這週末證監會審批通過了寧德時代的IPO申請，不過募集規模比之前市場預測的131億減少了一大半，只有不到60億，對應的發行市盈率大概在14倍左右，儘管如此，寧德時代依然有望創下創業板發行規模之最了，究其原因，個人認為監管層主要還是考慮市場的資金壓力！因為：

上週富士康IPO剛拿下批文，總募集資金市場估計大概在272億左右，總市值有望突破5000億大關，而本週寧德時代又被審批透過，如果以總募資54億佔總股本10%比例計算，它上市初期的總市值將達到540億左右（這還未算新股上市初期上漲的市值變化），所以，監管層縮小寧德時代的發行規模主要是考慮市場的資金壓力。

本月有205家上市公司迎來解禁，將有388億股解禁（未算本月已解禁的股票），按照今天的收盤價計算，解禁總市值將達到2906億元，創下近兩年來解禁市值之最！市場資金壓力可見一斑！

總的來說，主要還是考慮市場上的資金壓力！

以上個人觀點，僅供參考，不構成投資性建議！

5月29日，寧德時代正式釋出招股說明書，將於5月30日在深交所發行，定價25.14元/股，市盈率22.99倍，本次預計募集資金總額5,461,507,447.62元。本次發行股數不超過217,243,733股，佔發行後總股本比例10%。作為僅僅用時24天就成功過會，並且創下創業板融資記錄的公司，寧德時代是當之無愧的“獨角獸”。儘管募資金額較最初的需求腰斬了近60%，但寧德時代IPO估值依然高達535億元。不出意料，寧德時代在上市後將成為創業板市值第一的公司，很快將成為指數權重股。

寧德時募資的縮水的原因同其他獨角獸相似，監管部門在第一家上市的獨角獸“藥明康德”的IPO批文中就發出了訊號：儘管四新企業擁有即報即審的IOP快速通道，但是無論時公司還是保薦人，依然需要同時衡量市場承受力和公司融資需求之間的平衡，無法“自顧自”地定價。獨角獸IPO也經常會使用淨利潤情況來掩蓋扣非經營利潤下滑的頹勢來擴大IPO估值，寧德時代還就小幅下調了2016和2017年的淨利潤情況。

寧德時代自身經營的問題也導致了募資金額的縮水。從寧德時代的季報中顯示，由於原材料的上漲，毛利率有所下降。另外，財報顯示其現金流狀況更不容樂觀。

隨著國家對新能源汽車補貼力度的下降，寧德時代主營的新能源汽車電池也會受到波及。拿到更少補貼的新能源汽車廠商為了保持其產品的競爭力，會在成本方面施加壓力，而電池佔據整車成本的近50%，補貼的減少勢必會壓低電池價格。

寧德時代將於六月宣佈歐洲建廠的規劃，作為中國同行業中第一個於歐洲建廠的企業，會遇到很多新出現的政策問題，這勢必會在創造機遇的同時增加風險，使外界降低對寧德時代的預期。