一定會，只不過是通貨膨脹多少。大量的貨幣發行一定會降低貨幣的購買力，貨幣也是一種商品，一定也會受到供求關係的約制。貨幣多了，貨幣價格也就是我們所說的購買力就一定會下來；貨幣少了貨幣的價格就一定會上升，也就我們所說的貨幣的利率。其實只要看看我們身邊的牛肉麵，10年之前的價格和現在的價格比，就有一個直觀的感受。

但是為什麼貨幣通貨膨脹率並不是和貨幣發行一定是線性相關的。那是，因為目前中國主要有兩個蓄水池，一個是房市，一個是股市。房價的高漲將大量的貨幣給限制在了房市之內，無法流通；而股市的輪迴也收割了大量的貨幣，讓貨幣財富更加集中。所以雖然投放了大量的貨，但是，這些貨並沒有在基本的生活領域流通，而是基本被蓄在了房市、股市這兩個蓄水池中，所以通貨膨脹率也不是完全複製了M2的走勢。

最近一直在思考一個問題就是貨幣超發，大水漫灌一定會導致通貨膨脹嗎？仔細想了一下，還真不一定。為什麼這麼說呢？要搞清楚會不會通貨膨脹，一要看超發的貨幣去了哪裡，二要看底層居民收入有沒有增長。新冠疫情後央媽和財爸，把經濟恢復的重心放到了對中小企業的扶持上，投入的大部分資金都是為了維持中小企業的正常運轉，包括社保減免，降低稅賦，而不是直接給老百姓發錢。底層居民收入水平並沒有爆發式增長，如果突然抬高物價，只會迫使低收入人群的購買力轉向廉價商品，反而會導致緊縮，大家都不願意花錢，勒緊褲腰帶。年前對大蔥的炒作就是最好的例子，蔥貴了，大不了不吃了，或者換洋蔥。所以短期來看，國內的通脹率不會加速飆升。主要還是老百姓手裡沒錢。從這裡我們也可以看出，通貨膨脹其實是收割底層居民財富的利器，而高房價又是抑制通貨膨脹的利器。底層居民為了買房已經透支了很多的購買力，所以老百姓收入沒漲的情況下物價上漲，反而有可能導致緊縮。但長期而言，緩慢的通脹依然在路上。只是用房價這樣的區域性快速通脹，抑制了全域性通脹。那麼問題又來了，如果房子趨於飽和怎麼辦呢？