中國是世界上最早使用紙幣的國家,宋代是人類歷史上首創及大規模發行紙幣的時代。

交子，是發行於北宋於仁宗天聖元年(1023年)的貨幣，曾作為官方法定的貨幣流通，稱作"官交子"，在四川境內流通近80年。交子是古代漢族勞動人民的重要發明，是中國最早由政府正式發行的紙幣，也被認為是世界上最早使用的紙幣，比美國(1692年)、法國(1716年)等西方國家發行紙幣要早六七百年。

然而封建政府往往不能有效地控制紙幣的發行量，當出現政府鉅額財政開支需要時，政府往往不能約束自己的行為，利用手中的權力，濫用公信力，無限制地發行紙幣，最終造成通貨膨脹，從而使紙幣喪失了信用，也就變成了廢紙，北宋交子的命運也證明了這一點。

一是官府發行紙幣，有時竟沒有準備金，比如仁宗慶曆年間(1041~1048年)益州交子務在陝西發行交子六十萬貫，以支付糧草費，無鈔本。官府也不再遵守每界固定的發行數額，而大量超額髮行。《宋史·食貨志》載，哲宗紹聖年間(1094~1097年)“界率贈造，以給陝西沿邊糴買及募兵之用，少者數十萬緡，多者或至數百萬緡，而成都乏用，用請印造，故每歲書放亦無定數。”可見，為了滿足陝西軍情之需，多發的一次交子量竟會超過一界總量的數倍，甚至導致成都地區交子的缺乏，又要增造。其結果必然導致通貨膨脹和紙幣信用的喪失。

二是政府濫用信用，從而導致了交子成為其斂財的工具，交子沒有了信用，也就喪失了流通的功能，從而失去了其自身存在的價值。封建政府於是用更改紙幣名稱的辦法來掠奪民間財富。徽宗崇寧四年(1105年)，“令諸路更用錢引”，把紙幣定名為“錢引”，名稱雖變，但其實質為斂財工具沒變，甚至變本加厲了。大觀元年(1107年)把交子務改為錢引務，這年的發行數“較天聖一界逾二十倍，而價愈損。”也就是說發行量由一百二十萬緡增加到二千多萬緡。而且沒有準備金，“不蓄本錢而增造無藝，至引一緡當錢十數。”可見，價值一千錢的緡只能當錢十多個錢，紙幣貶值是多麼嚴重。

北宋交子的興衰歷程，對今天也是有借鑑的，政府的監管法制對於金融幣制的穩定起了至關重要的作用。紙幣的發行和穩定，能夠推動商品經濟的發展，為國家創造了財富，對解決國家的一時之需有重大作用。政府毀壞了原有的金融法制，濫用了信用，其結局必然導致通貨膨脹，貨幣體系的崩潰。

因為在當時商品經濟的發展，做生意的人越來越多，而當時的貨幣分為通天、鐵錢、銅錢這種重量的貨幣種類在商品交易時就出現了大量金屬貨幣攜帶極其不方便，古時一貫錢換算過來大概是八九斤左右，如果遇到比較大的生意時，當真會出現“錢多壓死人”。所以為了減輕這種貨幣重量，就需要交子這種紙幣的出現，但是因為交子是商戶私人發行的，不具備信用，因此後期私人商戶破產了交子就由政府接手，而政府後期無限制的發行，最終導致通貨膨脹，錢變得不值錢時就無法再繼續進行交子的流通。

任何一個國家的紙幣需要等同的黃金白銀支撐，國家需要穩定並且信用良好。交子的濫發造成了很大的問題，信用一旦失去就很難建立了。