瑞幸也算是熱點了，“董責險”就算賠付了也只限於董監高個人責任部分，不是全部賠付，對於投資人來說損失還是損失。唯一受到保護的就是投保以後的董監高罷了。

中國《保險法》第二十七條第二款規定：投保人、被保險人故意製造保險事故的，保險人有權解除合同，不承擔賠償或者給付保險金的責任。

但董責險屬於被保人非常複雜的團體險，如果能夠證明財務造假是目前被丟擲來的劉劍及其4個下屬的個人行為，並不是公司行為，那麼即使財務造假行為屬於故意，仍然可以算到合同條款裡的“個人過失”中去。

因為按照團體險的“分割性”條款，其他無辜高管的保額保障，不會因個別高管的個人行為而無效。在這種情況下，保險公司依然要進行賠付。

但如果瑞幸公司不能將自己完全摘出去，那麼保險公司將有充分理由拒賠。這裡“摘出去”的意思是：

能夠證明瑞幸的董事長、執行長（CEO）、首席財務官（CFO）或公司秘書（或與前述職位相當者）等未參與/不知曉財務造假。

但，個人認為，這種系統性、全流程的造假，不太可能是COO一人所為，除非瑞幸的內控制度全部流於形式，被個別人全面把持，但是這種可能性較小。

另外，還要清楚瑞幸咖啡投保董責險是否存在逆選擇風險。如果保險公司調查證明造假事件發生在投保之前，那這違反了如實告知原則，保險公司也是可以拒賠的。

後續，瑞幸必然要面對中美證券監管和司法機關的調查。能否渡過這次難關，還有一段很長、很難的路程要走。

但可以確定的是，對投資者來說，已經失去了對瑞辛咖啡的信任；瑞幸這個行為，對未來想赴美上市的中國企業也是一種信任上的減分。這世界上做強做大，做到最後的，無一不是自利之餘推動著整個社會進步的，不管是個人還是企業。