能賺錢的模式，於是找到國外的風險投資進行遊說，併成功獲得了新的投資，幾年後又成功在那斯達克上市，趕上股市正瘋狂炒做網際網路概念，該股票價格和其他類似股票價格一樣，一路飆升，於是乎，該IT人士，立馬成為了IT精英，一舉進入中國富豪榜。其他IT精英創富的路數，也基本差不多。

評論：其實現在看來，建一個網站很容易，找10萬美金也很容易。那麼，為什麼他能成功，而別人沒有成功？關鍵在於：一、他有超前的眼光，發現機遇。二、充分利用了自己所擁有的資源，利用國外生活經歷、人脈、博士頭銜等，去說服國外的風險投資商。三、他抓住了一個可以讓人發揮想象力的專案，有無限擴張的潛力。

資本真是神奇，最神奇的是資本的流動和運作，讓一元錢變十元錢用。真正的高手能盤活資源，實現價值的提升。商業模式不僅能使企業的資源得到最好的開發，不僅能使企業的價值得到最好的開發，還能使資本讀懂你的企業，同時能夠使資本進入你的企業，這必然會放大你的商業機會。

經濟學家托馬斯·皮凱蒂說：資本從來不是一成不變的，至少在初期總是伴隨著風險與企業家精神，但也總是在積累到足夠大的數額後向租金的形式轉化，那是它的使命，也是它的邏輯終點。

就是利用身邊可以調動的任何人脈，資源，能力，學歷。讓資金再最快最短的時間內產生最大值的效益，可藉助股市或實體公司進行操作，商人以逐利為目的。精髓就是獲利。

資本如何運作？給你講個小故事你就明白了！

資本如何運作？聽起來似乎高大上，就用幾個小故事為你闡釋一番~

第一個故事

這是炎熱小鎮慵懶的一天。太陽高掛，街道無人。

這時，從外地來了一位有錢的旅客，他進了一家旅館，拿出一張1000元鈔票放在櫃檯，說想先看看房間，挑一間合適的過夜。

就在此人上樓看房期間，店主抓了這張1000元鈔，跑到隔壁屠戶那裡支付了他欠的肉錢。

屠夫有了1000元，橫過馬路付清了豬農的豬本錢。

豬農拿了1000元，出去付了他欠的飼料款。

那個賣飼料的老兄，拿到1000元趕忙去付清他召妓的錢。

有了1000元，這名妓女衝到旅館付了她所欠的房錢。

此時，旅客正下樓來，拿起1000元，聲稱沒一間滿意的，把錢收進口袋，走了……

這一天，沒有人生產了什麼東西，也沒有人得到什麼東西，可鎮上所有人的問題都完美地得到了解決。

第二個故事

一天，一個銀行家的兒子好奇地問他爸爸，他是怎麼賺到這麼多錢的？

銀行家放下手上的事情，微笑地讓兒子把冰箱裡的肉拿過來。

兒子拿過來了，銀行家讓他再放回冰箱。

兒子把肉放回冰箱後，莫名其妙地在站在那裡。

銀行家盯著兒子看了一會兒，終於笑咪咪地說道：“豬肉原來在冰箱，現在還在冰箱，但是你的手上是不是多了什麼東西？”

兒子看著手上的豬油……

第三個故事

A某給了我一張5000萬存單，我找到B某，讓他拿這個存單到香港做抵押，貸出5000萬。香港的貸款利率比大陸低。我拿著這5000萬到義大利去找C某，在義大利給A某買了個酒莊，還申請到兩個移民資格。買了酒莊以後，C某把酒莊抵押給義大利銀行貸出5000萬，貸款利率比香港還低。

我拿這5000萬買成紅酒和橄欖油運回國內，交給A某去賣。賺了3000萬，5000萬變成了8000萬，剩餘了5000萬從香港拿回了存單，又去義大利贖回了酒莊。到最後A某得到了3000萬的利潤，一個酒莊，外加兩個移民的機會。

第四個故事

有一個文化人，幾年前去了香港，發了財。後來回國投資失敗，變得幾乎一無所有，甚至欠了一屁股債，於是他打起了資本運作的主意。

他先在維京群島註冊一個A傳媒公司，並以A名義與各地方電視臺簽了一攬子協議，協議規定，A公司將免費為各電視臺提供一定時段的節目，回報是給A公司每天幾分鐘廣告時間。

接著，他又找到某節目製作公司，承諾向該公司進行投資，回報是製作公司必須向A公司每年提供若干小時的節目。

一切搞定之後，他向一家股票已成仙的香港上市公司（香港把低於1港元錢一股的股票叫仙股）老闆講，他手中掌握著大量的廣告時段經營權，這足以使他每年獲得幾個億的廣告收益。老闆聽後，決定以現金加股票的形式收購A公司30%的股權，該文化人立即成為上市公司第2大股東，所獲現金拿出部分投資給製作公司，以兌現諾言。如此這般一番後，股價大漲，文化人又成了有錢人，時間不超過兩年。

評論：只要善於整合資源，把各方利益擺平，就會結出碩果。縱觀當事各方，電視臺有廣告時段，沒節目製作能力；製作方有節目製作能力，沒有資金；上市公司有資金卻又沒有專案。而文化人什麼都沒有，卻把他們整合在一起，從而突顯了價值。再透過資本運作，使這種價值得以在股市上體現出來。

前些年，有一個所謂發明家發明了一種據說可以代替現行冰箱或空調中的製冷劑的環保產品。

為了推廣該產品，他在全國各地註冊了許多家公司，並創造了一種新的推銷模式，核心是以免費更換更環保的製冷劑的名義，向賓館、飯店、機關單位、廣大的家庭住戶直接推銷該產品。由於產品具有壟斷性，國內市場又是如此龐大。經過一番精心準備和概念化包裝，公司在香港創業板成功上市。

上市後，由於故事畢竟是故事，公司業績並不理想。於是他改變主意，打著整合製冷行業的大旗，利用上市所融資金及其他槓竿資金，大肆收購國內的空調、冰箱企業，經過合併報表，使上市公司的業績由虛變實。幾年下來，發明家已不再是單純的發明家，而更多的是行業內的財富人士。

評論：發明家如果只是將發明專利賣掉，撐死了也就是個百萬富翁。但這位發明家，把發明專利與特殊的營銷方式結合起來，編成一個故事，並用這個故事在股市中融資。更值得一提的是，當故事無法再講下去的時候，一個新的故事又開始，而且做得很成功，的確不是常人所能為的。

有位IT人士，其實也談不上懂多少IT知識，但是他有博士頭銜，有在國外學習、生活的經驗和圈子。這就是他的資源，於是，他充分利用這一資源來實現自己的創富夢想。

他先提出了在中國建立一個搜尋引擎網站設想（那時，中國網站還很少），並告訴他的老師，老師借給他10萬美金，經過一段時間的折騰，探索出一個有可能賺錢的模式，於是找到國外的風險投資進行遊說，併成功獲得了新的投資，幾年後又成功在那斯達克上市，趕上股市正瘋狂炒做網際網路概念，該股票價格和其他類似股票價格一樣，一路飆升，於是乎，該IT人士，立馬成為了IT精英，一舉進入中國富豪榜。其他IT精英創富的路數，也基本差不多。

評論：其實現在看來，建一個網站很容易，找10萬美金也很容易。那麼，為什麼他能成功，而別人沒有成功？關鍵在於：一、他有超前的眼光，發現機遇。二、充分利用了自己所擁有的資源，利用國外生活經歷、人脈、博士頭銜等，去說服國外的風險投資商。三、他抓住了一個可以讓人發揮想象力的專案，有無限擴張的潛力。

資本真是神奇，最神奇的是資本的流動和運作，讓一元錢變十元錢用。真正的高手能盤活資源，實現價值的提升。商業模式不僅能使企業的資源得到最好的開發，不僅能使企業的價值得到最好的開發，還能使資本讀懂你的企業，同時能夠使資本進入你的企業，這必然會放大你的商業機會。

資本是對資源的“支配權”，透過資源支配帶來更多的支配權叫“資本運作”，透過“資本運作”最佳化和配置社會財富，實現社會效率的最大化就是“資本運作”的社會價值。

資本也並不是一定指錢，它擁有趨利性和增值性，追求利潤最大化，這就會促使社會資源的配置朝著效率、效益最大化的方向上行。社會資源將依次流入最有效率的國家和地區、最有效率的產業、最有效率的企業、最有效率的專案、最有效率的個人。資本的逐利促進資源的最佳化，資源的最佳化順勢產生新的資本，並且不斷產生新的機會，如此一邊迴圈一邊膨脹。

所以關於資本運作，就有資本家的定義出現了。

資本家的定義是：以資本運作為業的人。第二次工業革命後，掌握了科技與運用的企業家們，能迅速的積累起鉅額的財富，他們的企業對一個國家產生極大的影響，這些企業組成了這個國家的經濟命脈，企業為了獲得高額利潤，透過相互協議或聯合，對一個或幾個部門商品的生產、銷售和價格進行操縱和控制，於是形成了壟斷，而這時的“企業家”開始坐在了幕後操縱這一切，演變成了“資本家”。

看上去普通人想搭上資本這班車並不容易，但是對於我們來說呢，每天都花1分鐘想一想，曾經最想做的事情是什麼，然後每天去做這件事。7年後，你會發現你已經可以靠這件事出去混飯吃了，這是自己最好的資本。

毫無疑問，清明節前後，創投圈最熱鬧的事件當屬摩拜被美團收購，從此摩拜改姓，王興的王。多篇熱文隨之刷屏，媒體或者自媒體從各個角度解讀這場年度“大戲”。

美團為什麼會收購摩拜？業內人士曾表明，事實上，在被美團收購之前，摩拜還有其他選項，比如獲得滴滴和軟銀的投資，但據說騰訊方面一直不同意滴滴投資，而美團收購也是騰訊的意向，這是為了給美團更多的彈藥，一次對抗阿里陣營。

而在此次收購中，摩拜的股權佔比就此浮出水面。天使投資人李斌36.12%，摩拜創始人胡瑋煒29.25%、CTO佔比20%。而據業內人士表示，事實上，胡瑋煒從來都沒有對企業的絕對掌控權，與其說是CEO，不如說是被李斌推上位的。當初，李斌給了她點子，給了資金，胡瑋煒轉身成了創業者中的一員。而股權佔比中，李斌是大頭。更有業內人士表示，CTO王曉峰在後來入駐摩拜後，已成為其實際控制人，甚至胡瑋煒的工作都要向他彙報。

而單車的商業模式是否可行，早期進入的投資人又是為何呢？是否是賺快錢呢？在業內，共享單車的模式一直飽受質疑。而資本的不斷加碼，一輪又一輪不斷升高的估值（最新一輪估值38.25億美元)，超過150億人民幣的融資，讓胡瑋煒在三年內迅速成長，或許她之前沒見過這麼多錢，也不知道怎麼花錢。但是王曉峰會，他在uber等大公司經歷過，可以殺伐決斷。

資本真的是雪中送炭麼？肯定不是。而胡瑋煒也在採訪中表示：資本是助推的，但最後，你都要還回去，但至於怎麼還，能不能還完，恐怕是如人飲水冷暖自知。

回答這個問題，首先要先了解一下資本運營的概念和方式。

資本運營的概念：從狹義上講，資本運營是指投資者之間的交易；資本交換資產，是投資；資產交換資本是融資；濃縮成三個字：投融資。

而廣義上說，資本運營是指與投融資、公司併購、資產重組、企業上市、解禁退出等一系列資本活動的總稱，泛指一切資本活動。

資本通常透過兩種手段把創業者踢出公司，1、對賭協議，透過對賭條款，給投資公司設定一些目標條款，來達到收購目標公司，踢出創始人的目的；2、控制股東會，利用股東會聯合一些股東，來達到控制目標公司，踢出創始人。

資本運營:又稱資本運作、資本經營，是指利用市場法則，透過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。 據我所知目前沒有直接的資本運作專業，這個是一種職業，而且可以說是一種比較高階的職業，目前和這個職業相關的專業可以考慮這些，證券投資，金融，經濟，管理等，學這些專業都和資本運作關係比較緊密的。 所謂資本運營，就是對集團公司所擁有的一切有形與無形的存量資產，透過流動、裂變、組合、最佳化配置等各種方式進行有效運營，以最大限度地實現增值。從這層意義上來說，我們可以把企業的資本運營分為資本擴張與資本收縮兩種運營模式。 一、 擴張型資本運營模式 資本擴張是指在現有的資本結構下，透過內部積累、追加投資、吸納外部資源即兼併和收購等方式，使企業實現資本規模的擴大。根據產權流動的不同軌道可以將資本擴張分為三種類型： 1、 橫向型資本擴張 橫向型資本擴張是指交易雙方屬於同一產業或部門，產品相同或相似，為了實現規模經營而進行的產權交易。橫向型資本擴張不僅減少了競爭者的數量，增強了企業的市場支配能力，而且改善了行業的結構，解決了市場有限性與行業整體生產能力不斷擴大的矛盾。青島啤酒集團的擴張就是橫向型資本擴張的典型例子。近年來，青啤集團公司抓住國內啤酒行業競爭加劇，一批地方啤酒生產企業效益下滑，地方政府積極幫助企業尋找“大樹”求生的有利時機，按照集團公司總體戰略和規劃佈局，以開發潛在和區域市場為目標，實施了以兼併收購為主要方式的低成本擴張。幾年來，青啤集團依靠自身的品牌資本優勢，先後斥資6.6億元，收購資產12.3億元，兼併收購了省內外14家啤酒企業。不僅擴大了市場規模，提高了市場佔有率，壯大了青啤的實力，而且帶動了一批國企脫困。2003年，青啤產銷量達260萬噸，躋身世界啤酒十強，利稅總額也上升到全國行業首位，初步實現了做“大”做“強”的目標。 2、 縱向型資本擴張 處於生產經營不同階段的企業或者不同行業部門之間，有直接投入產出關係的企業之間的交易稱為縱向資本擴張。縱向資本擴張將關鍵性的投入產出關係納入自身控制範圍，透過對原料和銷售渠道及對使用者的控制來提高企業對市場的控制力。 格林柯爾集團是全球第三大無氟製冷劑供應商，處於製冷行業的上游。收購下游的冰箱企業，既有利於發揮其製冷技術優勢，同時也能直接面對更廣大的消費群體。從2002年開始，格林柯爾先後收購了包括科龍、美菱等冰箱巨頭在內的五家企業及生產線。透過這一系列的併購活動，格林柯爾已擁有 900萬臺的冰箱產能，居世界第二、亞洲第一，具備了打造國際製冷家電航母的基礎。格林柯爾集團縱向產業鏈的構築，大大提高了其自身的競爭能力和抗風險能力。 3、 混合型資本擴張 兩個或兩個以上相互之間沒有直接投入產出關係和技術經濟聯絡的企業之間進行的產權交易稱之為混合資本擴張。混合資本擴張適應了現代企業集團多元化經營戰略的要求，跨越技術經濟聯絡密切的部門之間的交易。它的優點在於分散風險，提高企業的經營環境適應能力。 擁有105億資產的美的集團一直是中國白色家電業的巨頭，2003年的銷售額達175億元。在20年的發展歷程中，美的從來沒有偏離過家電這一主線。專業化的路線使美的風扇做到了全國最大，使空調、壓縮機、電飯鍋等產品做到了全國前三名，巨大的規模造就了明顯的規模優勢。然而，隨著家電行業競爭形勢的日益嚴峻，進軍其它行業、培養新的利潤增長點成為美的集團的現實選擇。與此同時，美的在資本、品牌、市場渠道、管理和人才優勢等方面也積累到了具備多元化經營、資本化運作的能力。審時度勢之後，美的毅然作出了從相對單一的專業化經營轉向相關多元化發展的戰略決策。2003年8月和10月美的先後收購了雲南客車和湖南三湘客車，正式進入汽車業。此後不久，又收購了安徽天潤集團，進軍化工行業。在未來的幾年中，美的將以家電製造為基礎平臺，以美的既有的資源優勢為依託，以內部重組和外部併購為手段，透過對現有產業的調整和新產業的擴張，實現多產業經營發展的格局，使美的最終發展成為多產品、跨行業、擁有不同領域核心競爭能力和資源優勢的大型國際性綜合製造企業。 二、收縮型資本運營模式 收縮性資本運營是指企業把自己擁有的一部分資產、子公司、內部某一部門或分支機構轉移到公司之外 ,從而縮小公司的規模。它是對公司總規模或主營業務範圍而進行的重組 ,其根本目的是為了追求企業價值最大以及提高企業的執行效率。收縮性資本運營通常是放棄規模小且貢獻小的業務 ,放棄與公司核心業務沒有協同或很少協同的業務 ,宗旨是支援核心業務的發展。當一部分業務被收縮掉後 ,原來支援這部分業務的資源就相應轉移到剩餘的重點發展的業務 ,使母公司可以集中力量開發核心業務 ,有利於主流核心業務的發展。收縮性資本運營是擴張性資本運營的逆操作 ,其主要實現形式有 : 1、資產剝離 資產剝離是指把企業所屬的一部分不適合企業發展戰略目標的資產出售給第三方 ,這些資產可以是固定資產、流動資產 ,也可以是整個子公司或分公司。資產剝離主要適用於以下幾種情況 :(1 )不良資產的存在惡化了公司財務狀況；(2 )某些資產明顯干擾了其它業務組合的執行 ；(3 )行業競爭激烈 ,公司急需收縮產業戰線。 華人壽在上市之前，就進行了大量的資產剝離。2003年8月，原華人壽保險公司一分為三：華人壽保險（集團）公司、華人壽保險股份有限公司和華人壽資產管理公司。超過6000萬張的1999年以前的舊保單全部被撥歸給母公司——華人壽保險(集團)公司，而2000萬張左右1999年以後簽訂的保單，則以注資的形式被納入新成立的股份公司。透過資產剝離，母公司——華人壽保險(集團)公司承擔了1700多億元的利差損失，但這為華人壽保險股份有限公司於2003年12月在美國和香港兩地同時上市鋪平了道路。 2、公司分立 公司分立是指公司將其擁有的某一子公司的全部股份 ,按比例分配給母公司的股東 ,從而在法律和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。透過這種資本運營方式 ,形成一個與母公司有著相同股東和股權結構的新公司。在分立過程中 ,不存在股權和控制權向第三方轉移的情況 ,母公司的價值實際上沒有改變 ,但子公司卻有機會單獨面對市場 ,有了自己的獨立的價值判斷。公司分立通常可分為標準式分立、換股式分立和解散式分立。 3、分拆上市 指一個母公司透過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。分拆上市有廣義和狹義之分，廣義的分拆包括已上市公司或者未上市公司將部分業務從母公司獨立出來單獨上市；狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業務或者某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。分拆上市後，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對持股數量上沒有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業的淨利潤分成，而且最為重要的是，子公司分拆上市成功後，母公司將獲得超額的投資收益。 2000年，聯想集團實施了有史以來最大規模的戰略調整，對其核心業務進行拆分，分別成立新的“聯想集團”和“神州數碼”。2001年6月1日，神州數碼股票在香港上市。神州數碼從聯想中分拆出來具有一箭雙鵰的作用。分拆不但解決了事業部層次上的激勵機制問題，而且由於神州數碼獨立上市，聯想集團、神州數碼的股權結構大大改變，公司層次上的激勵機制也得到了進一步的解決。 4、股份回購 股份回購是指股份有限公司透過一定途徑購買本公司發行在外的股份 ,適時、合理地進行股本收縮的內部資產重組行為。透過股份回購 ,股份有限公司達到縮小股本規模或改變資本結構的目的。股份公司進行股份回購，一般基於以下原因：一是保持公司的控制權；二是提高股票市價，改善公司形象；三是提高股票內在價值；四是保證公司高階管理人員認股制度的實施；五是改善公司資本結構。股份回購與股份擴張一樣，都是股份公司在公司發展的不同階段和不同環境下采取的經營戰略。因此，股份回購取決於股份公司對自身經營環境的判斷。一般來說，一個處於成熟或衰退期的、已超過一定的規模經營要求的公司，可以選擇股份回購的方式收縮經營戰線或轉移投資重點，開闢新的利潤增長點。 1999年，申能股份有限公司以協議回購方式向國有法人股股東申能（集團）有限公司回購並登出股份10億股國有法人股，佔總股本的37．98％，共計動用資金25．1億元。國有法人股股東控股比例由原來的80．25％下降到68．16％，公司的法人治理結構和決策機制得到進一步完善。回購完成後，公司的業績由98年每股收益0.306元提高到99年每股收益0.508元，而到2000年，每股收益達到了0.933元。這為申能股份的長遠發展奠定良好的基礎，並進一步提升了其在上市公司中的績優股地位。 三、 資本運營創新模式的探索 1、TCL集團—整體上市模式 2004年1月，TCL集團的“阿波羅計劃”正式得以實施。即TCL集團吸收合併其旗下上市公司TCL通訊，實現整體上市。原TCL通訊登出法人資格並退市， TCL集團向TCL通訊全體流通股股東換股並同時發行TCL集團人民幣普通股，TCL通訊的全部資產、負債及權益併入TCL集團。整體上市為TCL集團籌資25.13億元，這將給公司帶來產業擴張的新契機，也為其帶來一個新的資本運作平臺。這是企業集團資本運營的一個里程碑。集團整體上市將給集團以更大的運作平臺。企業要面對全球化競爭，要做大做強，這都需要資金，金融資本集資是最有效的方式，集團上市後無疑可以讓集團更加有效地透過集資發展。而在行業整合、產業重組方面，讓大集團完全靠現金收購來進行產業重組顯然不大現實，整體上市可以讓大集團透過股權收購實現更有效的擴張，這對藍籌大集團來講極具意義。 2、德隆集團—行業整合模式 一個產業規模很大、很分散，怎麼整合？德隆的選擇是，把資本經營作為產業整合的手段。透過資本經營，收購同行業中最優秀的企業，然後透過這個最優秀的企業去整合和提升整個行業。 德隆把資本經營與產業整合相結合、二級市場與一級市場相結合。德隆現在控股5家上市公司，他們的做法是，把證券市場作為企業整合的一個手段。德隆一般不孤立投資一個專案，其投資某個專案，是為了整合整個行業。例如為了整合新疆水泥行業，首先控股屯河70％以上，然後把屯河的水泥生產能力賣給天山，用所賣得的錢買天山集團對上市公司的控股股權，從而控股天山，透過天山整合整個新疆的水泥業。而屯河做紅色產業，在國外與亨氏合作，進入歐洲的蕃茄醬市場，變成亞洲最大番茄醬生產和出口企業；在國內控股匯源果汁公司，迅速開啟國內飲料市場。 3、海爾集團--產融資本結合模式 當產業資本發展到一定階段時,由於對資本需求的不斷擴大,就會開始不斷向金融資本滲透；而金融資本發展到一定階段時,也必須要尋找產業資本支援,以此作為金融產業發展的物質基礎。於是,產業資本與金融資本的融合就成為市場經濟發展的必然趨勢。 2002年9月，海爾集團財務有限責任公司正式成立，這標誌著海爾集團全面吹響了進軍金融業的號角。同年12月，海爾集團與全球最大的保險公司之一美國紐約人壽保險公司攜手，成立海爾紐約人壽保險有限公司。而在過去的一年時間裡，海爾已先後控股青島商業銀行、鞍山信託、長江證券。如此，海爾在金融領域已經涵蓋了銀行、保險、證券、信託、財務公司等業務。海爾投資金融業是真正地開始搭建一個跨國公司的框架，由於金融業本身良好的資金流動性，產融結合將為海爾的資金鍊加入潤滑油，加速其資金融通，為海爾衝擊世界500強提供強勁的資金動力。資本運營形成的原因即有企業內部的動因，也有企業外部環境的支援。重視資本運營的戰略地位，借鑑成功的運營模式，並在現實的運作中不斷地探索和創新，這對中國企業集團的發展有著深遠的意義。