投資思想的流派

投資流派很多，我覺得就象武術流派眾多一樣。價值投資只是投資流派之一，人數最多的不是價值投資，而是趨勢投資，這兩者是投資界人數最多的流派。除此外，還有其他的流派，比如做低風險套利，做震盪，做反週期的，做量化的等。

就趨勢投資和價值投資裡，也是還有很多小的流派。比如成長股投資也算價值投資流派。逆週期投資在一定程度上也算價值投資一派。

狹義的價值投資是指巴菲特的價值低估流派，它的計算企業實際價格，然後看當下股價，如果股價低於企業實際價值就買入，如果高於實際價值就賣出。

趨勢投資的思想是，如果股價上漲就跟上，如果股價下跌就離開。

各種流派都有自己的成功大師，所以沒有誰對誰錯的分別。

由於巴菲特的成功，價值投資概念深入人心，價值投資是個好詞，於是證券頻道的文字裡，就動不動冒出“價值”一詞。比如：價值窪地，價值低估機會，優秀業績凸顯價值等等。

不過，你如何分辨是不是價值投資的思想呢？

1，價值投資關注企業盈利水平，而不是股價走勢。

2，價值投資關注企業長期的盈利能力，而不是當下的利潤波動。

3，價值投資關注企業內生性的盈利能力，而不是外部賦予它的優惠。

實際上，由於市場上的投機思想濃重，同時嚴格的價值投資在中短期投資中的收益有限，所以，市場上很多都是“價值投機”，具體來說就是：

1，由於市場轉暖，企業收益向好，於是股價應該上漲。作為“價值投資”，應該提早佈局。

2，價值白馬被大多數投資機構看好，所以要跟著機構投資，這些股票不會輕易下跌。

3，企業獲得大訂單，業績爆發，PE大大低估，宜買入。

4，股市向好，眾多股票上漲，其中估值風險來看，某些XX型別的股票存在“價值窪地

”機會。

5，股價雖然高，但企業成長性良好，高有高的理由。

……

這些其實都是似是而非的價值投資理由，但是筆者在這裡沒有批判的意思，因為，實際上，這就是當下的“價值投資”套路，你不這樣做，就不會賺的多。

價值投機其實就是在一定時間段內考慮估值高低，或者說是做企業內在價值波動的波段，或者縱向和橫向的相對性的價值低估。價值投機，相當於吸收了價值概念的趨勢投資，吸收了趨勢概念的短期價值估值方法。

我年輕時人們稱我投機客，以後是投資家，後又敬我為銀行家，現在稱我為慈善家，其實從始至終，我做的都是相同的事。

——伯納德-巴魯克

可見只要能賺錢，都是一樣的，關鍵是到底有沒有賺錢。

小平同志早就說了嘛，黑貓白貓，能抓老鼠的就是好貓。