被動跟隨與主動管理兩者不可混為一談，否則就有點關公戰秦瓊了。

指數投資，最根本的是跟隨目標指數進行投資，力求複製指數走勢（俗稱業績比較基準），考核的是偏離度，因此具有一定的侷限性，但其好處是分攤了單一重倉的黑天鵝風險，更像是一種工具，由此也衍生了一些投資方法，例如網格交易。

再來回顧一下張坤在四季報裡寫的：我們認為自己具有的能力是，透過深入的研究，尋找少數我們能理解的優秀企業，如果這些企業具有好的商業模式、顯著的競爭力和議價能力、廣闊的行業空間以及對股東友好的 資本再分配能力，使我們能夠大機率判斷 5-10 年後公司產生的自由現金流將顯著超越目前的水平，作為股東自然能分享到公司成長的收益。

從中我們可以窺見張坤所擅長的領域，那就是基於基金經理的投資理念與策略，精選個股進行投資，甚至可能不擇時，更看重長期業績表現。

至於投資收益率的簡單比較，由於市場的變化莫測，那就見仁見智了。

截止2020年12月31日，在過去5年中，，只有2只白酒基金指數基金跑贏了張坤。如果你買指數基金，只有你非常幸運且堅定的相信白酒，選擇了白酒基金，全倉白酒指數基金，在過去去5年中才能跑贏張坤。

但是這個選擇只存在於理論中。有幾方面的原因，在實踐中是幾乎不可能的。

1、沒有人敢於全倉一個指數，全倉代表著你對他有極大的信心，甚至可以叫要有極大的賭性。

2、要幸運的選擇到白酒基金，而非其他的寬基指數和窄基指數。

3、在白酒長期上漲和盈利的過程中，你要持續拿得住，不做任何止盈操作。

這三點都要求你對白酒有非常深刻的認識，對它的研究非常深入，並建立非常堅定的信念。而現實中連基金經理都做不到，所以普通投資者是不可能在5年中全倉白酒基金的。

如果扣題回答的話，在過去5年中，只有白酒基金能跑贏坤哥，但是沒有人能夠透過買指數基金跑贏坤哥。