勝利？是指什麼勝利？指唯品會透過此次收購之後就可以在“新零售”領域與阿里、京東競爭？

筆者認為，不太可能，線下本來就不是唯品會的主戰場，新的戰線、新的戰場，以及新零售領域模糊的商業模式，決定了唯品會的想法很好，但顯示可能很殘酷。

這起收購案，一個願買一個願賣，唯品會想透過直接收購的方式快速佔有線下市場，杉杉集團想剝離服裝業務，去專注於新能源鋰電池的主業。

7月10號，唯品會宣佈透過香港子公司收購杉杉商業有限公司100%股權。

從股價來看，唯品會的投資者對這起收購顯然是持懷疑態度的。自唯品會宣佈29億收購案以來，唯品會股價已經下跌15%。

另一方面，唯品會此次29億現金收購，相當於是唯品會兩年的利潤總和，而更具A股上市公司杉杉股份公開資料顯示，杉杉股份服裝板塊業務去年營收僅7.74億，利潤僅1.39億左右。

也就是說，唯品會現在花2年利潤買回來的這部分資產，至少要20年才能回本！

表明粗糙的來看，唯品會此次29億“豪賭”式收購，顯然並不是一樁好生意。筆者認為，唯一促使唯品會這麼做的目的就是想要搶佔線下市場、搶佔線下流量！

不知道從什麼時候開始，中國的垂直電商基本都被淘寶乾死了，目前國內跑出來的垂直電商不多，唯品會（NYSE：VIPS）算一個。

它緊緊抓住服裝特賣市場，不僅實現了盈利，還多少形成一定壁壘。從這一點說，唯品會很牛逼。

但它又很苦逼。由於阿里的存在，唯品會終究只能躺在自己的一畝三分地上，之前擴品類的戰略也被證明是失敗的。當用戶增長放緩，公司的未來該從哪講起，不僅是投資人的疑惑，也是唯品會自己的困惑。

如今，唯品會給出了一個答案。不久前，公司花了29億現金收購了杉杉商業，一家目前擁有5家線下奧特萊斯廣場的連鎖品牌。29億的收購價格，幾乎是唯品會兩年的利潤總和。

但線上和線下終究是兩個生意，過去也沒有線上轉線下很成功的先例。尤其是，當阿里的線下“試驗田”盒馬走上填坑之路，也讓唯品會的這次豪賭顯得更加刺眼。

更要命的是，線下是唯品會未來的主線故事，留給它犯錯的空間並不多。