中國股市的分紅有多種形式，除了現金派息之外，還包括了送股、資本公積金轉增股本、配股、期權或權證等等多種形式。

其中，用資本公積金轉增股本的分紅模式，就是題主所說的模式，它和送股全稱為送轉。

10股轉增10股是轉增股本的比例，也就是1比1，這種高比例的送轉股就是高送轉了。

當你持有1000股時，就能夠獲得用資本公積金轉增的1000股新股。

由於這種分紅模式存在一個除權處理的過程，如果股票價格不發生波動的情況下，你能獲得多1倍的股票數量，但是股票價格也會因為除權處理而變成之前的一半，總的股票市值其實是沒有變化的。

也就是對於二級市場上買賣交易的股民來說，並不會單純因為轉增股本而獲得額外的收益。

但是為什麼中國股市這麼熱衷於這種分紅模式，還把高送轉它當成一項重大利好來炒作？

料哥細說這裡有幾個重要原因：

1、股東們是很樂意高送轉的，因為大小非股東們可以透過這個操作來避稅，這也是在高送轉後往往意味著很可能會出現股東減持股票的現象。

2、由於除權處理的存在，分完紅後股價會出現大幅下降，讓股民產生了“更便宜了”的錯覺，從而刺激了買盤，增加了流動性，拉昇了股價。

3、高送轉會給人一種錯覺：這家上市公司的經營狀況和勢頭不錯，所以要快速擴大股本。

說它好就好，說它不好就不好。曾經有個股一直高送轉，•最後連續二十交易日股價低於一元，從而觸發退市規定，因此退出A股歷史舞臺

送股和分紅一直以來都是被認為是利好訊息的，尤其分紅越多或者送股越大都存在資金關注和炒作的機會，A股市場有高送轉概念，只要該股能進行10股轉增10股，10股轉增20股，一段時期內都會迎來資金炒作的機會。

但是分紅和送股又存在區別，上市公司在每年度的財務決算結束後，如果公司盈利會把它們的利潤裡部分資金送給持股股民，稱為現金分紅。如果上市公司沒有現金分紅，僅僅是送股又存在兩種方式，1，轉股是將資本公積轉化為股份。2，送股是將權益表上盈餘公積和未分配利潤轉為股份。

總之，這些在A股市場都被當做是利好訊息，短期有利於股價上漲。

那10股轉增10股好不好？

一般只要每10股送轉5股以上都是高送轉了，此時公司都要受到資訊披露指引的約束，這是去年11月份釋出的新的證券法規定，也就是說如果公司高送轉，10送轉10是需要滿足最近兩年淨利潤複合增長率在100%以上或期末淨資產較之於期初淨資產的增長率在100%以上的條件。很簡單的理解就是，後期的高送轉必須是要有業績支撐才行，這目的在於規範上市公司高送轉行為，杜絕上市公司利用高送轉違規操作，破壞股市生態環境，此時的高送轉利好作用更大。

此前在證券法沒有完善高送轉行為前，上市公司透過高送轉開始進行各種減持行為，不過在今年就不一樣了，很多公司盈利達不到要求，就僅僅是現金分紅和小送轉，這無疑是淨化了A股市場生態。但是高送轉本身就是存在炒作嫌疑，股票走好還是需要業績支撐的，還是需要看市場整體趨勢。

綜上所述，高送轉行為是利好訊息，尤其是有業績支撐的高送轉個股，往往短期存在炒作機會，中長期又會迎來填權的機率加大。

高送轉到底好不好，這個事是一個逐漸漸變的一個過程。

從17年以前，高送轉是市場的長期熱門題材，長期炒作高送轉預期，以及送轉股和搶權除權的接連炒作，持續時間非常長，以至於市場形成了一個喜歡和炒作以及尋找高送轉的一個傳統。這些所謂的高送轉主要集中在高公積金高滾存利潤的個股裡，尤其是以新股次新股炒作為主導方向。

而事實上，如果一個企業主營業務沒有可持續的增長或者對應於送轉比例的增長，所謂的高送轉，本質上就是一個數字遊戲。以某個董秘的神回覆為代表“一個180斤的老婆能換成兩個98斤的老婆嗎”。事實上，一百元換成兩張五十元或者十張十元，並不會帶來價值的增長或者改變。因此從本質角度看只是炒作。

而對於一些可持續高增長的行業和公司來說，持續高送轉，就有擴張股本提升交易流動性的優勢，其前提是送轉比例和公司業績可持續增長的比例成正比，比如公司可以保持每年增長50%而保持每年送轉股比例在10:5，那麼公司的每股收益和估值水平就不會被快速和持續的稀釋。相反，很多業績持續虧損，卻始終迎合市場炒作或者自我製造炒作，業績增長和送轉比例之間嚴重不匹配，其後果就是越送轉越炒作，公司股價越低，往往成為配合大小非或者增發方減持的一個機會，存在明顯惡意操縱股價的動機。

因此，監管者從18年出臺了詳細的高送轉規範，事實上造成了高送轉題材的熄火和降溫，而持續多麼，高送轉的個股不僅僅在送轉前後，也在長期走勢中沒有明顯超越市場的收益，也顯示市場的逐步理性和成熟。

對於長期投資和價值投資者而言，高送轉帶來的收益不明顯，遠遠不如公司長期可持續增長和穩定的高現金分紅來的利益大，而可持續增長帶來公司業績和估值的雙重增長即所謂的戴維斯雙擊。而持續的現金分紅則可以驗證公司的經營能力的持續穩定和持續提升，尤其是驗證了公司利潤的真實性和有效性，所謂真實性，就帶來實實在在的現金流，所謂有效性就是你賺一個億的淨利潤，真實的現金淨流入大於或者接近於一億。反之，造假和資訊披露欺詐的公司在這個指標上則很難掩飾，比如康得新，賬面122億現金，別談分紅，就連10億短期到期債務都沒有能力支付。

因此，高送轉，嚴格意義來說只是數字遊戲，對於可持續增長的公司來說以送轉取代現金分紅可以最大程度節約公司的現金支出用於企業再生產和擴張。有利於提高公司未來價值，而對於利潤的真實性和有效性，每股現金淨流量，則代表了利潤的真實性的可信程度。

10股轉增10股，屬於上市公司分紅的一種方式，轉增股本分為轉股和送股：

轉股，就是將上市公司的資本公積金轉為股本，送股，則是將上市公司的未分配利潤部分向股東派送股份。所以我們會看到有些上市公司高送轉方案，有些寫的是送股，有些寫的是轉股。

10股轉增10股，比如你持有1000股，就會轉增1000股，你的持有股份就會變成2000股。但這會稀釋股本，因而股價需要進行調整，也就是“除權”，比如送股前股價是20元，送股除權後，股價就會變成10元。你的總資產是不會改變的，僅僅是一個數字遊戲而已。

過去高送轉是A股“一道靚麗的風景線”，只要公司高送轉，一般都是三個漲停板起步。高送轉無非兩個目的：

1.降低股價：透過送轉擴大股本，對股價進行除權，讓股價變低，提高市場流動性。

2.高位套現：每年趕上年報或半年報的炒作期，釋出高送轉預案，吸引投資者跟風炒作，推高股價，實現高位套現。

在2016年以前，高送轉概念受追捧，當時有很多公司進行高送轉，2016年的時候，易事特10轉30股、大晟文化10轉30、南威軟體10轉30，均是大手筆送轉，股價也遭到爆炒。

2017年後，監管開始打擊高送轉炒作，投資者追捧熱度降溫，上市會司也相對較為理性了，2018年高送轉的公司減少，送轉比例也明顯下降。送轉比例最高是裕同科技10轉12股，其次泰禾集團10轉10股、億聯網路10轉10股，其餘公司送轉比例都在10轉10以下。這些股票都沒有再遭到爆炒，很多在高送轉後股價不斷走低。

由此可見，10轉10股只是高送轉的一種方式，高送轉只是一種數字遊戲，並不會改變上市公司的基本面。不存在好與不好，在過去可以當成重大利好炒作，但在現在及未來，市場監管加強和投資者更趨於理性的情況下，對股價的影響已經較為有限，我們更多的需要把目光聚焦在上市公司的基本面之上。