中國辣椒醬的第一品牌，老乾媽一年可以賣出6億多瓶，五年的營收在200億，並且是貴州民營百強企業，曾有深交所派專員去做上市培訓，而創始人陶華碧卻一直奉行，不上市，不貸款，也不融資，說一上市就可能傾家蕩產，上市那是欺騙人家的錢，多次拒絕了上市提議，面對如今都想擠破腦門上市的民企而言，老乾媽確實是少有有良心企業。

不過曾經被股民戲稱為不上市的四大企業中，華為因為股權分散問題不上市，順豐已經借殼鼎泰新材成功登陸A股市場，截止今日總市值還高達1661億，一直堅持不上市的娃哈哈準備上市救贖，老乾媽的上市也只是時間問題。

在2017年11月份，娃哈哈三十週年慶典上，宗慶後一改常態表示上市能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會上市。至於娃哈哈為何打算上市了，應該是企業業績開始下滑，透過上市融資維持企業正常運轉，簡單的說融資來達到企業的正常維繫。而在今年獨角獸企業的快速上市的節奏中，娃哈哈顯然也在加緊上市的步伐。

老乾媽上不上市。過一段時間。市場就會拿出來炒一把。最近老乾媽作出迴應。還是老樣子。不貸款。不上市 並有多少錢幹多少事。

上不上市是老乾媽的自由。外人不應該過多評論。但是老乾媽的經營理念值得我們重視和學習。有多少錢幹多少事。不亂加槓桿。我們民營企業家最大問題是投資飢渴症和融資飢渴症。經常缺錢找錢。槓桿高了。企業風險大了。就喊金融機構不支援企業發展。融資貴了難了。

我們很多公司上市目的明顯不純潔。不是為了融資做大做強主業。而是盯著股價。到時機就減持套現。主要是公司經營不好。經營公司難賺錢。減持套現來錢快。所以他們不在乎股權被稀釋造假也要上市。

老乾媽不上市背後是公司經營穩定賺錢。公司非常優秀。不願意與人共享公司發展成果。

我不騙人家的錢。也不給自己辛苦賺來的錢。

這與等上幾年也要上市的公司一比較。人格魅力馬上見分曉。

這只是一個選擇，不用褒揚，也不要貶低，對於差的公司上市是圈錢，對於好的公司上市是分享。

不樂意分享，並不是什麼大不了的事情，就如同儒家既有兼濟天下，又有獨善其身。最重要的是分享不分享這件事，最重要的，是尊重每一個人關於自己私有財產處置的決定，也就是尊重這一份產權。

尊重企業決策自主更加重要，企業雖然是員工的，但是從股份上看，屬於股東。只要股東覺得不合理，那就是不合理的。不上市思維和觀點並不值得提倡，畢竟股市上很多的好公司在於我們分享，比如一些優秀的企業，恆瑞醫藥，BAT，在股市上同樣還是在創造價值。而格力電器董明珠也說的很對，其分紅已經遠遠大於融資，創造的價值也是顯而易見的，上市錯不錯？這並不是上市這個行為問題，而是企業本身的問題。

而對於企業最重要，或者對於國家宏觀最重要的，是要尊重企業這份自主權，對於老乾媽不上市這件事，可以說有人是不夠尊重的。這源自於其之前對於融資市場的一些感性的偏見，有人可能認為，老乾媽上市了，說明這些偏見就不存在了。

然而，自己的東西，憑什麼一定要分享？市場之所以發揮活力，在於我們尊重產權所有，當年第一次活力釋放就是承包制，土地承包了，糧食才吃不完，企業承包了，才搞活經濟發的了工資，所謂國企脫困，無非就是用產權調動積極性。

所以，偏見不重要，決策才重要，股市是不是賭場不重要，企業好不好才更重要。尊重產權，就是尊重老乾媽的這份偏見。以上，個人觀點。

如何看待陶華碧現身稱堅稱不融資不上市呢？上市不是更好嗎？對於這個問題，我覺得大家還是要理性看待，目前像“老乾媽和華為”這種具有名族情懷，還沒有上市的好公司，真的不多了。

老乾媽為何不上市？道理很簡單：人家不缺錢，為何要上市融資呢？按照老乾媽陶碧華本人的觀點：不貸款、不參股、不融資、不上市，我有多少錢就做多少。就在今年7月25日深交所副總經理王紅一行，聯合貴州證監局、貴州省金融辦，赴貴州貨車幫科技有限公司、貴陽南明老乾媽風味食品有限公司、貴州一樹連鎖藥業有限公司進行調研。從這一點來看，說明老乾媽確實是非常受歡迎的，但是老乾媽不融資，不上市，直接而資本市場說NO，值得稱讚。

對於公司上市問題，陶華碧在2013年接受採訪時候的發言：

早在2013年，她就公開表示：“我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。所以一有政府人員跟我談上市，我跟他說：談都不要談！免談！你問我要錢，我沒得，要命一條”。

不知道，大家有何感想，我覺得這才是真正有良心，很有社會責任感的企業，有民族情懷的企業，比起那些上市圈錢，套現的公司來說，像老乾媽，華為這樣的公司，實在是太少了。

老乾媽：

老乾媽，目前已經有些年頭了，雖然公司年報和經營情況，沒有披露，但是根據同行業相比來看，老乾媽的業績和收入情況絕對不會差，因為老乾媽，每年繳稅都幾十億，至於營業收入和淨利潤可想而知。

人家為哈要上市呢？沒必要啊，因為根本不缺錢，而且老乾媽說的對啊，不上市，不融資，不貸款，不參股，值得稱讚。

哪像現在很多公司，明明不缺錢，也要上市，上市之後就圈錢，套現，比如：樂視網和暴風集團等等。。。

上市好不好？當然好了！

不然，就不會有那麼多公司，千方百計、擠破腦袋來A股上市了。

上市的好處，集中在公司知名度的大幅提升、企業估值及高管身家的暴增，以及未來鉅額的再融資可能。

但這一切，都吸引不了“霸道Quattroporte”陶華碧。

個人認為，這和陶華碧秉持的經商理念有很大關係。

陶華碧不願上市的原因：家族企業是根本，股權不容絲毫旁落

近年來，不斷有人問陶華碧為什麼不上市，她的回答總以“我堅決不上市，一上市就可能傾家蕩產”、“上市就是欺騙人家的錢”為由，果斷拒絕。

實際上，企業上市之後的這些優勢，根本吸引不了陶華碧；

論知名度，全世界有華人的地方就有老乾媽，甚至老外都被老乾媽的味道折服；

論錢，老乾媽去年僅納稅額就達到了7.55億元，2015年福布斯估算陶華碧的身家大約是70億元，之後，她就把股權全部分給兩個兒子。去年倆兒子身家分別排名貴州第五和第六。

但是，上市之後企業所面臨的股權旁落、對企業控制力的下降，卻是陶華碧所不能忍受的。

陶華碧是堅定的家族企業支持者，她曾公開表示：

“談到家族企業，外界並不看好，但我不那樣看。沒有家族企業，我是賺不到錢的。不是一家人，就容易各是各的心。歷來傳統都是這樣子，成功的企業往往都是家族企業。”

這也是為什麼，她敢於將原先自己100%控股的老乾媽，分給兩個兒子掌管。

其中長子李貴山主外，持股49%；次子李妙行（李輝）主內，持股51%。

陶華碧從小做買賣、擺攤賣涼粉，辣醬的生意完全是自己白手起家、一點一點苦心經營而起。

大家可以觀察一下， 但凡是自己白手起家的買賣，創始人都會有格外的創業情結。所以陶華碧的想法其實很簡單：

自己家的買賣，必須掌握而且是完全在自家人手中，才踏實！

其實像陶華碧這樣年齡的老一輩的、成功的白手起家的創業者，大多都是家族企業，他們容不得企業的實際控制權旁落他人——這是他們的底線。

典型如香港的李嘉誠、霍英東、新鴻基郭氏兄弟，澳門的賭王何鴻燊，國內的娃哈哈，甚至包括萬達王健林也一直有把事業交給兒子的想法。

雖然上述有些家族企業已經上市，但是在“同股不同權”的港股或海外市場，這並不會影響家族人對企業的掌控力。

還有一個佐證，大家可以觀察一下日本的百年企業。

下面這家位於東京近郊的鰻魚店，店齡超過200年。店主金本兼次郎是第八代傳人，烹飪技藝鬼斧神工。

這些百年老店，絕大部分都是採取典型的家族經營，父傳子，子傳孫，一代代傳下去。

雖然他們目前規模不大，但至少，他們在歷史的變遷中活了下來，而且活的還挺好。

曾幾何時，他們也有融資擴張甚至上市的機會，但他們並沒有這麼做。

正是因為沒有上市、沒有融資，他們絲毫不用擔心什麼貸款利息、對賭條款，也用不著公開披露自己最核心的經營資料，給對手可乘之機。

他們只要安心的把自己的菜品做好，讓顧客滿意，就可以了。這足以讓他們“基業長青”。

資本市場是把“雙刃劍”

突然想到了俏江南的張蘭，以及湘鄂情的孟凱。

如果不是擠破腦袋非要上市，這兩個曾幾何時的民營餐飲巨頭，或許還活的好好的呢。

從這點來看，老乾媽、陶華碧是非常有自知之明的，她說過，“有多大錢，辦多大事。”別小看這個老太太，她完全能明白資本是一把“雙刃劍”。

資本都喜歡錦上添花，而不會雪中送炭。

你無比強大、不缺錢的時候，總有人會千方百計忽悠你，貸款吧、融資吧、上市吧~

可一旦你走入下坡，資本的洪流會把你迅速吃光。

當然，萬物皆在改變，沒有什麼是一成不變的，也沒什麼是絕對的。

食品行業是紅海競爭。如果產品逐漸過氣，或許，謀求融資、上市也會是N年之後，老乾媽的一種選擇。

不過那個時候，沒有了“霸道Quattroporte”陶華碧的老乾媽，還會是那個無比倔強、敢說敢做的“老乾媽”嗎？

老乾媽陶華碧堅持不上市，說這是騙人的。或許，這是一位老一輩企業家的有感而發。對於上市，本身屬於一把雙刃劍，我們尚且不能夠全面否定上市的意義，但是在國內股票市場，企業家憑藉極低的持股成本，上市後身價暴漲，市值飆升，但人性本身具有貪婪的一面，一旦有錢就逐漸減少之前的堅持毅力，企業持續發展的動力也就大大減弱了。與此同時，上市將需要公開資料以及公開資訊，對於老乾媽的秘方、資料往往具有較強的保密性，一旦成為公眾公司，上市往往對企業的發展以及經營構成影響，甚至可能會股權爭奪導致控股權、話語權的丟失，而上市並非適合所有的企業家。或許，對於陶華碧而言，也是深有體會的。

為什麼老乾媽不上市？其實很多企業都不上市，因為我們首先要明白為什麼要上市。找到了原因也就知道了，為什麼有的不上，原因有三個。

上市是為了圈錢融資。很多公司上市都是因為解決資金不足，產能不足。因而需要上市，獲取更多的資源，而老乾媽呢，不需要錢，有極強的現金流，人家幹嘛要上市和股東分錢呢。有錢自己賺多好。

上市要公開賬目。上市公司有嚴格的會計制度，必須定期公佈自己所有的賬目。而有些企業家追求財不外漏，尤其是老乾媽這種傳統的企業家。我不希望別人能獲取他更多的財富資訊。我也就不想上，是不想公開賬目。上市要對股東負責。所以說這就自己說了不算了，每年要召開股東大會，讓自己累的要死，自己說了不算，就沒有享受到企業家獨裁的感覺。每個企業家都有顆帝王心，他們只想自己說了算。

還有陰暗的方面，那就是說很多隱性消費。比如說行賄受賄，各種關係，互動，需要花費各種錢，如果上市這些就瞞不住。

老乾媽不缺錢。也不想和更多人分錢，更不想讓別人知道他有多少錢，所以說人家不上市。

熟悉清風的人都知道，本人03年入市，一直秉承一個觀點，順勢而為，大賺小虧，在多年的職業炒股中，已經賺足了資本，也曾多次榮獲全國炒股大賽三甲之列，站在星光璀璨的新浪財經坐講上講解牛股必漲形態，幫助很多投資者改善了操作上的陋習，能夠在股市中盈利，甚至資產翻倍，今天給大家講解底部必漲形態！

最近創投概念漲幅驚人，領頭羊連拉漲停板，估計迅速完成翻番走勢，讓很多人驚掉了下巴。其實，這些個股都能透過我們的底部戰法選出來。

底部戰法最適合超跌個股，在大盤超跌個股超跌的情況下，更容易選股

【解析】金華股份（600080）指標在13號給出了底部訊號，底部即買入，這個點就是買入時機，買入之後，沒過兩天便開始出現引爆訊號，引爆即加倉，開始加倉，隨後度過一段緩慢爬升之後，股票便開始急劇拉昇。時至今日，僅僅5個交易日漲幅就達到了30.94%。

【解析】匯嘉時代（603101）這隻股票在12號給出了底部訊號，底部即買入，這個點就是買入時機，買入之後，沒過兩天便開始出現引爆訊號，引爆即加倉，開始加倉，隨後度過一段緩慢爬升之後，股票便開始急劇拉昇。短短6個交易日，時至今日漲幅達到了28.41%。機會不容錯過，心動不如行動。

或者有朋友會問你這麼會分析幹嘛自己不去炒股還在這裡發文！清風我呢確實在炒股，你們可以去圈內打聽一下，至於發表文章嘛，則是我的個人愛好，也深知股民的不榮易，也確實是這樣！中國有70%的股民在虧錢！

【潛力黑馬】

套用底部引爆指標，驗證結果一致，也是相當可喜了。在此清風也大膽預計此股漲幅可達30%。我的一貫作風就是提前埋伏潛力股，而且我每天都會準時在圈中公佈幾支一週內能漲幅30%以上的票。對於30%以下的票，我是不看的。鄭重宣告一下：不收取任何費用！

【寄語】

不謀萬世者，不足謀一時；不謀全域性者，不足謀一域！英雄是時代的產物，龍頭是個股的需要，跟對股贏一時，跟對人贏一世，在學習過程中，有什麼問題，也可以給玄陽留言，大家一起交流。我們唯一要不變的是，要敬畏市場。虛心使人進步，學無止境，驕兵必敗。

這只是一個選擇，不用褒揚，也不要貶低，對於差的公司上市是圈錢，對於好的公司上市是分享。

不樂意分享，並不是什麼大不了的事情，就如同儒家既有兼濟天下，又有獨善其身。最重要的是分享不分享這件事，最重要的，是尊重每一個人關於自己私有財產處置的決定，也就是尊重這一份產權。

尊重企業決策自主更加重要，企業雖然是員工的，但是從股份上看，屬於股東。只要股東覺得不合理，那就是不合理的。不上市思維和觀點並不值得提倡，畢竟股市上很多的好公司在於我們分享，比如一些優秀的企業，恆瑞醫藥，BAT，在股市上同樣還是在創造價值。而格力電器董明珠也說的很對，其分紅已經遠遠大於融資，創造的價值也是顯而易見的，上市錯不錯？這並不是上市這個行為問題，而是企業本身的問題。

而對於企業最重要，或者對於國家宏觀最重要的，是要尊重企業這份自主權，對於老乾媽不上市這件事，可以說有人是不夠尊重的。這源自於其之前對於融資市場的一些感性的偏見，有人可能認為，老乾媽上市了，說明這些偏見就不存在了。

然而，自己的東西，憑什麼一定要分享？市場之所以發揮活力，在於我們尊重產權所有，當年第一次活力釋放就是承包制，土地承包了，糧食才吃不完，企業承包了，才搞活經濟發的了工資，所謂國企脫困，無非就是用產權調動積極性。

所以，偏見不重要，決策才重要，股市是不是賭場不重要，企業好不好才更重要。尊重產權，就是尊重老乾媽的這份偏見。以上，個人觀點。

大家好，我是楊楚駿，03年入市，至今已有十多年了。透過十多年的股市闖蕩，練就了高超的看盤功夫，穩健的實戰技能，乾淨利落的操盤手法，特此建立了一個微信公眾平臺：（財經妖王A）微信：gp0735，每天講解選牛股思路，在每天早上都會有很多粉絲朋友感謝本人分享的選股法，看懂後選出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。

亞振家居(603389)這隻股票，在7號底部企穩訊號流出，本人發現主力買入，判斷該股短期會拉昇，所以及時選出並當天發文講解。果不其然之後連續上漲，截止目前累計漲幅78%，僅僅用了7個 交易 日。如果你提前看到選股文章，在當時買入，那麼現在是不是輕鬆收穫78個點收益。

萬家樂000533這隻股票，在7號底部企穩訊號流出，本人發現主力買入，判斷該股短期會拉昇，所以及時選出並當天發文講解。果不其然之後連續上漲，截止目前累計漲幅高達59%，僅僅用了7個交易日。如果你提前看到選股文章，在當時買入，那麼現在是不是輕鬆收穫59個點收益。

看上圖，此股經過前期斷崖式下跌後，出現了吸籌洗盤，如今股價突破上方壓力，上行空間開啟，能不能超過前期高點，我們試目以待。至於該股後期走勢，也會在選股文章持續跟蹤講解。

1

當年國內兩大證券交易所成立初衷，無非出於企業融資渠道單一，國家建設又急缺錢，希望盤活資源，為企業發展提供資金需求。

可對於老乾媽而言，現款現貨，資金充沛，向資本市場融資內在需求並不大。

故上市與否，就取決於企業家個人的價值取向，老乾媽如此，華為也是如此。

2

正常來講，企業應該是產業為本，金融為器，資本市場在你快速發展過程中，透過IPO形式，提供資金支援；企業則藉助融資，去發展實業，並回饋投資者，最終實現資本與產業的良性互動。這才是我們期望看到的資本市場狀態。

但國內資本市場，則不然，確實存在一些企業，是金融為本，產業為器，打著上市旗號，走向資本市場，最直接目的，不是把企業發展起來，而是想透過上市，實現圈錢。

這也是讓人感覺，企業就想透過不斷做大估值，最後套現走入。

3

迴歸到老乾媽創始人陶華碧的話：上市都是騙人的。一顆老鼠屎，弄壞一鍋湯，好好的資本市場正是被那些只圖圈錢的人搞亂了。

傳說中，只要有華人在的地方，就有老乾媽辣椒醬的身影。甚至在國外，老乾媽辣椒醬還成為了網紅品牌，且售價不菲。而身為中國辣椒醬的第一品牌，老乾媽的確有著驕傲的底氣——一年賣出6億多瓶、五年營收為200億。但就是這樣一家實力雄厚的民營企業，卻堅持不上市、不貸款、不融資。

按照老乾媽創始人陶華碧的話說，那就是堅持有多少錢就做多少事。而且陶華碧對上市還有著牴觸情緒，她認為，“一上市，就可能傾家蕩產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。”

其實老乾媽之所以不融資、不上市、不貸款，關鍵在於其有著充裕的資金。在資金充裕的情況下，老乾媽能夠維持長期的穩定發展。但一旦上市，就會容易被資本市場“操控”。畢竟資本市場是貪婪的，為了盈利可以不顧一切。這樣一來，上市有可能會加大老乾媽運營過程中的風險，讓其穩定的發展態勢被打破。

更重要的，或許是上市之後陶華碧不能再完全掌握老乾媽的發展走向。上市畢竟是個“技術活兒”，需要專業人士去把控。而在日後的企業經營中，也需要專業人士分析更多資本層面的情況。屆時，陶華碧可能會面對很多難以掌控的局面。比如萬一有高層瘋狂減持套現去賺快錢，對老乾媽來說並不是好事。

我們不否認，上市的確能融來更多的錢，也有可能會讓老乾媽發展得更快、做得更大。但盈利往往是與風險掛鉤的，上市就會帶來更大風險，陶華碧不上市的選擇或許是正確的。此外，另一家更為龐大的巨頭——華為也同樣堅持不上市。任正非此前在接受媒體採訪時明確表示，“我們之所以能超越同業競爭對手，原因之一就是沒有上市。”看來，在不上市這一點上，陶華碧和任正非還真有些“惺惺相惜”。