白糖供給偏緊使基本面反轉。這個是要打問號的。

三月份的各大產區產銷資料陸續公佈，整體3月份全國單月銷量利好，主要是廣西、雲南銷量同比大增，但廣東、內蒙資料暫未公佈。預計三月銷量145-155萬噸，同比大增50萬噸以上，是極大的利多。3月是白糖消費的傳統淡季，為什麼資料會如此的亮眼？主要還是4月1日下調增值稅的影響，貿易商在降稅之前採購，降稅後銷售。進賬稅額和銷項稅額差值為負，出現增值稅留抵增加的情況。進而導致3月份透支四月的銷量，4月銷售資料大機率出現平淡的情況。

產量方面，本來由預估減產到預估增產，主要是廣西天氣雨水充足，甘蔗生長情況良好，使得產量增加。目前的壓榨進度偏慢，要持續到4月中旬，由此預計全中國產量1060-1080萬噸。

進口方面，進口關稅上調，進口減少，進口成本增加。

現在說白糖供應偏緊還為時尚早，短缺還是過剩目前還沒有定論。

目前，影響白糖走勢主要還是政策。政策擾動較多，政策的不確定性增加，如進口政策，直補及拋儲仍有預期。政策上也都有利空的預期。

所以，我個人認為白糖仍維持震盪偏弱的格局。

今天白糖1909合約完成了第一次突破。之後將面臨5260附近的壓力考驗！

USDA：4月預估2018/19年度美國糖庫消比環比下調0.4個百分點；

Unica：3月下半月巴西中南部糖廠甘蔗壓榨量同比下滑9.6%

當前糖的供應就是處於熊轉牛的途中，產能開始收縮、產量開始收縮，消費量開始增長，未來的兩年還會如此。國內糖一月份出現的4600多也是個底部，5000以下，也就是未來一兩年的一個低價區域，其判斷國際糖見底的時候，國內糖也會跟隨它見底；第二，國內糖在5000塊錢以下，供應就會削減，產量就會停止增長，然後消費就會增加，替代就會減少，現在不是減少，已經是反替代了，所以其認為白糖期貨未來會向一個好的方向發展。

所以在操作上，5000以下去佈局多單，是相對安全的。之後可以逐步加倉。回顧白糖週期的執行，一般呈現漲3年，跌3年的走勢。白糖要做好長期持倉的準備，在遠月合約上建倉。今年很可能是熊牛的轉化之年。這幾天白糖相關概念股也是漲勢不錯的。有資金在重壓白糖未來鹹魚翻身。所以可以期貨股市聯動組合佈局。白糖期貨的漲跌週期，都是2-3千點的行情，要好好把握才行。3年一次的機會哦。

可以說，未來白糖都會有點甜哦。。嘻嘻~~~