即使沒有出現債務違約，四五線城市的房價也難以維繫。首先，本身四五線城市人口淨流出，本身的房子供應已經足以滿足市場需求，甚至出現大量空置，簡言之供大於求。其次，四五線人均收入與房價不匹配，人均收入3、4人民幣的城市，房價7、8人民幣，似乎都見怪不怪了，但這並不意味著正常，其中蘊含巨大風險。

最後，四五線城市房價的飛速上漲，幕後推手就是這兩年的棚改貨幣化安置，大家對這個詞並不陌生，面對三四五線城市的高空置率，棚改可以說是最直接簡單的去庫存手法，沒有需求那就製造需求。把原來的房子拆了，你總要買新房子吧，這個時候不安排安置房，而是補償貨幣，讓居民自己去購買，這樣無形中把超發的貨幣給居民，而且變相去了庫存。

居民短時間獲得大量補償，出於改善生活環境，提高子女教育等等訴求，房子一般一步到位，選擇能力範圍最好的房子，無形中推高了房價，刺激了消費，拉動了經濟，而這些都是短期經濟，難以為繼，後續乏力。隨著去庫存任務完成，棚改貨幣化安置也接近尾聲，房價估值已經完全超過它本身價值，後續四五線城市房價也就可想而知。

四五線城市的房價沒有高收入和相匹配的經濟發展，破滅是早晚的事。小房企因暴利入行，本來就缺乏根基和規劃，只能說熬過去的留下，熬不過去的被市場淘汰，這就是市場規律，規模化集中化生產不是沒道理的，淘汰小差企業，整合扶持中大型企業，發展必經之路，建議小房企現在好好考慮一下未來的出路。死扛未必真英雄。