鋼鐵企業如何經營，如何對沖產業危機，如何去產能解決供給壓力，這牽涉到很多，不是一篇文章或一個問答所能講解清楚的；下面從幾個面分析鋼鐵行業，以作參考。
10 月以來，受益於地產端需求仍較 好、以及暖冬趕工需求的催化，建築用鋼下游需求旺盛。進入旺季以來，材社會庫存、長材社會庫存分別較 7~8 月淡季期間高點累計下滑 84 萬噸 （或 17%）、 384 萬噸（或 47%），使目前總社會庫存同比已下跌 3.3%；長材鋼廠 庫存較淡季高點下調 80.5 萬噸，目前同比下滑 7.6%；社庫、廠庫目前均處於近 年較低水平。大幅去庫存對鋼價形成了有力支撐，特別是 11 月初 以來表現強勢，螺紋鋼價格現貨當前較 10 月底累漲 260 元/噸（或 7%），冷熱軋價格漲幅在 30~130 元/噸不等，但考慮到天氣逐漸轉冷、逐漸進入 淡季，預期鋼價後續漲幅有限。
鋼鐵企業產能最佳化驅動生產效率最佳化，或形成實質性“產能新增”。全國部 分鋼企近年來持續進行的產能最佳化成效已在逐步顯現。部分企業透過技改和 置換對老舊產能進行了升級，使得鋼鐵冶煉裝置生產效率提升，行業成本曲線整體略有 下移。在行業利潤回撤情況下，預期這些置換產能有望形成實質性的產能增量，使 2020 年供給壓力邊際增加。
地產減速、基建或小幅加速，建築鋼材需求增速面臨放緩，這是現在鋼鐵企業面臨所面臨的危機。
回顧 2019 年，1~10 月全國地產投資同比 增長 10.3%，新開工面積同比增長 10%，均維持高位，對建築鋼材需求形成了有力支撐（據 Mysteel 估計，2019 年全年粗鋼表觀消費 9.33 億噸左右，同比增 7.5%左右，建材需求明 顯好於工業材）。根據中金地產組預測，2020 年全國地產新開工增速同比將下滑 3%，地 產投資同比增長 6%，但建安投資同比增速（6%）同比仍平穩，預期建築鋼材地產端 需求 2020 年將面臨放緩。
雖然短期鋼價和 噸毛利迎來明顯反彈，但預期 2020 年行業景氣仍難迎來明顯反轉。預 期 2020 年，“鋼需”在地產減速的影響下放緩但不失穩健。但產能置換專案或將 帶來數千萬噸的實質性產能新增，同時環保限產可能進一步放寬。隨著鐵礦石價 格走弱，預期 2020 年鋼市有望呈現價格、成本雙弱，盈利弱勢企穩的態勢。
總體來講，製造業“鋼需”或仍疲弱，供給壓力仍存，價格隨成本走弱，盈利弱穩為主；當然受益於地產端需求仍較 好、以及暖冬趕工需求的催化，建築用鋼下游需求旺盛，進入旺季以來，鋼材價格、噸毛利有所回暖。近期板塊股價表現強勢，這也算危中有機吧。
鋼鐵企業如何經營，如何對沖產業危機，如何去產能解決供給壓力，這牽涉到很多，不是一篇文章或一個問答所能講解清楚的；下面從幾個面分析鋼鐵行業，以作參考。
10 月以來，受益於地產端需求仍較 好、以及暖冬趕工需求的催化，建築用鋼下游需求旺盛。進入旺季以來，材社會庫存、長材社會庫存分別較 7~8 月淡季期間高點累計下滑 84 萬噸 （或 17%）、 384 萬噸（或 47%），使目前總社會庫存同比已下跌 3.3%；長材鋼廠 庫存較淡季高點下調 80.5 萬噸，目前同比下滑 7.6%；社庫、廠庫目前均處於近 年較低水平。大幅去庫存對鋼價形成了有力支撐，特別是 11 月初 以來表現強勢，螺紋鋼價格現貨當前較 10 月底累漲 260 元/噸（或 7%），冷熱軋價格漲幅在 30~130 元/噸不等，但考慮到天氣逐漸轉冷、逐漸進入 淡季，預期鋼價後續漲幅有限。
鋼鐵企業產能最佳化驅動生產效率最佳化，或形成實質性“產能新增”。全國部 分鋼企近年來持續進行的產能最佳化成效已在逐步顯現。部分企業透過技改和 置換對老舊產能進行了升級，使得鋼鐵冶煉裝置生產效率提升，行業成本曲線整體略有 下移。在行業利潤回撤情況下，預期這些置換產能有望形成實質性的產能增量，使 2020 年供給壓力邊際增加。
地產減速、基建或小幅加速，建築鋼材需求增速面臨放緩，這是現在鋼鐵企業面臨所面臨的危機。
回顧 2019 年，1~10 月全國地產投資同比 增長 10.3%，新開工面積同比增長 10%，均維持高位，對建築鋼材需求形成了有力支撐（據 Mysteel 估計，2019 年全年粗鋼表觀消費 9.33 億噸左右，同比增 7.5%左右，建材需求明 顯好於工業材）。根據中金地產組預測，2020 年全國地產新開工增速同比將下滑 3%，地 產投資同比增長 6%，但建安投資同比增速（6%）同比仍平穩，預期建築鋼材地產端 需求 2020 年將面臨放緩。
雖然短期鋼價和 噸毛利迎來明顯反彈，但預期 2020 年行業景氣仍難迎來明顯反轉。預 期 2020 年，“鋼需”在地產減速的影響下放緩但不失穩健。但產能置換專案或將 帶來數千萬噸的實質性產能新增，同時環保限產可能進一步放寬。隨著鐵礦石價 格走弱，預期 2020 年鋼市有望呈現價格、成本雙弱，盈利弱勢企穩的態勢。
總體來講，製造業“鋼需”或仍疲弱，供給壓力仍存，價格隨成本走弱，盈利弱穩為主；當然受益於地產端需求仍較 好、以及暖冬趕工需求的催化，建築用鋼下游需求旺盛，進入旺季以來，鋼材價格、噸毛利有所回暖。近期板塊股價表現強勢，這也算危中有機吧。