中國公募投資基金屬於合同制投資基金。除了混合基金可以自行調整投資股票、債券、現金的比例外其他的貨幣基金、債券基金、股票基金都有嚴格的規定的

貨幣基金投資現金比例不得低於百分之八十

債券基金投資債券比例不得低於百分之八十

股票基金投資股票比例不得低於百分之八十

前兩種還好，畢竟風險較低。股票基金即便在股災的時候也不允許空倉，股票投資比例也得達到百分之八十，屬於合同規定，投資性質規定沒有公平不公平之說。換句話說沒有人強迫去買股票基金，既然買了就要知道它的風險，按合同辦。退一萬步，即便基金管理人想空倉，託管人和證監會也不會同意。所以投資之前要知道這個投資品是什麼，風險怎麼樣，能不能承受的住。不懂不要碰，市場有風險，投資需謹慎。

股票型基金不能空倉的制度有其合理性。早年設計這套制度的時候主要是參考了發達國家的經驗，股票型基金控制倉位有兩個好處，

第一，客戶需要在不同資產間進行配置，需要讓客戶清楚的知道他的股票有多少，債券有多少。如果每個基金都隨意變化倉位，會讓客戶的實際資產偏離他的預期。

第二，投資是一項專業性很強的工作，通常認為股票基金經理只負責選股，而沒有折時能力，所以不能委託股票基金經理主動控制倉位。

如果基民想要在大跌時候降低敞口，有三個方案，

第一是主動贖回部分基金，由於股票型基金倉位固定，你要剩下多少股票，要贖回多少基金這都是很好計算的；

第二是購買混合型基金，這種基金的倉位是可以隨意調節的；

第三個方案是購買一個配置型FOF，這個FOF會幫你購買各種基金，並且透過申購贖回來控制品種和倉位。

股票型基金合同中約定有最小持倉比例，必須嚴格遵守。但基金公司可以走程式更改基金合同和招募說明書，2015年股災期間就真實發生過。絕大部分的股票基金都改成了倉位更加靈活的積極配置型混合基金，理論上這些基金的最低股票倉位可以是零。翻看各大老基金公司的產品，2015年之前股票基金與混合基金的數量比例大概是2：1，2016年後這比例變成1：5。