整體來看，境外市場綠鞋機制的運用在合理定價、穩定後市、擇機擴大發行規模等方面均具有積極作用，不僅使發行人具有可基於需求熱度等情形調整融資規模的靈活性和擴大融資規模的可能性，也有助於降低股票上市後初期的波動，有利於股價由一級市場向二級市場平穩過渡，降低投資者在短期內的市場風險。

綠鞋機制

“綠鞋機制”也叫綠鞋期權（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）， 是指根據中國證監會2006年頒佈的《證券發行與承銷管理辦法》第48條規定：“首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權”。這其中的“超額配售選擇權”就是俗稱綠鞋機制。該機制可以穩定大盤股上市後的股價走勢，防止股價大起大落。

“綠鞋機制”因美國波士頓的綠鞋製造公司（Green Shoe Manufacturing Co.）於1963年首次公開募股（IPO）時率先使用而得名。在隨後的50年，這種機制被頻繁使用，目的是為了減少承銷商在首日交易中的部分風險。

如今，該機制已成為多數IPO的組成部分。儘管當初的綠鞋製造公司已經成為今天位於麻省列剋星敦市的Stride Rite公司，但“綠鞋機制”卻早已名聞遐邇。2014年9月，阿里巴巴集團首次公開募股時使用了這一機制，使其成為有史以來全球最大規模的IPO。

綠鞋機制的使用方法：

1、在許可賣空的情況下，如果超額配售未獲發行人許可，則被稱為"光腳鞋"(Bare Shoe)，一旦股票上市後股價上漲，包銷商就必須以高於發行價的價格購回其所超額配售的股份，從而遭受經濟損失。

2、行使超額配售權，對於上市公司來說可以多融入資金，對於承銷商來說，則可以按比例多獲得承銷費，利於新股的成功發行，在一定程度上也保護了投資者利益。因而是多贏的安排。

在中國IPO歷史上，有2017的農行和2006年的工行IPO時採用過這項機制。以農行舉例來說，農行計劃發行222億股，按照不超過15%的超額配售比例，農行透過綠鞋機制可向申請認購超額配售的投資者再發行33.3億股，按照發行價2.68元計算，可超額募資89.24億元。這也就意味著，按農行上市首日103.1億股流通股計算，承銷商可承接33億股拋盤，約佔當日可流通股三分之一。以此計算，只要換手率不超過30%，即使市場上只有賣家，沒有買家，農行的主承銷商也能消化掉賣家丟擲的股票，保證農行不破發。

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