問股民平均持股時間上升20%說股民已經開始理性了，這個確實是讓人很無語，是不知道市場情況還是說自嘲的表現，對股民而言，今天的中小投資者服務論壇是被誇讚了一番，彷彿股民近年的表現很好，卻不知道大多數股民並不是持股時間上升了，而是被套的不能動彈了，被動成為股東了。

今天下午的一則訊息，首屆中小投資者服務論壇今天在京召開，上海證券交易所副總經理談到，截至2017年底，滬深兩市是有投資賬戶在1.45億戶，其中95%為中小投資者，（可想而知散戶的佔比有多大），談到後面說，經過全市場的共同努力，個人投資者的群體正在逐漸走向理性和成熟，呈現新的特點和趨勢。

大致意思是說，股民持股的時間增加了，個人投資者在2017年平均持股週期超過20個交易日，比2016年持股上升了。

後面還談到資訊獲取理性，閱讀上市資訊的投資者比往年增加，也表示了中小股民有羊群效應，過度自信和非理性行為，也就是大談了一頓褒貶的話題，核心的意思就是現在散戶很理性，但是還有些盲目，保護散戶是面臨新形勢和新挑戰。

此次論壇談到這些話題其實算是對股民多年深套後的另一種解讀，多年被套牢的股民想解套非常困難，到了論壇被說成是理性的持股，各上市公司業績和各種地雷頻發導致對公司的基本面更關注，變成更多時間去閱讀上市資訊了，總之就是說，現在的市場還好吧，股民也很好。

對於這個好壞事，我只能說20天真的不能說明什麼。首先看看2017年至2018年的股票市場環境，就知道為什麼股民持股時間長了，原因很簡單——因為都套牢了，跑不動了

所以，投資者的理性還是衝動根本不能使用持股時間這個指標來衡量。中國股市從2015年從4000多點位直接下降至3300的位置防守到了2017年，結果最後還是沒有在2018年挺過難關，回到了2600位置，那麼可以看出我們見到了罕見的千股跌停、開市15分鐘熔斷等聞所未聞的事件，而根據有關資料顯示，2015年到2016年中國股市人平均虧損4.5萬元，而我所關注的股票型基金平均下跌超過40%。那麼在這樣一個環境下，很多人選擇了提前出清，然後不再進入。而沒有出清的股民也就是對短期股市失去了信心，對他們的股票也無所謂了，那麼他們自然也就是——放著吧的態度，那麼誰還會沒事賣一個出來呢？所以，這個觀點真心有點偷換概念了。

那麼真正看出股民的理性在什麼？就是不會再大規模的出現劣質公司股票被炒高追高。而是真正的藍籌股持股穩定程度上升。優質股持股時間上升。

因此我們的股市需要增加有效的考核和退出機制，槓桿控制機制等手段，維護真正希望持有股票長期投資的股民的信心。另外就是加強引導和投資教育，減少投機思想、暴富思想等想法，才能真正得到理性股民。

上交所資料顯示，截至2017年底，滬市投資者賬戶數為1.45億戶，其中95%以上是中小投資者。

這說明，中國股市依然還是散戶居多。

但是，持股時間較2016年上升20%，又是新的變化，說明投資者日趨成熟。

我大膽的預測下，2018年投資者持股時間將會比2017年大幅增長！

就拿我來說吧，作為一名持倉市值超過平均值的小韭菜， 我已經好幾個月沒買賣過股票了，只是偶爾打打新股。

這背後，是無奈，而非真的理性了。

因為，我被套了。

所以，如果僅從持倉時間就判斷投資者理性的話，這肯定是不全面，不科學的分析，因為這沒考慮到主動還是被動持倉的情況。

熊市，是去散戶化的殘酷過程。在此之後，或許股市真的會更加理性，主動的變化，而非被動的。這需要時間的雕琢。

當然，這需要一輪牛市的檢驗。如果在牛市的背景下，持股時間依然能夠保持上漲的話，那意味著投資者真的成熟了。

所以，趕緊來一波真正的考驗吧~

股民平均持股時間上升20%，這更大程度上還是處於被動持股，或深度套牢下的殭屍戶表現，而並非真正意義上的長期持股、價值投資。由此一來，對於股民平均持股時間上升20%，仍不宜輕鬆定義為股票市場已經走向價值投資的方向，而這更大程度上還是需要結合當前的市場環境、政策環境進行分析。對於投資者來說，在A股市場的長期持股，實際上還是體現出一種無奈，而從實際情況來看，今年以來幾乎沒有很多人實現盈利，且基本上處於虧損的狀態，更有甚者虧損幅度達到30%以上。由此一來，在深度套牢的背景下，更多投資者還是無奈選擇被動持股、偽價值投資，目的還是為了儘快解套，而真正意義上的價值投資理念恐怕仍需要不斷推進，而現有的市場環境下，積極推進股市價值投資理念恐怕仍有不少的難度。

美國道瓊斯工業指數從金融危機後的2009年低谷區的7000多點，一直持續上漲到如今指數達到了26500點的高位，近十年裡股票指數上漲了超過3.5倍。

別說持股時間上升20%，即便上升2000%。十年間一動不動很多股民都願意，就當是買房投資做中長期持有又何妨！

如今A股市場股民持股時間較2016年上升20%，說什麼投資者開始日趨成熟。還真是欲哭無淚呀，不是因為成熟，而是深套出不來。A股市場上證指數從2009年的接近3000點，再在2015年衝到4600點高點後快速回落，到現在只有2800點。可謂十年走一回，又回到了起點。就是放在銀行也至少漲50%，更不用提房產增值了4倍以上。

因此，筆者認為對於持股時間的上升，要三種不同的觀點。

其一、在股票市場平穩時期，股民持股時間增加，那可以證明股民的投資意識增強，是好事。

其二、像近十年的美國股市那樣，股票持續上漲。股民的持股時間增加，那也是對未來的股市充滿信心，把股市當成了一種中長期的投資。這也是每一個股民最想見到的情況，何樂不為！

其三、在股市不停地下跌過程中，一次又一次地誘使股民補倉，補到最後讓吃飯的錢都砸進去了。可股市還在一天天的下滑，最後深套其中，欲哭無淚，連上吊的心都有，還好個屁。

其實，在如今股票低位時期，有餘錢還真的可以做小波段操作，相對下跌風險較小，看準績優股，見好就收，低谷再來。不建議增加持股時間，而是建議加快段波段資金流動，積沙成塔。

只可惜十有八九被深套其中，擔心一空倉股票卻上漲，血本無歸。在無比的失望中，選擇不聞不問。這是一種消極的增加持股時間，不足取。

上交所公佈的資料，股民平均持股時間上市20%，這個資料有一部分是因為三年下跌，不少股民被牢牢深套，導致被迫長久持股，所以平均持股時間長了。

2016年和2017年，只有藍籌股上漲，大部分股票下跌，那兩年買不好都是直接被套，稍不留心就深套，所以被套的時間長，導致平均持股時間延長。

另外一方面可以觀察基金的持股，公募基金的持股依然是很多保持一個季度輪換一次的節奏，因此公募基金的持股時間並沒有延長。

以下圖中的華聯股份為例，2015年股價最高8元多，今年跌到了2.5元以下，股價從8.84元跌倒2.46元的過程中，許多買入的都是被牢牢套住動憚不得。還有其他很多像華聯股份這樣的股票。

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