Black-Scholes-Merton期權定價模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布萊克—斯克爾斯期權定價模型。

　　B-S-M定價公式

　　C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

　　其中:

　　d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)

　　d2=d1-σ·√T

　　C—期權初始合理價格

　　X—期權執行價格

　　S—所交易金融資產現價

　　T—期權有效期

　　r—連續複利計無風險利率

　　σ—股票連續複利（對數）回報率的年度波動率（標準差）

　　N(d1)，N(d2）—正態分佈變數的累積機率分佈函式，在此應當說明兩點：

　　第一，該模型中無風險利率必須是連續複利形式。一個簡單的或不連續的無風險利率(設為r0)一般是一年計息一次，而r要求為連續複利利率。r0必須轉化為r方能代入上式計算。兩者換算關係為：r=LN(1+r0)或r0=exp(r)-1例如r0=0.06，則r=LN(1+0.06)=0.0583，即100以583%的連續複利投資第二年將獲106，該結果與直接用r0=0.06計算的答案一致。

　　第二，期權有效期T的相對數表示，即期權有效天數與一年365天的比值。如果期權有效期為100天，則T=100/365=0.274。