新三板改革“三箭齊發”

此次新三板分層與交易制度的改革方案，包括分層管理、交易方式、資訊披露，可謂三箭齊發。

交易制度上，將盤中交易時段的交易方式改為集合競價與做市轉讓兩種，掛牌公司可自主選擇；最佳化協議轉讓交易機制，將協議轉讓改為盤後交易、特定事項交易；鞏固做市轉讓，繼續鼓勵做市交易方式，完善收盤價形成機制。

分層方案調整，在創新層准入條件的差異化標準中，降低淨利潤要求，提高營業收入指標要求；在共同准入標準中，增加合格投資者人數要求，要求其不少於50人。

改革後的資訊披露規則，新三板將實施創新層企業與基礎層差異化的披露要求，創新層公司從嚴要求，基礎層公司繼續執行現有規則。創新層公司新增了五項披露要求：一是提高了披露頻次要求，在年報和半年報基礎上增加季報披露；二是新增披露業績快報和業績預告，保證公司資訊披露及時性；三是要求執行更嚴格的審計準則；四是創新層公司實施分行業資訊披露；五是要求創新層公司必須設立董事會秘書。

新三板最新定位明確。

從市場定位看，新三板與滬深市場同屬於公開市場、場內市場、獨立市場，根據現行法律法規，新三板可以允許公開發行證券的掛牌，也可以組織證券的公開轉讓，新三板掛牌公司屬於公眾公司，履行公開資訊披露義務。

新三板建立轉板上市機制，達到轉板上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市，在精選層掛牌滿一定期限，且符合《證券法》上市條件和交易所相關規定的企業，可以直接轉板上市。

此次改革，預計將大大提升新三板的流動性，多層次資本市場邁出堅實的一步！

此外，差異化的投資者適當性管理制度也將落地，這引發了市場對新三板500萬投資者門檻可能會鬆動的期盼。

不顧市場實際承受能力超發大擴容己嚴重破壞了市場供需平衡，這就是中國股市二十多年還在二千多點的原因之一！80%以上個股股價己夭折再夭折！建議暫停新股發行和減免證券交易印花稅，給市場以休養生息的機會。