為什麼會有“市場情緒”這個東東？
粗暴的說，人不可能永遠理性，非理性人大量存在，散戶、遊資操盤手、公私募基金經理等構成了市場群體。這些人當中，既有久經股場的投資老手，早已形成了自己獨特的市場分析方法，情緒相對佛系；也有一些非常活躍的遊資，不斷捕捉或者炒作市場熱點，快進快出，情緒亢奮；還有一群一臉懵逼跟著市場卻永遠比市場慢一拍的散戶，大喜大悲——這些人面對市場變幻情緒各異，其情緒組合就是“市場情緒”。
而在A股這麼一個不成熟的市場裡，人數最多、資金量最大的是更不成熟的散戶，這些人在市場情緒上的從眾行為更是上演到極致，這也是公私募越來越喜歡研究散戶的原因。
《烏合之眾：大眾心理研究》一書有個很重要的觀點：
當個人是一個孤立的個體時，他有著自己鮮明的個性化特徵，而當這個人融入了群體後，他的所有個性都會被這個群體所淹沒，他的思想立刻就會被群體的思想所取代。而當一個群體存在時，他就有著情緒化、無異議、低智商等特徵。
你看，早在一百多年前，心理學家就發了人在群體中的“情緒化”、“低智商”表現。
市場情緒就像一個風險放大器，把越來越多的投資者套在了裡面。
1987年10月17日，美股市場迎來最黑的一天。在這一天，道瓊斯指數跌了508點，跌幅高達22.6%，就連巴菲特在這次暴跌中也損失了3.42億美元。而在這天之前，美股還處於空前的大牛市之中，連續上漲了5年。在這次股災啟動後，索羅斯也賣出了個人持有的所有股票。
引發這次股災的原因究竟是什麼？
“股市是經濟的晴雨表”，“債券是觀察經濟週期的一個重要視窗”，這些都沒錯，但還有一個也很重要的因素被多數人忽略了。研究非理性金融市場的耶魯大學著名經濟學教授羅伯特.席勒，針對這次股災專門做了個問卷調查，向私人投資者和機構投資者發出了三千份問卷，想了解為什麼他們會紛紛賣出自己的股票。收回來的889份答卷，展示的答案出人意料：
幾乎沒有人在答卷中提到任何經濟或政治方面的因素影響自己賣出股票的決策，反而大部分人賣出證券都只因為市場在下跌！
正如查理.芒格不喜歡關注股市的原因那樣：賣出的原因是下跌，買入的原因是上漲。壓垮1987年美股市場的最後一根稻草，就是“市場情緒”。
為什麼會有“市場情緒”這個東東？
粗暴的說，人不可能永遠理性，非理性人大量存在，散戶、遊資操盤手、公私募基金經理等構成了市場群體。這些人當中，既有久經股場的投資老手，早已形成了自己獨特的市場分析方法，情緒相對佛系；也有一些非常活躍的遊資，不斷捕捉或者炒作市場熱點，快進快出，情緒亢奮；還有一群一臉懵逼跟著市場卻永遠比市場慢一拍的散戶，大喜大悲——這些人面對市場變幻情緒各異，其情緒組合就是“市場情緒”。
而在A股這麼一個不成熟的市場裡，人數最多、資金量最大的是更不成熟的散戶，這些人在市場情緒上的從眾行為更是上演到極致，這也是公私募越來越喜歡研究散戶的原因。
《烏合之眾：大眾心理研究》一書有個很重要的觀點：
當個人是一個孤立的個體時，他有著自己鮮明的個性化特徵，而當這個人融入了群體後，他的所有個性都會被這個群體所淹沒，他的思想立刻就會被群體的思想所取代。而當一個群體存在時，他就有著情緒化、無異議、低智商等特徵。
你看，早在一百多年前，心理學家就發了人在群體中的“情緒化”、“低智商”表現。
市場情緒就像一個風險放大器，把越來越多的投資者套在了裡面。
1987年10月17日，美股市場迎來最黑的一天。在這一天，道瓊斯指數跌了508點，跌幅高達22.6%，就連巴菲特在這次暴跌中也損失了3.42億美元。而在這天之前，美股還處於空前的大牛市之中，連續上漲了5年。在這次股災啟動後，索羅斯也賣出了個人持有的所有股票。
引發這次股災的原因究竟是什麼？
“股市是經濟的晴雨表”，“債券是觀察經濟週期的一個重要視窗”，這些都沒錯，但還有一個也很重要的因素被多數人忽略了。研究非理性金融市場的耶魯大學著名經濟學教授羅伯特.席勒，針對這次股災專門做了個問卷調查，向私人投資者和機構投資者發出了三千份問卷，想了解為什麼他們會紛紛賣出自己的股票。收回來的889份答卷，展示的答案出人意料：
幾乎沒有人在答卷中提到任何經濟或政治方面的因素影響自己賣出股票的決策，反而大部分人賣出證券都只因為市場在下跌！
正如查理.芒格不喜歡關注股市的原因那樣：賣出的原因是下跌，買入的原因是上漲。壓垮1987年美股市場的最後一根稻草，就是“市場情緒”。