中國有個黃金文化，其實從黃金這個角度講，大家更多的關注黃金的一個投資功能，財富的炫耀過程，那什麼時候買入黃金合適？

黃金投資分為實物類和權益類

其實在黃金投資過程當中，一般地說它是表現為兩個方面，第一有許多投資者，買的是實物黃金，包括金塊、金條，我們叫首飾金，投資金。

還有更多的人，可能不是買的是實物黃金，他買的是權益類黃金，比如黃金類的股票，黃金的etf，包括黃金的期貨以及我們現在講到的黃金t+d等等。

整體上看，黃金投資已經深入到了普通老百姓的大眾的投資心理學裡面，如果大家印象還深的話，一定會記得2013年上半年，國際黃金從1500美元一盎司暴跌到1300美元一盎司左右。那個時候中國大媽紛紛出手搶購，黃金市場上有一段佳話叫中國大媽戰勝華爾街。

首先，進行黃金投資，先要判斷清楚你是追求這一個投資標的物的價格的漲漲跌跌，還是說要追求這個投資標的物的對紙幣信用的一種保值作用，如果你區分不清的話，你會在投資過程當中有許多糾結。

如果在黃金投資過程中，更多的關注黃金價格的漲漲跌跌，這一類我們稱它為權益類的黃金投資，它關注的是價差，所以這一類黃金價格的漲與跌都和參與權益類黃金投資的投資者的心理會引起不小的波瀾。

但如果是實物黃金投資，比如說買的是金塊，購買這一類黃金，它應該屬於對沖紙幣信用下降的一種投資功能，說的簡單一點，其實是紙幣信用的一種保證。

黃金目前處於一個上升趨勢中的調整階段，所以短期也許不會有太好的表現，但是長期依然看漲！

原因非常簡單：

黃金短期的回撥是因為美國近期的非農資料和股市大漲所致；黃金的短期回撥是因為特朗普和美聯儲的利好喊話，導致了避險情緒的短暫降溫。

但是長期來看，美國2020年的衰退依然是大機率出現的，所以2020年降息週期依然會被開啟。

並且現在的美國消費信心指數呈現下滑態勢，而美國的失業率也才觸及4%紅線下方，隨時可能反彈。一旦這些資料走壞，美國的居民槓桿壞賬就會上升，影響消費資料。

同時，美國的股市又是處於一個高位，風險大於機會，隨著2020年的經濟衰退，股市自然也難以維持長牛局面，會進入一個下跌通道。

到時候，避險情緒回升，資金外流，自然會找黃金進行抱團避險。

所以，短期內做多黃金的可以分批、分時、逢低地買入，做一些長線的投資規劃，不要在意短期的回撥。

因為目前來看，美國的衰退是大機率的事件，衰退後所引爆的一系列風險也是很嚴重的，黃金長期上漲的局勢難以改變。

現在黃金經歷了比較明顯的回撥，但是整體趨勢仍然處於上行階段，所以個人投資者在任何時候購買都沒有什麼問題。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有過詳細分析，這裡簡述觀點。

黃金最近的價格走勢是以低位震盪為主，在之前黃金經歷了一波迅速的上漲，但是由於美元流動性的短缺，黃金從9月開始出現下跌和回撥，由於最近的經濟資料表現的相對利好，股市股市的強勢造成了黃金的進一步下跌。

不過回撥和下跌都是暫時的現象，黃金現在仍然處於趨勢性上漲的階段，這是和黃金價格的週期性相符合的。由於全球經濟週期性的下行，以及各國央行展開的降息週期，黃金的價格得到了持續的支撐，未來仍有較長的上漲空間。

現在相對保守的估計是黃金在明後年大概可以達到1800左右的位置，現在是1450左右，也就是說上漲的空間還很充分，可以投資，另一個說法是黃金本輪上漲有可能突破歷史高位達到1921的位置，但是這種觀點還需要繼續的驗證。無論對高點的估計如何，都是超過了現在的價格的，因此在這種預期的影響下，在什麼價位買入都是可以接受的。

對於個人和家庭投資來說，不要對黃金進行加槓桿的投資，而採取長線持有的方式更能夠穩定盈利，一般來說進行紙黃金的投資相對合理。這樣不需要時常的關注黃金價格，也不需要尋找相對的低點，只要長線持有，等待黃金高點到達，然後賣出就可以了。

關於黃金我也算比較熟悉了，因為作為一個期貨交易者，幾乎每個交易日都有買賣黃金。所以我這裡主要從一個交易者的角度分析下黃金的走勢。

早在兩週前我就說只要黃金能暫時止住快速下跌，那麼就會在這個位置橫盤震盪幾個月，目前也才過去了兩週，所以我認為如果是長線投資，大可以等回撥再低收，不要追高買進，因為目前還沒那麼快繼續上漲。

我們再回顧這一年以來黃金最高上漲了26%。然後從9月份達到高點後開始回撥，到現在已經回調了差不多10%，不過今年到現在為止還是上漲了16%左右，還是近幾年來漲幅最大的。

我會認為黃金牛市還在，我作為一個期貨交易者，從技術和國際形勢分析，這次回撥是基於黃金自從9月份開始，一直都11月初都處於橫盤震盪狀態。震盪就是今天漲，明天就可能跌，就是橫盤整理，不會有大的上升或是下跌趨勢。

然後這段時間由於毛衣戰緩和，美股又創了新高，所以黃金被迫急跌。不過最近兩週黃金上期所主力合約已經站穩在日線退出下軌線328.85之上，已經成功阻斷快速下跌的趨勢。不過目前還需要在這位置盤整，剛急跌完，難以快速上漲，所以我認為未來兩個月，黃金不管是上漲還是下跌，幅度都不大。

最近一年黃金上漲得非常快，主要就是國際形勢有些動盪，所以各國都在大量儲備黃金。今後國際形勢還是不大穩定，所以只要有點風吹草動，大家就又會蜂擁而至來搶購黃金了，如此一來黃金又會大漲一波。

我認為黃金目前只是暫時的回撥，但上漲的趨勢還是在的，後面再創新高還是值得期待的。

11月26日週二，COMEX期金合約小幅回升，交投最活躍的 COMEX12月黃金期貨合約收高3.4美元，或0.2%，結算價報每盎司1,460.30美元。

從國際市場的反應來看，目前能夠影響黃金價格的主要因素來自三個方面，一是中美貿易協議問題，二是美歐股市的牛市持續性問題，三是黃金技術性的反彈要求。

國際投資者當前迫切希望瞭解關於中美之間是否能達成貿易協議的訊息，所以兩國貿易談判代表就此問題交流的蛛絲馬跡都會影響國際黃金價格的波動，雙方交流之後若官方沒有明確的發言，國際黃金市場都會變得意外緊張，可見貿易問題依然是影響黃金未來走勢的關鍵因素。因此當前國際投行的黃金分析師們都在緊緊盯著談判訊息。

而美股的牛市行情顯然也牽動著國際黃金的敏感神經，目前美股再次突破歷史高點，但是黃金的反應似乎變得更加謹慎，昨夜國際黃金雖然小幅走高，但是成交量卻明顯放大，這說明黃金多頭有再度進場的跡象。

（紐約金指數日線圖）

從上圖紐約金指數日線圖可以看出：日線MACD指標的調整已經基本到位，這種情況下國際黃金放量反彈，則黃金出現日線級別反彈的機率是較高的。為何不能確定為中期以上的反轉行情呢？

（紐約金指數週線圖）

從上圖的紐約金周線圖可以看出：紐約金在跌破周線中軌之後，需要確認是否有效跌破，因此多空會在周線中軌存在一個角逐的過程，這還需要一個小週期來確認。

目前黃金週線MACD處於高位回落階段，如果黃金價格就此發動中期行情上衝，則周線MACD要發生半空轉折現象，周線MACD如果半空轉折一般易出現較大的上漲行情，但是由於周線MACD當前高位調整幅度略大，未來的上漲速率會存在一定的問題，如果黃金從這裡發動行情，則周線MACD會大機率出現頂背離狀態，那麼黃金後市衝擊的高度就會有限。

若黃金多頭的最終目的是為了對沖未來的國際金融危機，則勢必志在長遠，而不會在技術指標上輕易製造多頭困境，除非國際金融危機隨時可能降臨。

從日前黃金價格跌破周線中軌的情況來看，多頭承接力還是比較強的，所以昨夜外盤出現了放量行為，這種情況下說明黃金後期調整的深度已經有限，因此多單可以適度跟進，後市如有調整可進一步加倉。當前適度買入黃金只是為了打底倉，防止美股的意外波動帶來的黃金突然性上揚，但是持倉易輕不易重。

從長期來看，因美股的持續上行，美歐金融市場的風險明降暗升，在這種情況下緩緩進入黃金多頭還是可行的策略。

黃金的走勢當下很明顯，周線趨勢向上，但周線筆方向向下，且調整到了0.618的支撐位；小級別60分鐘上，趨勢向下，構築第二個下跌中樞的過程中。最佳的買點，因為大趨勢向上，自然是以做多為主，在周線這一筆回撥結束的點，也就是60分鐘下跌趨勢的拐點上做多是不錯的進場點。

黃金當下走勢分析

黃金在2015年時出現了周線的一買，周線趨勢的拐點出現，隨後在2019年6月份，突破了之前6年的震盪平臺，確立了周線的上漲趨勢，而當下是處於周線回踩確認突破大平臺成功的過程，且這一筆回撥已經到了0.618的位置，具備了再次上攻的能力。注意，這裡是具備了再次上攻的能力，還需要底分型來確認周線這一筆結束才行。換言之，周線這一筆調整有可能在這裡結束，也可能繼續下跌，這一點一定要搞明白，0.618是支撐，但能不能支撐住還說不好，需要其它條件輔助確認。

把周線最後一筆調整放大到60分鐘上看，如上圖所示，現在執行到第二個下跌中樞，這樣，我們就可以把周線一筆的結束點轉化為60分鐘下跌趨勢的轉折點，現在轉折點出現了嗎？沒有，現在我們要找的是60分鐘下跌趨勢結束的確認訊號，但是，這個訊號還沒有給出。走勢終結的方式一共有四種，我們從周線調整的幅度和時間上判斷，黃金這一筆調整在這附近結束的機率很高，如果我們假設黃金在這裡結束的話，結合當下結構來判斷，60分鐘下跌走勢終結只有兩種可能，一種是第二個中樞創新低背馳的一買；第二種是震盪中向上出現三買，而我們當下就是在等這兩種可能的一種。

黃金什麼時間進場合理？

如上分析，當下是我們等市場給出訊號的過程，但在確切訊號出現前，最好是不要操作，因為兩種可能都有，不過一種是向下變盤，一種是向上變盤，我們進場去賭的成功率只有一半，不如等結果出來後再進場，畢竟這是周線級別的行情，不用在意60分鐘一筆的幅度。

總結：黃金走勢當下是周線回撥到支撐位，60分鐘下跌趨勢的末期，方向都是向下，但到了支撐位附近，還沒有給出買點訊號的階段，因此當下不是合理的進場點，合理的進場點是周線回撥結束的點，或60分鐘下跌趨勢結束的點。

目前來看，國際金價走勢較弱，自今年9月份階段見頂已來，整體處於調整中，調整時間已達14周。

（倫敦金走勢周K線圖）

為什麼9月份之前，黃金走勢那麼強勁，而在9月份後卻步入了持續調整之中呢？這主要有三方面的原因：

第一，前期漲幅較大

今年以來，國際黃金價格從1282美元漲至1557美元，漲幅高達21%，遠超任何理財產品和銀行存款，體現出的已不僅僅是所謂的保值和對抗通脹屬性，更多的是交易屬性，從交易的角度來看，漲太多了獲利資金會選擇出局，同時做空資金佈會開單，出現由漲轉跌也很正常。

第二，外部環境穩定

是外部環境改善，在上半年黃金價格持續上漲的過程中，伴隨著諸多黑天鵝事件，一樁接一樁。這一點，從市場恐慌指數與金價的相關性也可以得到印證，每次市場恐慌指數的上升，就會伴隨著金價的又一次拉昇。而進入9月份以來，外部環境開始趨於穩定，市場避險情緒下降。

第三，降息預期下降

今年以來，黃金價格上漲很大一個推動力，就是美聯儲的降息預期，在年初的時候降息預期非常強烈，黃金價格一路上漲，之後美聯儲確實進行了降息，然後新的降息預期又產生，黃金再次上漲。但是經過今年內的三次降息，市場美聯儲的降息已經明顯下降。

這三個原因產生共振，使得黃金走勢趨弱，並且從技術上來看，黃金價格已經跌破多條均線，處於空頭壓制的格局，如果沒有更加大的推升動力產生，黃金價格要想重新走強難度較大，每次上漲後都會面臨套牢盤的拋壓，形成新的壓制。

（倫敦金走勢日K線圖）

因此，目前對於黃金不宜太激進，從中長期來講，全球經濟下行的和貨幣寬鬆的趨勢成為黃金多頭的最大動力，但來自於短期的交易阻力也不可小視。需要進一步觀察美國經濟資料情況、美聯儲12月份的議息結果再作決定，在市場沒有出現短期趨勢扭轉前，仍需保持謹慎。

黃金作為一項重要的大類資產，在財富管理中是一項重要的配置資產。

既然黃金是一項大類資產，那麼它也一定符合大類資產的配置規律。在大類資產配置過程中有一項重要的原則：就是資產的非相關性。我在和客戶講述大類資產配置的時候，請客戶務必非常重視這個原則。

因為我們沒有一個人是神仙，有時候即使看對了資產的內在價值，也會由於種種客觀原因，使得價值不能很快的在價格上體現出來。正因為如此，在配置資產的時候，我們其實並不必過於看重資產即刻的表現。來看下面一張圖：

黃色部分代表黃金，在2002年到2011年之間，出現了三次黃金的收益獨佔鰲頭的情況。同樣我們可以看到，其他的資產，比如非美地區股票、大宗商品、房地產、債券等也在不同的年份，佔據了收益率第一的寶座。準確的預知在什麼時候，什麼地點，什麼資產能獲取最高的收益率，並以此確定投資方向，那完全是件不可能的事情。

明白了這個道理以後，我們就會知道，無論黃金的漲跌，都應該配置一定的黃金資產。抄底逃頂這種不靠譜的事情，還是少做為好！

其實如果考慮長線投資的話，當前黃金的價格可以隨便買。

黃金價格短期承壓

黃金價格自今年9月份以來開始震盪走低，教最高點已經下降了越100美元了。

本輪黃金價格下跌的主要原因是，1.中美貿易摩擦有緩和的跡象。2.美國新的經濟資料提現了美國經濟韌性。

黃金價格長期投資邏輯

為什麼我會說黃金投資，如果是長期投資的話，現在就可以購買呢？

黃金的長期投資邏輯在於，全球經濟下行壓力增大，全球主流經濟強國紛紛進去負利率時代，作為歐洲經濟領頭羊的德國經濟增速持續下滑，作為全球經濟霸主的美國的經濟先行指數，PMI指數持續下行，私人投資增速持續下滑，經濟下行通道確認，以及全球地緣整段和貿易摩擦突起。

以上大背景下，黃金作為避險資產，受到國際資本的青睞，這也是過去一年黃金價格上漲的主要原因。

而當前全球經濟下行態勢未變，美國前三季度GDP增速逐季下跌，因此黃金的投資邏輯未變，當前仍然是投資黃金的時機。

透過本年的資料對比：本年黃金同比逐步上漲，由於受經濟週期的影響，股市表現比較強勁，黃金從9月份達到高點後開始回撥，總體來看，平均上漲幅度依然超過百分之十，從各國開展了系列的降息措施來看，黃金的價格已經突破支撐點，所以黃金後期仍然有上漲的空間。黃金價格之所以振幅明顯：主要受貿易戰的影響及股票市場等國際形式的影響。中美之間的貿易戰協議的具體問題不僅僅影響道黃金的價格，中美之間的股市受震盪的幅度也比較大。短期內，應該不會出現快速上漲情況，不管出現上漲還是下跌，幅度都不會很大。

如果作為個人和家庭投資：可以購買，但是不要加槓桿的投資策略還是略有風險，黃金屬於穩健性的投資，應該注重其長期持有性，才能獲利。

實物黃金投資不是好時機，現貨黃金投資隨時都可以，行情一直都不錯的；

1.對抗通貨膨脹很好的避險工具，並能永久保值。通貨膨脹愈演愈烈導致各國傾向大量縮水，給以存款為主要方式的投資者的個人財產帶來了巨大的損失。相反，黃金本身作為一種貨幣，具有保值價值。黃金已成為人們財產很好的避險工具。

2.雙邊買賣，買漲買跌均能賺錢。只要配合一定的技術面跟基本面，獲利機率遠遠高於50%。無論是牛市熊市，買張買跌均能獲利，增加更多投資機會與回報。

3.T+0交易，24小時交易。可以買進賣出，適合各類人群。操作手法多樣化，相對有利於降低風險，增加盈利的機會。

4.公開透明，市場無莊家，交易更為公平公正。與股票和期貨市場相比，黃金交易市場更加穩定，更加安全，另外，股票市場都容易被人為操縱，但黃金和外匯市場絕不會出現這種情況，金市（匯市）是全球性的投資市場，日交易量是中國股市的600倍！全球一樣的投資物件，一致的價格，現實中還沒有哪一個財團具有可以操縱金市的實力，黃金投資者也就獲得了很大的投資保障。

5.品種僅有，操作簡單，易學易懂，不論牛市、熊市都能獲利。股票市場是一個單向買方市場，只能買漲，只要跌了就只能虧錢；而黃金（外匯）市場無論是牛市熊市，買漲買跌均能獲利，增加更多投資機會與回報。而且黃金品種單一，操作簡單，而股票每天都要在上千只股票中選股，費時又費力。

6.交易成本低，無稅收負擔。相對國內股票相對較高的印花稅和佣金，國際黃金無需任何稅費。極大地降低了您負擔的交易成本。真正為你省錢賺錢。

7.保證金交易，槓桿比率，以小博大。個人交納一定的確保金後，進行交易的金額可根據槓桿原理放大若干倍來進行交易。黃金市場的波動性比股票和期貨市場要低很多，投資者可以透過運用槓桿比率來量身訂造可接收的風險程度，槓桿的作用是允許投資者用借貸的資金參與交易，大部分經紀商都提供l：100或以上的槓桿比率給投資者，讓小額投資者也都可以參與，也就是我們常說的以小博大功能。

8、黃金外匯市場前景廣闊，永遠不會過時。自從中國加入WTO以來，中國的金融市場正在加速實現全球化和逐步的放寬，外資銀行將能夠經營人民幣個人業務，中國的金融將直接面對國際投資者的衝擊，如何規避黃金風險將成為政府和投資者較為關心的問題。

在人民幣完全流通之前，準備好迎接挑戰，而且黃金交易在中國還是一個年輕的行業，學習更多的黃金知識為自己資產保值增值打好基礎。隨著全球金融一體化的發展，中國將越來越融入到全球經濟當中，資本市場的完全開放指日可待，現貨黃金必將成為民眾不可或缺的投資工具，

多頭準備好，黃金跌向1450為買入時機，聚焦貿易。

進儘管短期內金價有下跌的風險，但是由於投資者似乎買入更多黃金，黃金的整體經濟還是樂觀的。

日線圖形上看，金價暫時窄幅承壓交投，M A CD綠色動能柱不變但實體很窄。KDJ隨機指標轉而大幅走低，指示黃金下跌動能強化，接下來或繼續承壓走軟。

我認為現在等回撥到1400美元可以進場做多。今年這波黃金也是突破六年來高點1380美元高點上漲到1567美元的。

黃金價格目前處在1500下方執行，短期依然偏弱，中期震盪蓄勢，現階段美股和美元都是強勢格局，黃金白銀不具有上漲的基礎，短期建議觀望，想要再次佈局可能需要一些時間

1.如果買實物黃金，首先別想著是短期行為，其次首飾店還是別選了，可以選擇銀行售賣的那種，將來變現也容易

3.如果選擇買黃金類的股票短期而言是個不錯的選擇方向，長期而言黃金價格與上市公司本身經營風險不可控

現在得行情比較適合觀望，如果做長遠投資的話可以適度買點，個人任務350元左右長遠來說可以大量持有，來應對貨幣貶值

目前黃金處於震盪上行的反彈結構中，但是還在區間內執行，你不用刻意的非要去看漲或看跌，現在多頭在區間內廝殺，我們需要做的是耐心等待哪方獲勝，跟著獲勝那邊走就可以了，做期貨沒有誰能預測行情是漲或是跌，但可以跟隨市場的腳步，現在黃金已經是個震盪下行的結構，只要價格在區間內執行就不用參與，不要當多空廝殺過程中的犧牲品。往往虧錢都是因為沒有耐心等待行情走出來就進場。導致自己在上上下下的行情裡迷失了自己！建議耐心等待出方向。

週三（11月27日）現貨黃金窄幅震盪，現報1460.47美元，跌幅0.06%。

週二因國際貿易樂觀情緒繼續回升，美國三大股指續刷歷史高位，這使得黃金續刷近兩週低位於1450美元附近，不過因美國諮商會消費者信心資料連續四個月下滑，且美國10月進出口雙雙下滑，因此市場仍持有謹慎立場，這使得黃金隨後反彈至1460美元上方。

此外由於1450是一個關鍵的支撐點位，部分黃金空單在這個位置附近選擇獲利了結也使得金價短線反彈。

總體而言國際貿易樂觀情緒仍繼續主導金價，與此同時市場仍在關注英國大選進展以及德國地方選舉的結果，這都會對黃金產生直接影響。

日內美國經濟資料密集，包括美國第三季度實際GDP年化季率修正值、美國截至11月23日當週初請失業金人數、美國10月耐用品訂單月率初值，因感恩節假期前部分資料提前公佈。考慮到資料仍是美聯儲決定後期貨幣走向的關鍵因素，在美聯儲近期進一步就暫緩降息達成一致，且鮑威爾淡化了市場關於加息的預期情況下，市場將從經濟資料中尋找線索。

最近黃金價格瘋漲，從五月的一顆280多到今天的350多，很多品牌的黃金首飾已經到了400多一刻，今天要給買黃金首飾的朋友一些建議，第一，儘量去購買足金首飾，18，k金，鉑金，巴金儘量就不要購買了，第二，不論是三個九四個九，他們的回收價格都差不多，但是物價卻相差很遠，第三，儘量去購買一些按克計價的黃金首飾和3d硬金、古法金並不算可銷售價格。要比當前的黃金要貴很多，因為他們的工藝是大眾第四標，有四個九的黃金首飾，由於工藝的問題那實際程度大部分都達不到四個九的第五，如果抱著保值的心態請選擇金條。

黃金短期走勢不容樂觀，成空頭排列，下面支撐位置1400左右，做期貨或者現貨市場風險太大，普通投資者建議在1400一下可以考慮黃金基金定投，應該會有不錯的收益。